Ark Invest de Cathie Wood continue d’accroître sa position COIN pour les « Temps turbulents »

L’investisseuse vedette Cathie Wood reste optimiste quant à la capacité de la bourse de cryptomonnaies Coinbase à survivre à un marché baissier des cryptomonnaies, son fonds ARK Innovation ETF (ARKK) ayant acheté 33 756 actions supplémentaires de COIN mardi cette semaine, suivi d’un achat supplémentaire de 52 813 jeudi.

Cet achat signifie que Wood détient environ 8,75 million d’actions dans trois de ses fonds négociés en bourse (ETF) : ARKK, ARKW et ARKF — représentant 3,42 % des investissements totaux de la société. Ces derniers achats interviennent après que Wood a acheté 172 276 actions de COIN le 5 janvier pour ses fonds ARKW et ARKF, s’ajoutant à une participation de 18 millions de dollars acquise en décembre 2022.

Wood a déclaré que les entreprises technologiques de son portefeuille axé sur l’innovation sont fortement sous-évaluées et qu’elle estime que la récente vente de son fonds est de courte durée. Elle a ajouté que le fonds ARKK démocratise l’investissement dans les actions de croissance innovante, les rendant plus accessibles aux investisseurs particuliers.

Le cours de COIN a rebondi en 2023, s’échangeant à 47,55 $, contre 31,50 $ fin décembre 2022, mais en dessous du pic d’environ 243 $ atteint le jour de son introduction. Cette tendance haussière coïncide avec la hausse du prix du Bitcoin, qui a dépassé les 19 000 $ pour la première fois depuis début novembre.

Cette semaine, Coinbase a annoncé qu’elle réduirait d’environ 20 % son personnel dans le cadre de son plan de restructuration, marquant la troisième vague de licenciements depuis l’année dernière. La bourse a supprimé plus de 60 postes en novembre après avoir réduit de 18 % son effectif en juin.

“Nous avons également constaté les retombées d’acteurs sans scrupules dans l’industrie, et il pourrait encore y avoir une contagion,” a déclaré le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, mardi.

Se concentrer sur l’innovation disruptive

Cathie Wood est une femme d’affaires américaine, fondatrice et PDG d’ARK Investment Management, une société spécialisée dans l’investissement en innovation disruptive. Wood est une figure très respectée au sein de la communauté d’investissement, et ses opinions sur l’avenir de la technologie sont largement suivies.

Elle est une fervente défenseure du pouvoir de la technologie à améliorer le monde, et son entreprise a réalisé d’importants investissements dans des sociétés telles que Tesla (TSLA ), Netflix (NFLX ) et Amazon.

L’attrait en ligne de Wood a particulièrement séduit les jeunes investisseurs, ce qui a permis à son entreprise de passer de la gestion d’un peu plus de 10 millions de dollars à plus de 40 milliards, faisant de son ARK Innovation Fund l’un des plus grands de son genre dans ce segment d’investissement.

Son fonds a connu une croissance exponentielle au début de la pandémie de 2020, Wood se lançant à plein régime avec des entreprises technologiques axées sur la croissance tout en augmentant l’exposition du fonds aux cryptomonnaies. Wood, chrétienne dévote, attribue l’inspiration du lancement des neuf ETF de son entreprise, accessibles à tous comme des actions, les rendant disponibles aux investisseurs ordinaires d’une manière que les fonds spéculatifs ne pouvaient offrir, à l’appel divin du Saint-Esprit.

Wood a passé 45 ans à Wall Street et possède plus de 30 ans d’expérience en gestion de portefeuille. Elle a fondé ARK Invest en 2014 pour se concentrer exclusivement sur l’innovation disruptive. Ce fonds investit principalement dans les titres actions d’entreprises du monde entier engagées dans le développement de produits ou services technologiques liés aux innovations fintech, aux innovations génomiques, aux innovations industrielles et aux innovations internet de nouvelle génération, qui ont le potentiel de transformer le fonctionnement du monde.

ARK identifie les entreprises qu’elle estime être à la pointe et bénéficier des innovations intersectorielles grâce à son processus de recherche ouvert. La société s’appuie sur plus de 40 ans d’expertise dans l’identification et l’investissement dans des innovations disruptives qui transforment le fonctionnement du monde et offrent des rendements considérables alors que les industries évoluent.

Chute de la grâce

Cathie Wood et ARK Invest ont tous deux attiré de nombreux regards grâce à leurs rendements élevés au cours des cinq dernières années sur leurs ETF thématiques axés sur l’innovation. L’ARK Innovation ETF, ainsi que quelques autres du portefeuille de Wood, ont séduit de nombreux investisseurs ces dernières années, les fonds axés sur la technologie surpassant des indices de référence tels que le Nasdaq Composite et des ETF thématiques concurrents jusqu’en 2022.

Le succès de la société repose sur sa stratégie d’innovation disruptive, qui vise les entreprises en forte croissance dans des secteurs émergents ou développant des technologies de prochaine génération. Alors que l’économie mondiale vit l’une des plus grandes transitions technologiques de l’histoire, cela évince les acteurs historiques et crée de nouveaux leaders, facilitateurs et bénéficiaires de l’innovation disruptive.

Dans les premières années de son lancement, le thème de l’innovation disruptive chez ARK était très en vogue, plusieurs fonds affichant des rendements supérieurs à 100 % en 2020 — ARKK et ARKW autour de 150 %, tandis qu’ARKF légèrement au-dessus de 100 %.

Le fonds phare, l’ARK Innovation ETF, a enregistré des rendements incroyables de 150 % — bien supérieurs aux 16 % du S&P 500 — lorsque les confinements ont entraîné d’importants gains pour plusieurs entreprises technologiques sur lesquelles Wood avait parié. Coinbase a également vu son action atteindre des sommets historiques pendant la pandémie, faisant d’ARK Investments l’un des fonds les plus rentables du secteur.

Le fonds phare de Wood détient environ 30 actions, Tesla et Coinbase constituant les plus grandes parts de son portefeuille. Tesla était répertoriée parmi les deux plus grandes positions du portefeuille de l’ARK Innovation ETF dès décembre, le fonds détenant 3,1 million d’actions Tesla, d’une valeur de 555,6 millions de dollars, représentant un poids de 8,03 % dans son portefeuille.

Cependant, l’ARK Innovation ETF a perdu la faveur des investisseurs axés sur la croissance en raison d’investissements mal synchronisés réalisés pendant la pandémie de COVID‑19, qui ont vu les valorisations des startups innovantes et des entreprises technologiques s’envoler, puis chuter en 2022.

En 2022, l’ARK Innovation ETF a à plusieurs reprises, et apparemment aveuglément, doublé ses positions sur des actions tombées en disgrâce, notamment Coinbase, la plateforme de visioconférence Zoom Video Communications, la société de commerce électronique Shopify (SHOP ), le service de streaming Roku et la fintech Block (anciennement Square).

Les investisseurs suivant un rallye d’achat à la baisse ont injecté des liquidités dans l’ARK pendant chacun des cinq premiers mois de 2022 — soit un net de 1,89 milliard de dollars — tandis que les marchés étaient en chute libre, à l’image de la performance des fonds de Wood.

Actuellement cotée à 35,49 $, l’ARK Innovation ETF (ARKK) a perdu plus de 74 % de sa valeur depuis son pic de janvier 2021.

Le fonds est particulièrement vulnérable à de nouvelles baisses des valorisations technologiques en raison de son surpoids en actions à multiples élevés. En termes d’exposition sectorielle, le portefeuille d’investissement de l’ARK Innovation ETF présente un surpoids dans les technologies de l’information (33 %), la santé (32 %) et les services de communication (16 %).

Une opportunité pour des temps turbulents

Alors que les marchés mondiaux connaissent un ralentissement, Wood a commenté les conditions actuelles du marché dans sa lettre du 12 janvier, déclarant : « Je n’ai jamais vu les marchés aussi désynchronisés. »

Avec la contraction de l’offre monétaire, la détérioration des prix des matières premières, le désengorgement des stocks gonflés et l’innovation qui perturbe l’ordre mondial traditionnel, elle a noté que tout cela indique une inflation plus basse, voire une déflation.

« Je crois que la désynchronisation actuelle du marché offre une opportunité aux stratégies d’innovation de prospérer lorsque les marchés actions se redresseront. La peur du futur est palpable, mais les crises peuvent créer des opportunités, » a déclaré Wood.

Parmi les innovations révolutionnaires que le marché actions a largement ignorées en 2022, Wood a répertorié ChatGPT, la télévision connectée, le commerce social, les véhicules électriques, la conduite autonome, la logistique autonome, l’impression 3D, l’exploration spatiale, les robots industriels, la demande énergétique, l’édition génétique CRISPR et les tests diagnostics moléculaires.

Wood a également inclus les portefeuilles numériques et la technologie blockchain parmi ces innovations révolutionnaires qu’elle affirme « résoudre des problèmes et avoir historiquement gagné des parts pendant les périodes turbulentes. »

Malgré l’effondrement très médiatisé de la bourse d’actifs numériques mondialement reconnue FTX, les blockchains publiques sous-jacentes comme Bitcoin et Ethereum n’ont pas cessé de traiter les transactions, soulignant que leurs registres transparents, décentralisés et audités pourraient résoudre la fraude et la mauvaise gestion associées aux institutions centralisées et opaques, a déclaré Wood jeudi.

De plus, après l’effondrement de FTX, la part du volume des transactions sur les DEX a augmenté de 37 % passant de 8,35 % à 11,44 %. Les retombées des effondrements de Terra/Luna et de FTX ont en outre propulsé la part de Coinbase dans le volume d’échanges basés sur la monnaie fiduciaire de 18 points de pourcentage, passant de 22 % en juin à 40 % en décembre.

Par ailleurs, les portefeuilles numériques permettent aux utilisateurs de réaliser des transactions sur leurs smartphones, remplaçant ainsi l’argent liquide et les cartes de crédit. Elle a ajouté qu’ils ont dépassé l’argent liquide comme principal mode de transaction pour le commerce hors ligne en 2020 et représentaient environ 50 % du volume du commerce en ligne mondial en 2021.