SPiCE VC verse un troisième versement aux investisseurs, redéfinissant ainsi les possibilités en matière de valeurs mobilières numériques.

SPiCE VC, l'un des premiers fonds de capital-risque à adopter une structure entièrement tokenisée, a annoncé son versement du troisième investisseur, dont l'exécution est prévue pour fin juin 2025. Cette dernière distribution porte le rendement total pour les investisseurs à plus de 2.1x Distributions sur le capital versé (DPI)—plus du double de ce que même les fonds de capital-risque en phase de démarrage du décile supérieur fournissent généralement au bout de sept ans.

Alors que le jeton BCAP de Blockchain Capital était le premier à tokeniser l'accès aux fonds début 2017, SPiCE, lancé plus tard la même année, a fait un bond en avant plus important en apportant le architecture de fonds complète sur la chaîneDe l'intégration et de la conformité des investisseurs au suivi des performances et aux distributions, SPiCE a été le pionnier d'un modèle intégrant entièrement la blockchain dans les opérations de capital-risque.

Titres numériques : du concept à la force du marché

Titres numériques, également connus sous le nom de jetons de sécurité— sont des représentations basées sur la blockchain d'instruments financiers réels tels que des actions, des obligations ou des parts de fonds. Contrairement aux cryptomonnaies, ces jetons sont régis par la réglementation boursière en vigueur et sont liés à des actifs sous-jacents, et non à la spéculation.

L'idée a pris son essor en 2017, lorsque les premiers jetons de sécurité ont été émis dans le cadre de cadres conformes. Ces jetons offrent une amélioration significative par rapport aux systèmes traditionnels en combinant la protection des investisseurs offerte par la finance traditionnelle avec la transparence et l'efficacité de la blockchain.

Pourquoi ils sont importants :

• Conformité programmable : Contrats intelligents automatiser l'application des règles concernant qui peut acheter, vendre et détenir.
• Transparence: L'historique de propriété et de transaction en temps réel est enregistré sur la chaîne.
• Potentiel de liquidité : Les investisseurs dans des actifs traditionnellement illiquides (comme les fonds de capital-risque) peuvent obtenir des sorties partielles plus précoces via les marchés secondaires.

SPiCE VC n’a pas seulement adopté ce modèle : il a contribué à le définir.

Pourquoi il était important d'être en avance

En tant que l'un des premiers investisseurs de SPiCE VC, j'y ai vu plus qu'une structure de fonds innovante : c'était un pari sur l'évolution des marchés financiers. Plutôt que de se contenter de faire du battage médiatique, SPiCE a axé sa thèse sur l'infrastructure : soutenir les entreprises qui construisent les fondations de l'économie blockchain et de la tokenisation.

Et c'est payant.

Le portefeuille du fonds comprend :

• Titriser, le leader du secteur en matière d’émission de titres numériques conformes ;
• Démon de bloc, alimentant l’infrastructure blockchain sur des dizaines de réseaux ;
• Ripio, une fintech qui favorise l'adoption de la cryptomonnaie en Amérique latine.

Il ne s'agissait pas d'investissements spéculatifs, mais d'investissements fondamentaux, qui sont devenus l'un des principaux moteurs de la performance exceptionnelle de SPiCE VC.

Du capital bloqué à la liquidité précoce

Le capital-risque est notoirement illiquide. Les investisseurs attendent généralement 8 à 12 ans avant d'obtenir un rendement, si tant est qu'il se produise.

SPiCE VC a brisé ce cycle.

Après avoir exécuté le première distribution aux investisseurs par un fonds de capital-risque tokenisé en 2022, la société a maintenant suivi avec deux autres versements, offrant liquidité réelle et précoce pour plus de 400 investisseurs mondiaux.

Tokeniser un fonds est une chose. Créer de la valeur grâce à lui en est une autre. SPiCE fait les deux.

Des performances difficiles à ignorer

Avec son Valeur totale du capital versé (TVPI) maintenant terminé 6.3xSPiCE VC se situe en territoire raréfié. Les fonds de capital-risque du décile supérieur affichent généralement un rendement d'environ 3.0 à 4.5 fois. La médiane du marché oscille entre 1.3 et 1.8 fois.

SPiCE est plus que le double du meilleur de l'industrie.

Fondateur et associé directeur Tal Elyachiv le met succinctement:

« Nous avons construit SPiCE avec une vision claire : être à la pointe de l'investissement dans la blockchain et offrir une valeur exceptionnelle à nos investisseurs. »

Il n'exagère pas.

Montrer l'exemple dans un secteur en pleine transformation

 Avec des opérations aux États-Unis, à Singapour et en Israël, le fonds incarne le potentiel transfrontalier de la finance tokenisée et la qualité institutionnelle du capital blockchain promise depuis longtemps.

Si la première vague de tokenisation visait à prouver la viabilité, SPiCE illustre la réussite à grande échelle. Sa structure entièrement tokenisée, de l'intégration à la sortie, offre un aperçu de la manière dont la prochaine génération de fonds de capital-risque pourrait être construite : mondiale, transparente, programmable et liquide.

Alors que la plupart des fonds de valeurs mobilières numériques se concentrent aujourd’hui sur les projets blockchain, ce n’est qu’une question de temps avant que nous voyions des fonds tokenisés cibler d’autres secteurs, y compris ce qui pourrait être la technologie la plus transformatrice de l’histoire de l’humanité : l'intelligence artificielle.

Pourquoi ce paiement signale plus que de la performance

Ce troisième versement n’est pas seulement une victoire pour les investisseurs, c’est un signal plus large que titres numériques Nous sommes passés de la théorie à la pratique. SPiCE VC n'a pas seulement adopté la tokenisation. Il a contribué à sa maturation.

Et pour ceux d'entre nous qui l'ont soutenu dès le début, cela confirme ce que nous croyions depuis le début : que la blockchain transformerait plus que la monnaie, elle transformerait le capital lui-même. Titres.io, nous rendons compte de ce changement depuis 2018, en regardant la tokenisation évoluer d'un concept précoce vers une force tangible dans la finance mondiale.

« Nous n’investissons pas seulement dans la blockchain, nous construisons l’écosystème », a déclaré Elyashiv.

En 2025, cet écosystème porte ses fruits. Et ce n'est que le début.