Comment les investisseurs particuliers utilisent la couverture de change pour réduire les risques

Les investisseurs institutionnels continuent d'utiliser la couverture de change pour atténuer l'impact des fluctuations des monnaies fiduciaires sur leurs rendements. Il est à noter que cette méthode de protection du capital investi était auparavant réservée aux institutions.

Cependant, de plus en plus d'investisseurs particuliers adoptent aujourd'hui cette stratégie avec succès. Voici tout ce que vous devez savoir sur la couverture de change et comment l'intégrer à votre stratégie d'investissement globale.

Comment les investisseurs institutionnels surmontent la volatilité des devises

Les investisseurs institutionnels savent depuis longtemps que la volatilité des taux de change peut entraîner des pertes, même si leur investissement initial était rentable. Le taux de change entre les monnaies fiduciaires fluctue constamment en fonction de divers facteurs, notamment la géopolitique, les taux d'intérêt, la stabilité économique, la spéculation et les avantages régionaux.

La source - FXverify

Il convient de noter que la volatilité des changes a augmenté depuis 2022, sous l'effet de la divergence des trajectoires de taux d'intérêt des banques centrales, des chocs inflationnistes post-pandémiques, des conflits géopolitiques et de la réduction des liquidités sur plusieurs paires de devises majeures. L'indice de volatilité des changes du G7 de JPMorgan, par exemple, est resté constamment supérieur à sa moyenne d'avant 2020.

Par ailleurs, de plus en plus de pays ont commencé à commercer directement entre eux, en utilisant leurs monnaies locales. Cette décision a globalement entraîné une baisse de la transparence.

Les investisseurs particuliers s'adaptent au nouveau marché

Ces derniers temps, les investisseurs particuliers ont adopté plusieurs stratégies pour se prémunir contre la volatilité des changes. Contrairement aux investisseurs institutionnels, ils disposent d'une plus grande flexibilité quant à la manière et au moment de mettre en œuvre ces stratégies.

Le terme "Couverture de changeL'expression « protection contre les fluctuations des taux de change » désigne l'utilisation d'outils permettant de se prémunir contre les risques liés aux variations de change. Les investisseurs d'aujourd'hui disposent d'une multitude d'options pour éviter les pertes inutiles et le gaspillage de temps. Ils comprennent la nécessité de combiner des opérations structurées visant à compenser les fluctuations des taux de change pendant leurs périodes d'investissement afin d'améliorer leur retour sur investissement.

Voici quelques-unes des méthodes les plus populaires utilisées par les investisseurs particuliers pour protéger leurs portefeuilles d'investissement contre la volatilité des changes.

Diversification

En tête de liste figure la diversification de vos actifs. La diversification est une stratégie d'investissement fondamentale que tous les acteurs du marché devraient adopter. Elle consiste à détenir une variété d'actifs qui réagissent différemment selon les conditions de marché.

Par exemple, il est courant que les investisseurs professionnels détiennent des actifs dans différentes régions géographiques. L'objectif est de se prémunir contre les pertes en utilisant des devises dont la valeur est indépendante. Cette stratégie permet de tirer parti des fluctuations inverses des deux devises pour compenser la majeure partie de l'impact des taux de change. L'un des moyens de diversifier son portefeuille est d'intégrer des ETF.

ETF couverts contre le risque de change

De plus en plus d'investisseurs se tournent vers les ETF couverts contre le risque de change, considérés comme un atout précieux pour leur portefeuille, car ils permettent d'atténuer les pertes liées aux fluctuations des taux de change. Les fonds négociés en bourse (ETF) regroupent divers investissements, généralement issus du même secteur et indexés sur un indice.

Cette approche permet de constituer un actif naturellement diversifié qui offre commodité, faibles frais généraux et coûts de maintenance réduits, et, lorsqu'il est mis en place pour se couvrir contre le risque de change, une protection contre la volatilité des devises. Ces actifs peuvent être gérés individuellement ou par des professionnels et sont spécifiquement conçus pour atténuer les effets des fluctuations monétaires.

Tarifs fixes

Les investisseurs détenant des placements étrangers devraient envisager l'utilisation d'ETF couverts contre le risque de change pour plusieurs raisons. Plutôt que de bloquer définitivement un taux de change, ces ETF utilisent généralement une série de contrats de change à terme à court terme, renouvelés chaque mois. Cette couverture renouvelable compense l'impact des fluctuations de change entre votre devise nationale et la devise étrangère sous-jacente à l'ETF, sans fixer un taux unique pour toute la durée de l'investissement.

Ces investissements utilisent des stratégies de couverture structurées, généralement mises en œuvre par des gestionnaires professionnels, afin de minimiser le risque de change. Chaque renouvellement mensuel ajuste la couverture pour refléter les variations des taux de change, permettant ainsi à l'ETF de rester aligné sur les actifs sous-jacents tout en atténuant les effets des fluctuations des taux de change.

Réduisez vos pertes lorsque la valeur de votre devise nationale augmente.

L'une des principales raisons pour lesquelles les investisseurs en actifs étrangers utilisent des ETF couverts contre le risque de change est qu'ils contribuent à atténuer l'impact des fluctuations des taux de change lorsque leur devise nationale s'apprécie. Ces actifs sont idéaux pour les stratégies à court et moyen terme, car ils offrent une stabilité accrue aux investissements.

Couverture dynamique

L'un des meilleurs moyens pour les investisseurs de se protéger contre le risque de change de leurs ETF est d'utiliser des stratégies de couverture dynamique. Il est possible de gérer soi-même les fonds ou de faire appel à un expert. Cette dernière option est idéale pour les nouveaux investisseurs car elle offre une solution clé en main ne nécessitant aucune gestion active supplémentaire pendant la durée de vie de l'actif. Les stratégies de couverture dynamique visent à minimiser le risque en maintenant une position neutre, permettant ainsi à ces actifs de s'aligner sur la théorie de l'évaluation des options.

Notamment, la couverture dynamique utilise des indicateurs macroéconomiques pour ajuster en permanence les ratios de couverture, réduire les coûts et améliorer votre retour sur investissement. Cette approche vous permet de vous adapter à l'évolution du marché, qu'il soit en expansion ou en contraction. De plus, sa réactivité vous permet de saisir des opportunités d'investissement qui passeraient inaperçues avec d'autres méthodes.

La couverture dynamique présente des avantages indéniables qui pourraient en faire un choix judicieux pour votre stratégie d'investissement. Elle permet notamment de réduire les coûts de couverture. De plus, elle optimise vos performances lors des fluctuations favorables des taux de change. Concrètement, ces actifs sont ajustés en permanence afin de minimiser les coûts et d'évaluer la valeur des devises sous-jacentes.

Couverture statique

La couverture statique est une autre approche qui consiste à configurer votre ETF pour vous protéger contre la volatilité des changes. Cette approche passive utilise une période de réinitialisation prédéterminée, généralement mensuelle, durant laquelle la dynamique du fonds spéculatif est ajustée afin de réduire les coûts globaux.

Dans le cadre d'une couverture statique, les investisseurs évaluent la valeur actuelle de leur portefeuille dans plusieurs devises fiduciaires. Ces données servent ensuite à déterminer la taille et les spécificités de l'ETF. La couverture statique offre une approche simplifiée, souvent moins axée sur les stratégies de gestion d'actifs. Elle est particulièrement adaptée aux marchés peu volatils.

ETF couverts contre le risque de change vs options à faire soi-même

Selon votre expérience en matière d'investissement, une couverture dynamique ou statique peut s'avérer plus avantageuse. Les fonds couverts contre le risque de change offrent une meilleure réactivité, mais il est essentiel de comprendre que chaque ajustement augmente le coût total de l'investissement. De plus, le même mécanisme qui vous protège contre les pertes peut potentiellement limiter vos gains.

La couverture statique est bien plus abordable que la gestion active d'ETF en termes de frais. Cependant, cette stratégie expose l'investisseur aux aléas du marché pendant des périodes prolongées. De ce fait, il peut s'avérer nécessaire d'ajuster l'ETF pour qu'il puisse atténuer efficacement les risques sur le long terme.

Un autre facteur important à prendre en compte est votre compréhension du marché. Ceux qui maîtrisent parfaitement le marché des changes trouveront que les ETF à couverture dynamique leur conviennent mieux, car ils peuvent facilement évaluer les conditions du marché et repérer les tendances potentielles. En revanche, les investisseurs moins expérimentés trouveront la couverture statique plus pratique et moins contraignante.

Options de devise

Un autre outil d'investissement puissant permettant de se prémunir contre le risque de change est l'option de change. Ces produits dérivés financiers confèrent à leur détenteur le droit de convertir des devises à un taux de change et à une date prédéterminés. Il est important de noter que cette option est facultative : l'investisseur peut choisir d'appliquer ou non ce taux de change. Cet instrument de couverture flexible allie protection contre les pertes et simplicité d'utilisation, ce qui explique sa popularité.

Comment l'IA et l'automatisation améliorent la couverture de change

Une autre méthode permettant aux investisseurs particuliers d'améliorer leurs capacités de couverture de change consiste à utiliser des outils d'IA avancés. Ces algorithmes sont conçus pour optimiser la vision du marché et la réactivité. Ces systèmes puissants peuvent analyser d'immenses volumes de données, fournir des conseils financiers, améliorer les stratégies actuelles et même automatiser de nombreuses opérations de trading.

Les outils d'IA avancés d'aujourd'hui vous permettent de créer des modèles de risque plus précis et de suivre le marché en temps réel. Notamment, les systèmes d'IA actuels peuvent recueillir et fournir des analyses de marché approfondies et même simuler différentes conditions de marché. Associés à des actions automatisées par l'IA, ces systèmes vous protègent des pertes supplémentaires dues aux fluctuations du marché des changes.

Quand se couvrir

Comprendre l'impact potentiel sur les finances et identifier les devises concernées est la première étape des investissements à l'étranger. Il est donc judicieux de bien comprendre quand et pour quels types d'investissements il est préférable de se couvrir. En règle générale, lorsqu'on investit dans des actifs étrangers, il est conseillé d'envisager une couverture.

Pics du dollar américain

Lorsque le dollar américain s'envole, c'est le moment idéal pour se couvrir contre le risque de change. Cette manœuvre permet de stabiliser vos actifs et d'atténuer les risques inutiles. Les traders internationaux ont tendance à se couvrir davantage que les autres afin de se prémunir contre les pertes liées à une flambée du dollar, notamment celles subies lors de la conversion de devises étrangères en dollars.

Les taux d’intérêt comptent

Un autre moment opportun pour recourir à la couverture de change est lorsque les taux d'intérêt américains sont élevés. Dans ce cas, les investisseurs américains peuvent bénéficier de taux avantageux lors de la conversion. Idéalement, il est préférable d'éviter la couverture en cas de faibles écarts de taux d'intérêt ou lorsque la courbe des taux américains s'aplatit, signe d'une hausse des taux d'intérêt à court terme par rapport aux options étrangères.

Longue exposition internationale

Les entreprises opérant sur les marchés étrangers ont recours à des stratégies de couverture de change, et les investisseurs particuliers devraient en faire autant. Dès lors que vous manipulez des actifs et des devises internationales, il est judicieux d'envisager cette option. Anticiper ces situations vous permettra d'optimiser la valeur du dollar et d'obtenir ainsi un meilleur rendement après les conversions de devises.

Meilleurs ETF couverts contre le risque de change pour les investisseurs particuliers (avec symboles boursiers)

Des dizaines d'ETF couverts contre le risque de change et axés sur les devises sont aujourd'hui disponibles pour les traders. Ils couvrent les marchés développés et émergents, ainsi que des produits monodevises qui suivent la valeur d'une devise fiduciaire spécifique. Vous trouverez ci-dessous des exemples couramment utilisés illustrant la mise en œuvre pratique de différentes structures de couverture (il ne s'agit pas de recommandations personnalisées) :

Glissez pour faire défiler →

Ces exemples illustrent comment différents fonds combinent exposition aux actions et couverture de change. Le choix le plus adapté dépend de votre devise de référence, de votre horizon d'investissement et de votre souhait de couvrir la totalité, une partie ou aucune de vos fluctuations du risque de change.

Risques liés à la couverture de change pour les investisseurs particuliers

Avant toute opération de couverture de change, il est important de prendre en compte plusieurs risques. Notamment, il existe toujours un risque de perte en capital si la devise étrangère s'apprécie soudainement par rapport à votre monnaie nationale.

Frais de gestion

L'intégration d'ETF FX à gestion active et d'autres outils engendrera des frais plus élevés. Ces frais supplémentaires couvrent les coûts liés aux actions additionnelles nécessaires au bon fonctionnement de votre actif. Il est donc important de prendre en compte tous les coûts, y compris les frais administratifs.

Exigences fiscales

Plus vous investissez dans des actifs étrangers, plus vous risquez de devoir payer des taxes supplémentaires. Dans ce cas, il peut devenir moins rentable d'utiliser des ETF de change à gestion active. Il peut alors être plus avantageux d'opter pour un ETF statique afin d'éviter les frais dans certaines situations.

Erreurs de synchronisation

Personne n'est parfait et le marché est imprévisible. Il est donc tout à fait normal, même en menant vos opérations de couverture conformément aux fondamentaux, de subir des pertes dues à la volatilité des changes. N'oubliez pas qu'il vous faudra du temps pour maîtriser parfaitement votre stratégie de couverture de change. Par conséquent, vous devrez faire preuve de patience pour vous adapter à la courbe d'apprentissage et à l'imprévisibilité inhérentes aux stratégies d'investissement internationales.

Couvrez comme un pro

Il est facile de comprendre pourquoi et comment la couverture de change est devenue incontournable dans le monde de l'investissement. Ces techniques, initialement utilisées par les investisseurs institutionnels, sont désormais courantes chez les particuliers car elles permettent d'améliorer le rendement de leurs investissements tout en limitant les risques. Par conséquent, il est judicieux de maîtriser les stratégies de couverture de change et de les intégrer à votre portefeuille.

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