Top 10 des stocks de métaux pour batteries et d’énergies renouvelables

Les métaux sont le nouveau pétrole

La révolution de l’énergie verte vise à remplacer les combustibles fossiles par des énergies renouvelables. Cela réduira considérablement le besoin d’extraction d’énergie du charbon, du pétrole et du gaz. Cependant, la construction des véhicules électriques, des panneaux solaires et des éoliennes nécessite des matériaux spécifiques.

Source: Rio Tinto

Par exemple, l’adoption massive des véhicules électriques nécessitera une énorme quantité de minéraux, notamment du graphite, du cuivre, du lithium et du silicium, du cobalt, du manganèse, du nickel et des terres rares. La demande de cuivre passerait de 110,000 2020 tonnes en 3,119,000 à 2040 951,000 8.6 tonnes en XNUMX dans le scénario de développement durable. Même dans le « scénario de politiques déclarées » plus modéré, la demande de cuivre atteindrait XNUMX XNUMX tonnes de cuivre, soit XNUMX fois plus.

Besoins en minéraux pour les transitions énergétiques propres – AIE

Il en va de même pour tous les aspects de la transition énergétique. Des réseaux électriques plus solides nécessiteront du cuivre et de l’aluminium (les plus gros câbles de lignes électriques sont en aluminium). Les éoliennes nécessitent des aimants puissants riches en éléments de terres rares. Chaque panneau solaire contient en moyenne 20g d'argent au-dessus du polysilicium et du cuivre. Et bien sûr, les batteries à l’échelle du réseau électrique nécessiteront également beaucoup de métal. Dans l’ensemble, les véhicules électriques, le stockage d’énergie et les réseaux électriques seront les principaux moteurs de la demande de minéraux pour l’énergie propre d’ici 2040.

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Quel métal ?

Étant donné que de nombreux métaux seront très demandés en raison de la transition énergétique, il peut être un peu déroutant pour les investisseurs de savoir lequel choisir.

Le premier à considérer est capuchons de cuivre. En effet, il s’agit du seul métal hautement conducteur qui soit bon marché et suffisamment abondant pour être utilisé à grande échelle dans les batteries et les applications de réseau. Ainsi, que la demande provienne des véhicules électriques, des batteries à grande échelle, de l’amélioration du réseau ou de la production d’énergie (solaire et éolienne), ils auront tous besoin de plus de cuivre.

Source: Tendances macro

Un autre est lithium. La plupart des compositions chimiques alternatives des batteries pour véhicules électriques diffèrent du lithium-ion classique mais utilisent toujours beaucoup de lithium. Cela inclut les batteries au lithium-fer-phosphate (LFP) et la plupart des modèles de batteries à semi-conducteurs.

Source: Prix ​​quotidien du métal

Concernant les batteries, 2 autres métaux importants sont nickel et graphite. Les deux sont utilisés en grande quantité, même dans la chimie avancée des batteries.

du cobalt, cependant, c’est quelque chose que la plupart des fabricants de batteries et de véhicules électriques tentent activement de réduire, voire d’éliminer complètement. Ce n’est donc peut-être pas une bonne idée d’investissement à long terme, du moins pas s’il s’agit du seul métal produit par l’entreprise.

Enfin, il convient de considérer le rôle démesuré de la Chine dans la chaîne d’approvisionnement des énergies renouvelables et des véhicules électriques, le pays étant responsable d’une grande partie (et parfois de la quasi-totalité) du raffinage de ces métaux. Alors, un coup d'oeil à graphite, les métaux des terres rares, et d'autres métaux importants est également une option.

Source: Capitaliste visuel

Top 10 des stocks de métaux pour batteries et d’énergies renouvelables

Cette liste vise une large exposition aux valeurs minières actives dans les métaux importants pour les batteries et les énergies renouvelables. Elle cherche également à réduire les risques géopolitiques pour les investisseurs occidentaux, ces métaux étant de plus en plus utilisés comme arme dans les guerres commerciales entre les États-Unis et la Chine. Il s’agit donc d’une liste partielle, avec une préférence pour les actions importantes et liquides par rapport aux sociétés minières plus petites ou en phase d’exploration (mineurs juniors) plus spéculatives.

1. Groupe BHP Limitée

BHP est la plus grande société minière au monde et possède les plus grandes réserves de cuivre, avec plus de 180 Mt (millions de tonnes) contenues dans ses gisements. L'entreprise extrait également de la potasse (engrais), du nickel et du minerai de fer.

Source: BHP

En 2023, BHP a finalisé la cession de ses mines de charbon métallurgique dans le but de se recentrer sur le métal axé sur les énergies renouvelables.

Elle travaille également dur pour décarboner ses opérations quotidiennes, l’entreprise étant déjà l’une des sociétés minières ayant la plus faible intensité carbone et parmi celles qui la réduisent le plus rapidement. Une empreinte carbone plus faible sera principalement obtenue en décarbonant l'électricité utilisée dans ses mines (éolienne + solaire) et en supprimant progressivement les moteurs diesel au profit d'équipements électriques, d'abord avec des chariots (câbles sur les camions) puis des batteries.

Source: BHP

En raison de son profond engagement en faveur de la transition énergétique, BHP pourrait constituer un choix facile pour les investisseurs recherchant une exposition au secteur minier et à des opérations minières qui deviendront progressivement moins sensibles aux prix du pétrole.

2. Groupe Rio Tinto

Rio Tinto est la deuxième plus grande société minière au monde. Une grande partie de son activité concerne le minerai de fer. Mais c'est aussi un très important producteur de cuivre et d'aluminium, avec d'importants projets d'expansion dans la production de cuivre.

Elle agrandit notamment la mine d'Oyu Tolgoi en Mongolie. La mine est le plus grand projet de l'histoire de la Mongolie. Rio Tinto récemment finalisé l'acquisition complète de la mine, ce qui en fait le seul propriétaire privé (66 %) aux côtés du gouvernement mongol (34 %).

Rio Tinto devrait fournir 25 % de la croissance des volumes de l'offre mondiale de cuivre au cours des cinq prochaines années.

Rio Tinto est également un leader dans l'innovation de l'extraction du cuivre grâce à son entreprise Nuton, dont la nouvelle technologie permet un taux de récupération du cuivre beaucoup plus élevé à partir du minerai extrait.

La production d'aluminium de Rio Tinto est à faible émission de carbone, grâce à l'utilisation de l'énergie hydraulique pour raffiner la bauxite en alumine puis en aluminium.

La société est également active dans le lithium, avec l'acquisition récente du Projet Ricon en Argentine, et malgré le (temporaire ?) annulation/gel du projet de lithium Jadar en Serbie.

Source: Rio Tinto

L’entreprise est un acteur majeur dans le cuivre et cherche à bénéficier de la demande croissante de lithium et d’aluminium bas carbone. Néanmoins, l’activité principale reste encore aujourd’hui le minerai de fer. Ainsi, les investisseurs de l’entreprise voudront également se familiariser avec ce marché et calculer en conséquence les risques potentiels d’une récession ou d’une baisse de la demande d’acier de la part des secteurs chinois des infrastructures et de la construction.

3. Glencore plc (GLNCY)

Glencore est une importante société minière de cuivre, de nickel, de cobalt, d'argent, d'or, de zinc, de plomb et de chrome.

C'est également un producteur de charbon (thermique et métallurgique), un négociant/commerçant de charbon, de pétrole et de gaz (dont 6 millions de barils de pétrole vendus quotidiennement) et un recycleur.

Source: Glencore

Les bénéfices de Glencore proviennent en grande partie de ses produits énergétiques, en particulier du charbon, qui reste très demandé à l'échelle mondiale en raison de la crise énergétique mondiale qui s'est développée depuis le début de la guerre en Ukraine.

Source: Glencore

La majeure partie des investissements de l'entreprise, soit 2.5 milliards de dollars d'investissements au premier semestre 1, concerne le cuivre, suivi du charbon et du zinc. L'entreprise a également récemment acquis des actifs miniers de bauxite (aluminium) auprès de Norsk Hydro, de cuivre auprès de Pan-American Silver et de cuivre et nickel auprès de Polymet Mining.

Source: Glencore

La société distribue un dividende généreux (près de 10 % de rendement au moment de la rédaction de cet article). Ce dividende pourrait ne pas être durable si le prix du charbon ou du cuivre baissait, mais en tout état de cause, il reflète une politique à long terme visant à restituer du cash aux actionnaires.

L’activité importante du charbon pourrait poser problème à certains investisseurs à la recherche d’un investissement respectueux du climat.

Dans le même temps, cela peut permettre une diversification au cas où la demande croissante d’énergie à l’échelle mondiale signifierait que nous avions besoin de davantage d’énergies renouvelables et que la demande de charbon restait.

Il convient également de noter que le charbon métallurgique est important pour la production d'acier, lui-même un élément important des éoliennes.

4. Société du cuivre du Sud

Southern Copper est une filiale de GrupoMexico Mineria, qui détient 88.9 % de la société, dont 11.1 % en flottant coté en bourse. La société elle-même est répartie à peu près aux 2/3 sur ses actifs mexicains et à 1/3 sur ses actifs péruviens.

Source: Cuivre du sud

Les mines de la société sont exceptionnellement riches en minerai, avec une durée de vie de la mine la plus longue de l'industrie, mesurée en décennies, même après l'expansion de la production prévue pour 2028. Ainsi, même si Southern n'est peut-être pas le plus grand producteur de cuivre (c'est le 5^th la plus grande), la société est l’une des plus riches en actifs de cuivre au monde. Enfin, elle possède certaines des mines les moins chères à exploiter, avec Vale et Glencore.

Source: Cuivre du sud

Le cuivre constitue l'essentiel de la production de cuivre du Sud, suivi du molybdène. 86 % de la production mondiale de molybdène est utilisée dans la production d'acier, le reste étant utilisé par l'industrie chimique.

Source: Cuivre du sud

La qualité remarquable des actifs miniers de Southern Copper signifie qu'il y a très peu de risque géologique pour les actionnaires de la société.

Cependant, il existe un certain risque géopolitique, comme le Pérou l'a récemment constaté. manifestations de masse contre d’autres mines de cuivre, comme la méga mine de cuivre de Las Bambass. Nouvelle réglementation sur l’exploitation minière mexicaine cela pourrait aussi être un risque. À proximité, de violentes manifestations à l'échelle nationale contre une extension de mine au Panama s’est également produit en octobre 2023.

Ainsi, même si les actions de Southern Copper peuvent être très attractives du point de vue des réserves de cuivre, des coûts de production et du rendement des dividendes, les investisseurs pourraient vouloir diversifier leur exposition, ce qui est vrai pour toutes les actions minières.

5. Freeport-McMoRan Inc.

Freeport est une grande entreprise de cuivre qui produit également du molybdène et de l'or. L'entreprise produit dans les Amériques (Arizona, Nouveau-Mexique, Pérou et Chili) et en Indonésie.

La société exploite des mines mais construit également une énorme fonderie (raffinage du minerai) en Indonésie, d'un coût de 3.6 milliards de dollars et qui sera mise en service en 2024.

Chaque région est responsable d'environ un tiers de la production de l'entreprise (l'Indonésie étant légèrement au-dessus de l'Amérique du Nord, qui est elle-même au-dessus de l'Amérique du Sud).

L'entreprise souhaite réduire son empreinte carbone en déplaçant ses besoins énergétiques indonésiens du charbon vers le GNL et d'autres projets vers l'électricité renouvelable.

Freeport a réduit de manière agressive sa dette nette grâce à la hausse du prix du cuivre ces dernières années et redistribue ses liquidités aux actionnaires principalement par le biais de rachats d'actions.

Source: Freeport

Freeport a été à la pointe de l'innovation dans l'industrie, étant notamment la première mine américaine dotée d'un système de transport entièrement autonome (camions autonomes).

En raison de sa base d'actifs diversifiés et de ses mines aux États-Unis, Freeport-McMoRan comporte moins de risques de juridiction que la plupart des sociétés minières. Cela représente une prime par rapport au cours de l'action, mais peut en faire un bon choix pour les investisseurs qui cherchent à profiter de la hausse des prix du cuivre tout en cherchant à réduire les risques.

6. Albemarle Corporation

Albemarle est la plus grande entreprise de lithium au monde, avec des sites de production en Australie, au Chili, en Argentine et aux États-Unis. L'entreprise produit également du brome.

La société a régulièrement augmenté sa production et ses ventes, avec des ventes nettes en 2023 qui devraient être 3 fois supérieures à celles de 2021. Elle étend également rapidement sa capacité de raffinage pour la tripler d'ici 2027 par rapport à 2022. Elle espère pouvoir tripler sa capacité de raffinage. production d’ici 2030.

Source: Albemarle

Grâce à sa taille, Albemarle peut produire du lithium à un coût relativement faible et constitue un partenaire clé pour la plupart des fabricants de véhicules électriques et de batteries, avec 80 % de ses produits vendus dans le cadre de contrats à long terme.

En raison de sa vaste portée géographique, Albermarle bénéficie des tendances mondiales en matière d’électrification et simplifie l’investissement dans le lithium. Elle présente un profil relativement sûr par rapport aux normes de l'industrie minière, la plupart de ses mines étant situées dans des juridictions « sûres » comme l'Australie et les États-Unis.

7. Sociedad Química y Minera de Chile SA

SQM est la deuxième plus grande société minière de lithium au monde. Ses actifs sont situés au Chili et le lithium représente l'essentiel de son activité. Elle est également leader du marché de la production de nitrate de potassium d'origine naturelle et commercialise des produits chimiques de spécialité comme l'iode, le chlorure de potassium, l'acide borique et les chlorures de magnésium.

Source : SQM

En avril 2023, l’entreprise a dû faire face une décision du Chili menaçant une nationalisation partielle de l'industrie nationale du lithium. Après le choc initial, de plus amples détails sur le plan ont clarifié que le pays avait toujours l’intention d’attirer les investissements privés étrangers.

Plus précisément, la société nationale de lithium Coldeco renégocie un contrat avec SQM et d'autres gisements de lithium seront proposés à l'exploitation. Le contrat existant sera néanmoins respecté et courra jusqu'en 2030.

Les négociations étant en cours, très peu d’informations sont disponibles et il est difficile de prédire l’avenir à long terme de SQM. Pourtant, le Chili est un pays fortement dépendant de l’exploitation minière pour son économie, et la réaction initiale contre les projets de nationalisation, affectant non seulement la confiance dans le lithium mais dans l’ensemble de l’exploitation minière, a contraint le gouvernement à limiter ses ambitions (pour l’instant ?).

La combinaison d’une baisse modérée des prix du lithium et de la menace de nationalisation a gravement nui au cours de l’action, la société s’échangeant fin 2023 en baisse de près de 50 % par rapport à son sommet de fin 2022.

Cela peut être considéré soit comme le reflet du risque réel couru par l'entreprise, soit comme une opportunité d'attirer des investisseurs prêts à prendre le risque et de percevoir un rendement de dividende élevé à deux chiffres en guise de récompense.

Comme pour tous les investissements dans le lithium, les investisseurs voudront se familiariser avec le paysage des véhicules électriques (demande et potentiel de produits chimiques innovants comme les batteries sodium-ion, n’utilisant pas de lithium) et s’attendre à ce que la forte volatilité des prix du lithium persiste dans un avenir prévisible.

8. Norsk Hydro ASA (NHYDY)

Bien qu’il ne soit pas directement un métal pour batterie, l’aluminium est un métal de plus en plus important dans le monde moderne. Cela s’explique en partie par le fait qu’il est utilisé pour construire des véhicules et des infrastructures plus légers, améliorant ainsi l’efficacité énergétique et réduisant l’empreinte carbone tout en étant 100 % recyclable.

C’est également important car la plupart des lignes électriques aériennes à haute tension sont en fait constituées d’aluminium au lieu de câbles en cuivre à basse tension. Ainsi, les investissements dans des réseaux électriques plus solides devraient accroître la demande d’aluminium. Les parcs solaires nécessitent beaucoup d’aluminium pour leurs cadres structurels. Ainsi, alors que la transition verte n’a généré « que » 6 millions de tonnes de demande sur 97 millions de tonnes au total en 2022, cette demande fera plus que doubler d’ici 2030.

Source: Norwegian Hydro

L'aluminium est également un métal qui nécessite d'énormes quantités d'énergie pour raffiner la bauxite et produire de l'aluminium.

Grâce à sa dépendance à l'hydroélectricité en Norvège et au recyclage, Norsk Hydro est l'un des fournisseurs d'aluminium ayant l'empreinte carbone la plus faible. L’entreprise prévoit également de changer de carburant et d’améliorer ses opérations pour l’améliorer encore d’ici 2025. Elle vise à atteindre zéro émission nette d’ici 2050 ou avant.

Source: Norwegian Hydro

Enfin, Norsk Hydro profite également du fait que la Russie, autrefois un fournisseur clé de l’Europe, est en grande partie coupée des marchés occidentaux de l’aluminium.

L'entreprise investit dans les énergies vertes, avec Havrand Hydro, un projet d'hydrogène vertou REIN Hydro, fournisseur de solutions d'énergie verte pour les entreprises industrielles. Il a également investi dans la capacité de production de batteries dans l’UE, en détenant notamment 30 % du producteur de matériaux d’anode en graphite synthétique Vianode et 50 % du recycleur de batteries EV Hydrovolt.

L’accent mis par Norsk Hydro sur l’hydroélectricité norvégienne et les opérations à faible émission de carbone en fait une entreprise métallurgique solide pour gérer la transition verte. Ses produits en aluminium seront également très demandés par les consommateurs et les entreprises engagées dans la transition verte et prêtes à payer plus cher pour de l’aluminium bas carbone. Il en va de même pour l’hydrogène vert, qui devrait, à terme, remplacer le charbon à coke dans la fabrication d’aciers à faible empreinte carbone.

Source: Norwegian Hydro

9. Terres Rares Lynas Limitée (LYSCF)

Les métaux des terres rares ne sont pas techniquement rares sur terre, bien qu’ils soient souvent difficiles à obtenir car ils sont principalement présents en très faibles concentrations au lieu de minerais denses ou de pépites comme la plupart des autres métaux.

Les métaux des terres rares jouent un rôle déterminant dans l’informatique et les technologies renouvelables, constituant notamment un élément essentiel des aimants permanents nécessaires aux éoliennes, ainsi que dans les moteurs électriques (y compris pour les véhicules électriques) ou les armes avancées.

Actuellement, la majeure partie de la production de terres rares, et plus encore, du raffinage, est réalisée par la Chine. Récemment, la Chine a commencé à « militariser » ce quasi-monopole, notamment en limitant les exportations de germanium et de gallium, 2 métaux des terres rares importants pour l'industrie des semi-conducteurs, en représailles aux sanctions commerciales imposées par les États-Unis sur les technologies des semi-conducteurs.

Lynas est un mineur de terres rares possédant des mines en Australie. La société construit également une installation de traitement pour que davantage de ses opérations de raffinage soient effectuées en Australie au lieu de les expédier à des partenaires en Chine, avec l'installation de traitement des terres rares de Kalgoorlie est presque terminée (voir le lien pour la vidéo accélérée de la construction) et des installations en Malaisie, ainsi qu'un projet qui devrait être opérationnel au Texas d'ici 2025-2026.

Source: Lynas

Les terres rares sont désormais considérées comme un atout stratégique, la vulnérabilité liée à la dépendance à l’approvisionnement chinois étant perçue comme un risque critique. Cela signifie que la production de Lynas pourrait bénéficier d'une prime en cas de crise internationale ou si la Chine décide de restreindre davantage l'exportation d'autres métaux des terres rares. Il représente également un secteur du marché des matières premières souvent décorrélé à d’autres métaux comme le cuivre ou le lithium.

10. Ressources Syrah Limitée

Alors que la plupart des efforts de R&D sur la technologie des batteries se concentrent sur la partie cathodique (actuellement principalement constituée de lithium), la partie anodique est largement considérée comme un problème « résolu », s’appuyant sur les propriétés électriques uniques du graphite. Le graphite étant beaucoup moins cher que le lithium, il ne s’agit pas d’un élément de la technologie des batteries susceptible d’être fortement modifié de sitôt.

C’est aussi un secteur dans lequel la Chine est dominante. Cela est potentiellement problématique, puisque la Chine vient d’annoncer en octobre 2023 des restrictions sur les exportations de graphite. La Chine contrôlant la plupart des étapes de production de graphite, cela pourrait avoir de graves conséquences sur les projets de la plupart des fabricants de véhicules électriques en dehors de Chine.

Source: Syrah

Cette décision devrait profiter à Syrah, car la société produit son graphite au Mozambique (avec une durée de vie de 50 ans) et est en voie d'achèvement. d'une usine de matériaux d'anodes actifs (AAM) aux États-Unis, la première du pays.

Syrah est la plus grande société intégrée de graphite naturel au monde et le premier fournisseur intégré présent en dehors de la Chine. Son exploitation de graphite est la plus importante en dehors de la Chine, avec une teneur bien supérieure et des réserves plus importantes que celles de ses concurrents.

Source: Syrah

Le graphite n’est pas nécessairement une ressource rare mais il est néanmoins très demandé par rapport à la production en raison du boom des véhicules électriques. Le problème est aggravé par le processus de démondialisation et les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, qui poussent les fabricants occidentaux à rechercher des fournisseurs plus fiables dans des pays tiers neutres.

L’entreprise a investi massivement dans l’expansion de sa production, et il semble que le moment s’avère heureux, avec une intégration verticale complète devant être réalisée d’ici 2024. Ce contexte mondial profite à Syrah, qui a signé 2 accords d’offtake avec Tesla. Il est probable que d’autres fabricants occidentaux de véhicules électriques et de batteries se tourneront également vers Syrah pour s’assurer dès que possible des approvisionnements non chinois en graphite.