ベンチャー投資
Mercuryへの投資｜IPO前株式の購入方法
Mercuryは、規制対象の銀行パートナーを通じて、スタートアップなどの企業に法人向け口座、カード、決済、財務管理、財務ソフトウェアを提供しています。
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Mercuryは非公開のフィンテック企業です。規制下にある銀行パートナーを通じて、スタートアップなどの企業に法人向け口座、カード、決済、資金管理、財務管理ソフトウェアを提供しています。
非公開企業としての状況：Mercuryは2026年8月31日時点で非公開企業でした。本記事は2026年8月31日に独立した立場から確認されています。マーケットプレイスで示された評価額は、企業の評価額として扱っていません。
Mercuryとは？
Mercuryは、規制下にある銀行パートナーを通じて、スタートアップなどの企業に法人向け口座、カード、決済、資金管理、財務管理ソフトウェアを提供しています。
収益源には、インターチェンジ手数料、決済、サブスクリプション、預金関連の収益が含まれる可能性があり、規制対象となる口座インフラはパートナー銀行が提供しています。
競合には、Brex、Ramp、Relay、従来型銀行、その他の法人向け金融プラットフォームが含まれます。投資家にとって重要なのは、市場規模の大きさだけではありません。Mercuryが、製品の利用拡大を継続的な収益、競争優位性のある収益構造、そして資本コストがますます高まる状況に依存しない資金調達手段へと結び付けられるかどうかです。
Mercuryの製品、プロジェクト、事業運営上の節目
パートナー銀行を通じた法人向け口座
Mercuryはソフトウェア体験を提供し、規制下にあるパートナー銀行が預金を保有して銀行業務の中核インフラを担っています。そのため、パートナー銀行への監督が製品の要となります。
カード、決済、資金管理
顧客1社あたりの利用を増やすため、プラットフォームは口座に加え、カード、請求書の支払い、請求書発行、電信送金、外国為替、資金管理サービスへと範囲を広げています。
スタートアップの財務業務
各種管理機能、会計ソフトとの連携、権限設定、決済業務機能は、多数の個別ベンダーを組み合わせずに財務管理ツールを利用したいテクノロジー企業向けに設計されています。
大企業市場への進出
より大規模な企業にサービスを提供できれば、収益と顧客維持率の向上が期待できますが、コンプライアンス、信頼性、サポート、国際対応に対する要求も高まります。
主な導入実績と最近の事業展開
Mercuryの直近の資金調達は、規制面で状況を大きく変える可能性のある一歩と時期が重なりました。2026年5月、同社は評価額52億ドルで2億ドルのシリーズD資金調達を発表し、通貨監督庁（OCC）がMercury Bank, N.A.を条件付きで承認したと明らかにしました。銀行が営業を開始するには、OCCの最終承認、連邦預金保険公社（FDIC）の預金保険、および連邦準備制度の要件を満たす必要があります。銀行免許を取得すれば、Mercuryは製品や収益構造をより自在に管理できる可能性があります。一方で、資本、ガバナンス、コンプライアンス、監督に関する義務も増大します。
同時に、製品の範囲も拡大しています。Mercury Commandは、リアルタイムの財務データに基づいてアクションを準備する一方、最終確認と承認はユーザーに委ねるよう設計されたAIインターフェースです。Centralの買収により給与計算と福利厚生が加わり、口座を通じた取引関係に、継続的に利用される業務フローがもう一つ組み込まれました。Mercuryが2025年に発表した年次書簡によると、顧客数は30万社を超え、GAAPベースで3年連続の黒字を達成しました。これらは同社が公表した指標です。投資家は、パートナー銀行への集中度、信用リスクへのエクスポージャー、コンプライアンスの実績、規制対象の銀行になるためのコストについても検討すべきです。
Mercuryの資金調達と評価額
直近で独立した情報源により裏付けられる資金調達は、2億ドルのシリーズDです。これに関連する評価額は52億ドルでした。調達額は調達または移転された資本を指します。一方、評価額とは、特定の証券と日付に結び付けられた交渉上の価格です。
Mercuryの主な資金調達実績
2026年8月31日確認済み
公表済みの主な資金調達額（米ドル）。別途明記がない限り、助成金、契約、マーケットプレイスで示された情報は除外。
| 日付 | ラウンド / 種類 | 調達額 | 公表評価額 | 主な投資家 |
|---|---|---|---|---|
| 2021-07 | シリーズB | $120M | $1.62B | 新規資金調達 |
| 2025-03 | シリーズC | $300M | $3.5B | 新規資金調達とセカンダリー取引の組み合わせ |
| 2026-05 | シリーズD | $200M | $5.2B | 新規資金調達 |
優先株、普通株、株式公開買い付け、SPV持分では、経済的条件がそれぞれ異なる場合があります。セカンダリー取引は、既存株主に流動性をもたらす一方で、Mercuryの事業運営資金を増やさない可能性があります。
Mercuryへの投資判断の根拠
法人顧客と預金の増加
これはMercuryの競争力を高める可能性がありますが、投資判断を裏付けるには、導入状況を測定できること、顧客が継続的に利用していること、そして成長が単なる支出増ではなく持続的な収益基盤を生み出していることを示す証拠が必要です。
大企業への事業拡大
これはMercuryの競争力を高める可能性がありますが、投資判断を裏付けるには、導入状況を測定できること、顧客が継続的に利用していること、そして成長が単なる支出増ではなく持続的な収益基盤を生み出していることを示す証拠が必要です。
有料ソフトウェアと金融商品の拡充
上振れ余地は、技術的な能力を信頼性の高い本番環境での利用につなげられるかどうかにかかっています。導入規模、顧客維持率、推論または監督にかかるコスト、安全対策、そして実運用データによって製品が改善するかを確認しましょう。
国際展開とクロスボーダー機能
これによりMercuryの対象市場を広げ、顧客基盤を多様化できる可能性があります。ただし投資家は、単に地理的に利用可能かどうかだけでなく、現地の販売網、サポート体制、規制当局の承認、継続的な利用を示す証拠にも注目すべきです。
投資仮説の成否は、実行力にかかっています。提示された証券を直近の新規資金調達ラウンドと比較し、その調達完了以降、製品の導入状況、顧客集中度、粗利益率、資金需要、ガバナンスにどのような変化があったかを確認しましょう。
主なリスク
銀行パートナーと規制への依存
販売や導入は、経営陣の管理が及ばない承認、予算、規則に左右されることがあります。方針の変更や調達サイクルの遅れによって、収益の計上が数四半期、あるいは数年先送りになる可能性があります。
金利変動への感応度
このリスクは、成長、資金調達の必要性、評価額、またはイグジットの時期に影響する可能性があります。投資家は、業界全体の見通しに頼るのではなく、企業固有の証拠、下振れシナリオ、契約上の保護措置を確認すべきです。
不正およびコンプライアンス上のリスク
この分野での不備は、顧客の信頼を直接損ない、是正対応、法務、規制対応の費用を生じさせるおそれがあります。投資家は、独立した検証、インシデント対応、保険、監査可能性、問題の検知と封じ込めに要する時間について確認すべきです。
銀行やフィンテック・プラットフォームとの競争
Mercuryは、潤沢な資金を持ち、製品の組み合わせ販売や値下げ、既存の販売網の活用が可能な事業者と競合しています。差別化は、顧客維持率、受注率、パフォーマンス、顧客支出の拡大に表れる必要があります。
評価額と希薄化
直近の資金調達ラウンドの評価額は、現在の普通株の価値を保証するものではありません。将来の優先株ラウンドによって価格が見直されたり、既存株主の持分が希薄化したり、個人投資家に提示される証券より優先される権利が追加されたりする可能性があります。
流動性と募集の仕組み
Mercuryの株式は、何年にもわたって入手できない可能性があります。SPV、ファンド持分、先渡契約、従業員によるセカンダリー取引には、手数料、譲渡制限、議決権、分配条件が設定される場合があり、その内容は直接保有する場合と大きく異なることがあります。
MercuryのIPO前株式を購入する方法
- 会社がまだ非公開であることを確認する。投資機会をIPO前のものとみなす前に、会社の発表、SECの記録、証券取引所の上場情報を確認しましょう。
- 投資家としての適格性を確認する。米国の非公開募集の多くは適格投資家に限定されています。参加資格は管轄区域によって異なります。
- 発行体と投資ビークルを確認する。募集対象が直接保有する株式、従業員によるセカンダリー取引、ファンド持分、先渡契約、SPVのいずれなのかを確認しましょう。
- 証券の権利を比較する。株式の種類、残余財産分配の優先権、議決権、転換権、情報開示、希薄化防止、譲渡に関する条項を確認しましょう。
- 総費用を試算する。プラットフォーム手数料、SPVの諸費用、成功報酬、税金、決済費用、直近の新規資金調達ラウンドに対するプレミアムを含めましょう。
- 流動性の低さを見込んでおきましょう。未上場株式は何年も譲渡できない場合があり、IPOが実現する保証もありません。
投資家の適格性は、募集内容と管轄地域によって異なります。米国の投資家は、SECの適格投資家要件を確認できます。
IPO前のMercury株を購入できる場所
購入できるかどうかは、売り手の供給状況、会社による譲渡制限、管轄地域、投資家の適格性によって変わります。Mercury株を購入できると決めつけず、現在の募集状況を必ず確認してください。
MicroVentures
MicroVenturesは、未上場企業のプライマリー募集とセカンダリー募集を仲介します。適格性、最低投資額、手数料、投資の仕組み、募集状況は案件ごとに異なります。Regulation Dに基づく投資機会は、適格投資家に限られます。
Mercury株を購入できる保証はありません。投資する前に、個別の募集資料を確認してください。
| プラットフォーム | 一般的なアクセス方法 | 確認事項 |
|---|---|---|
| StartEngine Private | 成長後期にある未上場企業の募集 | 発行体の現在の募集状況、適格性、最低投資額、手数料、投資ビークルの仕組み |
| Forge Global | 未上場企業のセカンダリー市場および証券仲介 | 売り手の募集状況、適格性認定、価格、株式の種類、取引費用 |
| EquityZen | 複数の投資家をまとめる投資ビークルを利用する場合がある未上場企業の募集 | SPVの条件、手数料、最低投資額、経済的権利、譲渡条件 |
| Rainmaker Securities | ブローカーが仲介する未上場企業の取引 | 証券の取得元、ブローカー手数料、決済、会社の承認 |
| EquityBee | 従業員向けストックオプションの資金調達と、それに関連する投資エクスポージャー | 直接保有か契約上のエクスポージャーか、手数料、分配ルール |
| Augment | 未上場市場での取引の仲介 | 価格、株式の種類、譲渡承認、手数料、決済 |
MercuryのIPO見通し
2026年8月31日時点で、Mercuryが上場を完了したことは確認できませんでした。大型の成長後期ラウンド、経営幹部の採用、監査済みの報告書、公開買付け、またはセカンダリー市場での流動性は、将来的なIPOを見込む根拠になり得ます。しかし、いずれも登録届出書の提出と上場の発効に代わるものではありません。
IPOは延期されたり、価格が見直されたり、買収に置き換わったり、実現しなかったりする可能性があります。基本シナリオではなく、あり得る出口戦略の一つとして捉えてください。
よくある質問
Mercuryの株式ティッカーはありますか？
いいえ。Mercuryは未上場企業であり、公開市場で取引されるティッカーシンボルはありません。
Mercuryの企業価値はいくらですか？
本調査で確認した最新の開示済み評価額は52億ドルです。この評価額は特定の日付と証券に適用されるものであり、普通株の現在価値を保証するものではありません。
個人投資家はMercury株を購入できますか？
公開取引所では購入できません。条件を満たす一部の投資家は、未上場株式や複数の投資家を通じた投資エクスポージャーを得られる場合がありますが、アクセス方法、手数料、権利、譲渡制限はそれぞれ異なります。
Mercuryは上場するのでしょうか？
可能性はありますが、時期が保証されているわけではありません。投資家は、未上場のまま長期間保有することや、IPOが実現しないことにも備える必要があります。
主な情報源と参考資料
- Mercury：シリーズDと銀行営業認可の条件付き承認
- Mercury：シリーズC
- Mercury：シリーズB
- Mercury：Mercury Commandの提供開始
- Mercury：Centralの買収
- Mercury：2025年の年次書簡
2026年8月31日確認。本記事は情報提供のみを目的としており、金融、投資、法律、税務に関する助言を構成するものではありません。未上場証券は投機性が高く、お住まいの地域では購入できない場合があり、投資額の全額を失う可能性があります。
