Cosmos（ATOM）とAlgorand（ALGO）：仕組みと用途の違い

Cosmos（ATOM）とAlgorand（ALGO）は、どちらもブロックチェーン開発を支える技術ですが、重視する課題が異なります。Cosmosは独立したチェーンの構築と相互接続、Algorandはレイヤー1上での取引や資産発行などに重点を置きます。本稿では、2022年当時の比較を基に、両者の仕組みと用途の違いを整理します。技術上の特徴が、そのまま投資収益を保証するわけではありません。

Cosmosとは

Cosmosの ネットワーク構想 は、独立したブロックチェーンを相互につなぐことを目指しています。基盤技術の一つがTendermint BFTで、アプリケーションの処理と合意形成を分けてチェーンを構築するのに役立ちます。Cosmosはこの構想を「ブロックチェーンのインターネット」と表現しています。ただし、合意形成の仕組み自体と、チェーン間で情報を送る仕組みは別です。

Cosmosの構想はJae KwonとEthan Buchmanによる2016年の白書に示され、Tendermintの研究にはZarko Milosevicらも関わりました。2017年4月の資金募集では、およそ30分で約1,700万ドルが集まりました。Cosmos Hubのメインネットは2019年に稼働を開始しています。2017年は資金募集の年であり、構想や技術開発のすべてがその年に始まったわけではありません。

出典：Twitter @cosmos

Algorandとは

Algorandは、チューリング賞受賞者の計算機科学者Silvio Micaliが2017年に構想を打ち出したレイヤー1の ブロックチェーン です。メインネットの稼働は2019年であり、2017年から公開ネットワークが動いていたわけではありません。

Algorandは、資産発行や分散型アプリケーション（DApp）の開発を支える機能を提供します。Algorand Standard Assets（ASA）を使った基本的なトークン発行には、独自のスマートコントラクトを一から作らずに済む利点があります。一方、複雑なDAppまでコードを書かずに作れるという意味ではありません。研究、企業向けサービス、取引など、用途に応じた設計が必要です。

Cosmosが取り組む課題

Cosmosは、開発者が用途に合った独自チェーンやDAppを構築できるようにするツール群を提供します。Cosmos SDKなどを利用すれば、共通部品を活用しつつ、アプリケーション固有の処理に開発資源を振り向けられます。すべてを一つの巨大なチェーンに収める方式ではありません。

もう一つの課題は相互運用性です。用途の異なるチェーンが孤立すると、資産や情報の移動が難しくなり、流動性が分断される場合があります。CosmosのIBCは、対応するチェーン同士が検証可能なメッセージを交換するための仕組みです。接続しただけで流動性や効率の問題がすべて解消するわけではありません。

開発者は用途別チェーンと他のプラットフォームを組み合わせ、既存の仕組みを活用できます。ただし、接続先の安全性や通信経路、アプリケーションの設計も重要です。相互接続は既存技術を再利用しやすくしますが、あらゆる連携の安全性を自動的に保証するものではありません。

Algorandが取り組む課題

Algorandは、利用開始の複雑さや資産のトークン化に必要な作業を減らすことを目指しています。ASAなどの標準機能は発行手順を簡素化しますが、利用者が権限設定や管理方法を理解する必要までなくなるわけではありません。

また、混雑や参加の集中といった課題に対してPure Proof of Stakeを採用しています。専用の採掘装置を競わせるPoWとは異なり、保有するALGOを基に参加者を選ぶ仕組みです。計算競争を抑えられる一方、PoSであることだけで完全な分散化や民主性、無制限の処理能力が保証されるわけではありません。

Cosmosの仕組み

Cosmosは、複数の独立したチェーンからなるエコシステムです。ATOMは主にCosmos Hubの手数料、ステーキング、ガバナンスなどに使われ、送金もできます。すべてのCosmos系チェーンやスマートコントラクトでATOMが必須になるわけではありません。各チェーンは独自のトークンを使うことができます。

オープンソースのツールを使い、開発者は「ゾーン」と呼ばれる独立チェーンを構築できます。各ゾーンは独自のアプリケーション、トークン、ガバナンス、合意形成を持ち得ます。Cosmos Hubが接続先の全状態や安全性を一律に管理する仕組みではありません。

Cosmos HubとIBCによる接続

Cosmos Hubはエコシステム内の一つのチェーンで、他のチェーンと接続する役割を担います。ただし、すべてのゾーンがHubを経由しなければ通信できないわけではありません。IBCに対応したチェーンは、互いの状態を検証し、リレイヤーを通じて情報を受け渡せます。Tendermint BFTは当時の合意形成基盤で、アプリケーション層やネットワーク通信と組み合わせて動きます。チェーン内の合意形成とチェーン間通信を区別することが重要です。

Algorandの仕組み

Algorandは、取引や資産発行、スマートコントラクトをレイヤー1で処理し、金融サービスなどへの利用を目指すネットワークです。PoSによる参加や報酬の仕組みは時期や利用方法で異なり、単にALGOを保有すれば一定の利益が確実に得られるというものではありません。

出典：Twitter @Algorand

ネイティブトークンはALGOです。上限100億ALGOはネットワーク開始時に発行済みで、保有分の配布に伴って流通量が変わります。将来100億枚を追加発行する予定という意味ではありません。また、Algofiは当時Algorand上で動いていた別のDeFiプロトコルで、ALGO自体やネットワークのステーブルコインの名称ではありません。Algofiに関連したAlgoStable（STBL）は担保を使う別のトークンで、価格の安定を目指しても価値の維持が保証されるわけではありません。

当時のDeFiプロトコルAlgofi

Algofiは、Algorand上で暗号資産の預け入れや借り入れなどを提供していたアプリケーションです。資産プールを通じて貸し手と借り手を結び付け、担保を用いた取引を可能にしました。ネットワーク本体の必須機能ではなく、ここでは当時の利用例として扱っています。金利は変動し、スマートコントラクト、担保清算、流動性などのリスクがあります。中央集権型サービスより常に支払いが速い、あるいは収益が確実だということではありません。

Cosmos（ATOM）とAlgorand（ALGO）の購入先

購入先の例として、以下の取引所が挙げられます。銘柄、商品、居住地によって利用できるサービスは異なり、この一覧だけで全地域での取引を保証するものではありません。

Uphold は、幅広い暗号資産を扱い、 米国居住者の購入先候補となる取引所です。ドイツとオランダでは新規口座の利用に制限があります。既存利用者にも商品別の制限が適用される場合があり、全利用者を一律に同じ条件で扱うことはできません。

Upholdのリスクに関する注意事項：利用条件が適用されます。暗号資産の価格は非常に大きく変動します。投資元本はリスクにさらされます。投資額のすべてを失う覚悟がない場合は投資しないでください。これは高リスクの投資であり、問題が発生した場合に保護を受けられるとは考えないでください。

Kraken は2011年設立の暗号資産取引所です。本稿の掲載情報にある「利用者900万人超」「四半期取引高2,070億ドル超」は過去の紹介数値であり、現在の実績をここで確認したものではありません。

同様に「190か国以上で展開」という数字も掲載時の説明です。オーストラリア、カナダ、欧州などにサービスを提供していますが、地域や商品によって条件が異なります。米国居住者も対象となる取引所の一つです（現在の米国向け案内ではニューヨーク州とメイン州を除外）。利用可能な商品や条件は地域によって異なります。

CosmosとAlgorand：拡張と接続への異なるアプローチ

Cosmosは独立チェーンの構築と相互接続、Algorandは一つのレイヤー1における処理や資産発行などを重視しています。用途によって共存や重複があり、常に競合しないと断定することもできません。規模拡大や混雑への対応を比較する際は、採用目的と安全性の前提を合わせて考える必要があります。どちらも価格上昇を保証する技術ではありません。

詳しくは、 Cosmosへの投資ガイド と Algorandへの投資ガイド をご覧ください。