Ist der vierjährige Halbierungszyklus von Bitcoin endgültig zum Erliegen gekommen?

Seit den Tagen des ersten Bitcoins (BTC -1.34 %) Auf Börsen wie BitcoinMarket und Mt.Gox haben Händler jede noch so kleine Datenmenge durchforstet, um Muster zu erkennen. Obwohl die meisten dieser Bemühungen vergeblich waren, hat sich der vierjährige Halbierungszyklus als Goldstandard für das richtige Timing am Markt etabliert.

Der Zyklus 2024–2025 verlief jedoch anders. Nachdem der Höchststand von rund 126,000 US-Dollar im Oktober 2025 nun überschritten ist und die Kurse auf knapp 80,000 US-Dollar korrigiert haben, fragen sich viele Anleger, ob der Zyklus beendet ist. Ist Bitcoin weiterhin vom Halving abhängig oder hat er sich einer neuen makroökonomischen Realität angepasst?

Hier finden Sie alles Wissenswerte über die Geschichte, die Funktionsweise und das mögliche Ende des 4-Jahres-Zyklus.

Was ist der 4-Jahres-Zyklus?

Der Vierjahreszyklus beschreibt die Marktbewegungen vor und nach einem Halving-Event. Halvings finden im Bitcoin-Mainnet alle 210,000 Blöcke statt, also etwa alle vier Jahre. Historisch gesehen ergab sich dadurch ein vorhersehbarer Rhythmus: ein Angebotsschock, gefolgt von einem Bullenmarkt 12 bis 18 Monate später und schließlich einer Korrektur.

Die Mechanik: Warum der Kreislauf existierte

Die Halbierungen sind fest im Haupt-Hash-Algorithmus von Bitcoin, SHA-256, verankert und sorgen so für einen vorhersehbaren und unveränderlichen Ausgabeplan. Dies hat zwei Hauptfaktoren für die Preisentwicklung geschaffen:

1. Ökonomie des Bergbaus (Der Angebotsschock)

Die Halbierung der Mining-Belohnungen hat ihren Namen daher, dass sie die Belohnungen halbiert. Anfangs war das ein massiver Eingriff. Als das Einkommen der Miner um 50 % sank, brach das Angebot an neu ins Land kommenden Coins schlagartig ein. Dieser „Angebotsschock“ trieb die Preise in die Höhe, einfach weil weniger Bitcoin zum Kauf verfügbar war.

Quelle - Rechenzentrumskenntnisse

2. Knappheit und Inflation

Dieser Mechanismus ermöglichte es Bitcoin, als Inflationsschutz zu fungieren. Anders als bei Fiatwährungen, wo Regierungen beliebig viel Geld drucken können, ist die Inflationsrate von Bitcoin so programmiert, dass sie sinkt. Historisch gesehen löste diese Knappheitserzählung unmittelbar nach einer Halbierung eine immense Angst aus, etwas zu verpassen (FOMO).

Die 4 Phasen des Bitcoin-Zyklus

Analysten haben den traditionellen Zyklus erfolgreich in vier verschiedene Phasen unterteilt. Das Verständnis dieser Phasen hilft zu erklären, warum sich der aktuelle Markt so anders anfühlt.

1. Ausbruchsphase

Diese Phase beginnt üblicherweise zwei bis vier Monate vor dem Halving-Event. Händler verstärken ihre Positionen in Erwartung der Angebotskürzung. Das Narrativ der „Knappheit“ gewinnt in den Medien an Bedeutung und treibt das anfängliche Handelsvolumen an.

2. Hype-Phase (Bullenmarkt)

Diese Phase, die üblicherweise 10–12 Monate nach dem Halving einsetzt, ist bei Händlern besonders beliebt. Die Nachfrage übersteigt das Angebot bei Weitem und treibt die Preise auf neue Allzeithochs. In dieser Phase steigen typischerweise Privatanleger in den Markt ein, und große Nachrichtensender berichten täglich über Bitcoin.

3. Korrekturphase (Krypto-Winter)

Nach dem Höchststand folgt der Absturz. In der Vergangenheit hat Bitcoin in dieser Phase bis zu 90 % seines Wertes verloren, da Verkäufer panikartig ihre Coins abstoßen. Diese Periode stellt das Geschick der Anleger auf die Probe, da der Kurs über ein Jahr lang in einem Bärenmarkt verharren kann.

4. Akkumulationsphase

Im letzten Schritt, der Akkumulationsphase, stabilisieren sich die Preise und institutionelle Anleger beginnen, diskret einzukaufen. Der Markt schwächt sich ab und signalisiert damit den Beginn eines neuen Vierjahreszyklus.

Bitcoin-Halving: Geschichte und Marktauswirkungen

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Um ein tieferes Verständnis zu erlangen, folgt hier, wie die vergangenen Zyklen die Bitcoin-Ökonomie umgestaltet haben:

• November 2012: Die erste Halbierung reduzierte die Belohnung auf 25 BTC. Bitcoin stieg von 12 US-Dollar auf einen Höchststand von 1,100 US-Dollar und bewies damit, dass die These des „Angebotsschocks“ zutraf.
• Juli 2016: Die Belohnungen sanken auf 12.5 BTC. Nach einem langen Krypto-Winter erholte sich Bitcoin von 650 US-Dollar und erreichte 2017 seinen berühmten Höchststand von 20,000 US-Dollar, was vor allem auf den Hype der Privatanleger und ICOs zurückzuführen war.
• Mai 2020: Die Belohnungen sanken auf 6.25 BTC. Zeitgleich mit den COVID-Konjunkturhilfen stieg der Bitcoin-Kurs von 8,800 $ auf 69,000 $, da Anleger ihn als Absicherung gegen die Geldschöpfung betrachteten.
• April 2024: Im letzten Zyklus erreichte Bitcoin ein Hoch vor der Halbierung, bevor er im Oktober 2025 seinen Höchststand bei 126,000 US-Dollar erreichte. Dieser Zyklus führte jedoch eine neue Variable ein, die die Mathematik für immer veränderte: Spot-ETFs.

Ist der 4-Jahres-Zyklus von Bitcoin tot?

Bei genauerer Betrachtung des Zyklus 2024–2025 zeigt sich eine Musterverschiebung. Der „Krypto-Winter“ verlief milder, die Volatilität nahm ab, und die Korrelation zum Halving scheint schwächer geworden zu sein. Dies führte zu zwei wichtigen neuen Theorien: der Liquiditätsthese und der Strukturthese.

1. Die Liquiditätsthese (Arthur Hayes)

BitMEX-Mitbegründer Arthur Hayes argumentiert in seinem Essay „Lang lebe der König!“ Bitcoin habe sich zu einem Indikator für die globale Fiat-Liquidität entwickelt. Er merkt an, dass frühere Zyklusspitzen perfekt mit der Straffung der Geldpolitik durch die Zentralbanken übereinstimmten, während Tiefpunkte mit der Geldschöpfung einhergingen.

Hayes führt Ende 2025 als Beweis an: Trotz der Korrektur nach Oktober bilden die Zinssenkung der US-Notenbank um 0.25 % am 10. Dezember und Chinas anhaltende deflationäre Maßnahmen eine Untergrenze für den Bitcoin-Kurs. Demnach bewegt sich Bitcoin mit der Geldmenge M2, nicht mit der Blockhöhe.

2. Die Strukturthese (Matt Hougan)

Erst diese Woche veröffentlichte Matt Hougan, CIO von Bitwise, ein Memo, in dem er ausdrücklich erklärte: „Der Vierjahreszyklus ist tot.“ Hougan argumentiert, dass sich die Marktstruktur aufgrund der von ETFs bereitgestellten „institutionellen Firewall“ grundlegend verändert hat.

Hougan nennt drei Schlüsselfaktoren, die den Kreislauf durchbrechen:

• Volatilitätskompression: Im Jahr 2025 war Bitcoin bemerkenswert weniger flüchtig als die Nvidia-Aktie.
• Der ETF-Dämpfer: Institutionelle Anleger passen ihre Portfolios an und halten langfristig. Anders als Privatanleger, die bei Kursrückgängen von 80 % panisch verkaufen, agieren diese Institutionen bei Kursrückgängen als Nettokäufer und verhindern so die tiefen „Krypto-Winter“ der Vergangenheit.
• Prognose für 2026: Während der traditionelle Zyklus für 2026 einen Bärenmarkt vorsieht, prognostiziert Hougan ein „Aufwärtsjahr“, das durch diese strukturellen Verschiebungen und eine Entkopplung von Aktien bedingt sein wird.

3. Die Mathematik des abnehmenden Grenznutzens

Schließlich gibt es noch die einfache Mathematik der Halbierung selbst. Im Jahr 2012 sank die Belohnung alle 10 Minuten um 25 BTC. Im Jahr 2028 wird sie nur noch um 1.5625 BTC sinken.

Da die tägliche Ausgabemenge derzeit nur noch bei etwa 450 BTC liegt, hat der Verkaufsdruck der Miner weitaus geringere Auswirkungen auf die globale Liquidität als noch 2016. Der „Angebotsschock“ entwickelt sich zu einer Wellenbewegung, was bedeutet, dass die externe Nachfrage (Institutionen/ETFs) weitaus wichtiger ist als das interne Angebot.

Fazit: Den neuen Zyklus meistern

In der Vergangenheit hatte die Halbierung für Anleger außerhalb der Kryptowelt kaum Bedeutung. Doch dieses Mal ist alles anders: Neue Akteure und Assets tragen dazu bei, die Akzeptanz weiter zu steigern und die Wirtschaft zu stabilisieren. Aus diesen Gründen richtet sich die Aufmerksamkeit nun auf den vierjährigen Bitcoin-Zyklus.

Was meint ihr? Ist der Bitcoin-Vierjahreszyklus beendet oder nur verschoben? Lasst es uns in den Kommentaren wissen und vergesst nicht, den Beitrag zu liken, zu teilen und anzuklicken. Sie bitte diese Seite für weitere spannende Einblicke in digitale Assets.