Les investisseurs institutionnels maintiennent leur conviction dans les stratégies d’actifs numériques malgré des pertes importantes

L’essor du marché des crypto-monnaies en 2021 a incité de nombreux investisseurs au niveau institutionnel à envisager de s’aventurer dans l’espace des actifs numériques. La majorité a cherché à avoir accès à une gamme d’actifs et d’offres similaires, tandis que d’autres ont placé des bets indirects sur des entreprises du secteur. Parmi eux, MicroStrategy, Ark Invest et Tesla ont mis en place des stratégies d’investissement notables axées sur les actifs numériques et sont restés investis dans ce domaine, malgré une certaine dormance ces derniers jours. Voici un aperçu des portefeuilles de ces entreprises et d’autres entreprises publiques détenant des actifs numériques, sur la base des derniers dépôts.

MicroStrategy enregistre une charge d’impairment de près de 200 M$ au 4e trimestre

Dans leurs prévisions initiales, les analystes prévoyaient que MicroStrategy allait déclarer un bénéfice dans ses chiffres du 4e trimestre 2022. Le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin avait précédemment abandonné sa stratégie HODL, en vendant 704 Bitcoin pour 11,8 milliards de dollars le 22 décembre pour générer des avantages fiscaux. Cependant, l’entreprise a ajouté 810 BTC seulement deux jours plus tard, portant sa croissance totale de Bitcoin entre le début de novembre et le 24 décembre à 3 205 Bitcoin. Avant la publication de ses résultats du 4e trimestre, les commentateurs du marché attendaient que la société dirigée par Saylor réalise un bénéfice pour le premier trimestre en deux ans, tout en enregistrant une légère baisse du chiffre d’affaires par rapport à l’année précédente. Les prévisions de FactSet, en particulier, tablaient sur un chiffre d’affaires de 130 millions de dollars et un bénéfice net de 10,7 millions de dollars.

MicroStrategy a publié ses résultats financiers du 4e trimestre 2022 le 2 février, révélant une charge d’impairment de 197,6 millions de dollars pour sa propriété de Bitcoin. L’actif phare a perdu jusqu’à 65 % de sa valeur au cours de cette période financière, bien qu’il ait récupéré cette année, avec une augmentation de 31 % sur le graphique de l’année en cours. Le fournisseur de services de logiciels mobiles et d’analyse d’entreprise a imputé la charge d’impairment à une perte nette de 249,7 millions de dollars, contre 90 millions de dollars pour la période correspondante de l’année précédente. Notamment, la société de business intelligence dirigée par Saylor, qui s’est distinguée comme l’un des acheteurs les plus constants de Bitcoin depuis août 2020, a réalisé un produit de trésorerie de 11,8 millions de dollars provenant de sa première vente de Bitcoin. Cette transaction, effectuée au 4e trimestre, a généré des gains de 0,9 million de dollars.

MicroStrategy Bitcoin holdings. Source: The Block

Le chiffre d’affaires total de l’entreprise a surpassé les prévisions, atteignant 132,6 millions de dollars, contre 134,5 millions de dollars au 4e trimestre de l’année précédente. Lors d’un appel aux résultats, le directeur financier de MicroStrategy, Andrew Kang, a indiqué que l’entreprise ne renonce pas à ses achats, malgré des pertes sur papier cumulées de 2,153 milliards de dollars sur son Bitcoin depuis son acquisition.

Bitcoin est toujours roi

Kang a déclaré que l’entreprise pourrait à nouveau examiner la possibilité de transactions supplémentaires qui dépendraient de la volatilité du prix du BTC ou d’autres changements du marché qui correspondent à sa stratégie d’acquisition. Les indicateurs de performance de MicroStrategy sont calculés sur la base de divers benchmarks, et parmi eux, la performance de Bitcoin. L’action de MicroStrategy a performé de manière similaire à Bitcoin, avec des trajectoires de gain/perte similaires sur leurs marchés respectifs.

Bitcoin vs MicroStrategy stock. Source: TradingView

L’entreprise détenait 132 500 Bitcoin à la fin du 4e trimestre 2022, soit une augmentation de 1,9 % par rapport au trimestre précédent. Notamment, elle n’était pas la seule à subir une perte d’impairment sur ses avoirs en Bitcoin.

Tesla a navigué les turbulences des marchés sans vendre aucun Bitcoin au 4e trimestre

Moins d’une semaine après la publication de son rapport de bénéfices du 4e trimestre et de l’exercice le 25 janvier, Tesla, dans un dépôt distinct du Form 10-K du 30 janvier, a révélé avoir perdu 140 millions de dollars en investissant dans le Bitcoin. Le constructeur automobile avait investi 1,5 milliard de dollars dans le Bitcoin en février 2021, mais à mesure que le marché des crypto-monnaies a reculé en termes de prix, le constructeur automobile a décidé de vendre 75 % de ses avoirs en juillet dernier. Tesla est resté inactif au 4e trimestre, alors que de fortes contraintes ont frappé les marchés des crypto-monnaies. L’entreprise automobile et énergétique n’a ni acheté ni vendu davantage de Bitcoin, selon son rapport de bénéfices, après avoir vendu 75 % de ses avoirs en Bitcoin au 2e trimestre (936 millions de dollars pour son compte, réalisant un profit de 64 millions de dollars).

Le PDG Elon Musk a déclaré que le mouvement était nécessaire pour améliorer la position de trésorerie de l’entreprise en raison de l’incertitude des verrouillages de COVID-19 en Chine à ce moment-là. Musk a également expliqué que la décision n’était pas un jugement sur le Bitcoin ; plutôt, Tesla resterait ouverte à l’augmentation de son exposition au Bitcoin à l’avenir. Dans le dépôt récent auprès de la SEC, Tesla a signalé qu’elle a subi une perte d’impairment de 204 millions de dollars en raison de la valeur comptable du Bitcoin et a réalisé un profit de 64 millions de dollars sur le Bitcoin qu’elle a vendu pour des devises. Les actifs détenus sont généralement soumis à des évaluations d’impairment périodiques dans le cadre des procédures comptables standard pour déterminer si leur valeur comptable sur le bilan excède leur juste valeur. Pour rappel, Tesla a signalé une perte d’impairment de 101 millions de dollars sur les actifs numériques et des gains de 128 millions de dollars l’année dernière.

L’entreprise de voitures électriques a noté que les charges d’impairment pourraient affecter la stratégie d’investissement future de l’entreprise en ce qui concerne le Bitcoin. Tesla a déclaré qu’en conformité avec les protocoles d’investissement standard et conformément aux procédures établies de gestion des comptes de trésorerie et de ses équivalents, elle conserve la discrétion de modifier son portefeuille d’actifs numériques à tout moment en réponse aux demandes changeantes de l’entreprise et sur la base d’une évaluation des conditions de marché prévalant.

Bitcoin vs Tesla stock. Source:TradingView

La valeur du jeton d’actif numérique mondial a changé de juste sous les 20 000 $ à la fin du 3e trimestre à environ 16 500 $ à la fin de l’année. Tesla a également signalé un bénéfice ajusté par action (EPS) de 1,19 $, dépassant l’estimation de consensus de 1,13 $, selon FactSet. Cependant, le constructeur automobile californien a enregistré un chiffre d’affaires de 24,3 milliards de dollars pour le trimestre, en deçà de l’estimation de 24,7 milliards de dollars.

Pour en savoir plus sur le Bitcoin, consultez notre guide Investir dans le Bitcoin.

Meta ne recule pas malgré 13,7 milliards de dollars de pertes dans son entreprise de métaverse l’année dernière

Anciennement Facebook, la création de médias sociaux de Mark Zuckerberg a été rebaptisée Meta en 2021 pour se concentrer sur l’exploration des initiatives de métaverse. Ce voyage dans le monde virtuel s’est avéré coûteux pour l’entreprise, qui a signalé une perte de 13,7 milliards de dollars en 2022. Reality Labs, la division de réalité virtuelle et de réalité augmentée de Meta, a généré un chiffre d’affaires annuel de 2,16 milliards de dollars, représentant une diminution d’année en année par rapport au chiffre de 2,27 milliards de dollars de 2021. Malgré cette baisse de performance, le géant de la technologie n’a pas l’intention de dévier de sa stratégie établie visant à exploiter les opportunités à long terme qu’elle voit dans cet espace. Le directeur financier Susan Li a confirmé que Meta prévoit que les pertes de cette division pour l’année entière s’aggraveront cette année, car l’entreprise prévoit de continuer à injecter des capitaux dans son entreprise de métaverse.

En revanche, le géant de la technologie rival Microsoft a mis fin à son projet de métaverse industriel lancé en octobre. En plus de mettre fin à l’initiative visant à développer des interfaces de logiciels d’entreprise qui pourraient être utilisées pour conduire des projets liés au métaverse, la société de technologie informatique a licencié l’équipe impliquée d’environ 100 personnes, selon un rapport du jeudi The Information.

PayPal met son projet de stablecoin en pause

Vendredi, Bloomberg a signalé que le fournisseur de services financiers mondiaux PayPal a suspendu son projet de stablecoin à la suite d’une enquête sur Paxos, son partenaire de crypto-monnaies, par le Département des services financiers de New York. Concomitamment à la mise à jour sur l’enquête de la NYDFS sur l’émetteur de stablecoin Pax dollar et Binance USD le jeudi, PayPal a déclaré qu’il reste engagé à proposer son offre de stablecoin – indexée 1:1 sur le dollar américain – avec l’approbation des régulateurs concernés.

Dans son rapport annuel déposé auprès de la SEC cette semaine, le géant des paiements mondiaux a révélé une détention massive de crypto-monnaies de 604 millions de dollars pour les clients via son service de détention et de vente de crypto-monnaies lancé pour les clients américains en octobre 2020. Le chiffre représentait 67 % de ses passifs financiers totaux à la fin de l’année – 298 millions de dollars supplémentaires étant comptabilisés par des dérivés. Le dépôt a montré que 291 millions de dollars de la responsabilité de sauvegarde étaient comptabilisés par le Bitcoin, suivis du jeton natif d’Ethereum représentant 250 millions de dollars. PayPal a subi l’adversité de l’environnement macroéconomique sombre, ayant précédemment révélé dans une annonce corporative du 31 janvier une réduction de 7 % du personnel, touchant 2 000 employés. Le PDG de PayPal, Dan Schulman, a également récemment communiqué son départ à la fin de l’année de l’entreprise qu’il a dirigée depuis 2015, s’ajoutant aux dirigeants qui quittent l’industrie dans différents secteurs.

Pour en savoir plus sur l’Ethereum, consultez notre guide Investir dans l’Ethereum.

Ark Invest accumule davantage d’actions Coinbase

Ailleurs, vendredi, Ark Invest a signalé qu’il a acheté 162 325 actions Coinbase et 263 504 actions Robinhood pour son portefeuille, d’une valeur d’environ 9,267 millions de dollars et 2,63 millions de dollars. L’achat est le dernier d’une série de “achats dans les creux” que l’actif d’investissement numérique a apparemment adopté jusqu’à présent cette année. Dernier juillet, Ark a vendu plus de 1,4 million d’actions Coinbase à travers ses fonds, notamment le fonds ETF d’innovation Ark. La société a également vendu des actions de la plate-forme de courtage en ligne Robinhood d’une valeur de plus de 500 000 dollars. Le PDG Cathie Wood, qui dirige l’entreprise, a séparément prévu que le prix du Bitcoin atteindra une valorisation de 1 million de dollars d’ici 2030.

COIN stock

La nouvelle de vendredi a suivi un déclin du stock de Coinbase, car le marché a réagi à la nouvelle de l’amende de 30 millions de dollars infligée par le régulateur des marchés américains à l’échange Kraken et à la restriction de son service de staking de crypto-monnaies aux clients américains. La décision d’augmenter sa position COIN indique un appétit pour les actifs axés sur les crypto-monnaies au milieu d’un intérêt croissant pour le secteur de l’intelligence artificielle (IA). Ce dernier niche en pleine croissance a attiré d’importants fonds d’investisseurs individuels et institutionnels qui le considèrent comme la prochaine chose perturbatrice et influente. Un sondage de janvier de JPMorgan a peint le tableau d’un intérêt qui se déplace vers l’IA à partir de la blockchain, dont le marché des crypto-monnaies a connu un important déclin l’année dernière

Changement de focus vers l’IA et critique de la finance traditionnelle

S’exprimant lors d’une conférence organisée par Afore Consulting le 8 février, le responsable des actifs numériques de BNY Mellon, Michael Demissie, a déclaré que les actifs numériques restent d’intérêt parmi les institutions. Demissie a également souligné la stratégie “acheter et conserver” adoptée par ce groupe d’investisseurs, en référence à un sondage d’octobre de la banque américaine. Le responsable de la banque a cependant décrié le manque de réglementation claire et appropriée comme un obstacle à l’adoption de ces actifs numériques. Notamment, de nombreuses autres banques, outre BNY Mellon, ont montré leur intérêt pour les actifs numériques, malgré les développements négatifs qui secouent le secteur.

Le Bitcoin et les crypto-monnaies en général ont toujours été rejetés par les élites sceptiques de Wall Street, le plus récemment par Charlie Munger de Berkshire Hathaway. L’investisseur milliardaire a récemment critiqué le Bitcoin en le qualifiant de “contrats de jeux” dans un article du Wall Street Journal du 1er février, demandant son interdiction par les autorités fédérales. En réponse à l’appel de Munger à une interdiction fédérale des crypto-monnaies, le président exécutif de MicroStrategy, Michael Saylor, a attribué les remarques de Munger à un manque de compréhension des actifs numériques.

“Si [Munger] était un dirigeant d’entreprise en Amérique du Sud ou en Afrique ou en Asie et qu’il consacrait 100 heures à étudier le problème, il serait plus optimiste sur le Bitcoin que moi”, a déclaré le président exécutif dans une interview à CNBC après la publication des résultats du 4e trimestre de MicroStrategy.

Des vues similaires sur le Bitcoin sont partagées par le partenaire d’investissement de Munger, Warren Buffett, qui a été tout aussi critique de la technologie perturbatrice derrière les crypto-monnaies.