In Nobelpreis-Erfolge investieren – Finanzkrisen

Geschichte des Nobelpreises

Der Nobelpreis ist die prestigeträchtigste Auszeichnung der wissenschaftlichen Welt. Er wurde geschaffen nach Das Testament von Herrn Alfred Nobel einen Preis vergeben“an diejenigen, die im vergangenen Jahr der Menschheit den größten Nutzen gebracht haben“ in Physik, Chemie, Physiologie oder Medizin, Literatur und Frieden.

Ein sechster Preis wurde später von der schwedischen Zentralbank für Wirtschaftswissenschaften geschaffen, offizieller Name: Preis für Wirtschaftswissenschaften, oft besser bekannt als Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften.

Die Entscheidung darüber, wem der Preis verliehen wird, liegt bei mehreren schwedischen akademischen Institutionen.

Bedenken hinsichtlich des Vermächtnisses

Die Entscheidung, den Nobelpreis zu stiften, fiel Alfred Nobel, nachdem er seinen eigenen Nachruf gelesen hatte. Dieser war auf einen Fehler einer französischen Zeitung zurückzuführen, die die Nachricht vom Tod seines Bruders falsch interpretiert hatte. Der französische Artikel mit dem Titel „Der Kaufmann des Todes ist tot“ kritisierte Nobel scharf für seine Erfindung rauchloser Sprengstoffe, von denen Dynamit der berühmteste war.

Seine Erfindungen hatten großen Einfluss auf die moderne Kriegsführung und Nobel kaufte ein riesiges Eisen- und Stahlwerk, um es in einen großen Rüstungshersteller umzuwandeln. Da er in erster Linie Chemiker, Ingenieur und Erfinder war, war Nobel klar, dass sein Vermächtnis nicht das eines Mannes sein sollte, der durch Krieg und den Tod anderer ein Vermögen gemacht hat.

Nobelpreis

Heutzutage wird Nobels Vermögen in einem Fonds angelegt, der darauf ausgerichtet ist, Einnahmen zur Finanzierung der Nobel-Stiftung und der vergoldeten Grüngoldmedaille, des Diploms und des Geldpreises in Höhe von 11 Millionen SEK (ca. 1 Million US-Dollar) zu generieren, der den Gewinnern zusteht.

Quelle: Briten

Oft wird das Nobelpreisgeld unter mehreren Preisträgern aufgeteilt, insbesondere in Wissenschaftsbereichen, in denen es üblich ist, dass zwei oder drei führende Persönlichkeiten gemeinsam oder parallel zu einer bahnbrechenden Entdeckung beitragen.

Im Laufe der Jahre entwickelte sich der Nobelpreis zu DER Wissenschaftspreis, der ein Gleichgewicht zwischen theoretischen und sehr praktischen Entdeckungen herzustellen versuchte. Er belohnte Leistungen, die die Grundlagen der modernen Welt bildeten, wie Radioaktivität, Antibiotika, Röntgenstrahlen oder PCRsowie Grundlagenforschung wie die Energiequelle der Sonne, hat das Elektronenladung, atomare Struktur oder Suprafluidität.

Banken verstehen

Strukturen, die modernen Banken ähneln, waren für die wirtschaftliche Entwicklung zumindest seit der Renaissance und in gewisser Form sogar schon in der Antike von zentraler Bedeutung. Dennoch wurde ihre wirtschaftliche Rolle seit ihrer Erfindung heiß diskutiert.

Eine antike Auffassung vertrat die Auffassung, dass Wucher eine schwere Sünde sei, da Geld aus Geld und nicht durch „ehrliche“ Arbeit hergestellt werde.

Inzwischen war das Bankwesen oft von zentraler Bedeutung für den wirtschaftlichen Wohlstand und den internationalen Einfluss von Regionen wie dem Italien der Renaissance, dem Flandern des Goldenen Zeitalters oder dem Britischen Empire. Dabei verlagerte sich das Finanzzentrum häufig in die mächtigste Nation einer Epoche (oder bereicherte sie?).

Banken waren außerdem häufig Auslöser und Verursacher von Finanzkrisen. Die Große Depression von 1929 ist ein gutes Beispiel dafür, wie Bankenpleiten zu schweren wirtschaftlichen Schwierigkeiten führten, die fast ein Jahrzehnt anhielten.

Im Jahr 2022 wurde der Wirtschaftsnobelpreis an Forscher verliehen, die die Rolle der Banken in der Wirtschaft und in Finanzkrisen untersuchten. Ihre Erkenntnisse trugen wesentlich dazu bei, eine Wiederholung der Großen Depression in nachfolgenden Finanzkrisen zu verhindern.

Quelle: Nobelpreis

Was Banken tun

Den meisten Menschen ist nicht ganz klar, wie Banken in der Wirtschaft funktionieren. Im Wesentlichen sind sie Institutionen, bei denen man sein Geld einzahlt, Kredite bekommt und Bargeld abhebt. Wohin das Geld fließt und woher es kommt, ist jedoch oft unklar.

Die Kernfunktion von Krediten

Im Kern des Bankensystems liegt eine ökonomische Wahrheit: Damit die Wirtschaft funktionieren kann, sind langfristige Investitionen in Dinge wie Wohnraum, Maschinen, Humanressourcen, Technologie usw. erforderlich.

Die Finanzierung solcher Investitionen erfolgt idealerweise durch die Nutzung der Ersparnisse von Privatpersonen und Unternehmen. Die Bereitstellung von Krediten schafft wirtschaftlichen Mehrwert, indem sie denjenigen, die es benötigen, zum richtigen Zeitpunkt Kapital zur Verfügung stellt.

Quelle: Geeks für Geeks

Dies führt jedoch zu Spannungen, da Sparer ihre Ersparnisse und Investitionen als etwas betrachten, auf das sie sofort zugreifen können möchten.

Unternehmen und Eigenheimbesitzer hingegen brauchen viele Jahre, um ihre Schulden zurückzuzahlen, und können die aufgenommenen Kredite nicht sofort zurückzahlen.

Wenn Kreditnehmer gezwungen wären, ihre Kredite jederzeit zurückzuzahlen, würde dies jegliche langfristige Investition unterbrechen.

Gleichzeitig würden Sparer ihr Kapital jedoch nicht verleihen wollen, wenn sie zumindest auf einen Teil davon jederzeit zugreifen könnten. Dies würde die Erträge verringern, die sie aus ihren Ersparnissen erzielen könnten, und könnte die Kapitalakkumulation in der Gesellschaft insgesamt behindern.

Volkswirte Douglas W. Diamant mit einem Philip H. Dybvig zeigte in einem Artikel aus dem Jahr 1983, dass Banken eine optimale Lösung für das Problem unterschiedlicher Laufzeiten von Sparern und Kreditnehmern bieten.

Eine natürliche Lösung

Banken lösen das Problem der Zeithorizont-Inkongruenz, indem sie Einlagen von vielen Sparern gleichzeitig annehmen und zusammenlegen.

Dank dieses zusammengelegten großen Sparpools sind individuelle Entnahmen möglich, ohne dass eine frühere Rückzahlung durch einen bestimmten Kreditnehmer erforderlich ist.

Aus diesem Grund treten, sobald das gesetzliche Verbot zinsloser Kredite aufgehoben ist, ganz selbstverständlich Banken oder ähnliche Finanzinstitute als Vermittler zwischen Sparern und Kreditnehmern auf. Von mächtigen Kaufmannsfamilien wie den italienischen Medicis bis hin zu den modernen globalisierten Bankkonzernen.

Quelle: Briten

Zusätzliche wirtschaftliche Funktionen

Eine weitere wichtige Funktion der Banken ist die Beurteilung der Kreditwürdigkeit. Banken verfügen über die nötigen Ressourcen und sind in der Lage, mehr Daten über Kreditnehmer zu sammeln, als die meisten Sparer und Kapitaleigentümer allein in der Lage wären.

Sie verfügen außerdem über die Arbeitskräfte, die Fähigkeiten und den Anreiz, die Investition im Laufe der Zeit weiter zu überwachen und im Auge zu behalten, wie gut (oder schlecht) sie läuft.

Auf diese Weise können die Banken als Torwächter fungieren und darauf abzielen, die Verwendung von Krediten für gute Investitionen zu optimieren. Dies trägt auch dazu bei, die Anzahl schlechter Investitionen zu verringern und Insolvenzen zu vermeiden, die für die Gesellschaft als Ganzes kostspielig sind.

Banken schaffen Geld

Diamond und Dybvig diskutierten auch, wie Banken Geld schaffen, das es vorher nicht gab.

Dabei wandeln die Banken das bislang bestehende Spargeld mit kurzer Laufzeit in eine neu geschaffene Anlage mit langer Laufzeit um.

Wenn ein Sparer einen Teil seines Geldes abhebt, tut er dies mit den Erträgen, die durch die Gewinne der Anlage mit langer Laufzeit erzielt werden. Das abgehobene Geld hätte also ohne das Darlehen der Bank in gewisser Weise nicht existiert.

Solange die Investitionen solide sind und die Kredite zurückgezahlt werden können, steigt die Gesamtgeldmenge und der Wohlstand im Wirtschaftssystem.

Quelle: Nobelpreis

Eine Lösung, die neue Probleme mit sich bringt

Das Problem für die Banken besteht darin, dass sie zwar unter normalen Umständen alle Rückzahlungsanfragen der Sparer bearbeiten können, aber nur einen Bruchteil ihrer Verbindlichkeiten in Form von Bargeld halten. Der Großteil des Geldes ist in langfristigen Investitionen gebunden.

Dies stellt normalerweise kein Problem dar, es sei denn, es kommt das Gerücht auf (ob berechtigt oder nicht), dass die Bank mit diesen langfristigen Investitionen schlechte Ergebnisse erzielt.

Sparer befürchten, dass ein Teil ihrer Ersparnisse verloren gehen könnte, wenn sie von diesen schlechten Anlageergebnissen betroffen sind. Viele von ihnen möchten ihr Geld deshalb möglicherweise sofort von der Bank abheben.

Dieses Phänomen wird als „Bank Run“ bezeichnet. Dabei ist die Bank gezwungen, Kredite vorzeitig zurückzufordern, was zu einer vorzeitigen Unterbrechung langfristiger Investitionen führt. Dies führt häufig zu Verlusten und dazu, dass wertvolle Vermögenswerte unter ihrem tatsächlichen Wert verkauft werden.

Quelle: Nobelpreis

Das Gerücht einer Bankenkrise kann also zu einer sich selbst erfüllenden Prophezeiung werden. Allein das Gerücht über Verluste bei Investitionen kann einen Bank Run auslösen, der wiederum zu realen Verlusten führt.

Was die Lage noch schlimmer macht und die Instabilität noch verstärkt, ist die Tatsache, dass im Falle echter Probleme nur die Sparer entschädigt werden, die als erste zur Bank eilen. Es besteht also ein eingebauter Anreiz, als Erste in Panik zu geraten.

Das Teilreserve-Bankwesen verschärft das Problem

Im modernen System des Reservebankenwesens verleihen die Banken mehr, als sie über Einlagen verfügen, solange sie einen Mindestprozentsatz an Vermögenswerten in Reserve halten.

Dies verleiht den Banken bei der Geldschöpfung zur Stützung der Wirtschaft eine noch größere Bedeutung.

Daher können bereits geringe Verluste der angelegten Beträge das Geld der Sparer und damit den Ruf der Bank gefährden.

Die Notwendigkeit staatlicher Intervention

Die Sorge der Sparer gegenüber einzelnen Banken ist durchaus berechtigt. Und jede Begrenzung der Abhebungsbeträge kann entweder einen Bank Run auslösen oder die gesamte Wirtschaft bremsen.

Diamond und Dybvig präsentieren die Lösung mit einer Einlagensicherung durch den Staat. Indem er als „Kreditgeber letzter Instanz“ agiert, bietet der Staat eine weitaus stärkere Garantie für die Einlagen der Sparer, als es eine private Bank oder ein Unternehmen je könnte.

Dadurch wird das Risiko eines Bank Runs vom ersten Tag an beseitigt, unabhängig davon, ob die Gerüchte über Verluste bei den Anlagen der Bank wahr sind oder nicht.

Quelle: Quelle: Wall-Street-Mojo

Aus Finanzkrisen lernen

Diamond und Dybvig erläuterten die Rolle der Banken bei der Ankurbelung der Wirtschaft und boten eine praktische Lösung zur Behebung des uralten Problems des Bank Runs an.

Dies ist von entscheidender Bedeutung, da Bank Runs in der Geschichte möglicherweise der häufigste Auslöser schwerer Wirtschaftsabschwünge waren.

Ihr Beitrag zur Wirtschaftswissenschaft würde durch Ben Bernankes Studie über die Finanzkrisen vervollständigt.

In einem Artikel aus dem Jahr 1983 widmete sich Ben Bernanke eingehend den Ursachen der Großen Depression, die in den 1930er Jahren die US-amerikanische und die Weltwirtschaft verwüstete.

Während der Großen Depression sank die US-Industrieproduktion um 46 Prozent und die Arbeitslosigkeit stieg auf 25 Prozent. Obdachlosigkeit, allgemeine wirtschaftliche Not und sogar Hungersnöte trafen die Bevölkerung der Industrieländer.

Quelle: Briten

Daher ist es verständlich, dass sich die Wirtschaftswissenschaften vor allem auf die Analyse der Großen Depression und die Erarbeitung geeigneter Maßnahmen konzentriert haben, um eine Wiederholung dieser Depression zu verhindern.

Nicht genug Geld?

Bis zu Bernankes Arbeit herrschte allgemeine Übereinstimmung darüber, dass die Große Depression hätte vermieden werden können, wenn man zur Bekämpfung der Deflation mehr Geld gedruckt hätte.

Bernanke argumentiert, dass diese Ansicht zwar größtenteils richtig sei, aber weder die Schwere der Großen Depression noch ihre außergewöhnliche Dauer erkläre. Er argumentiert vielmehr, dass der Zusammenbruch vieler Banken dazu geführt habe, dass es nicht mehr möglich sei, Kapital in produktive Investitionen zu lenken.

Das Außergewöhnliche an der Großen Depression war, dass sie 1929 mit einem Börsencrash und einer darauffolgenden Rezession begann, sich aber im Jahr 1930 rasch zu einer allgemeinen Bankenkrise entwickelte.

Dies betraf nicht nur einige Banken, die zu hohe Risiken eingingen, sondern das gesamte System. Fünfzig Prozent der US-Banken würden innerhalb von drei Jahren schließen, meist aufgrund eines Ansturms auf die Banken.

Der Zusammenbruch einiger Banken löste Befürchtungen aus, dass auch andere gefährdet sein könnten, und löste einen Dominoeffekt aus. Je mehr Banken zusammenbrechen, desto mehr Bank Runs kommt es, was wiederum weitere Zusammenbrüche in einem sich selbst verstärkenden Kreislauf auslöst.

Quelle: Briten

Dieses Risikoniveau zwang die Banken dazu, ihre Vermögenswerte in bar zu halten oder nur kurzfristige Projekte zu finanzieren. Dies führte zu finanziellen Schwierigkeiten für Unternehmen, die plötzlich ihre Investitionen nicht mehr finanzieren konnten, sowie für Landwirte und Haushalte.

Weil das Geld zur Finanzierung produktiver langfristiger Investitionen fehlte, stieg die Arbeitslosigkeit dramatisch an und die Gewinne konnten sich nicht erholen. Statt einer „normalen“ Rezession entstand so die schlimmste Wirtschaftskrise der Geschichte.

Bankenkrisen führen zum wirtschaftlichen Niedergang

Bis zu Bernankes Untersuchungen waren Ökonomen der Meinung, dass die Bankenpleiten in den 1930er Jahren durch den wirtschaftlichen Abschwung verursacht wurden.

Stattdessen wies er nach, dass es die Bankenpleiten selbst waren, die die Rezession verschärften und sie zur Großen Depression machten. Sie waren also weit davon entfernt, eine Folge davon zu sein, sondern vielmehr die eigentliche Ursache.

Ein weiterer erschwerender Faktor war der Verlust an Wissen über die Kreditnehmer. Gescheiterte Banken führten keine Aufzeichnungen über ihre Investitionen und übermittelten nicht genügend Daten über ihre Kreditnehmer, um diese von den überlebenden Banken genau bewerten zu können.

Dies führte zu zwei Problemen:

• Produktive Investitionen würden nicht finanziert, was zu einem Rückgang der Wirtschaftstätigkeit insgesamt führen würde.
• Es kann passieren, dass Investitionen von geringer Qualität versehentlich Kredite erhalten, was dazu führt, dass Kapital verloren geht, das in anderen Bereichen der Wirtschaft dringend benötigt wird.

Ein starkes Argument für Bernankes Theorie ist, dass sich die Wirtschaft jahrelang nicht erholen würde.

Zumindest bis die Regierung strenge Maßnahmen zur Verhinderung weiterer Bankanstürme ergreift und es dem Bankensystem ermöglicht, seine Funktion der Kreditvergabe für langfristige Investitionen und der Überwachung der Kreditnehmer wieder aufzunehmen.

Ökonomische Erkenntnisse beeinflussen die Politik

Die neue Erkenntnis, dass die Große Depression auf die Bankenkrise zurückzuführen war, veränderte die Einstellung der Entscheidungsträger während Finanzkrisen.

Bernankes Ergebnisse zeigten, dass das Drucken von Geld zur Ankurbelung der Wirtschaft möglicherweise nicht ausreicht. Selbst wenn Banken massenhaft pleitegehen, würde dies weder die Schäden durch unterbrochene langfristige Investitionen noch den Wissensverlust der Kreditnehmer aufhalten.

Dadurch wurden moderne Rahmenbedingungen für den Umgang mit Finanzkrisen geschaffen, die nicht nur eine Ausweitung der Einlagensicherung durch den Staat, sondern auch proaktives Handeln in Krisenzeiten beinhalten.

Bernanke wurde von 2006 bis 2014 Vorsitzender der US-Notenbank und überwachte die Reaktion auf die Finanzkrise von 2008.

Bankenregulierung gelöst?

Die mit diesem Nobelpreis ausgezeichneten Entdeckungen sind zwar hilfreich, geben aber keine vollständige Antwort auf die Frage, wie man „perfekte“ Bankenregulierungen schafft. So verhindert die Einlagensicherung zwar Bank Runs, schafft aber gleichzeitig Anreize für Banken, sich auf riskante Spekulationen einzulassen.

Läuft es gut, streichen die Mitarbeiter und Aktionäre der Banken die Gewinne ein. Läuft es schlecht, bleiben die Steuerzahler auf der Rechnung sitzen.

Ein weiteres ähnliches Risiko besteht darin, dass nach der Rettung der Bank das Geld der Steuerzahler dazu verwendet werden könnte, den Mitarbeitern und dem Management der Bank übermäßig hohe Boni zu zahlen.

Zwar werden dadurch Bank Runs vermieden, doch dies sagt nichts darüber aus, welche Schulden- und Fremdkapitalquote für eine Volkswirtschaft gesund ist und wann sie zu hoch wird.

Um das Risiko von Finanzkrisen und deren Folgen zu verringern, bedarf es also weiterer wirtschaftlicher Erkenntnisse und Regelungen.

Investieren in Bankinggg

Das Bankwesen ist der Eckpfeiler des Finanzsystems. Es ist auch ein sehr zyklischer Sektor mit manchmal brutalen Höhen und Tiefen, wie die Finanzkrise 2008 oder der Ausbruch der COVID-19-Pandemie, wie wir in der „Die 5 schlimmsten Bankenzusammenbrüche in der US-Geschichte"

Darüber hinaus handelt es sich um einen äußerst profitablen Sektor, der seinen Anteilseignern häufig großzügige Dividenden und andere Formen der Gewinnausschüttung, wie etwa Aktienrückkäufe, zahlt.

Sie können über viele Broker in Banken investieren, und Sie finden unsere Empfehlungen für die besten Broker in die USA, Kanada, Australien, Großbritannien, und viele andere Länder auf securities.io.

Wenn Sie nicht an der Auswahl bestimmter Banken interessiert sind, können Sie sich auch Finanz- und Bank-ETFs wie den Themes Global Systemically Important Banks ETF (GSIB), hat das SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE)Oder das iShares Global Financials ETF (IXG), wodurch ein stärker diversifiziertes Engagement zur Kapitalisierung von Bankaktien möglich wird.

Oder schauen Sie sich unsere Liste der „10 größte Banken in den Vereinigten Staaten von Amerika".

Bankaktien

1. JPMorgan Chase & Co.

JPMorgan Chase & Co., ein amerikanisches multinationales Finanzinstitut, ist nach nationalem Vermögen und Marktkapitalisierung die größte Bank der Vereinigten Staaten. Sie ist weltweit tätig und bietet eine Reihe von Dienstleistungen von Investmentbanking und Vermögensverwaltung bis hin zu Privat- und Geschäftskundengeschäften an. Die Geschichte der Bank reicht bis ins Jahr 1799 zurück, als die Bank of the Manhattan Company gegründet wurde.

JPMorgan Chase ist ein wichtiger Akteur im weltweiten Investmentbanking und Bestandteil des S&P 500 Index. Die Geschichte des Unternehmens umfasst zahlreiche bedeutende Fusionen und Übernahmen, darunter Traditionsbanken wie die Chase Manhattan Bank, JP Morgan & Co. und Bank One.

Quelle: Der Markenhopper

Es verfügt über eine robuste „Festungsbilanz“ und wird von den Regulierungsbehörden aufgrund seiner Größe und Reichweite auf den Finanzmärkten als systemrelevant angesehen

2. Goldman Sachs Group Inc.

Die 1869 gegründete Goldman Sachs Group, Inc. ist ein herausragendes globales Finanzinstitut mit Hauptsitz in New York. Das Unternehmen bietet eine breite Palette an Finanzdienstleistungen in seinen Geschäftsbereichen Global Banking & Markets, Asset & Wealth Management und Plattformlösungen.

Dadurch wird die Bank weniger zu einer allgemeinen Bank, sondern vielmehr zu einem Premium-Finanzdienstleister, der auch für Verbraucher und Privatanleger tätig ist und beispielsweise Privatkredite und Hypotheken vergibt.

Die Dienstleistungen des Unternehmens richten sich an einen diversifizierten Kundenstamm, zu dem Unternehmen, Finanzinstitute, Regierungen und Privatpersonen gehören, und umfassen Bereiche wie Finanzberatung bei Fusionen, Übernahmen und Umstrukturierungen, Kundenabwicklungsaktivitäten, Vermögensverwaltung, Vermögensberatungsdienste und Anlagelösungen.

Goldman Sachs stellt über seinen Geschäftsbereich Platform Solutions außerdem innovative Lösungen bereit und bietet neben Dienstleistungen für Unternehmens- und institutionelle Kunden auch Kreditkarten und Point-of-Sale-Finanzierungen an.

Die langjährige Geschichte und das Engagement des Unternehmens für Finanzinnovationen haben es zu einem zentralen Akteur im Kapitalmarktsektor gemacht und seine Rolle als systemischer Dreh- und Angelpunkt in der globalen Finanzlandschaft unterstrichen.

Es wird auch oft beschrieben (je nachdem wer, positiv oder negativ) als ein sehr einflussreiches Unternehmen mit zahlreichen politischen Verbindungen.