Les stablecoins ciblent les frictions dans les paiements de voyage mondiaux

Les stablecoins sont une tentative d’apporter de nombreux avantages de la technologie blockchain aux monnaies, y compris la transparence et l’efficacité du règlement, tout en minimisant l’extrême volatilité qui a traditionnellement caractérisé les cryptomonnaies.

Jusqu’à présent, leurs principales applications ont été de servir de pont entre l’argent « normal », en particulier le dollar américain, et le monde des cryptomonnaies, avec des stablecoins tels que Tether (USDT), USD Coin (USDC) et PayPalUSD (PYUSD).

Cependant, davantage d’applications sont nécessaires pour que les stablecoins deviennent non seulement un outil d’experts financiers et de spécialistes de la blockchain, mais un outil utilisé dans les transactions quotidiennes. En particulier, contrairement aux cryptomonnaies très volatiles, les stablecoins sont principalement conçus pour un usage transactionnel plutôt que pour le trading spéculatif ou comme réserve de valeur.

Viktor Manahov, chercheur à l’Université de York, examine dans une nouvelle étude comment les stablecoins pourraient être utilisés dans le secteur du tourisme/hôtellerie, notamment lors des échanges et transactions internationales. La recherche soutient que les stablecoins pourraient servir d’infrastructure de paiement complémentaire capable d’apporter des améliorations opérationnelles incrémentales au sein des organisations hôtelières.

It was published in the International Journal of Hospitality Management¹, under the title “Stablecoins comme méthode de paiement dans les opérations hôtelières: une note de recherche”.

Difficultés des paiements internationaux en hôtellerie

En général, toute transaction internationale est d’un ordre de grandeur plus complexe et coûteuse qu’une transaction réalisée à l’intérieur des frontières d’un pays. Les frais de commerçant, les écarts de change, les retards de règlement et les arrangements de paiement basés sur des plateformes rendent ces transactions complexes et coûteuses.

Un secteur où cela est particulièrement vrai est le tourisme et l’hôtellerie en général, car le profil des visiteurs et des établissements recevant peut être extrêmement varié, tout comme les monnaies impliquées.

C’est également un secteur qui adopte déjà les cryptomonnaies à un rythme plus rapide que la plupart, les estimations de l’industrie indiquant qu’environ 11,5 % des agences de voyage acceptent désormais les paiements basés sur les cryptomonnaies.

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Quel stablecoin pour l’hôtellerie ?

Parmi tous les types possibles de stablecoins, les stablecoins adossés à des monnaies fiat sont les plus pertinents opérationnellement pour les environnements hôteliers en raison de leur valeur relativement stable et de leur similitude avec les instruments de paiement électroniques conventionnels.

Ils sont parmi les plus susceptibles d’aider les entreprises hôtelières confrontées à des frictions liées aux paiements découlant des frais de commerçant, des coûts de change, des retards de règlement et des risques de rétrofacturation. Les stablecoins peuvent réduire ces frictions en diminuant la dépendance aux intermédiaires, en accélérant le règlement et en simplifiant les processus de paiement multidevises.

Il semble que, si les économies sur les coûts de transaction et les frictions de règlement sont les principaux moteurs de cette adoption, la charge administrative réduite et la simplification des processus back‑office constituent également un fort incitatif.

L’utilisation des stablecoins est concentrée parmi un petit nombre d’instruments largement adoptés.

Cela suggère que l’adoption dans l’hôtellerie impliquerait probablement un ensemble limité de jetons établis plutôt qu’un environnement de paiement fragmenté ou instable.

Construire l’infrastructure de stablecoin pour l’hôtellerie

Les stablecoins pourraient trouver l’une de leurs applications réelles les plus fortes dans l’hôtellerie internationale, où les coûts de change, les règlements retardés, les plateformes de réservation fragmentées et les processus de remboursement compliqués créent des frictions de paiement persistantes. Leur opportunité à court terme n’est pas de remplacer les cartes de crédit, mais de devenir un rail de règlement complémentaire pour les réservations transfrontalières et les paiements interentreprises.

De nouvelles plateformes émergent pour aider les fournisseurs hôteliers à répondre aux clients souhaitant payer en cryptomonnaies sans effort. Travala.com est l’une des plus grandes plateformes de réservation de voyages basées sur la blockchain, intégrant les paiements en stablecoin aux côtés des cartes conventionnelles et des systèmes de paiement numériques. Elle permet aux clients de finaliser les réservations d’hébergement et de voyage en utilisant USDT, USDC et d’autres actifs numériques.

De même, Paypal a introduit PaypalUSD (PYUSD), un stablecoin conçu pour soutenir les écosystèmes de paiement commerciaux et le règlement basé sur la blockchain (voir plus bas).

Stablecoin hôtelier pour les clients

Du point de vue de l’utilisateur, les stablecoins peuvent offrir un traitement des paiements plus rapide et plus prévisible sur les plateformes hôtelières.

En particulier, ils peuvent réduire les délais dans les systèmes bancaires conventionnels, notamment pour les transactions internationales impliquant plusieurs intermédiaires et conversions de devises. Cela peut être particulièrement important pour les réservations sensibles au temps, les remboursements, les annulations et les paiements de commissions.

Une plus grande transparence des paiements peut également réduire l’incertitude des clients concernant la tarification des changes.

Simplifier la chaîne de paiement

Les chaînes d’approvisionnement de l’hôtellerie impliquent des relations de paiement complexes entre hôtels, agences de voyage en ligne (OTA), processeurs de paiement, fournisseurs, partenaires franchisés et autres intermédiaires.

Ce processus complexe rend difficile la réconciliation des commissions, des remboursements, des dépôts et des accords de partage des revenus à travers plusieurs systèmes. Il peut engendrer des différends sur les commissions, des retards de paiement aux fournisseurs et des incohérences dans les rapports financiers.

En revanche, les paiements basés sur les stablecoins génèrent des enregistrements de transaction transparents et traçables qui facilitent la réconciliation et l’audit, et permettent une vérification des transactions quasi en temps réel, améliorant ainsi la confiance.

Obstacles à l’adoption des stablecoins

Malgré leurs avantages potentiels, l’adoption des stablecoins dans l’hôtellerie (et ailleurs) est limitée par des considérations réglementaires, technologiques et managériales.

Par exemple, des cadres réglementaires fragmentés et inégaux entre les juridictions rendent la conformité aux règles concernant la garantie de réserves, les droits de rachat, la conformité à la lutte contre le blanchiment d’argent, la fiscalité, la protection des consommateurs et la gouvernance des données complexes.

Les risques de stabilité liés à une nouvelle technologie peuvent également décourager certains adoptants potentiels, notamment en raison des récents épisodes de décrochage des stablecoins, incluant l’effondrement de TerraUSD (UST) et le décrochage temporaire de USD Coin (USDC).

Des obstacles opérationnels supplémentaires peuvent inclure les exigences de formation du personnel, les vulnérabilités en cybersécurité et la méconnaissance des paiements basés sur la blockchain par les clients.

Les stablecoins vont-ils transformer l’hôtellerie ?

Les stablecoins ont un grand potentiel dans des secteurs comme l’hôtellerie, qui gèrent quotidiennement des transactions internationales dans une grande variété de paires de devises, des systèmes de paiement complexes et des structures de frais et performances globalement insatisfaisantes.

Cela pourrait faire du secteur de l’hôtellerie une étude de cas parfaite pour la maturation plus large des stablecoins : le passage important des consommateurs qui ne font que détenir des dollars numériques aux entreprises qui les intègrent dans leurs flux de paiement opérationnels.

Cependant, des étapes importantes doivent être franchies pour garantir que les stablecoins puissent suivre cette voie.

La première relève principalement des autorités officielles et de la réglementation, y compris au niveau international, et pourrait éliminer un obstacle majeur ainsi qu’une source de réticence potentielle à l’adoption des stablecoins par les hôtels, les agences de voyage, les compagnies aériennes, etc.

Une autre relève davantage de la communauté crypto, et consiste à fournir l’assurance que les stablecoins sont réellement stables et fiables suffisamment pour exécuter régulièrement des transactions pour un secteur évalué à 5,86 trillions de dollars en 2026 et croissant à un TCAC de 5,5 %.

Investir dans l’adoption des stablecoins

Les stablecoins eux‑mêmes sont conçus pour maintenir une valeur fixe, ainsi l’opportunité d’investissement porte moins sur la possession des jetons que sur les entreprises qui construisent l’infrastructure pouvant les rendre utiles à grande échelle. Parmi les sociétés de paiement cotées en bourse, PayPal offre l’un des exemples les plus clairs, combinant un réseau de paiement mondial établi avec son propre stablecoin adossé au dollar, le PYUSD.

PayPal Holdings, Inc.

Cette étude mentionne directement les efforts de PayPal dans le développement d’un écosystème de stablecoin comme potentiellement importants pour l’adoption de cette technologie par le secteur de l’hôtellerie.

PayPal décrit le PYUSD comme un stablecoin entièrement adossé, libellé en dollars, conçu pour les paiements et les intégrations blockchain, tandis que son infrastructure de commerçant offre un pont plausible entre les actifs numériques et les comptes d’entreprise conventionnels.

Cependant, le secteur de l’hôtellerie ou les stablecoins en général ne devraient pas constituer le cœur d’une thèse d’investissement dans PayPal. L’entreprise reste principalement une société de paiement en ligne « traditionnelle » bien établie.

PayPal n’est plus dans la phase d’hypercroissance qui caractérisait son expansion précédente, rendant les rendements futurs de plus en plus dépendants de la monétisation, de l’efficacité et des nouvelles initiatives commerciales. Il reste néanmoins un acteur solide du secteur, traitant 6,75 milliards de transactions chaque trimestre, un nombre de transactions qui avait augmenté de 8 % d’une année sur l’autre au deuxième trimestre 2026.

En plus de son activité principale de paiement, l’entreprise s’étend à des secteurs tels que le paiement agentique (utilisant des agents IA), les stablecoins et l’identité/biométrie.

Cela pourrait aider l’entreprise à relancer sa croissance, notamment à l’horizon 2028 et au-delà, où elle prévoit d’atteindre plusieurs résultats :

• Construire le réseau de prochaine génération et élargir les capacités en magasin
• Étendre les capacités de commerce IA à travers la plateforme.
• Être leader dans l’identité numérique et la vérification fiable.

Les investisseurs dans PayPal seront également susceptibles de s’intéresser à la valorisation de l’entreprise, avec un ratio P/E en août 2026 de seulement 11,2, un niveau remarquablement bas comparé à ses pairs et à la cohorte générale des actions FinTech et IA.

Ainsi, PayPal pourrait constituer un investissement potentiel pour les investisseurs axés sur la valeur intéressés par une exposition au secteur des paiements, ainsi que par l’optionnalité des stablecoins, de l’identité numérique et du commerce piloté par l’IA.

Dernières actualités et développements de l’action PayPal (PYPL)

Étude référencée

^{1. Viktor Manahov. Stablecoins comme méthode de paiement dans les opérations hôtelières: une note de recherche. International Journal of Hospitality Management. Volume 140, janvier 2027, 104851. https://doi.org/10.1016/j.ijhm.2026.104851}