Topbedrijven in obesitasbehandelingen (september 2026)

Een ernstig probleem

Weight loss has been for decades a very lucrative market. From diet companies to books describing magic solutions or food supplements supposed to activate the metabolism. Most of these “solutions” are snake oil at best and dangerous at worst. But this did not stop people from trying them anyway.

De groei van deze markt loopt parallel aan de toename van obesitas wereldwijd. Dit betreft tot wel 650 miljoen mensen vandaag.

And for affected people, this is not just concerning for aesthetic reasons. Obesity is causing or is correlated to a wide array of incapacitating or deadly conditions, from heart problems to liver damage or diabetes.

Een groeiende markt

This is already a $15B market, and het werd tot voor kort geprojecteerd om $32 miljard te bereiken tegen 2030, of een CAGR van 10,1%.

Maar met de recente en zeer succesvolle lancering van Wegovy door Novo Nordisk, verwachten nieuwe prognoses dat de markt tegen 2030 zal groeien tot $50 miljard.

This is because obesity therapies are moving away from the 2 traditional methods of treating it:

1. Gedragsmatig: diet, exercises, etc…
2. Chirurgisch: stomach surgeries, liposuction, etc…

Instead, our increasing understanding of human metabolism has led to the development of new classes of drugs. These drugs are doing what the decades of snake oil remedies could not: modifying the patient’s metabolism to modify appetite and fat tissue generation.

In plaats daarvan heeft ons toenemende begrip van de menselijke stofwisseling geleid tot de ontwikkeling van nieuwe klassen van geneesmiddelen. Deze geneesmiddelen doen wat de decennialange kwakzalversremedies niet konden: de stofwisseling van de patiënt aanpassen om de eetlust en vetweefselproductie te wijzigen.

Dit heeft sommige analisten doen opmerken dat “Obesitas het “nieuwe hypertensie” is, met het potentieel om “de volgende blockbuster farmaceutische categorie” te worden,”

Top 6 obesitestock

Aangezien dit een zeer actueel onderwerp is in de farmaceutische industrie, worden de hier genoemde bedrijven gerangschikt op basis van de volwassenheid van hun producten, beginnend met reeds gecommercialiseerde, omdat dit ook een overzicht geeft van waar de markt vandaag staat en hoe deze kan veranderen met de komst van nieuwe therapeutische klassen in de toekomst.

1. Novo Nordisk A/S

NVO Prijsgrafiek

Novo Nordisk staat meer bekend om zijn diabetesbehandelingen, die 79% van de huidige omzet uitmaken. Het is een bedrijf dat we al hebben behandeld in “Top 5 Blue Chip Farmaceutische Bedrijven (mei 2023)”

Bron: Novo Nordisk

Een kleiner deel van haar activiteiten betreft obesitas, met slechts 9% van de omzet. Maar een belangrijk aspect is het verbazingwekkende groeipercentage van 84% in 2022. Dit is volledig gebaseerd op de lancering van Wegovy, een injecteerbaar gewichtsverliesmedicijn. Wegovy bootst een hormoon na dat verband houdt met gewicht, genaamd GLP-1 (glucagon-achtige peptide-1).

Het had een schitterende start, tot het punt waarop enkele productieproblemen hebben geleid tot een wereldwijde medicijndeficiëntie. Het succes van Wegovy heeft de omzetgroeiverwachting van Novo Nordisk voor 2023 verhoogd van 13‑19% naar 24‑30%, aangezien de productie nu groot genoeg is om aan de vraag te voldoen.

In de VS hebben ze de rapper Queen Latifah ingezet voor een campagne over het stigma rond obesitabehandelingen. Het succes is wereldwijd, met name in China:

Jonge meisjes drongen het endocriene en metabole departement van het ziekenhuis binnen, ongeacht of ze dun of dik waren, alleen om een dosis semaglutide te krijgen.

In het ziekenhuis van de arts schreven ze in juni net iets meer dan 100 doses semaglutide voor, maar nu is het aantal gestegen tot 1500‑2000 doses, wat het gemiddelde verkoopvolume van semaglutide is in de meeste tertiaire ziekenhuizen in Shanghai.

 Toen Wegovy uit de voorraad verdween, werd de andere Novo Nordisk-behandeling voor type‑2‑diabetes, Ozempic, die dezelfde molecule gebruikt, vaak als vervanging gebruikt. Zelfs Elon Musk verwees naar Wegovy als een manier voor hem om ongewenst gewicht te verliezen.

Het GLP‑1‑geïnspireerde geneesmiddel is een hit geweest, zelfs groter dan Novo Nordisk had verwacht. Het kan ook iets zijn dat continu moet worden ingenomen om het voordeel te behouden, waardoor het een langdurige behandeling en een geldmachine voor Novo Nordisk wordt.

“Het gebruik van tirzepatide kan een levenslange beslissing zijn.”

Het moet echter benadrukt worden dat mogelijke bijwerkingen geen grap zijn, waaronder schildklierkanker, alvleesklierontsteking, nierproblemen en galstenen. Het wordt daarom sterk aanbevolen eerst medisch advies in te winnen en het alleen te gebruiken voor ernstige obesitas, en NIET voor kleine gewichtsverlies zoals de jonge Chinese meisjes hierboven genoemd.

Deze problemen hebben betrekking op de gehele stofwisseling, dus de producten van concurrenten zullen waarschijnlijk dezelfde risico’s met zich meebrengen. Dit is iets dat beleggers in gedachten moeten houden.

2. Eli Lilly and Company

LLY Prijsgrafiek

Direct na Novo Nordisk heeft Eli Lilly zijn eigen potentiële blockbuster‑obesitasmedicijn, Mounjaro. De voorlopige klinische proef leverde vergelijkbare en mogelijk superieure resultaten op dan Wegovy, een gemiddelde vermindering van bijna 16% van het lichaamsgewicht van de proefpersonen. Het gewichtsverlies kan zelfs oplopen tot 22% voor patiënten zonder diabetes.

Mounjaro richt zich niet alleen op GLP‑1 (zoals Wegovy) maar ook op GIP (glucose‑afhankelijke insulinotropische polypeptide). Lilly is een andere leider op het gebied van diabetes en insuline, dus het is niet verrassend dat ze bijna even vergevorderd zijn in dit veld als Novo Nordisk.

Eli Lilly verwacht dat Mounjaro in Q2 2023 op de markt komt voor obesitas en kan een serieuze concurrent van Wegovy worden.

Mounjaro was al een zeer succesvol type‑2‑diabetesmedicijn. UBS‑analisten vermoeden dat met goedkeuring voor obesitabehandeling, Mounjaro het eerste geneesmiddel kan worden dat in één jaar meer dan $25 miljard verkoopt.

De Mounjaro‑studies lopen nog, met nieuwe resultaten verwacht in midden 2023, 2025 en 2027, waarbij verschillende effecten op specifieke subgroepen van de bevolking worden getest om een breder scala aan goedgekeurde toepassingen te verkrijgen.

Eli Lilly is een meer gediversifieerd bedrijf dan Novo Nordisk, met onder andere een pijplijn voor Alzheimer, Parkinson, kanker, immunologie, enz…

Voor de nabije toekomst is het waarschijnlijk dat de obesitmarkt zal worden opgesplitst tussen Novo Nordisk en Eli Lilly, waarbij de verhouding van deze verdeling nog moet blijken.

3. Altimmune, Inc.

ALT Prijsgrafiek

Altimmune voert fase 2 van klinische proeven uit voor zijn obesitabehandelingsgeneesmiddel pemvidutide. Het molecuul werkt op GLP‑1, maar ook op glucagon, wat hoop geeft dat het ook leverfuncties kan helpen en het effect van lichaamsbeweging kan nabootsen naast het hongeronderdrukkende effect van GLP‑1.

Bron: Altimmune

Het bedrijf heeft lopende klinische proeven voor obesitas, met het resultaat van fase 2 voor obesitas verwacht in Q4 2023. Pemvidutide wordt ook onderzocht voor NASH (niet‑alcoholische steatohepatitis), de ernstigste vorm van niet‑alcoholische leververvetting.

Het andere product van het bedrijf, in fase 1, is de immunotherapeutica voor chronische hepatitis‑B‑infecties. Deze aandoening treft 300 miljoen mensen wereldwijd, waarvan 15 miljoen in de EU + VS en 87 miljoen in China.

Bron: Altimmune

De producten van het bedrijf bevinden zich in een vroeger stadium dan die van Novo Nordisk of Eli Lilly. Het heeft ook een waardering die ongeveer 1000‑maal kleiner is. Dus, als de obesitabehandeling de patiënten kan bereiken en zelfs een deel van de voorspelde $50 miljard obesitmarkt kan veroveren, kan dit de bedrijfswaarde sterk verhogen.

Na het doorlopen van fase‑1‑proeven (voornamelijk toxiciteitsevaluatie), met tot 10% gewichtsverlies, en gezien het succes van andere GLP‑1‑gebaseerde geneesmiddelen, zag dit veelbelovend uit.

Desondanks hebben enigszins teleurstellende resultaten in maart 2023, vanwege wijdverspreide misselijkheid, geleid tot een daling van 50% in de aandelenwaarde van het bedrijf.

Financiële capaciteit zal cruciaal zijn om het punt van commercialisatie te bereiken, met een nettoverlies van $84 miljoen in 2022 en $185 miljoen cash aan het einde van 2022. Extra financiering zal waarschijnlijk nodig zijn om fase 3 van klinische proeven voor obesitabehandeling te financieren.

4. Sosei Heptares

Pfizer (PFE ) heeft een partnerschap met het Japanse Sosei Heptares voor PF-07081532, hun GLP‑1‑agonist, in fase 2 van klinische proeven. Terwijl Pfizer een manier kan zijn om in dat geneesmiddel te investeren, is het zo’n groot bedrijf dat een meer directe investeringsstrategie Sosei‑aandelen zou zijn.

Sosei vertrouwt op een computergebaseerd geneesmiddelontdekkingsproces gecentreerd op GPCR’s (G‑protein gekoppelde receptoren), een eiwitklasse die door geneesmiddelen wordt getarget en 27 % van de wereldwijde farmaceutische markt vertegenwoordigt. Het segment heeft nog veel therapeutisch potentieel, met 56 % van de 400 GPCR‑eiwitten in het menselijk lichaam die nog “onbehandeld” zijn.

Deze focus op geneesmiddelontdekking leidt tot een bedrijfsmodel gebaseerd op betaling na succesvolle ontwikkeling en royalty’s zodra het geneesmiddel wordt gecommercialiseerd “(variërend van hoge eencijferige tot midden‑tien procent van de verkoop).”

Zou het Pfizer GLP‑1‑geneesmiddel succesvol kunnen zijn en $1‑10 miljard in omzet bereiken? Over een paar jaar zou dit royalty’s kunnen betekenen ter waarde van 10‑100 % van de huidige marktkapitalisatie van Sosei.

De rest van de pijplijn zou ook waardevol moeten zijn, met partnerschappen met Genentech, AbbVie (ABBV ), GSK, Lilly, Neurocrine, Allergan, Teva en Astra Zeneca. Het heeft ook intern 3 geneesmiddelen in pre‑klinische ontwikkeling voor solide tumoren, schizofrenie en psychose, en inflammatoire darmziekte.

Investeerders in Sosei zullen de Pfizer‑klinische proeven in fase 2 nauwlettend in de gaten willen houden. Het bedrijf is winstgevend, al is het net, aangezien het in 2022 $7,4 miljard aan R&D besteedde en een omzet van $15,5 miljard had.

Bron: Sosei Heptares

Deze financiële stabiliteit zou Sosei een veiliger voorstel kunnen maken dan Altimmune voor een hoge uitbetaling in het geval van succes bij de geneesmiddelontwikkeling, zelfs al is de groei waarschijnlijk minder groot vergeleken met de huidige marktkapitalisatie.

5. Amgen Inc.

AMGN Prijsgrafiek

Een gigant in de biotechnologie, Amgen (AMGN ) is een bedrijf dat we behandelden in “5 beste biotech‑aandelen om in de gaten te houden (mei 2023)”. Het bleef echter achter bij zijn concurrenten, die meer gericht zijn op stofwisseling en diabetes als het gaat om potentiële obesitabehandelingen.

Het heeft een programma, AMG 133, dat zowel GLP‑1 als GIPR (Gastric Inhibitory Polypeptide Receptor) target. Volgens pre‑klinische gegevens kan de combinatie van beide effecten sterker zijn dan elk afzonderlijk.

Het unieke voordeel van AMG 133 zou een lange halfwaardetijd zijn, met een dosering elke 4 weken in plaats van de vereiste wekelijkse behandeling van Wegovy.

Fase‑1‑resultaten kwamen in december 2022, met een gewichtsverlies van 14,5 % van het lichaamsgewicht. Fase 2 zou begin 2023 moeten starten.

Aangezien het pas fase 2 van klinische proeven betreedt en het bedrijf zich richt op een breed scala aan therapieën, is AMG 133 minder centraal in de investeringshypothese voor Amgen. Toch zou een potentiële blockbuster‑geneesmiddel van 5‑20 miljard dollar de resultaten van het bedrijf aanzienlijk kunnen verbeteren. Dus, met Wegovy die aantoont dat de markt groter is dan verwacht, is dit iets waar investeerders in Amgen op willen letten.

6. Structure Therapeutics Inc.

GPCR Prijsgrafiek

Alleen recent publiek genoteerd na een IPO in februari 2023, werkt Structure Therapeutics (GPCR ) aan een fase 1b‑proef voor een GLP‑1‑geneesmiddel en een pre‑klinische fase voor een GLP‑1 + GIPR‑geneesmiddel. Fase‑2a‑studies worden verwacht in de tweede helft van 2023. Het bedrijf is gevestigd in Shanghai en San Francisco.

Dit lijkt een zeer wetenschappelijk gedreven bedrijf en team te zijn. Het bedrijf richt zich, net als Sosei, op GPCR’s, en gebruikt structuur‑analyse en AI + machine‑learning (ML) om nieuwe geneesmiddelkandidaten te vinden.

Bron: Structure Therapeutics

Naast obesitabehandeling heeft Structure Therapeutics ook kandidaten in het cardio‑pulmonale segment.

Bron: Structure Therapeutics

De IPO van $185,3 miljoen bracht in februari 2023 cash tot een totaal van $249 miljoen, waardoor het bedrijf wat ademruimte kreeg. Het nettoverlies voor 2022 bedroeg $51 miljoen.