Schneider ElectricがPTCを$22.6十億で買収することに合意

Schneider Electric (SND.DE ) Schneider ElectricとPTCは2026年10月5日、ボストン拠点の産業ソフトウェア企業の株式価値を約$22.6十億と評価した全現金取引に基づき、Schneider ElectricがPTCを買収する最終合意書に署名したと発表しました。

共同発表に示された条件に基づき、PTC株主は1株あたり$205の現金を受け取ります（クロージング条件の完了が前提）。このオファーはPTCの全株式（100%）を対象とし、株式価値を約$22.6十億（€20.1十億）と評価し、企業価値は$23.7十億（€21.1十億）となります。提示された企業価値は、EV/調整後の21倍のEBITA 2027E、シナジーを含む場合はEV/調整後の13倍のEBITA 2027Eに相当します。

1株当たりの価格は、PTCの直近終値に対して42.3%のプレミアム、発表前の過去30取引日間の出来高加重平均株価に対して46.1%のプレミアムに相当すると、両社は述べています。

NASDAQ上場のPTCは、コンピュータ支援設計（CAD）、製品ライフサイクル管理（PLM）、アプリケーションライフサイクル管理（ALM）、サービスライフサイクル管理（SLM）ソフトウェアを提供し、世界で30,000社以上の顧客に対し、複雑な物理製品の設計とライフサイクル全体にわたる製品・エンジニアリングデータの管理を支援しています。発表によれば、PTCは2025年カレンダー年に売上高€2.4十億、調整後EBITAマージン約40%を計上し、売上高とARRは2029年まで年率約10%で成長すると見込まれ、同社は離散型およびハイブリッド製造に特有の強みを有すると述べられています。

両社は、本取引によりSchneider Electricのソフトウェア＆サービス部門の売上がプロフォーマベースでグループ全体の約24%に拡大し、ソフトウェア従業員は15,000人超、ソフトウェア顧客は50,000社超になるとともに、産業ソフトウェアにおける総アドレス可能市場が約3倍に拡大すると述べました。発表では、PTCの製品・エンジニアリングデータファブリックが、Schneider Electricの既存のプロセス・エネルギーデータ基盤、AVEVAの産業ソフトウェアポジション、そして提案中のCognite買収と相補的であると説明されています。

「PTCの買収は、エネルギーと産業インテリジェンスの新時代をリードするという当社の野望に向けた重要な前進です」とSchneider Electricの最高経営責任者（CEO）Olivier Blumは述べました。

PTCの社長兼CEOであるNeil Baruaは次のように述べました。「この全現金取引は、PTC取締役会が株主価値の最大化にコミットした結果です。株主に対して確実で魅力的な価値を提供します。」

資金調達とシナジー期待

Schneider Electricは、3年目までに年間コストシナジーとして€250百万、売上シナジーとして約€800百万を達成すると見込んでおり、これらは補完的な顧客基盤間でのクロスセル、チャネルとエンドマーケットへのアクセス拡大、地理的リーチの拡大、AI対応のデジタルスレッドソリューションの共同開発によって推進されると述べています。同社は、本取引が売上成長、継続的収益比率、粗利益率、調整後EBITAマージン、フリーキャッシュフロー転換率の各面で財務プロファイルをプラスにすることを見積もっています。取引は、完全統合初年度に調整後EPS（PPA前）に対して即座に低い一桁のプラス効果をもたらし、フルランレートシナジーを含めた場合は中〜高い一桁のプラス効果をもたらすと予想しています。また、取引後5年目（クロージング後）には、ROCEがWACCを上回ると期待しています（フルランレートシナジーを含む）。

総額約€22十億の現金対価は、Morgan Stanley (MS ) が提供する完全コミットされたブリッジファシリティによって確保されています。 and Société Générale. Schneider Electricは、対価を約€5〜6十億の株式発行と約€16〜17十億の新規債務発行で資金調達すると見込んでいます。株式発行は、株主総会で取締役会に付与された既存の財務権限を利用したAccelerated Bookbuild Offeringの形態を取る予定であり、新規債務発行は複数通貨で実施される見込みです。

Schneider Electricは、2025年のキャピタルマーケットデイで示された資本配分のコミットメントも確認しました。同社は、格付け機関による正式な確認が必要ではあるものの、Category Aの信用格付けを維持し、過去16年間にわたり増配を続けてきた配当政策を継続すると見込んでいます。収益処分プログラムとして€1.0〜€1.5十億を2030年までに完了することを目指し、また€2.5〜€3.5十億の自社株買い戻しプログラムを2030年まで継続することを約束しています。2026年には以前に発表した体系的プログラムに基づき€600百万の買い戻しを実施し、2027年と2028年は一時停止、以降は加速し、2030年末までに当初発表した規模でプログラムを完了する予定です。

承認、顧問およびタイムライン

本取引は両社の取締役会により全会一致で承認され、PTC取締役会は株主に合併契約の承認を求めることを推奨する決議を行った。クロージングは2027年第三四半期を見込んでおり、通常のクロージング条件が満たされることが前提である。これには、特別株主総会において発行済みPTC株式の過半数を保有する株主の承認取得および必要な規制当局の承認取得が含まれる。PTCは本取引に関連して米国証券取引委員会に必要書類を提出する予定であり、スケジュール14Aに基づく予備的および最終的な委任状説明書も含まれる。

Morgan Stanley & Co. International Plc がシュナイダーエレクトリックのリード金融アドバイザーを務め、Goldman Sachs (GS ) が… Bank Europe SE も金融アドバイザーを務め、Debevoise & Plimpton LLP が法務顧問を務めている。Evercore はPTCの金融アドバイザーを務め、Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP が法務顧問を務めている。

シュナイダーエレクトリックは、2026年10月5日（中央ヨーロッパ時間）午前8時に投資家および金融アナリスト向けの電話会議を開催すると発表し、プレゼンテーション資料は会議前に同社ウェブサイトで公開される予定だ。取引の結果として、同社は2026年第三四半期の売上発表を2026年10月16日に繰り上げると述べた。