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Microsoft (MSFT): une fenêtre sur le futur de l’IA
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De retardataire à leader
Parmi les « Big Tech », peu ont eu une puissance durable comparable à celle de Microsoft (MSFT ), qui est à la pointe de l’industrie depuis la révolution du PC.
Cependant, elle est souvent la moins populaire auprès des investisseurs, parfois perçue comme une entreprise qui repose principalement sur ses succès passés et sa position monopolistique sur des produits tels que Windows, Office et Xbox.
Et il y a une part de vérité, car certains des nouveaux marchés émergents dans la technologie ont été en partie négligés par l’entreprise: les smartphones ont été majoritairement capturés par Apple (AAPL ) et Google (GOOGL ), le cloud computing par Amazon (AMZN ), les réseaux sociaux par Meta (FB ).
Cependant, cela semble sur le point de changer, car Microsoft a, grâce à plusieurs mouvements astucieux, réussi à devenir un leader de l’IA. Cette orientation vers l’IA revitalise désormais l’ensemble de l’offre de l’entreprise, en tirant parti de sa position dominante dans les systèmes d’exploitation (OS) et les logiciels d’entreprise.
MSFT Graphique du prix
Le géant technologique immobile
Rendre les ordinateurs accessibles à tous
Avant d’aborder le volet IA plus récent des activités de Microsoft, il est utile de se rappeler les succès massifs passés et présents de l’entreprise. Au cœur, Microsoft est une société de PC. La création de Windows, le système d’exploitation (OS) le plus populaire au monde, a rendu les ordinateurs grand public et accessibles à tous, pas seulement aux personnes expertes en informatique.
Windows a également été le moteur de l’introduction des premiers jeux vidéo dans les systèmes d’arcade et de console, et il reste, à ce jour, le principal système d’exploitation pour les joueurs sur PC.
En revanche, Apple a toujours été davantage un système d’exploitation de niche, privilégié par des professionnels tels que les designers et les artistes. Et malgré son potentiel technique, Linux n’a jamais réussi à atteindre une diffusion grand public.
Source: Statista
Même dans le contexte d’une industrie technologique de plus en plus fragmentée entre la Chine et les États‑Unis, Windows reste le système d’exploitation dominant des deux côtés du Pacifique. Ainsi, même si la domination absolue de Windows a légèrement diminué au cours de la dernière décennie, il demeure toujours l’option « par défaut » du monde du PC.
Le centre des emplois de cols blancs
La domination et la résilience de Microsoft dans les systèmes d’exploitation se reproduisent dans les outils bureautiques, grâce à son anciennement bien nommé logiciel Office, aujourd’hui appelé Microsoft 365. On peut dire que Microsoft a introduit les ordinateurs dans le flux de travail de chaque emploi de cols blancs, et pas seulement dans des activités de niche comme la comptabilité ou l’ingénierie qui utilisaient déjà les ordinateurs.
Des logiciels tels qu’Outlook, Word, Excel et PowerPoint restent, aujourd’hui, 30 ans plus tard, les outils les plus importants pour d’innombrables millions de travailleurs à l’échelle mondiale, au point qu’il est devenu une blague courante que l’ensemble des systèmes financiers et manufacturiers semble dépendre de feuilles Excel datant de 20 ans.
Ici aussi, il existe de nombreuses alternatives, de la version Apple de la suite 365 aux options libres comme OpenOffice. En fin de compte, il semble que, hormis les utilisateurs enfermés dans les solutions open source ou Apple, le seul concurrent sérieux de Microsoft 365 soit la G Suite de Google.
Il n’est pas très clair quels sont les revenus exacts que Microsoft tire de 365, car ils sont désormais regroupés avec le service cloud dans Microsoft 365. Mais nous savons que ce segment est en plein essor, avec une croissance de chiffre d’affaires d’une année sur l’autre entre 15 % et 20 % selon le trimestre en 2024.
Source: Microsoft
Pas seulement Office
Microsoft 365 propose de nombreux autres services associés en plus des offres Office d’origine, tels que les appels d’entreprise (Teams), le stockage partagé dans le cloud (OneDrive), Visio (diagrammes, graphiques), Loop (espace de travail collaboratif) et Access (base de données).
Les investisseurs doivent noter que Teams a augmenté ses revenus de 31 % en 2024, grâce à l’intégration de l’IA, ajoutant des fonctions utiles, comme, par exemple, la création automatique de résumés ou la possibilité pour les utilisateurs de poser des questions sur le contenu des réunions.
Cela a permis à Teams d’accroître rapidement sa part de marché dans le secteur des outils de réunion à distance, passant de 24,5 % en 2023 à 32,3 % un an plus tard.
Source: Bitget
Informatique en nuage
En ce qui concerne les services cloud, Microsoft accuse un retard par rapport au service AWS d’Amazon, qui reste de loin le plus grand du secteur. Cependant, il est bien placé pour fidéliser sa base de clients existante, qui est principalement constituée d’entreprises s’appuyant également sur Microsoft pour leurs e‑mails, documents, cybersécurité, etc.
Grâce à sa plateforme Azure, Microsoft représente 20 % de l’infrastructure cloud mondiale, soit autant que les parts combinées de Google, Alibaba et Oracle.
Source: Statista
Cette présence de Microsoft en tant qu’entreprise de cybersécurité est souvent négligée par les analystes, bien que l’entreprise soit en réalité le plus grand fournisseur de cybersécurité d’endpoint, devant CrowdStrike (CRWD ) et bien plus grande que tout autre petit fournisseur.
Source: Microsoft
Microsoft a une très petite présence sur les réseaux sociaux. Cependant, il occupe une importance disproportionnée dans les réseaux professionnels, grâce à la propriété de LinkedIn, acheté pour 26,2 milliards de dollars en 2016.
Le site génère des revenus en croissance, en hausse de 10 % d’une année sur l’autre au quatrième trimestre 2024. Avec 65 millions d’entreprises enregistrées, sa base d’utilisateurs a rapidement atteint près d’un milliard d’utilisateurs enregistrés.
Source: LinkedIn
Cependant, ce qui pourrait être le plus précieux, ce sont les données qu’il contient, avec un réservoir disponible pour entraîner des IA spécialisées, notamment dans les domaines des RH et techniques. Cela pourrait constituer un atout très précieux pour Microsoft, y compris l’optimisation de l’intelligence économique et des outils IA personnalisés.
Xbox & Jeux vidéo
Un autre secteur où Microsoft occupe une position dominante est celui des jeux vidéo. Cela commence par la propriété de Xbox, l’une des trois grandes plateformes de consoles aux côtés de la PlayStation de Sony (SONY ) et de Nintendo (NTDOY ).
Source: Market.us
Dans l’ensemble, Xbox est plus populaire que la PlayStation aux États‑Unis et en Chine, mais moins dans le reste du monde.
Xbox n’est pas la seule présence de Microsoft sur le marché dynamique des jeux vidéo. C’est également un grand développeur de jeux avec une forte présence sur les marchés de jeux PC.
Le département Gaming de Microsoft comprend plusieurs grands éditeurs acquis ces dernières années, dont l’acquisition massive d’Activision‑Blizzard pour 68,7 milliards de dollars en 2022 :
- Activision-Blizzard: Call of Duty, Overwatch, Warcraft, Starcraft, Diablo, etc.
- Bethesda: Elder Scrolls, Fallout, etc.
- Obsidian: role-play games like Outer Worlds and Pillars of Eternity.
- King: very popular mobile games like Candy Crush.
- Mojang: Minecraft (170 million monthly active players in 2024.)
Microsoft propose un service d’abonnement pour accéder à l’ensemble de son catalogue de jeux vidéo, avec le Xbox Game Pass, à 11,99 $/mois, au lieu de les acheter individuellement.
Source: Microsoft
Il existe également des signes clairs que Microsoft considère la division gaming comme essentielle et nécessite une croissance supplémentaire. Notamment, la rémunération du PDG de Microsoft sera davantage liée à Xbox en 2025, surtout aux jeux et services plutôt qu’au matériel (Xbox et PC de jeu).
Moteur de recherche & Publicité
Le moteur de recherche est un secteur avec lequel Microsoft a longtemps eu du mal, Google étant le vainqueur incontesté, et Bing ne détenant qu’à peine 4 % de part de marché, ce qui reste néanmoins supérieur à toutes les autres alternatives.
Source: Stat Counter
Le segment publicitaire est petit selon les standards du Big Tech mais serait considéré comme une activité solide s’il était autonome, puisqu’il a généré 14,7 milliards de dollars en 2024, et devrait atteindre 17,7 milliards de dollars d’ici deux ans.
Source: eMarketer
GitHub
En 2018, Microsoft a acquis GitHub pour 7,5 milliards de dollars, la principale plateforme de développement logiciel au monde avec plus de 90 millions de développeurs/utilisateurs, contre seulement 28 millions au moment de l’acquisition.
Cette acquisition a aidé GitHub à augmenter ses ventes, notamment auprès des grandes entreprises, tout en continuant à fonctionner principalement comme une entité autonome avec une interférence minimale de la direction de Microsoft.
Depuis l’acquisition, la plateforme a lancé davantage d’outils, y compris des outils de codage et d’IA comme CodeSpaces et Copilot.
Compte tenu de l’importance de l’IA dans l’avenir des métiers du codage, il s’agit d’un atout très stratégique pour Microsoft, et cela a également grandement contribué à réparer la relation entre l’entreprise et la communauté open source, longtemps en conflit depuis les années 1990 en raison de ses pratiques monopolistiques et plus fermées.
Le pari de Microsoft sur l’IA
Parce que Microsoft a longtemps été une entreprise centrée sur le maintien de ses activités historiques (Windows, Office) ou sur la croissance via des acquisitions (jeux vidéo), il a surpris beaucoup de monde que les progrès de Microsoft en IA atteignent un niveau de classe mondiale.
C’est désormais le cœur de l’attention de l’entreprise, les changements liés à l’IA pénétrant chaque aspect de la société.
“L’IA est l’une des technologies les plus transformatrices de notre époque, et nous pensons qu’elle va fondamentalement modifier la courbe de productivité pour chaque individu, organisation et secteur industriel afin de nous aider à relever certains de nos défis mondiaux les plus pressants.
Nous savons que Microsoft ne réussira que si le monde réussit fondamentalement. Nous nous concentrons sur le fait de garantir que le monde bénéficie du large virage technologique vers l’IA tout en atténuant ses risques.”
Satya Nadella, Microsoft’s Chairman and CEO
OpenAI
Microsoft a investi 13 milliards de dollars dans OpenAI. La relation est devenue de plus en plus symbiotique, beaucoup considérant qu’OpenAI était essentiellement absorbée par Microsoft.
Source: Forbes
Ce fut également le moment où les services Microsoft tels que Bing ont commencé à intégrer la technologie ChatGPT, en faisant une menace potentielle pour Google pour la première fois depuis de nombreuses années.
Depuis, OpenAI a connu plusieurs douleurs de croissance, avec le renvoi temporaire de son fondateur Sam Altman avant qu’il ne soit réintégré. L’entreprise passe également d’un statut d’organisme à but non lucratif à une société à but lucratif, ce qui a créé des tensions internes et externes, y compris avec d’anciens bailleurs de fonds d’OpenAI comme Elon Musk.
En mars, Microsoft a investi au moins 650 millions de dollars pour acquérir la plupart du personnel d’Inflection, un concurrent d’OpenAI. Et globalement, Microsoft semble aujourd’hui considérer OpenAI autant comme un concurrent que comme un partenaire.
Le déclencheur de la détérioration de cette relation semble être la volonté d’OpenAI de poursuivre des ventes directes aux entreprises, incluant la création de publicités et de contenus d’actualité, les plugins ChatGPT et une capacité de navigation web.
En retour, il semble que Microsoft limite progressivement l’accès d’OpenAI à la puissance de calcul ainsi qu’à un financement supplémentaire, un danger sérieux pour l’entreprise qui consomme plusieurs milliards chaque année.
“Au cours des prochains mois, Microsoft ne cédera pas alors qu’OpenAI, qui prévoit de perdre 5 milliards de dollars cette année, continue de demander plus d’argent et plus de puissance de calcul pour construire et faire fonctionner ses systèmes d’IA.
Marketing AI Institute”
“Si OpenAI atteint l’AGI, l’accès de Microsoft à la technologie d’OpenAI devient nul. Plus important encore, le conseil d’administration d’OpenAI décide quand l’AGI a été atteint.
Marketing AI Institute”
Ainsi, alors qu’OpenAI affirme se rapprocher de l’AGI (Intelligence Artificielle Générale) avec son modèle o3 à haute précision, il est logique que Microsoft cherche à développer sa propre voie indépendante vers la technologie IA qui ne dépend pas d’OpenAI.
De Office à Copilot
Copilot est le nom des services d’IA déjà intégrés dans la plupart des produits Microsoft, notamment l’offre cloud Microsoft 365, intégrant les logiciels Office.
Microsoft 365 a subi un rebranding complet et a été rebaptisé Microsoft 365 Copilot en janvier 2025.
Source: XDA Developers
Cette démarche est perçue comme controversée, car elle semble impliquer que les solutions IA seront imposées dans chaque produit Microsoft, que l’utilisateur final le veuille ou non.
De plus, le prix de l’abonnement Microsoft 365 augmente pour la première fois en 13 ans, Copilot étant désormais intégré au plan de base au lieu d’une fonctionnalité disponible uniquement dans l’abonnement Copilot Pro.
Nouvelle division IA
Le passage à 365 Copilot ne fait qu’être partie d’une restructuration plus large annoncée en janvier 2025. Pour la réaliser, Microsoft a créé une division IA dédiée appelée « CoreAI – Platform and Tools ».
Cette nouvelle division réunira Dev Div, AI Platform et certaines équipes clés du Bureau du CTO (AI Supercomputer, AI Agentic Runtimes et Engineering Thrive), avec pour mission de construire la pile complète Copilot & IA pour nos clients internes et externes afin de créer et d’exécuter des applications et agents IA.
Dans cette vision, Azure sera l’infrastructure de base pour l’IA, avec des outils de développement tels qu’Azure AI Foundry, GitHub et Visual Studio Code utilisés pour construire dessus.
L’idée centrale est les « agents IA », des programmes conçus pour remplacer entièrement l’entrée humaine habituelle pour des tâches spécifiques. Ce que les partisans les plus enthousiastes de l’IA imaginent comme pouvant remplacer tous les emplois.
L’IA agentique est considérée comme une avancée potentielle dans la technologie IA, au-delà du chatbot LLM à usage général comme ChatGPT, avec des connaissances beaucoup plus spécialisées et la capacité d’accomplir des tâches utiles de manière efficace et fiable.
Cela représenterait une source de revenus évidente en remplaçant la main‑d’œuvre humaine dans des domaines à forte valeur ajoutée, tandis que les LLM généralistes n’ont jusqu’à présent pas réussi à se concrétiser sur le marché de plusieurs billions de dollars promis par les partisans de l’IA.
Adopter la disruption IA
Ce passage à l’IA semble néanmoins préparer au moins une refonte radicale de la plupart des services de Microsoft pour les recentrer autour d’une approche AI‑first.
C’est également un départ radical par rapport à la tendance historique de l’entreprise à modifier très peu ses produits hérités. Il est clair que la crainte que les nouveaux outils alimentés par l’IA puissent perturber et surpasser Word, Excel, PowerPoint, etc., a finalement conduit Microsoft à adopter le changement radical apporté par l’IA plutôt que de devenir vulnérable à celui‑ci.
2025 sera axée sur des applications orientées modèle qui remodeleront toutes les catégories d’applications. Plus que tout changement de plateforme précédent, chaque couche de la pile d’applications sera impactée.
C’est comparable à l’introduction simultanée des interfaces graphiques, des serveurs Internet et des bases de données cloud‑native dans la pile d’applications. Trente ans de changement sont compressés en trois ans!
IA alimentées par le nucléaire
Un autre signe du sérieux de Microsoft concernant l’IA est que l’entreprise a été la première à rechercher une source d’énergie fiable pour alimenter ses centres de données IA.
En lançant ce qui est désormais une tendance dans l’industrie technologique, Microsoft a sécurisé en septembre 2024 toute l’énergie future générée au cours des 20 prochaines années en redémarrant une centrale nucléaire détenue par Constellation (CEG ). Étant donné que l’énergie pourrait devenir un goulot d’étranglement plus important que la puissance de calcul dans le développement de l’IA, cela pourrait s’avérer une décision décisive de la part de Microsoft.
L’énergie nucléaire produite par les SMR (Small Modular Reactors) sera également probablement une part importante de l’alimentation future de Microsoft pour ses centres de données cloud et IA, Bill Gates soutenant la société SMR TerraPower, qui devrait commencer à construire son premier réacteur dans le Wyoming en 2025.
IA scientifique & Informatique quantique
En plus des cas d’usage business pour l’IA, Microsoft travaille depuis des années, via son programme AI4Science, sur des IA utiles à la recherche scientifique.
Cela inclut, par exemple, accélérer le travail des scientifiques des matériaux pour concevoir de nouvelles molécules ou électrodes de batterie en disposant d’une IA capable de réduire 32 millions de matériaux potentiels à 500 000 candidats, puis à 800 en moins de 80 heures.
Source: Microsoft
“En utilisant une puissance de calcul avancée et l’IA, nous pouvons compresser des décennies de travail de laboratoire en quelques jours, accédant à un niveau d’insight que nous ne pouvions pas imaginer auparavant.
Ce bond technologique, combiné à notre vaste répertoire de données propriétaires et à un siècle d’expertise dans les soins personnels et ménagers, permet à nos scientifiques de conduire l’industrie dans le développement de la prochaine génération de biens de consommation.”
Pour des calculs techniques complexes comme celui‑ci, l’informatique quantique pourrait également aider.
Microsoft est un pionnier dans l’offre de services cloud d’informatique quantique avec Azure Quantum. Le service peut également proposer « computing hybride », combinant l’informatique quantique avec le service de superordinateur cloud traditionnel.
Source: Microsoft
Plutôt que d’adopter une intégration verticale, l’approche de Microsoft en matière d’informatique quantique a consisté à établir des partenariats avec les leaders du domaine couvrant pratiquement toutes les technologies possibles pour atteindre l’informatique quantique, et à agir comme une sorte de « revendeur ». Cela inclut IonQ (IONQ ), Pasqal, Quantinuum, QCI , et Rigetti (RGTI ).
Source: Microsoft
Controverse
Historiquement, Microsoft a souvent été au centre de controverses liées à son comportement monopolistique avec Windows et Office.
Cependant, la quête de davantage de données pour alimenter ses efforts en IA a récemment créé un nouveau type de préoccupation tant chez les utilisateurs que chez les régulateurs.
En septembre 2024, Microsoft a dévoilé une fonctionnalité IA de Windows 11, “Intelligent Media Search” qui analyse tous les fichiers multimédias du système (y compris texte, image, audio et vidéo) pour les récupérer sur demande.
Cela ressemble à une autre fonctionnalité déjà évoquée, « Recall », qui prenait des captures d’écran intermittentes, enregistrant tout ce qui était fait sur l’ordinateur.
Recall et Intelligent Media Search posent tous deux des problèmes évidents de confidentialité, car ils impliquent que l’IA de Microsoft est consciente de tout ce qui se trouve sur l’ordinateur et soulèvent des questions sur la façon dont ces données sont directement ou indirectement accessibles à Microsoft.
Une telle violation de la vie privée pourrait être particulièrement problématique dans l’UE, où ces sujets sont généralement plus strictement réglementés.
Il semble que les données soient chiffrées et ne soient stockées que sur les appareils concernés. Ainsi, en théorie, cela ne devrait pas poser de problème. Cependant, cela illustre une inquiétude croissante des utilisateurs quant à la perte de contrôle de la confidentialité sur leurs appareils, une tendance qui perdure depuis le passage à la facturation par abonnement et le stockage accru des données dans le cloud.
À long terme, il reste à voir si l’accès de l’IA à toutes nos données sera progressivement accepté ou deviendra un problème qui devra être traité plus soigneusement par les entreprises technologiques.
Conclusion
Microsoft s’est longtemps appuyé sur la puissance exceptionnelle et durable de ses produits phares dans les systèmes d’exploitation et les logiciels bureautiques, combinée à un cloud computing solide mais non dominant.
De 2016 à 2018, une nouvelle stratégie a émergé, consistant en des investissements intelligents dans de nouveaux secteurs tels que les plateformes de réseaux professionnels, le jeu vidéo et les plateformes de codage, soutenant la croissance de l’entreprise. Elle a également accru son influence dans le secteur des entreprises.
Ces dernières années, une nouvelle ère semble s’être ouverte pour Microsoft, caractérisée par l’adoption de la technologie IA. Celle‑ci se concentre davantage sur les IA agentiques que sur l’IA généralisée et les LLM, avec une voie claire vers la monétisation compte tenu de la présence très forte de Microsoft dans les logiciels d’entreprise.
Cela devrait changer radicalement la façon dont les gens travaillent sur ordinateur, notamment les emplois de cols blancs. Cela pourrait également ouvrir de nouvelles voies de croissance pour Microsoft, par exemple en améliorant suffisamment les performances de Bing pour tenter à nouveau de défier Google sur le marché des moteurs de recherche.
Le seul segment de Microsoft peu affecté par l’IA semble être le département des jeux vidéo. Cependant, cela pourrait bientôt changer, car l’entreprise offre déjà une aide IA pour prédire le comportement des joueurs ou proposer une traduction en temps réel et a déposé un brevet pour créer du contenu de jeu vidéo « concevoir et modifier les récits de jeu à l’aide de l’IA générative.
Il convient également de noter que Microsoft a adopté une approche plutôt unique de l’IA, en ignorant certains des domaines les plus contestés comme les LLM à usage général, les véhicules autonomes, etc.
Au contraire, il semble avoir choisi de renforcer davantage sa position dans le segment entreprise et de concentrer son IA là où elle peut fonctionner en synergie avec ses forces existantes: systèmes d’exploitation, tâches bureautiques, cloud computing, assistance à la programmation, jeux vidéo et informatique scientifique.
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