Grondstoffen

Investeren in Rhodium: Het Ultra-waardevolle Neef van Platina

mm
Gepubliceerd op
Bijgewerkt op
Voeg Securities.io toe aan je voorkeursbronnen op Google
Toelichting: Securities.io kan een vergoeding ontvangen wanneer u links naar beoordeelde producten gebruikt. Dit beïnvloedt onze redactionele beoordelingen niet. Wij zijn geen geregistreerd beleggingsadviseur; dit is geen beleggingsadvies. Lees onze affiliateverklaring.

Rhodium

Wanneer we het over edelmetalen hebben, richt de aandacht zich meestal op goud, en misschien een paar andere elementen zoals zilver en platina. Dit zijn allemaal metalen die we eerder hebben behandeld in speciale artikelen:

Toch zijn er andere zeldzame metalen die even waardevol zijn maar minder bekend, zoals rhodium. Het maakt deel uit van de platina‑groep van metalen, samen met ruthenium, palladium, osmium en iridium.

Bron: Wikipedia

Rhodium is een zilver-wit metaal dat zeer chemisch inert is, waardoor het zeer bestand is tegen corrosie, zelfs door de meest agressieve chemicaliën. Het is ook zeer stabiel en relatief hard bij hoge temperaturen.

Het is ook een zeer zeldzaam metaal, dat slechts 0,0002 delen per miljoen van de aardkorst uitmaakt. Deze extreme zeldzaamheid maakt het moeilijk om het in geconcentreerde ertsen te vinden, en het is duur.

Rhodiumprijs & Markt

Zoals eerder vermeld, is rhodium zeer zeldzaam maar ook nuttig, wat leidt tot hoge prijzen. De prijs heeft in het verleden enkele bullmarkten gekend, met name tijdens periodes van economische bloei en hoge marktwaarderingen in 2000, 2008 en 2021.

Meestal zijn rhodiumprijzen hoger dan zuiver goud.

De rhodiumprijs wordt voornamelijk beïnvloed door 3 factoren:

  • Schommelingen in de vraag, vooral vanuit de automobielindustrie (zie hieronder).
  • Productie, waarbij het aanbod vaak moeite heeft om aan de vraag te voldoen.
  • Recycling kan een bijdragende factor zijn voor het instorten van rhodiumprijzen tijdens economische recessies.

Rhodiumproductie

Vanwege de extreme zeldzaamheid wordt rhodium doorgaans commercieel geproduceerd als bijproduct van de winning van andere metalen, met name nikkel-, koper- en platina‑erts.

De grootste bronnen van rhodium bevinden zich in Zuid‑Afrika, Rusland, Zimbabwe, Canada en de VS. Van al deze bronnen zijn de dominante reserves echter bij een ruime marge in handen van Zuid‑Afrika (63.000 ton), gevolgd door Rusland (3.900 ton), voor een wereldtotaal van 70.000 ton.

De wereldwijde jaarlijkse primaire productie van rhodium schommelt rond een bescheiden 20 ton, waarbij Zimbabwe en de VS relatief grote producenten zijn in verhouding tot hun reserves.

Naast productie uit mijnen (primaire productie) draagt recycling (secundaire productie) aanzienlijk bij aan de wereldwijde toevoer.

Gedurende lange tijd werd rhodium niet op beurzen verhandeld, wat leidde tot nogal ondoorzichtige prijspraktijken en markten. Dit veranderde in 2012 met de introductie van DB Physical Rhodium (XRH0).

De rhodiummarkt wordt verwacht te groeien met 4,6% CAGR van $2,33B in 2023 tot $3,5B in 2032.

Rhodiumtoepassingen

Auto-industrie

Bij verreweg de auto-industrie is de grootste consument van rhodium, die tot 85% van de totale productie gebruikt.

Het wordt voornamelijk gebruikt in auto-catalysatoren in uitlaatgassen om schadelijke emissies die door uitlaatpijpen worden vrijgegeven te elimineren door stikstofoxiden te katalyseren tot stikstof.

Dit is een chemische reactie waarbij rhodium zelfs efficiënter katalyseert dan platina, die ook in katalysatoren wordt gebruikt.

Gewoonlijk wordt rhodium direct met platina gelegeerd, waardoor een legering ontstaat die beter bestand is tegen corrosie en hitte dan zuiver platina. Palladium wordt soms toegevoegd of vervangt platina, afhankelijk van hun respectieve prijzen op een bepaald moment.

Wanneer ze gecombineerd worden, vormen deze platina‑groep metalen de kern van een drieweg‑katalysator, die tegelijk drie verschillende chemische reacties uitvoert:

  • Reductie van stikstofoxiden tot stikstof (N2)
  • Oxidatie van koolwaterstoffen (onverbrande of slecht verbrande brandstof) tot CO2.
  • Oxidatie van giftig koolmonoxide (CO) tot CO2.

Het recyclen van oude katalysatoren is ook de primaire bron van secundaire rhodiumproductie. De hoeveelheid rhodium in een katalysator bedraagt ongeveer 1-2 gram.

Glas

Speciale glas vormt ongeveer 7% van het wereldwijde rhodiumverbruik.

Meer precies, de belangrijkste toepassing van glasproductietools is voor de productie van glasvezel, een materiaal dat wordt gebruikt in elektronica, constructie, lucht- en ruimtevaart, en transport. Glasvezel is ook een belangrijk onderdeel van windturbines.

In één stap van het proces, genaamd draadtrekken, wordt het gesmolten glas door een poreuze bushing geleid om te worden getrokken tot glasvezeldraden.

Het poreuze materiaal dat wordt gebruikt, bestaat uit platina‑rhodiumlegeringen, dankzij de uitstekende thermische corrosiebestendigheid.

Dezelfde eigenschappen van hitte‑ en corrosiebestendigheid zijn nuttig voor andere glasproductietools, zoals glasvormapparatuur en corrosiebestendige bekledingen van ovens.

Het zorgt ook voor de hoge zuiverheid van glas dat wordt gebruikt in optisch glas (camera’s, telescopen en microscopen) en hittebestendige glazen.

Dit segment zal naar verwachting in belang toenemen, vooral met de groeiende vraag naar windenergie, hoogwaardig zonneglas (bescherming van fotovoltaïsche cellen), flexibel / ultradun glas in opvouwbare smartphones en wearables, en smart glass (dat eigenschappen zoals opaciteit verandert als reactie op elektrische signalen).

Chemische Industrie

De chemische industrie is de andere belangrijke secundaire toepassing van rhodium, waarbij eveneens wordt geprofiteerd van de extreme stabiliteit en katalytische activiteit.

Vanwege de hoge reactiviteit met stikstofverbindingen wordt het veel gebruikt voor de productie van salpeterzuur en azijnzuur. Het wordt ook gebruikt voor waterstofadditiereacties, met name olefinehydroformylatie, een belangrijke chemische reactie bij de productie van organische en koolwaterstofachtige verbindingen.

De corrosiebestendigheid wordt ook gebruikt voor de productie van rhodiumgcoateerde elektroden in elektrolysecellen.

Energie

Gasturbines gebruiken rhodiumgcoateerde onderdelen, zoals bladen, schoepen en verbrandingsliners, omdat ze bestand zijn tegen corrosie. Dit verbetert de levensduur en prestaties van de onderdelen.

De nucleaire industrie gebruikt ook rhodium omdat het hoge stralingsniveaus, extreme temperaturen en corrosieve omgevingen in kernreactoren kan weerstaan.

Lucht- en Ruimtevaart & Telecom

De uitstekende elektrische geleidbaarheid van rhodium leidt tot gebruik in connectoren en terminals in lucht‑ en ruimtevaartsystemen voor signaal‑ en datatransmissie.

Radiofrequentie (RF) connectoren, microgolfapparaten en andere hoogfrequente communicatiescomponenten gebruiken rhodium vanwege de stabiele elektrische eigenschappen bij hoge frequenties.

De thermische weerstand van rhodium wordt ook benut voor componenten die worden blootgesteld aan extreme hitte en temperatuurschommelingen, zoals raketmondstukken en hittebeschermers.

Olie & Gas

Boorhulpmiddelen en sensoren die met rhodium zijn gecoat, worden door de olie‑ & gasindustrie gebruikt bij het boren van putten, evenals door de geothermische energie‑industrie, voor dezelfde toepassing.

Corrosiebestendige kleppen, fittingen, pijpen en opslagtanks kunnen ook rhodiumgcoating gebruiken.

Halfgeleiders

Rhodium wordt gebruikt om halfgeleideronderdelen te beschermen die waarschijnlijk worden blootgesteld aan vocht en corrosieve gassen, zoals industriële sensoren.

Rhodium wordt ook gebruikt om elektrische contacten in connectoren, schakelaars, relais, bougies en andere halfgeleidercomponenten, inclusief oplaadpoorten van smartphones, te coaten.

Medische Apparaten

Pacemakeronderdelen gebruiken platina‑rhodium om het risico op immuunreacties te verminderen en elektriciteit veilig over te dragen. De geïsoleerde draad die het elektrische signaal naar de hartspier stuurt, heeft een contactpunt gemaakt van platina‑gelegeerd met rhodium.

Andere chirurgische elementen die in het lichaam worden geïmplanteerd, kunnen ook rhodium gebruiken, samen met titanium.

Het hartritme wordt aangepast door een endocardiale elektrode, en vele andere biomedische apparatuuroplossingen omvatten rhodium.

Sieraden & Prestige Artikelen

Vanwege de hoge prijs en extreme duurzaamheid, vergelijkbaar met goud, wordt rhodium soms gebruikt als een waardevol metaal voor sieraden en andere prestigegerichte items.

Het wordt met name gebruikt om sterlingzilver te coaten om het te beschermen tegen aanslag, en met de techniek genaamd “rhodium flashing”, elektrolytisch te vergulden op goud‑ of platina‑sieraden, waardoor het een reflecterend wit oppervlak krijgt.

Massief zuiver rhodium wordt zelden gebruikt, vanwege de moeilijkheid om dit metaal te smelten en te vormen.

Wanneer het als prestige‑markering wordt gebruikt, wordt het vaak ingezet om een prestatie te markeren waarbij goud of platina als onvoldoende wordt beschouwd, bijvoorbeeld in 1979, toen het Guinness Book of World Records Paul McCartney een rhodium‑gecoatte schijf gaf voor het zijn van de best verkochte songwriter en opname‑artiest aller tijden.

Ammoniak Economie?

De vaak besproken, maar tot nu toe ongrijpbare, waterstofeconomie zal waarschijnlijk een grootschalig gebruik van ammoniak vereisen, inclusief het direct verbranden van ammoniak als brandstof op schepen of voor energieproductie.

Dit zou een extra toepassing voor rhodium kunnen opleveren, vanwege de uitstekende capaciteit om ongewenst en toxisch lachgas af te breken, een ongewenst bijproduct van ammoniakverbranding.

Hybride Auto’s

Voor lange tijd was de negatieve investeringstheorie over platina, palladium en rhodium hun quasi‑veroudering door de massale adoptie van elektrische voertuigen (EV’s) en daarmee de veroudering van katalysatoren.

Echter wordt steeds duidelijker dat de EV‑revolutie op veel plaatsen iets trager kan verlopen dan verwacht.

Dit komt grotendeels niet zozeer door de EV‑technologie, die zeer snel vordert, maar door onvoldoende investeringen in het elektriciteitsnet en koolstofneutrale energieopwekking (inclusief nucleair).

Slechte netwerken van laadstations in veel landen vergroten de reikwijdte‑angst voor potentiële EV‑gebruikers en maken het moeilijk voor bestuurders om in appartementen te wonen zonder eigen garage.

Als gevolg hiervan is er een groeiende trend van een overgangsfase waarin een massale adoptie van hybride voertuigen plaatsvindt vóór een volledige overgang naar EV’s. Met name de eerste helft van 2024 zag een stijging van hybride verkopen met 44%!

“Hybriden verwijderen wat men “range anxiety” noemt. Veel mensen zeggen in plaats daarvan: ‘Hé, de hybride optie werkt voor mij’. Of misschien heb ik thuis geen oplaadopties, en biedt de hybride die extra actieradius.”

Charlie Howard – Marketingdirecteur bij Auto Dealer Association

Dit zou een game‑changer kunnen zijn voor platina, aangezien elke extra miljoen verkochte hybride auto’s een vraag naar ongeveer 150.000 ounces PGMs creëert.

Ongeveer 70 miljoen auto’s worden elk jaar verkocht. Als een aanzienlijk deel van de huidige verbrandingsmotorauto’s de komende decennium hybride wordt in plaats van EV, kan dit de vraag naar platina verhogen tot veel meer dan de huidige productie kan bijbenen.

Investeren in Rhodium

Rhodium staat bekend als zowel een industrieel als een edelmetaal. Een tijdlang werd verwacht dat het gebruik zou afnemen door de afname van de vraag naar katalysatoren, vervangen door EV’s. Het kan een reddingslijn hebben gekregen door de recente populariteit van hybriden in het energietransitieproces.

Het is eigenlijk mogelijk om rhodium direct te kopen voor investering in fysieke metaalvorm, waarbij de meeste edelmetaal‑bullionverkopers munten en 1-5 oz metalen staven van rhodium aanbieden. Zuiver rhodiumsieraden zijn ook een mogelijkheid.

Fysieke platina‑voorraden kunnen ook worden benaderd via de 1nvest Rhodium ETF.

U kunt investeren in rhodiumgerelateerde bedrijven via vele brokers, en u kunt hier, op securities.io, onze aanbevelingen vinden voor de beste brokers in de VS, Canada, Australië, en het VK, en vele andere landen.

Als u niet geïnteresseerd bent in het selecteren van specifieke rhodiumgerelateerde bedrijven, kunt u ook kijken naar ETF’s zoals de VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX), die een meer gediversifieerde blootstelling biedt om te profiteren van de mijnbouwindustrie.

Of u kunt onze toegewijde artikelen lezen over “Investeren in Platina – De Universele Katalysator”, “Tungsten – Het Geheime High‑Tech Metaal“, “Investeren in Titanium: Sterker dan Staal en Dikker dan Aluminium”, en “Chinese Beperkingen op Antimoon Exporten Benadrukken Het Strategische Belang van dit Metalloïde”, die vergelijkbare kansen en omstandigheden presenteren met vaak over het hoofd geziene belangrijke strategische industriële metalen.

Rhodiumproducerende Bedrijven

Aangezien rhodium bijna nooit alleen wordt aangetroffen, is het meestal een bijproduct van de winning van platina‑rijke ertsen. Hierdoor is er veel overlap tussen platina‑mijnwerkers en rhodium‑mijnwerkers.

1. Sibanye Stillwater

SBSW Prijsgrafiek

Bij verreweg het grootste platina‑gerichte bedrijf, Sibanye Stillwater (SBSW ), is een leider in zijn sector. Het is ook ‘s werelds grootste rhodiumproducent.

Zuid‑Afrika produceert 80% van ‘s werelds platina, en Sibanye Stillwater is verantwoordelijk voor een kwart van die productie (Anglo‑American is een veel groter, gediversifieerd mijnbedrijf met focus op koper en ijzer).

Bron: Mining Technology

Naast platina en rhodium is het ook een producent van andere platina‑groep metalen, zoals palladium, iridium en ruthenium.

 

Het diversifieert momenteel om de goud- en batterijmetaalmarkten te betreden, met name voor een lithiummijnproject in Finland.

In september 2024 kondigde Sibanye Stillwater aan dat het zijn Montana Stillwater‑mijn zou herstructureren, waarbij de productie van deze mijn met 45% wordt verlaagd om kosten te besparen. De mijn, die meer palladium dan platina bevat, heeft geleden onder aanhoudend lage palladiumm prijzen.

Dit leidde tot een enorme afschrijvingslast van $435 miljoen, waardoor het bedrijf een verlies registreerde in H1 2024.

Het is ook de moeite waard op te merken dat de huidige prijzen nauwelijks voldoende zijn om de productiekosten te dekken voor de meeste platina‑rijke regio’s, waardoor het een bodemplateau voor de industrie vormt vóór mijnsluiting.

Omdat rhodium een coproduct is van platina‑ en palladiummijnbouw, is het over het algemeen een mooie “extra” voor Sibanye Stillwater, die een zeer winstgevende aanvullende inkomstenbron kan zijn wanneer de prijzen stijgen, aangezien het erts toch al wordt gedolven voor de extractie van platina.

Rhodium is ook een product dat waarschijnlijk zal profiteren van de opleving van de verkoop van hybride voertuigen, aangezien het het meest wordt gebruikt in platina‑legeringen die in katalysatoren worden gebruikt.

2. Impala Mining / Implats

Impala Mining is de 3de grootste platina‑producent in Zuid‑Afrika, heeft ook grote mijnactiviteiten in het buurland Zimbabwe, en een palladiummijn in Canada.

Het bedrijf produceerde in 2023 3 miljoen ounces van “6E” metalen (6E = 5PGM+Au, dat zijn platina, palladium, rhodium, ruthenium, osmium en goud).

Door de schommelingen in de grondstofprijzen is rhodium soms de grootste inkomstenbron voor het bedrijf geweest, zoals in 2023, terwijl het in andere jaren, zoals 2024, een verre derde plaats inneemt. Het is dus een belangrijk metaal voor het bedrijf, samen met platina en palladium.

De twee grootste mijnen van het bedrijf zijn Rustenburg in Zuid‑Afrika en Zimplats in Zimbabwe (Zimplats is voor 87% eigendom van Impala, met andere aandelen die onafhankelijk worden verhandeld op de Australische beurs, onder de ticker ZIM.AX).

Impala is over het algemeen een meer rhodium‑georiënteerd bedrijf dan Sibanye‑Stillwater, waardoor het kwetsbaarder is voor de prijsschommelingen van dit zeldzame metaal. Gecombineerd met operaties in het economisch en politiek minder stabiele Zimbabwe, maakt dit het een riskantere, maar ook potentieel meer lonende investering in PGMs.

mm

Jonathan is een voormalig biochemisch onderzoeker die werkzaam was in genetische analyse en klinische proeven. Hij is nu een aandelenanalist en financieel schrijver met een focus op innovatie, marktcycli en geopolitiek in zijn publicatie 'The Eurasian Century'.