5 Beste Rohstoff-ETFs zum Investieren

Von Bits zu Atomen

Während die Aufmerksamkeit der Märkte seit Jahren auf hochfliegenden Tech-Aktien lag, geriet alles, was weniger „schick“ war, in den Hintergrund. Das führte dazu, dass grüne Technologie, KI-Unternehmen und Halbleiterprodukte sehr hohe Bewertungen erzielten, getragen von großen Wachstumserwartungen und ständiger Innovation.

Das gilt besonders für Rohstoffe, da es bei der Produktion von Sojabohnen, Eisenerz, Öl oder seltenen Metallen nur sehr wenig sichtbare Innovation oder technologische Durchbrüche gibt.

Das ändert sich jetzt, seit dem Tief der Rohstoffindizes im Jahr 2020, obwohl wir noch weit vom letzten Höchststand des Sektors im Jahr 2007 entfernt sind.

Quelle: Financial Times

Da Rohstoffe und rohstoffbezogene Aktien andere Wertpapiere einholen, könnte es für Investoren an der Zeit sein, eine Vermögensrotation in dieser Kategorie in Betracht zu ziehen.

Warum sind Rohstoffe wieder heiß?

Wirtschaftliche Faktoren

Es gibt viele Gründe für den jüngsten Bullenmarkt bei Rohstoffen und das erneute Interesse der Investoren daran.

Der erste ist die anhaltende Rückkehr der Inflation in den globalen Volkswirtschaften. Nach Jahrzehnten niedriger Inflation und sinkender Zinsen scheint eine Kombination aus Schulden und politischen Krisen die Inflation höher und länger zurückkehren zu lassen.

Der zweite Faktor ist eine chronische Unterinvestition in ausreichende Rohstoffproduktion. Da der Sektor aus der Gunst gefallen war, wurde er um das Kapital verarmt, das er zum Produktionswachstum benötigte.

Unterdessen steigt die Weltbevölkerung weiter, und viele ehemals arme Länder entwickeln sich schnell, wodurch die Nachfrage nach allen Rohstoffen stark wächst: Kupfer in Klimaanlagen und Elektrofahrzeugen, mehr Fleisch in der Ernährung, mehr Kohle, Gas & LNG zur Stromversorgung, mehr Lithium und Polysilizium für die grüne Transformation, mehr Uran für neue Kernkraftwerke usw.

Geopolitische Faktoren

Um all diese Trends zu übertreffen, haben steigende geopolitische Spannungen die Notwendigkeit, wichtige Rohstofflieferungen zu sichern, zu einem neuen politischen Schwerpunkt gemacht.

Dies ist der Kerngrund für Trumps Begeisterung für die seltenen Erdenressourcen der Ukraine und Grönlands. Oder für China, 60 Millionen Barrel zu seiner bereits riesigen strategischen Ölreserve hinzufügen und Kobalt, Kupfer, Nickel und Lithium zu seiner staatlichen Mineralreserve hinzufügen.

Nach allem, was haben Kanada, Grönland, Panama und die Ukraine wirklich gemeinsam?

Eine mögliche Antwort ist der potenzielle Zugang zu China‑freien Lieferketten für kritische Mineralien, die Ressourcen, die alles von fortschrittlichen Waffensystemen bis zu grünen Energietechnologien ermöglichen.

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Insgesamt bedeutet eine chaotischere Welt, dass die Produktion plötzlich gestört werden kann, wie etwa die russische Gaslieferung nach Europa, was zu mehr Vorratshaltung und Geldflüssen in den Sektor für neue Projekte führt.

Übersicht über Rohstoffe

Der Begriff Rohstoffe im Investment ist meist gleichbedeutend mit natürlichen Ressourcen. Er kann viele verschiedene Produktarten abdecken, die in einige wenige Kategorien eingeteilt werden können.

Nahrungsmittelrohstoffe

Dies umfasst Mais, Sojabohnen, Fleisch, Weizen usw. Dieser Sektor ist oft durch extreme Volatilität gekennzeichnet, da Wetterbedingungen die Produktion von Jahr zu Jahr radikal verändern können, was zu Engpässen oder Überschüssen führt.

Er ist zudem ein sehr politisch sensibler Sektor, weil die landwirtschaftlichen Gemeinschaften in vielen Ländern über erhebliches Stimmgewicht verfügen, wodurch Zölle, Importkontrollen und Subventionen eine zusätzliche Quelle der Volatilität darstellen.

Industriemetalle

Dazu gehören gängige Rohstoffe wie Kupfer, Eisen und Aluminium sowie spezialisiertere wie Wolfram, Titan, Rhodium usw.

Als Faustregel werden diese Rohstoffe stark von zwei Faktoren beeinflusst: der gesamten globalen Wirtschaftstätigkeit und der Nachfrage der Industrien, die einen spezifischen Rohstoff benötigen.

Sie folgen zudem typischerweise einem langen 10‑15‑Jahres‑Zyklus von Bullen‑ und Bärenmärkten, verbunden mit der sehr langen Zeit, die benötigt wird, um eine neue Mine zu erschließen.

Energie‑Rohstoffe

Früher bedeutete das meist fossile Brennstoffe (Kohle, Öl, Gas), heute umfasst es auch kohlenstoffarme Energiequellen wie Uran. Diese Ressourcen werden im Allgemeinen vollständig verbraucht, und ein Mangel könnte lokale Volkswirtschaften stark beeinträchtigen, wie die De‑Industrialisierung Europas nach dem Wegfall des günstigen russischen Gases zeigt.

Sie tendieren dazu, dem allgemeinen Wirtschaftswachstum zu folgen und können besonders empfindlich auf geopolitische Schocks reagieren, wie in der Stagflation der 1970er‑Jahre, einer geopolitischen & wirtschaftlichen Lage, die unserer heutigen Situation nicht unähnlich ist.

Für diesen Sektor können Sie zudem unseren Artikel „5 Beste Energie-ETFs zum Investieren“ lesen.

Manche betrachten sogar Polysilizium aus Solarpaneelen, Lithium & Kobalt in Batterien oder seltene Erden in den Magneten von Windturbinen als Energie‑Rohstoffe. Da diese Ressourcen jedoch größtenteils recycelbar sind, überschneiden sie sich auch mit Industriemetallen.

Edelmetalle

Diese Kategorie wird hauptsächlich durch Gold repräsentiert, wobei Silber, Palladium und Platin ebenfalls vertreten sind, obwohl diese „sekundären Edelmetalle“ häufig wegen ihrer chemischen Eigenschaften für industrielle Anwendungen genutzt werden.

Gold und andere Edelmetalle werden meist als Absicherung gegen monetäre Krisen und Inflation gekauft und gelagert. Sie haben im vergangenen Jahr ein Comeback erlebt, worüber wir im Detail im Artikel „Goldknappheiten lösen einen Rekordpreis‑Anstieg aus“ gesprochen haben.

Für diesen Sektor können Sie zudem unsere Artikel „5 Beste Gold-ETFs zum Investieren“, „Top 10 Gold‑Aktien zum Investieren“ und „Newmont (NEM): Ein goldenes Ticket zu hartem Geld“ lesen.

Rohstoff-ETFs

Das Problem beim Investieren in Rohstoffe ist, dass sie stark anfällig für Störungen und politische Risiken sind. Die meisten Bergbau‑ und Extraktionsaktivitäten finden in weniger idealen Rechtsgebieten statt, wodurch sie anfällig für Enteignungen, plötzliche Steueränderungen usw. sind.

Selbst in entwickelten Ländern können Umweltgenehmigungen und politische Veränderungen Projekte, die ein Jahrzehnt in der Planung sind, gefährden, wie die abrupten Kündigung der Keystone‑Pipeline zu Beginn der Biden‑Administration zeigt.

Aus diesem Grund, obwohl direkte Investitionen in Rohstoffproduzenten erfolgreich sein können, bevorzugen viele Investoren ETFs, die das Risiko auf Dutzende verschiedener Unternehmen streuen, wobei jedes Unternehmen häufig an vielen verschiedenen Standorten aktiv ist und so das länderspezifische oder projektbezogene Risiko verteilt.

Top 5 Rohstoff-ETFs

1. VanEck Natural Resources ETF

Dies ist ein relativ energie‑schwerer ETF, wobei 31 % der Bestände in diese Kategorie fallen und 39 % in Materialien.

Quelle: VanEck

Bei weitem ist die USA der Hauptanteil des ETFs mit 46,2 % des Gesamten, gefolgt von „anglophonen“ Nationen wie Kanada (11,5 %), Australien (9,2 %) und dem Vereinigten Königreich (7 %).

Damit ist dieser ETF eine gute Wahl für amerikanische oder nordamerikanische Investoren, die hauptsächlich in heimische Unternehmen investieren und geografische Risiken reduzieren wollen. Da jedoch 5 von 6 der Top‑Bestände Unternehmen aus dem fossilen Brennstoffsektor sind, könnte dieser ETF das Umweltkriterium vieler Investoren nicht erfüllen.

2. iShares North American Natural Resources ETF

Ein Fokus auf nordamerikanische fossile Brennstoffe ist bei diesem weiteren Top‑ETF noch stärker ausgeprägt, wobei fossile‑Brennstoff‑Bestände, einschließlich Kohle, fast 75 % des gesamten ETFs ausmachen.

Quelle: iShare

Er ist vollständig auf nordamerikanische Unternehmen ausgerichtet und stellt bei weitem den traditionellsten Rohstoff‑ETF für amerikanische Investoren dar, mit einer starken Präsenz amerikanischer Öl‑ & Gas‑Unternehmen.

3. Cohen & Steers Natural Resources Active ETF

Investoren, die mehr Diversifizierung jenseits fossiler Brennstoffe suchen, werden an diesem kleineren ETF eher interessiert sein. Der Fokus seiner Bestände ist ein ausgewogener Ansatz, wobei etwa ein Drittel jeweils in Energie, Agrar‑Business und Metall‑ & Bergbau investiert ist.

Quelle: Cohen & Steers

Auch hier übernehmen die USA (46,5 %) und Kanada (14,9 %) den Großteil der Investition. Agrarbetriebe wie Bunge, Nutrien oder Corteva stehen jedoch neben großen Ölunternehmen, wobei ihr Geschäft letztlich internationaler ist, mit Anbau und Kunden für Saatgut und Düngemittel weltweit.

Bergbau‑Giganten wie Anglo American (NGL0.DE ) und Glencore bringen ebenfalls mehr geografische Diversifizierung, da sie zwar technisch in Nordamerika notiert sind, ihre Bergbaubestände jedoch weltweit verteilt sind.

4. American Beacon GLG Natural Resources ETF

Wenn der Grund, warum ein Investor in Rohstoffe investiert, Bedenken hinsichtlich der Re‑Industrialisierung und der Metallnachfrage sind, wird dieser ETF von American Beacon Funds besser passen.

Bis zu 53,9 % der Bestände konzentrieren sich auf Materialien, mit einer gesunden Mischung aus Stahl, Gold, Zink, Kupfer, Blei, Silber, Germanium usw.

Quelle: American Beacon

Die 22,6 % des Energieteils konzentrieren sich stärker auf Erdgas und LNG, mit einem geringeren CO₂‑Fußabdruck als Kohle oder Öl.

5. iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF

Um die Exponierung gegenüber fossilen Brennstoffen weiter zu reduzieren und sich auf Mineralien zu konzentrieren, ist dieser iShare‑ETF vollständig dem Bergbausektor gewidmet, vermeidet fossile Brennstoffe und Energie vollständig und ist stärker mit industriellen Sektoren und der grünen Transformation verbunden.

Sein Top‑Holding umfasst die weltweit größten Bergbauunternehmen, die fast jedes mögliche Metall produzieren, darunter BHP (BHP ), Rio Tinto (RIO ), Freeport McMoran (FCX ), Glencore (GLEN ) und Vale (VALE )

Quelle: iShares

Es sollte auch erwähnt werden, dass dieser ETF eine deutlich höhere globale Exponierung aufweist, wobei ein Großteil der Produktion dieser Unternehmen außerhalb Nordamerikas stattfindet. Insgesamt folgt die geografische Exponierung hier größtenteils der Geologie, wobei Australien mit 21,3 % das größte Holding ist und Südamerika bei den Bergbaustandorten überrepräsentiert ist, unabhängig vom Sitz oder der Börsennotierung.

Strategische Optionen

Investoren, die in einen Rohstoff‑ETF investieren wollen, müssen sich zunächst fragen, warum sie überhaupt interessiert sind. Je nach Rest ihres Portfolios und dem identifizierten Risiko‑ & Chancen‑Profil können verschiedene ETFs unterschiedliche Anreize bieten.

Wenn es eher um einen Flucht‑ in‑Sicherheit‑Ansatz geht, um potenziell zu hohe Bewertungen bei Tech‑Aktien zu vermeiden, wird der beste Ansatz wahrscheinlich ein Fokus auf sichere Rechtsgebiete und eine breite Sektorexponierung sein, wobei Metall, Agrarprodukte und Energie ausgewogen werden.

Wenn der Grund eher darin liegt, potenzielle Risiken einer Stagflation ähnlich der 1970er‑Jahre abzusichern, könnte eine stärkere Präsenz im Energiesektor willkommen sein. Da der Energiesektor 2025 jedoch stark von den 1970er‑Jahren abweicht, sollte eine gewisse Balance zu fossil‑basierten Rohstoff‑ETFs in Betracht gezogen werden. Ein guter Ausgangspunkt können unsere verwandten Artikel sein:

• Top 10 Batteriemetalle & Erneuerbare Energie
• Top 10 Erneuerbare‑Energie‑Aktien zum Investieren
• Top 10 Erneuerbare‑Energie‑Infrastruktur‑Aktien

Wenn die Sorge eher geopolitischer Natur ist und Lieferunterbrechungen im Falle eines Konflikts zwischen dem Westen und einer eurasischen Macht (Russland, Iran, China) zu befürchten sind, sind Industriemetalle wahrscheinlich die richtige Richtung. Eine Unterbrechung der Düngemittel‑Lieferkette könnte dann ebenfalls erwartet werden, wovon Investoren in den „Top 10 Düngemittel‑Aktien“ profitieren würden.

Abschließend, wenn die Hauptsorge Inflation und monetäre Krisen sind, können Rohstoffe helfen, werden aber wahrscheinlich nicht die Hauptprofiteure der Krise sein. Stattdessen werden Edelmetalle voraussichtlich besser performen und der Artikel „5 Beste Gold‑ETFs zum Investieren“ wird wahrscheinlich relevanter sein.

Fazit

Finanzmärkte haben historisch über sehr langfristige Zyklen zwischen Finanz‑ & Tech‑Aktien (Bits) und Schwerindustrie sowie Rohstoffen (Atome) geschwankt, in einer „Bits versus Atoms“-Erzählung.

Nach fast zwei Jahrzehnten der Dominanz der „Bits“ scheint die globale Instabilität die „Atome“, die durch Bergbau, Landwirtschaft und Bohrungen erzeugt werden, wieder ins Rampenlicht der Investitionen zu rücken.

Dies ist jedoch ein komplexer Sektor, der mit Risiken verbunden ist, die sich aus ausländigen Rechtsgebieten, dem regulatorischen Umfeld und einem traditionell kapitalintensiven Geschäftsmodell ergeben.

Daher ist die Auswahl der richtigen ETFs wahrscheinlich ein guter Weg, Risiken zu diversifizieren und hauptsächlich den größten und sichersten Unternehmen des Sektors ausgesetzt zu bleiben, wobei mehr geografische Diversifizierung tendenziell zu niedrigeren Bewertungen, aber auch zu höheren Risiken führen kann.

Investoren sollten zudem die Bestände jedes ETFs sorgfältig analysieren, da „Rohstoffe“ manchmal fast synonym mit Öl & Gas verwendet werden und manchmal einen deutlich diversifizierteren Ansatz für den Sektor insgesamt darstellen.