10 aandelen in de gezondheidszorg: historische bespreking uit 2023

Het Belang van Biotechnologie en Gezondheidszorg

Biotechnologie en gezondheidszorg vormen enorme delen van onze economie. Ze zijn ook van vitaal belang voor ons wanneer ons lichaam lijdt onder verwondingen, ziektes of andere medische problemen.

Het is bovendien een sector die wordt gedreven door innovatie en waardevolle intellectuele eigendommen, waarbij het streven naar nieuwe en verbeterde producten niet alleen gaat om groei, maar om overleving.

Deze historische bespreking uit 2023 geeft een overzicht van uiteenlopende bedrijven in de sector, waaronder:

• Grote, gevestigde ondernemingen met een sterke marktpositie.
• Gespecialiseerde fabrikanten van medische apparaten.
• Innovatieve startups die revolutionaire technologieën ontwikkelen.

10 aandelen in de gezondheidszorg

(De volgorde is gebaseerd op de marktkapitalisatie bij het schrijven van dit artikel in 2023.)

1. Novo Nordisk A/S

NVO Prijsgrafiek

Novo Nordisk is een marktleider in diabetesbehandelingen. Die activiteit vertegenwoordigde in 2022 ongeveer 79% van de omzet.

In 2023 breidde het bedrijf zich ook snel uit in de behandeling van obesitas, onder meer met Wegovy, een injecteerbaar geneesmiddel voor gewichtsbeheersing.

Obesitasbehandelingen, waaronder Wegovy en Saxenda, waren in 2022 goed voor ongeveer 9% van de omzet. De verkoop steeg met 84% bij constante wisselkoersen en met 101% in Deense kronen.

De sterke vraag naar Wegovy veroorzaakte destijds leveringsbeperkingen, ondanks de uitbreiding van de productiecapaciteit.

Diabetes bleef in 2023 de belangrijkste activiteit. Nieuwe behandelingen, vooral voor diabetes type 1, zouden de markt op langere termijn kunnen veranderen. Obesitasbehandelingen vormden daarnaast een belangrijke groeikans. We bespraken deze markt uitgebreider in ons artikel “Toonaangevende bedrijven in obesitasbehandelingen”.

2. Stryker Corporation

SYK Prijsgrafiek

Stryker is een grote fabrikant van medische hulpmiddelen met een brede internationale aanwezigheid. Volgens de eigen schatting droegen de producten in 2022 bij aan de zorg voor ongeveer 130 miljoen patiënten; het bedrijf behandelde deze patiënten niet zelf.

De activiteiten omvatten onder meer orthopedie, traumatologie, endoscopie, chirurgische instrumenten en neurotechnologie. Elke categorie bevat gespecialiseerde producten voor specifieke ingrepen of aandoeningen, die gebruikmaken van dezelfde commerciële infrastructuur.

Stryker combineerde innovatie met overnames van kleinere fabrikanten. In 2022 bedroegen de uitgaven aan onderzoek en ontwikkeling ongeveer 1,45 miljard dollar.

Met een sterke aanwezigheid in endoscopie, chirurgie en orthopedie zal Stryker waarschijnlijk profiteren van de vergrijzing van de bevolking.

3. Intuitive Surgical, Inc.

ISRG Prijsgrafiek

Intuitive is het bedrijf dat het idee van robotchirurgie tot een snel groeiende trend in ziekenhuizen wereldwijd heeft gemaakt.

In 2022 plaatste Intuitive meer dan 1.200 da Vinci-systemen; de totale geïnstalleerde basis bedroeg eind maart 2023 meer dan 7.700. Er waren toen cumulatief meer dan 12 miljoen ingrepen uitgevoerd, waarvan ongeveer 1,8 miljoen in 2022. In het eerste kwartaal van 2023 groeide de geïnstalleerde basis met 12% en het aantal ingrepen met 26% op jaarbasis.

In 2023 ontwikkelde het bedrijf ook toepassingen voor specifieke medische behoeften, zoals Ion, een bronchoscopie‑platform voor minimaal invasieve longbiopsie. Het streeft ook naar goedkeuring zodat bestaande robots voor meer soorten operaties en in meer landen mogen worden ingezet.

De ervaren gebruikers en de reputatie onder chirurgen vormen een concurrentievoordeel. Beleggers moeten beoordelen hoeveel daarvan al in de aandelenkoers is verwerkt: ten tijde van de oorspronkelijke bespreking kende Intuitive hoge waarderingsmultiples.

(We bespraken robotchirurgie uitgebreider in ons artikel “De 5 belangrijkste aandelen in robotchirurgie”.)

4. Bayer

Bayer is voor een deel een landbouwbedrijf en voor een ander deel een farmaceutisch bedrijf.

Door de overname van Monsanto in 2018 versterkte Bayer zijn positie in zaden en agrarische biotechnologie.

In 2022 vertegenwoordigden receptgeneesmiddelen en vrij verkrijgbare gezondheidsproducten samen ongeveer de helft van de groepsomzet; landbouw vormde het grootste deel van de rest. Cardiovasculaire producten waren goed voor ongeveer een derde van de farmaceutische omzet, niet van de totale groepsomzet.

De onderzoeksprioriteiten van Bayer in 2023 omvatten:

• Oogbehandelingen, in samenwerking met Regeneron.
• Stamcelbehandelingen voor de ziekte van Parkinson en hartaanvallen.
• Gentherapieën.
• Oncologie (kankerbehandelingen).

De waardering van Bayer is onder druk komen te staan door juridische risico’s rond de overname van Monsanto en rechtszaken over de mogelijke kankerverwekkende werking van RoundUp.

Elke belegger in dit bedrijf zal zelf willen beoordelen of het inderdaad een van de meest ondergewaardeerde biotech‑bedrijven is, of het juridische risico te hoog is, en of de fouten uit het verleden van het management gemakkelijk vergeven kunnen worden.

U kunt ook meer over Bayer lezen in onze artikelen “De 5 belangrijkste gevestigde farmaceutische bedrijven” en “De 5 belangrijkste ondergewaardeerde biotechbedrijven”.

5. BioNTech

BioNTech, dat samen met Pfizer het mRNA-vaccin tegen COVID-19 ontwikkelde, (PFE ) gebruikte in 2023 de inkomsten uit de pandemie om zijn onderzoeksportfolio te verbreden.

De toenmalige pijplijn omvatte kandidaat-vaccins tegen gordelroos, tuberculose, malaria, HIV en herpes simplex type 2. Dit waren onderzoeksprogramma’s, geen reeds goedgekeurde producten. BioNTech en Moderna (MRNA) behoorden tot de belangrijke ontwikkelaars van mRNA-technologie (BNTX ).

BioNTech onderzocht ook toepassingen in de oncologie, met verschillende mRNA-kandidaten voor kankerbehandeling in de pijplijn. U kunt meer lezen over de toekomst van mRNA‑technologie in ons artikel “De volgende toepassing van mRNA-technologie: kankertherapieën”.

Tenslotte heeft het in zijn R&D‑pijplijn ook enkele celtherapieën en andere niet‑mRNA potentiële kankerbehandelingen.

Beleggers in BioNTech zullen erop rekenen dat het bedrijf mRNA‑technologie kan uitbreiden voorbij het COVID‑19‑vaccin naar nieuwe toepassingen.

6. CRISPR Therapeutics AG

CRSP Prijsgrafiek

CRISPR maakt gerichte veranderingen in het DNA van cellen mogelijk. Dat biedt kansen voor de behandeling van bepaalde genetische ziekten; de nauwkeurigheid, aflevering en werkzaamheid hangen af van de toepassing. Het is geen algemene mogelijkheid om elk genoom volledig te corrigeren of iedere genetische ziekte te genezen.

CRISPR Therapeutics (CRSP ) werd mede opgericht door Emmanuelle Charpentier, medeontwikkelaar van de CRISPR-Cas9-methode en samen met Jennifer Doudna winnaar van de Nobelprijs voor Scheikunde 2020. Het bedrijf past Cas9 toe in de menselijke geneeskunde.

In 2023 werkte CRISPR Therapeutics met Vertex aan exa-cel voor ernstige bloedziekten en aan experimentele celtherapieën voor diabetes type 1. Die laatste programma’s vormden nog geen bewezen genezing.

Een andere toepassing van de CRISPR‑technologie is kankerbehandeling. Het idee is om gemodificeerde immuuncellen te gebruiken om kankercellen aan te vallen.

Het bedrijf ontwikkelde allogene CAR-T-therapieën uit donorcellen, die vooraf kunnen worden geproduceerd. Ze zijn niet automatisch geschikt voor iedere patiënt. In mei 2023 waren CTX110, CTX130 en de volgende generatie CTX112 en CTX131 al in klinische studies. Deze programma’s richtten zich op verschillende doelwitten en kankertypen.

Bij het schrijven van het oorspronkelijke artikel in 2023 waren de aanvragen voor exa-cel ingediend. Op 8 december 2023 keurde de FDA Casgevy goed voor patiënten vanaf 12 jaar met sikkelcelziekte en terugkerende vaso-occlusieve crises. Die specifieke goedkeuring garandeert geen succes voor andere programma’s. De expertise van de oprichters is een voordeel, maar geen garantie op klinisch of commercieel succes.

U kunt meer over CRISPR‑aandelen lezen in ons artikel “De 5 belangrijkste CRISPR-bedrijven om in te beleggen”.

7. Ginkgo Bioworks

DNA Prijsgrafiek

Ginkgo ontwikkelt organismen op aanvraag voor specifieke toepassingen. In 2023 omvatte zijn portfolio uiteenlopende onderzoeksprogramma’s en samenwerkingen:

• Cannabinoïden
• mRNA‑vaccinproductie en nucleïnezuur‑geneesmiddelen
• Eiwitten voor voedsel
• Productie van biologische meststoffen in samenwerking met Bayer
• Programmeerbare microben voor darmaandoeningen
• Bioremediatie van microplastics
• Bioveiligheid en detectie van pathogenen
• Recycling van afval en verontreinigingen

Het bedrijfsmodel steunt op een technologisch platform voor organismen op aanvraag. Ginkgo kan ontwikkelingscontracten sluiten of technologie in licentie geven. Onderzoekssamenwerkingen staan niet automatisch gelijk aan goedgekeurde geneesmiddelen of commercieel succesvolle producten.

In de loop der jaren heeft Ginkgo een breed netwerk van partners opgebouwd, van startups tot grote ondernemingen, variërend van farmaceutische en agrarische tot industriële bedrijven.

In 2023 was het bedrijf niet winstgevend en investeerde het veel in onderzoek en ontwikkeling. De beleggingsvooruitzichten hingen af van zijn vermogen de technologie om te zetten in een duurzame activiteit in biologische engineering.

8. Twist Bioscience

TWST Prijsgrafiek

Het bedrijf is gespecialiseerd in DNA‑synthese, waarbij miniaturisatiemethoden uit de halfgeleiderindustrie worden benut, wat tijd en geld bespaart voor onderzoekers. Dit kan worden gebruikt voor kankerdetectie, geneesmiddelenontdekking of het opsporen van pathogenen.

In 2023 ontwikkelde Twist ook gegevensopslag op basis van DNA. Op 5 mei 2025 werd deze activiteit afgesplitst in Atlas Data Storage, waarin Twist een minderheidsbelang behield. Het oorspronkelijke artikel vermeldde historische ARK-ETF-belangen, 6,97% voor ARKK en 4,14% voor ARKG, die niet als actuele percentages moeten worden beschouwd. De in 2025 aangekondigde doelstelling voor het einde van boekjaar 2026 betrof break-even op basis van aangepaste EBITDA, niet gegarandeerde nettowinst volgens GAAP.

(We hebben Twist Bioscience eerder behandeld in ons artikel “De 5 belangrijkste beursgenoteerde bedrijven in synthetische biologie”.)

9. Armata Pharmaceuticals

ARMP Prijsgrafiek

Armata ontwikkelt experimentele behandelingen met bacteriofagen: virussen die specifieke bacteriën aanvallen, niet menselijke cellen. Ze kunnen alleen of samen met antibiotica worden ingezet. Bacteriën kunnen echter ook resistentie tegen fagen ontwikkelen; deze aanpak neemt dat risico niet weg.

Innoviva was de meerderheidsaandeelhouder en een belangrijke financier van Armata.

Armata ontwikkelde AP-PA02 voor longinfecties door Pseudomonas aeruginosa en AP-SA02 voor Staphylococcus aureus-bacteriëmie. Tailwind en diSArm waren dus niet allebei studies naar longinfecties. De verwachte afronding in 2024 was destijds een ontwikkelingsplanning, geen bewijs van werkzaamheid of goedkeuring.

Antimicrobiële resistentie is een ernstig gezondheidsprobleem. Voor 2019 werden wereldwijd ongeveer 1,27 miljoen sterfgevallen direct toegeschreven aan bacteriële resistentie tegen antimicrobiële middelen. De beleggingsvooruitzichten van Armata hingen af van de klinische resultaten, financiering en vraag naar nieuwe behandelingen tegen resistente bacteriën.

U kunt meer over Innoviva en Armata lezen in onze artikelen “Innoviva: het nieuwe model van biotechbedrijven met royalty-inkomsten” en “Levende antibiotica ontwikkelen: BiomX tegenover Armata (PHGE )”. De vergelijking met BiomX is historisch: BiomX beëindigde zijn oude faagprogramma’s in de periode 2025–2026.

10. 10x Genomics

TXG Prijsgrafiek

10x Genomics werd opgericht in 2012. Medeoprichter Serge Saxonov was eerder directeur onderzoek en ontwikkeling bij 23andMe.

Het bedrijf ontwikkelt instrumenten voor ruimtelijke biologie, een vakgebied dat de locatie en organisatie van biologische moleculen in weefsels onderzoekt. Het heeft dit gehele vakgebied niet zelf uitgevonden.

In plaats van alleen een mengsel van moleculen te meten, koppelt ruimtelijke biologie bijvoorbeeld RNA-metingen aan hun locatie in weefsels of cellen. Afhankelijk van de methode kan dat in twee of drie dimensies; niet iedere technologie lokaliseert elk molecuul.

Dit vertelt onderzoekers hoe cellen met elkaar interageren, hoe afweermechanismen geactiveerd worden, hoe een cel reageert op contact met een virus, en nog veel meer.

Meer informatie over de mogelijkheden van ruimtelijke biologie staat in deze veelgestelde vragen van NanoString.

In 2023 waren al duizenden instrumenten van 10x Genomics in gebruik bij onderzoeksinstellingen. Die geïnstalleerde basis omvatte verschillende platforms, niet uitsluitend ruimtelijke biologie. Het bedrijf bleef veel investeren in onderzoek en ontwikkeling.

10x Genomics (TXG ) kon profiteren van een bredere toepassing van deze technologieën. Winstgevendheid hangt echter ook af van omzet, kosten en operationele uitgaven. Mogelijke medische diagnostiek vormde een extra groeiperspectief, maar vereist ontwikkeling en klinische validatie voor de specifieke toepassing.

Het oorspronkelijke artikel vergeleek 10x Genomics met het toen beursgenoteerde NanoString (NSTG). Bruker nam op 6 mei 2024 de activa van NanoString over. De historische vergelijking staat in ons artikel “Ruimtelijke biologie: NanoString tegenover 10x Genomics”.