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5 Beste Gold-ETFs zum Investieren
Gold erreicht neue Allzeithochs
Since the end of the convertibility of gold into US dollar (USD) in 1971, there have been two gold bull markets in the 1970s and 2000s. And we might be in the midst of a new one, especially with the very strong run in gold in 2024.
Quelle: Trading Economics
Ein wesentlicher Treiber jedes Goldanstiegs war die Sorge um die Wirtschaft und das Fortbestehen der Dominanz des USD über das globale Finanzsystem.
Das ist es, was den aktuellen Gold-Bullenmarkt erneut antreibt, da die US-Regierung Schulden anhäuft wie nie zuvor. Und parallel zu den steigenden Zinsen hat dies dazu geführt, dass die Zinszahlungen zum ersten Mal die Marke von 1 Billion USD überschritten haben.
Quelle: Federal Reserve Bank of St Louis
Zum Vergleich ist das größer als das US-Verteidigungsbudget, das selbst 40 % der globalen Militärausgaben ausmacht.
The new Trump administration, including the now very influential Elon Musk, has expressed concerns about this situation.
“Wir haben die Möglichkeit, eine Art einmalige Deregulierung und Verkleinerung der Regierung durchzuführen. Denn neben den Vorschriften geht Amerika auch extrem schnell in den Bankrott, und… jeder scheint irgendwie an diesem Thema vorbeizuwinken.” – Elon Musk
As gold has historically been a reserve currency without Gegenparteirisiko, it is often seen as a safe haven in times of financial uncertainty.
An excellent way to gain exposure to gold is to invest in gold miners, as this is equivalent to buying not only the current production but also the mineral reserves still in the ground.
Warum in Gold-ETFs investieren
Gold mining has excited imagination and public greed since the dawn of civilization, as illustrated by expressions like gold rush, gold fever, golden opportunity, fool’s gold, etc.
Allerdings ist Gold auf der Erde sehr selten, und selbst das beste Goldvorkommen enthält meist nur wenige Gramm Gold pro Tonne abgebauten Gesteins. Kombiniert mit möglichen Eingriffen der lokalen Regierung und komplexer Geologie ist die Investition in Goldminen so riskant wie sie profitabel sein kann. Zum Beispiel wurden im November 2024 Führungskräfte des Goldminenunternehmens Resolute Mining von der malischen Regierung wegen eines Steuerstreits festgenommen, was die Aktien des Unternehmens in einen Abwärtstrend versetzte.
Durch die Bereitstellung eines leicht zu investierenden Finanzinstruments, das gleichzeitig Zugang zu Dutzenden von Goldminen bietet, können Gold-ETFs dazu beitragen, dieses Risiko zu diversifizieren.
Goldfokussierte Exchange Traded Funds (ETFs)
*Hinweis: Die Kennzahlen werden in USD angegeben und waren zum Zeitpunkt der Erstellung genau.*
1. SPDR Gold Trust
Bei weitem der größte Gold-ETF, unterscheidet sich SPDR von anderen, da er keine Aktien, sondern echtes Gold hält. Der Trust besitzt 877 Tonnen Gold, also so viel Goldreserve wie große Länder wie Indien oder Japan.
Quelle: World Gold Council
Mit einem Wert von 75 Mrd. $, ist es bei weitem der liquideste Gold-ETF-Trust, mit nur geringem Unterschied zwischen dem von einem Investor in GLD gezahlten Preis und dem Spotpreis von Gold. Dies kann tatsächlich eine geringere Prämie sein als physisches Gold, das ein Investor in Form von Goldbarren oder Goldmünzen erhalten kann.
Die Größe des ETFs bedeutet zudem, dass er sehr niedrige Verwaltungsgebühren ermöglichen kann, mit einer Gesamtkostenquote von nur 0,40 %.
Damit ist dies die dem direkten Besitz von Gold am nächsten kommende Möglichkeit, ohne physische Lieferung. Allerdings bietet er keine Rendite, da es keine Investition in Aktien produktiver Unternehmen ist. Er bietet zudem keinen Hebel gegenüber Goldpreisen.
2. VanEck Gold Miners ETF
Dies ist einer der größten Gold-ETFs, der sich auf Goldminen konzentriert, mit 14,3 Mrd. $ verwalteten Vermögenswerten. Er hat eine niedrige Netto-Gesamtkostenquote von nur 0,51 %.
Seine Top‑3‑Bestände gehören zu den größten Goldminen der Welt: Newmont (NEM ), Agnico Eagle (AEM ) und Barrick Gold (GOLD ).
Es folgen zwei der größten Gold‑Royalty‑Unternehmen, Franco Nevada (FNV ) und Wheaton Precious Metal (WPM ). Royalty‑Unternehmen sind Finanzgesellschaften, die nicht verwässernde Investitionen in Bergbauunternehmen tätigen und dafür einen Prozentsatz der zukünftigen Produktion an einem Bergwerk erhalten.
Quelle: VanEck
Der Rest der Top‑Bestände des ETFs sind weitere große Goldminenunternehmen wie Kinross Gold (KGC ) oder AngloGold Ashanti (AU ).
Damit ist der GDX‑ETF ein guter ETF, um Zugang zu den weltweit führenden Goldunternehmen zu erhalten, einschließlich eines Fokus auf die größten Miner und die besten Rechtsgebiete der Welt.
3. VanEck Junior Gold Miners ETF
Während etablierte große Goldminen im Allgemeinen sicherer sind, sind sie auch entsprechend bepreist. Im Gegensatz dazu sind Junior-Minen, ein Begriff für Bergbauunternehmen, die noch nicht mit der Produktion begonnen haben, spekulativer und riskanter.
Das liegt daran, dass in den über 10 Jahren zwischen Projektbeginn und erster Produktion vieles schiefgehen kann: Umweltgenehmigungen können verweigert werden, die tatsächliche Geologie erweist sich möglicherweise als schlechter als erwartet, die Inflation kann die Baukosten weit über die Erwartungen steigen lassen, es könnte mehr Kapital aufgenommen werden müssen, was die bestehenden Aktionäre verwässert, usw.
Wenn die Goldpreise weiter steigen, während Junior-Minen ihre Anlagen aufbauen, könnte das sehr profitabel sein, da Investoren sie früh zu einem Abschlag gekauft haben. Natürlich, wenn die Goldpreise einbrechen, könnten die neu gestarteten Minen unrentabel sein, was ihre Aktienkurse stark beschädigen könnte.
In vielerlei Hinsicht sind Goldminen und ETFs wie GDXJ also eine Art gehebelte Wette gegen den Goldpreis.
Im Gegensatz zu Investitionen in einzelne Junior-Unternehmen bietet der ETF eine diversifizierte Exponierung, um einzelne Ausfälle zu glätten.
Wie bei den meisten VanEck‑ETFs sind die Nettoverwaltungskosten mit 0,52 % recht niedrig.
Vielleicht etwas überraschend angesichts seines Namens, umfassen die Top‑Bestände von GDXJ einige nicht ganz junioren Gold‑ und Silberunternehmen, die neue Projekte entwickeln, zum Beispiel:
- Pan American Silver Corp (PAAS ), ein Unternehmen, das 2023 20,4 Mio. Unzen Silber und 882 Koz (tausend Pfund) Gold produzierte. Es hat jedoch bedeutende Explorationsprojekte in Mexiko und Guatemala, was es gewissermaßen zu einem Junior macht.
- Alamos Gold (AGI ) produziert 570 Koz Gold und verfügt über mehrere Explorationsprojekte in Kanada und den USA.
Insgesamt bedeutet die Beteiligung an wachstumsorientierten kleineren aktiven Goldminen, dass GDXJ trotz seines Namens eher ein Mittelweg zwischen einem etablierten großen Goldminen‑ETF wie GDX und einem vollständig auf Junior‑Miner fokussierten ETF ist.
4. Sprott Junior Gold Miners ETF
Dieser ETF ist weit mehr als GDXJ, der ein echter Junior‑Goldminen‑ETF ist. Seine Gesamtkosten betragen 0,5 %.
Die Top‑5‑Bestände des ETFs, die 32,61 % der Gesamtanlagen ausmachen, sind:
- Bumi Resources Minerals Tbk PT (BRMS.JK ) (11,13 % der ETF‑Bestände), ein indonesisches Bergbauunternehmen, das alle nicht‑Kohlenbergwerke der größeren BUMI‑Gruppe zusammenführt.
- Westgold Resources (WGX.AX ) (5,59 %), ein australischer Goldminenbetreiber, der eine Goldmine mit über 400 Koz baut.
- New Gold (NGD ) (5,56 %), ein kanadisches Goldminenunternehmen mit zwei Anlagen in Ontario und British Columbia, das die Produktion aufgenommen hat und noch hochfährt.
- Artemis Gold (ARGTF ) (5,18 %), ein kanadisches Goldminenunternehmen, das die Blackwater-Mine in British Columbia entwickelt, mit der ersten im November 2024 produzierten Erze,
- Centamin (CEY.L ) (5,15 %), ein auf Afrika fokussiertes Goldminenunternehmen mit einem Vorzeigeprojekt in Ägypten (die Sukari‑Goldmine) und drei weiteren potenziellen Minen (eine in Ägypten, zwei in der Elfenbeinküste).
Dieser ETF bietet eine deutlich breitere geografische Diversität als andere, mit Präsenz in Schwellenmärkten wie Indonesien oder Afrika, die für die meisten Investoren zu riskant für direkte Investitionen erscheinen könnten.
Da die meisten Investitionen des ETFs nur 2‑5 % des Gesamtvolumens ausmachen, bietet dies eine sehr starke Diversifizierung.
Es nutzt zudem die Erfahrung, das Wissen und das Netzwerk der Sprott Asset Management‑Firma, gegründet von der Legende im Bergbau‑Investieren Eric Sprott, im Wert von 1,1 Mrd. $, der behauptet, 90 % seiner Vermögenswerte in Gold und Silber zu halten.
5. Franklin Responsibly Sourced Gold ETF
Bergbau, insbesondere Goldbergbau, kann an vielen Orten der Welt auf nicht ganz ethische Weise durchgeführt werden. Während dies besonders für Kleinbergbau oder illegalen Abbau gilt, können etablierte Bergbauunternehmen ebenfalls gelegentlich unerwünschte Kontroversen wegen schlechter Unternehmensführung hervorrufen.
Dieser relativ neu aufgelegte ETF zielt darauf ab, solche Bedenken für Goldanleger zu mindern, indem er garantiert, dass das vom Franklin‑Fund gehaltene Gold ausschließlich von LBMA‑akkreditierten Raffinerien stammt. Als solche müssen diese Raffinerien nachweisen, dass sie sich bemühen, die Umwelt zu respektieren und Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung sowie Menschenrechtsverletzungen gemäß den Responsible‑Gold‑Richtlinien der LBMA zu bekämpfen.
Der Fonds optimiert zudem seine Kosten, indem er das Gold vom NYSE‑Arca‑Goldmarkt bezieht.
