La SEC inculpe deux dirigeants de Pacific Private Money pour une fraude d’offre de 80 millions de dollars

La Securities and Exchange Commission, le 1er septembre 2026, a inculpé Mark D. Hanf, ancien directeur général de Pacific Private Money Group LLC basé à Novato, Californie, et Hoai‑Nam Chu Phan, ancien directeur des opérations d’une filiale de PPMG, pour avoir orchestré une fraude d’offre qui a levé plus de 80 millions de dollars auprès d’environ 190 investisseurs principalement de détail, dont beaucoup étaient des retraités, selon l’annonce.

La plainte, déposée auprès du tribunal de district des États‑Unis pour le district nord de la Californie, allègue qu’à partir d’au moins décembre 2021 jusqu’à environ novembre 2025, Hanf et Phan, également connu sous le nom de Nam Phan, ont offert et vendu des titres sous forme de participations dans deux fonds privés de PPMG : Pacific Private Money Fund I LLC, appelé le « Pacific Fund », et Pacific Freedom Fund LLC, appelé le « Freedom Fund ». Selon la plainte, les défendeurs ont déclaré à tort que le capital du fonds serait utilisé pour créer ou acheter des prêts garantis par l’immobilier et que les investisseurs pouvaient s’attendre à des rendements préférentiels ou fixes provenant des activités de prêt immobilier du fonds. En réalité, la SEC allègue que les défendeurs ont régulièrement utilisé le capital de nouveaux investisseurs pour effectuer des paiements de type Ponzi aux investisseurs antérieurs, et que les rendements vantés provenaient largement de l’argent des nouveaux investisseurs plutôt que des gains du fonds. Les deux fonds ont été non rentables pendant la majeure partie de la période, indique la plainte.

Structures de fonds et allégations de fausses déclarations

Hanf, 65 ans, de Belvedere‑Tiburon, Californie, a fondé PPMG et lancé le Pacific Fund en 2013 ainsi que le Freedom Fund en 2020, agissant comme personne de contrôle principale pour les deux, selon la plainte. Phan, 58 ans, de Novato, a rejoint Pacific Private Money, Inc., la société d’exploitation principale des entités PPMG, en octobre 2016 et a été promu directeur des opérations en 2020. La plainte indique que Phan gérait les opérations quotidiennes des deux fonds, communiquait avec les investisseurs potentiels et avait accès aux comptes bancaires et aux dossiers financiers internes des fonds.

Selon son mémorandum d’offre, le Pacific Fund devait générer des rendements grâce à l’émission de prêts et à d’autres frais liés aux prêts, aux revenus d’intérêts sur les prêts hypothécaires et aux produits nets de la vente d’actifs, les investisseurs recevant des distributions mensuelles incluant un rendement préférentiel établi plus la moitié du cash excédentaire distribuable du fonds. Le gestionnaire du Pacific Fund, Private Money Management Group, LLC, avait droit à des frais équivalents à 2 % des actifs sous gestion plus 50 % du cash excédentaire distribuable après le rendement préférentiel. Le mémorandum d’offre du Freedom Fund décrivait une activité de création, d’achat, d’émission, de financement, d’acquisition et de vente de prêts garantis par des biens immobiliers ou mobiliers à travers les États‑Unis, avec un accent principal sur la Californie, en insistant sur des périodes de détention à court terme, avec des distributions de revenu mensuel fixes payables avant la participation aux bénéfices du gestionnaire.

La plainte allègue que le Pacific Fund n’a pas été rentable à partir de l’exercice clos le 31 décembre 2021, après qu’une grande partie de ses prêts soit devenue non performante et que Hanf ait décidé de prêter d’importantes sommes du capital du fonds à un seul emprunteur qui a ensuite fait défaut. Le Freedom Fund et d’autres filiales de PPMG ont régulièrement transféré des liquidités au Pacific Fund dès au moins décembre 2021, classés dans les livres des entités comme des prêts à court terme dont le principal et les intérêts n’ont largement jamais été remboursés, selon la SEC. Le Freedom Fund était également non rentable à partir de l’exercice clos le 31 décembre 2022, et depuis janvier 2022, il n’a pas généré de revenus de trésorerie suffisants pour couvrir ses dépenses, indique la plainte.

Malgré cela, Hanf et Phan ont continué à solliciter de nouveaux investisseurs, levant environ 7,3 millions de dollars auprès de plus de 60 investisseurs du Pacific Fund et environ 76,5 millions de dollars auprès d’environ 130 investisseurs du Freedom Fund pendant la période, selon la plainte. En août 2022, le Pacific Fund avait cessé d’émettre de nouveaux prêts garantis par l’immobilier. La SEC allègue que les défendeurs ont fait les fausses déclarations dans les documents d’offre, les supports marketing, les courriels, les réunions en personne et les webinaires en ligne. Dans un courriel de février 2023, Hanf a déclaré à un investisseur potentiel que le Freedom Fund « paye 9 % sur les dépôts supérieurs à 1 million de dollars (légèrement moins sur les montants inférieurs), avec une liquidité de 30 jours et des distributions mensuelles », sans révéler que les rendements ne provenaient pas d’activités de prêt, selon la plainte.

Allégations de détournement et effondrement

La plainte allègue qu’à partir d’au moins avril 2021 jusqu’à juillet 2025, Hanf a détourné au moins 7 millions de dollars d’argent d’investisseurs, le transférant à Hanf Capital LLC, une entité qu’il a créée et qu’il possédait exclusivement, et parfois à Pacific Realty Development LLC ou directement à son compte bancaire personnel. Selon les dossiers comptables et bancaires cités dans la plainte, Hanf a utilisé l’argent pour acquérir, construire, rembourser la dette et payer les taxes foncières sur des biens immobiliers ; augmenter sa participation en capital personnel dans un nouveau fonds PPMG ; financer la bourse d’un combat de boxe ; investir dans une prétendue entreprise d’actifs cryptographiques ; et payer des dépenses personnelles, y compris son hypothèque et ses factures de carte de crédit. Les dossiers internes ont décrit de façon trompeuse les transferts comme des prêts qui sont restés largement impayés au moment du dépôt de bilan des entités, indique la plainte. La SEC allègue également que les deux défendeurs ont ordonné la création de faux relevés de compte, et que Hanf a dirigé la création de faux formulaires fiscaux Schedule K‑1, fournis aux investisseurs.

À l’automne 2025, les fonds étaient à court d’argent même avec le capital de nouveaux investisseurs, et Hanf et Phan tenaient à jour une feuille de calcul des demandes de rachat en cours, priorisant parfois les rachats pour les investisseurs les plus susceptibles de se plaindre, selon la plainte. En octobre 2025, les deux fonds ont cessé de verser des distributions et des rachats. PPMG a engagé un directeur de restructuration en décembre 2025, et le 16 juin 2026, le Pacific Fund, le Freedom Fund, PPMG et les entités associées ont déposé une demande de protection contre la faillite en vertu du chapitre 11. La plainte indique que malgré des investissements totaux en cours dans les deux fonds avoisinant les 121 millions de dollars, en février 2026 leurs actifs récupérables totaux étaient estimés à moins de 17 millions de dollars.

Accusations et jugements consentis

La plainte accuse Hanf d’avoir violé la section 17(a) du Securities Act de 1933 ainsi que la section 10(b) du Securities Exchange Act de 1934 et la règle 10b‑5 y afférente, et accuse Phan d’avoir violé les sections 17(a)(1) et (3) du Securities Act ainsi que la section 10(b) du Exchange Act et la règle 10b‑5 y afférente. Sans admettre les allégations, Hanf et Phan ont chacun consenti à l’émission d’un jugement, sous réserve de l’approbation du tribunal, les interdisant de façon permanente de violer les dispositions incriminées et de participer directement ou indirectement à l’émission, l’achat, l’offre ou la vente de tout titre, sauf pour des transactions sur leurs propres comptes personnels. Les restitutions, les intérêts préjugés et les pénalités civiles contre Hanf, ainsi que les pénalités civiles contre Phan, seront déterminés par le tribunal à une date ultérieure sur requête de la Commission. L’enquête de la SEC a été menée par le personnel de son bureau régional de San Francisco, et dans une action parallèle, le bureau du procureur des États‑Unis pour le district nord de la Californie a annoncé des accusations criminelles contre Hanf et Phan.