Comment le comportement grégaire et l’engouement influencent les investissements en cryptomonnaies

Une cryptomonnaie peut attirer des milliers de nouveaux acheteurs sans pour autant devenir un meilleur investissement. Une hausse du nombre de recherches peut signaler un intérêt croissant sans indiquer si les prix vont monter. Ces distinctions sont importantes, car les investisseurs confondent souvent popularité, confiance et rendements attendus.

Une nouvelle étude, Les facteurs comportementaux des marchés des cryptomonnaies : une revue systématique, examine l’influence de la psychologie sur les investissements en cryptomonnaies et les résultats des marchés.¹ Sebastian Steindl, Hans Rüdiger Kaufmann et Bernd Britzelmaier synthétisent 67 études évaluées par des pairs et établissent une distinction utile entre les comportements qui favorisent la participation et ceux qui sont plus étroitement liés aux rendements, aux volumes d’échanges et à la volatilité.

La revue montre qu’il est important de prendre au sérieux la psychologie des investisseurs. Elle explique aussi pourquoi il est plus facile d’expliquer une hausse après coup que de la prévoir à l’avance. Sa principale leçon est que la participation et la prévision nécessitent des éléments de preuve différents.

Ce que la recherche révèle sur le comportement des investisseurs en cryptomonnaies

Les chercheurs ont consulté sept bases de données universitaires et complété leurs recherches par l’examen des références bibliographiques et des citations. L’échantillon final comprend des études publiées entre 2018 et la mi-2026. Au lieu de regrouper les résultats en une seule estimation statistique, ils ont classé les données probantes selon les mécanismes comportementaux et les résultats observés.

L’attention, le comportement grégaire, les préférences apparentées à celles des joueurs de loterie et la formation des prix fondée sur la théorie des perspectives sont les facteurs pour lesquels les données probantes établissant un lien avec les résultats des marchés sont les plus solides. La théorie des perspectives décrit la manière dont les individus évaluent les gains et les pertes incertains, notamment leur tendance à réagir différemment selon la présentation des résultats.

La peur de manquer une occasion (FOMO), l’excès de confiance et les normes sociales sont davantage étayés comme explications des intentions d’investissement, de la participation et des décisions spéculatives. Cette distinction permet d’éviter une erreur d’analyse fréquente : supposer qu’un facteur qui incite quelqu’un à acheter explique aussi de manière fiable l’évolution ultérieure du marché.

Le tableau résume la revue ; il ne classe pas les stratégies de négociation rentables. Les évaluations de la solidité des données probantes reposent sur des appréciations qualitatives portant sur des études aux méthodes, aux populations et aux actifs différents.

Pourquoi la popularité des cryptomonnaies ne permet pas de prévoir les rendements

Imaginons un jeton hypothétique qui se retrouve soudain au centre de toutes les discussions sur les réseaux sociaux. Certaines personnes se renseignent sur sa technologie. D’autres l’achètent parce que leurs amis semblent gagner de l’argent. Les détenteurs actuels gagnent en confiance à mesure que le prix monte. Ces trois réactions peuvent accroître l’attention, mais elles correspondent à des motivations différentes.

L’activité de recherche, à elle seule, ne permet pas de déterminer quelle motivation prédomine. Elle peut traduire de la curiosité, de la panique ou une tentative de comprendre un événement qui s’est déjà produit. Une hausse des prix peut attirer l’attention, tout comme l’attention peut potentiellement influer sur les transactions.

Securities.io a abordé cette question dans son article sur la question de savoir si le sentiment à l’égard du Bitcoin fait évoluer son prix ou s’il en est la conséquence (BTC ). La leçon générale est qu’il faut se demander ce que mesure un indicateur avant de s’en servir pour étayer une prévision.

Le moment choisi pose également problème. Une occasion d’investissement largement commentée a peut-être déjà suscité d’importants achats. Repérer correctement l’enthousiasme ne permet pas de savoir quelle demande supplémentaire subsiste, dans quelle mesure les détenteurs actuels sont prêts à vendre ni si le prix actuel rémunère le risque.

La revue met en évidence un écart persistant entre la mesure directe de la psychologie des investisseurs et l’observation des résultats des marchés. Les enquêtes peuvent révéler des intentions sans consigner les transactions qui suivent. Les données de marché peuvent montrer des tendances dans les échanges sans prouver les motivations sous-jacentes. Pour relier les deux, il faut davantage qu’un récit convaincant.

L’attrait caché des jetons de cryptomonnaie à bas prix

Les préférences apparentées à celles des joueurs de loterie offrent un autre angle d’analyse utile. Les investisseurs peuvent être attirés par des actifs qui semblent susceptibles de générer des gains extraordinaires, même si de tels résultats sont peu probables. La revue relève des données probantes significatives établissant un lien entre cette préférence et les écarts de rendement des cryptomonnaies.

Plusieurs études examinées établissent un lien entre des gains récents extrêmes et des rendements ultérieurs plus faibles. D’autres éléments plaident en faveur d’un effet de momentum, les résultats variant selon la période d’observation et les choix de mesure. Cela ne permet pas d’établir une règle universelle selon laquelle les jetons dont le cours grimpe rapidement doivent ensuite chuter.

Cela souligne plutôt l’importance de distinguer un récit séduisant d’un prix d’achat intéressant. Un jeton qui a déjà généré des gains spectaculaires peut sembler d’autant plus prometteur que l’enthousiasme l’a rendu plus cher.

L’analyse aborde également l’attrait émotionnel des prix nominaux faibles et la quête du prochain Bitcoin. Un simple calcul de valorisation apporte ici un éclairage pratique : un jeton qui coûte un centime n’est pas nécessairement moins cher qu’un jeton qui en coûte des milliers. L’offre en circulation compte, tandis que les émissions futures peuvent modifier les conditions économiques de détention.

La dénomination d’un jeton constitue donc un mauvais raccourci pour évaluer son potentiel de hausse. Les investisseurs obtiennent des informations plus utiles en examinant l’offre, la capitalisation boursière, la liquidité et le rôle économique du jeton.

Transformer la psychologie des cryptomonnaies en décisions de placement plus éclairées

L’enjeu consiste à améliorer le processus de décision, et non à tenter d’éliminer les émotions. Un cadre défini avant que l’enthousiasme ne monte donne aux investisseurs un point de repère lorsque les récits de marché deviennent convaincants.

• Consignez la thèse d’investissement et les éléments qui la remettraient en cause.
• Fixez des limites d’exposition avant qu’une hausse ne modifie votre appétit pour le risque.
• Distinguez les signes d’adoption des signes indiquant que le prix est raisonnable.
• Examinez vos décisions selon un calendrier établi plutôt que de réagir à chaque nouvelle.

Il s’agit de conséquences pratiques, et non de stratégies mises à l’épreuve par l’analyse. Leur objectif est de rendre les décisions plus cohérentes et plus faciles à évaluer a posteriori.

Un article de juin 2026 de Charles Schwab (SCHW ) présentant des échanges avec des investisseurs en cryptomonnaies offre un modeste aperçu du monde réel. Les participants ont évoqué la manière dont ils concilient leur curiosité et leurs préoccupations face à la volatilité, limitent l’exposition de leur portefeuille et recherchent des informations fiables. Trois entretiens ne permettent pas de tirer des conclusions sur l’ensemble de la population, mais ils montrent que l’intérêt et la prudence peuvent coexister.

La conception des plateformes offre une autre piste. Les plateformes d’échange pourraient faciliter l’évaluation de l’offre, des risques de concentration et des coûts de transaction avant la passation d’un ordre. Il s’agit d’une déduction éditoriale fondée sur les données comportementales, et non d’un constat selon lequel une interface donnée améliore les rendements.

Coinbase relie la participation au marché des cryptomonnaies aux revenus de l’entreprise

La distinction entre participation et rendement des placements compte également lorsqu’on évalue les entreprises qui fournissent des services dans ce secteur. Une plateforme d’échange tire des revenus de l’activité et des services proposés à ses clients, ce qui la relie économiquement à l’adoption des cryptomonnaies d’une manière différente de la détention d’un jeton.

Coinbase Global (COIN ) constitue un exemple pertinent d’entreprise cotée en bourse. Ses activités couvrent le trading, la conservation d’actifs, les services liés aux cryptomonnaies stables et l’infrastructure de chaîne de blocs. Pour en savoir plus sur la plateforme, les lecteurs peuvent consulter l’avis mis à jour sur Coinbase publié par Securities.io.

Selon son document déposé pour le deuxième trimestre 2026, Coinbase a généré 599,2 millions de dollars de revenus liés aux transactions et 555,1 millions de dollars de revenus issus des abonnements et des services. Ces deux montants étaient inférieurs à ceux de la période correspondante de l’année précédente, et l’entreprise a déclaré une perte nette.

Parallèlement, sa mise à jour sur les résultats de juillet 2026 a mis l’accent sur les gains de parts de marché dans le trading et la diversification des revenus. L’entreprise a indiqué que 88 % de ses revenus nets provenaient d’autres sources que le trading au comptant de Bitcoin.

Ce pourcentage ne signifie pas que l’entreprise est à l’abri des cycles du marché des cryptomonnaies. Les autres produits de trading restent sensibles à l’activité du marché, et les revenus tirés des services dépendent de facteurs qui leur sont propres. Il montre toutefois pourquoi l’évaluation de Coinbase ne saurait se limiter aux prévisions concernant Bitcoin.

Pour les investisseurs, la question est de savoir si l’entreprise peut transformer l’acquisition de clients en relations durables, en services utiles et en bénéfices pérennes. L’analyse n’évalue pas Coinbase, mais elle aide à comprendre pourquoi il faut distinguer les poussées d’attention de la demande commerciale durable.

Dernières actualités et évolutions de Coinbase Global (COIN)

Pour mieux analyser les cryptomonnaies, il faut poser de meilleures questions

L’analyse propose une approche constructive pour comprendre les marchés des cryptomonnaies. La psychologie influence les décisions, mais ses effets varient selon les investisseurs, les actifs et les conditions de marché. De nombreuses études existantes établissent des corrélations plutôt que des liens de causalité, et le cadre de transmission proposé par les auteurs reste une synthèse conceptuelle.

Pour les investisseurs, l’avancée utile consiste à gagner en précision : il faut se demander si un signal renseigne sur l’intérêt, les transactions réellement effectuées ou les performances ultérieures. Pour les entreprises, la question est de savoir si l’activité crée une valeur durable. Ces questions font de la finance comportementale un outil pour mieux exercer son jugement, sans prétendre que la psychologie des foules permet d’établir facilement des prévisions.

Références :

¹ Steindl, S., Kaufmann, H. R. et Britzelmaier, B. (2026). Facteurs comportementaux des marchés des cryptomonnaies : une revue systématique. Journal of Behavioral and Experimental Finance. Publication en ligne anticipée. https://doi.org/10.1016/j.jbef.2026.101265