Wegovy et le marché des traitements de l’obésité : panorama de 2023

Wegovy et le marché des traitements de l’obésité : panorama de 2023

Un médicament à grand succès commercial peut générer un chiffre d’affaires annuel élevé. Ce panorama décrit le sémaglutide et la concurrence en octobre 2023, rectifie des erreurs importantes et signale des évolutions ultérieures. À titre de comparaison, les estimations citées attribuaient aux statines contre le cholestérol un marché dépassant 10 milliards de dollars aux États-Unis et 15 milliards de dollars dans le monde. Ces estimations proviennent de périodes et de sources différentes ; elles ne mesurent pas le marché actuel. Le Viagra a également généré des revenus se chiffrant en milliards depuis son lancement en 1998.

Plusieurs facteurs peuvent favoriser le succès commercial :

• Un problème de santé non pris en charge ou mal traité.
• Un problème de santé qui affecte de façon significative le mode de vie du patient ou menace directement sa vie.
• Un marché massif, avec des dizaines de millions de personnes nécessitant un traitement.
• Une méthode de traitement suffisamment simple, comme une injection ou une pilule, permettant une adoption massive, comparée à des thérapies plus complexes.
• La nécessité de traitements répétés ou prolongés peut générer des ventes récurrentes, sans les garantir.
• Un rapport bénéfice-risque favorable dans la population autorisée.

De nouveaux traitements restent nécessaires ; toutes les solutions apparemment évidentes n’ont pas été découvertes. La recherche biologique fondamentale peut ouvrir de nouvelles voies thérapeutiques. Le sémaglutide est devenu un exemple commercial important.

Le sémaglutide pour la gestion du poids

Novo Nordisk a développé le sémaglutide notamment pour le diabète de type 2. Ozempic a été autorisé pour la première fois aux États-Unis le 5 décembre 2017. Le fabricant (NVO) avait étudié la molécule auparavant. Le sémaglutide est un agoniste du récepteur du GLP-1, qui agit notamment sur l’appétit et la régulation du glucose. Pour en savoir plus, consultez une compilation de publications scientifiques sur le sémaglutide dans Science Direct.

Wegovy contient également du sémaglutide, mais possède sa propre posologie et indication ; ce n’est pas simplement Ozempic reconditionné. La FDA l’a autorisé le 4 juin 2021 pour la gestion chronique du poids chez les adultes atteints d’obésité ou de surpoids associé à au moins une maladie liée au poids, avec une alimentation hypocalorique et une activité physique. Il réduit l’appétit et ralentit la vidange gastrique.

Selon les CDC, 41,9 % des adultes américains étaient atteints d’obésité pendant la période de mesure de 2017 à mars 2020. C’est une estimation historique. Novo Nordisk a collaboré avec Queen Latifah à une campagne sur la stigmatisation de l’obésité. Elon Musk a évoqué Wegovy comme un moyen pour lui de perdre du poids indésirable.

L’article original citait un reportage sur l’intérêt pour le sémaglutide dans des hôpitaux chinois, y compris hors des indications autorisées. Cela ne démontrait pas que la marque Wegovy était déjà autorisée et commercialisée en Chine en 2023.

Selon le reportage, de jeunes femmes de poids différents se rendaient dans un service d’endocrinologie pour obtenir du sémaglutide.

Le médecin cité indiquait que les doses dans son hôpital étaient passées d’un peu plus de cent en juin à 1 500–2 000. La comparaison avec d’autres établissements était une affirmation du reportage, et non une statistique nationale de ventes vérifiée séparément ici. Source : Baiguan News

L’article original évoquait aussi un commentaire de la direction des activités américaines de Walmart (WMT ) sur les médicaments GLP-1 : une petite différence dans les paniers d’achat des utilisateurs avait été observée. Cela ne démontrait pas que ces médicaments expliquaient toute l’évolution de la consommation ; l’inflation et le pouvoir d’achat interviennent également.

En 2023, la demande dépassait la capacité disponible. Le maintien de l’effet peut nécessiter un traitement prolongé, et le poids peut remonter après l’arrêt. Cela peut générer des ventes récurrentes, mais la continuité du traitement, la concurrence et sa prise en charge influencent le résultat commercial.

L’importance économique en 2023

Novo Nordisk augmentait sa production en 2023, mais rencontrait encore des problèmes récurrents d’approvisionnement. La prévision d’une pénurie jusqu’en 2024 était celle de l’époque, non une description de la disponibilité actuelle.

L’élargissement de la disponibilité commerciale aux États-Unis en janvier 2023 a accéléré les ventes, limitées par les contraintes d’approvisionnement.

Source: Novo Nordisk

À certains moments de 2023, Novo Nordisk a dépassé LVMH comme première capitalisation boursière européenne. Cette comparaison historique varie avec les cours.

Le secteur pharmaceutique avait un poids important dans l’économie danoise. Comparer la capitalisation de Novo Nordisk au PIB annuel oppose une valeur à un instant donné à un flux annuel de production. La comparaison citée dans l’original, une croissance de 1,7 % contre une baisse de 0,3 %, concernait le premier semestre 2023 avec et sans le secteur pharmaceutique, non un calcul excluant uniquement Novo Nordisk.

Au premier trimestre 2023, les ventes de traitements de l’obésité ont augmenté de 124 % et celles de GLP-1 pour le diabète d’environ 50 %, à changes constants. Ces chiffres ne prouvent pas que l’essentiel de la croissance du diabète venait d’utilisations hors indication. Une prescription hors indication n’est pas une vente sans ordonnance.

Wegovy a été lancé commercialement et rendu disponible via le NHS au Royaume-Uni le 4 septembre 2023 ; ce n’était pas sa première autorisation réglementaire. L’expansion internationale offrait alors des perspectives hors d’Amérique du Nord.

Source: Novo Nordisk

En octobre 2023, Novo Nordisk a relevé sa prévision annuelle de croissance des ventes de 27–33 % à 32–38 %, et celle du bénéfice opérationnel de 31–37 % à 40–46 %, à changes constants. Il s’agissait de prévisions historiques.

L’entreprise étudiait d’autres indications, doses et combinaisons dans son portefeuille de recherche et développement.

Cela inclut:

• Sémaglutide oral quotidien : Rybelsus était déjà autorisé, tandis que d’autres doses et indications étaient étudiées.
• Sémaglutide hebdomadaire, également pour de nouvelles indications.
• CagriSema, association hebdomadaire avec le cagrilintide, un analogue de l’amyline.
• NASH, aujourd’hui appelée MASH : maladie inflammatoire du foie gras pouvant évoluer vers une fibrose et une cirrhose.
• IcoSema, association de sémaglutide et d’insuline icodec pour le diabète de type 2.

L’essai FLOW, dans le diabète de type 2 et la maladie rénale chronique, a été arrêté précocement en octobre 2023 parce que des critères d’efficacité prédéfinis avaient été atteints, non pour échec ou signal de sécurité.

Le portefeuille historique comprenait aussi des candidats pour le diabète, la NASH, les maladies cardiovasculaires et rares.

Les accords de 2023 incluaient des paiements conditionnés à des étapes de développement : Inversago pour un montant pouvant atteindre 1,075 milliard de dollars, océdurénone pour un montant pouvant atteindre 1,3 milliard de dollars, Life Edit avec jusqu’à 335 millions de dollars pour CHACUN des deux premiers programmes et 250 millions pour CHACUN des cinq suivants, en plus d’autres rémunérations et redevances ; Aspect avec 75 millions initiaux en avance, financement de recherche et titre convertible, puis jusqu’à 650 millions par produit pour quatre produits au maximum, plus des redevances. Il s’agissait de thérapies à base de tissus bio-imprimés, pas d’organes entiers achevés.

Concurrents

Le succès a suscité l’intérêt dans une industrie pharmaceutique concurrentielle.

1. Eli Lilly and Company

LLY Graphique du prix

Novo Nordisk était un acteur majeur du GLP-1. Eli Lilly, autre grand fabricant de traitements du diabète, est devenu un concurrent important.

Le tirzépatide de Lilly était commercialisé aux États-Unis comme Mounjaro pour le diabète de type 2 (molécule Tirzepatide). Les résultats d’études différentes ne remplacent pas un essai comparatif direct avec Wegovy. Dans SURMOUNT-2, avec diabète de type 2, la dose maximale a produit une perte moyenne de 15,7 % à 72 semaines selon l’analyse d’efficacité. Dans SURMOUNT-1, sans diabète, le résultat atteignait 22,5 % selon cette approche analytique. Les populations et méthodes comptent.

Le tirzépatide active les récepteurs du GLP-1 et du GIP, polypeptide insulinotrope dépendant du glucose. Son mécanisme ne démontre pas à lui seul une supériorité sur d’autres médicaments.

En octobre 2023, le tirzépatide était examiné pour la gestion du poids. La FDA a autorisé cette indication le 8 novembre 2023 sous la marque Zepbound ; Mounjaro était la marque américaine du diabète. L’estimation d’UBS selon laquelle les ventes annuelles pourraient dépasser 25 milliards de dollars était une prévision d’analystes, non un chiffre d’affaires réalisé.

Le portefeuille historique comprenait d’autres études, avec différents groupes et échéances prévues ; ces dates ne garantissaient aucune nouvelle autorisation.

En 2023, l’orforglipron était en phase 3 et le rétatrutide en phase 2. Le rétatrutide active les récepteurs du GLP-1, du GIP et du glucagon. Le mazdutide du partenaire Innovent avait déjà atteint la phase 3 en Chine en 2023, pas seulement la phase 1. D’autres programmes précoces étudiaient des mécanismes liés à l’amyline.

Lilly disposait d’un portefeuille diversifié, notamment dans Alzheimer, Parkinson, le cancer et l’immunologie.

Novo Nordisk et Lilly étaient des acteurs majeurs, mais ni un duopole permanent ni leurs futures parts de marché n’étaient établis.

2. Amgen Inc.

AMGN Graphique du prix

Géant de la biotechnologie, Amgen (AMGN ) est une société que nous avons couverte dans « 5 meilleures actions biotech à surveiller (mai 2023) ». L’entreprise disposait d’un portefeuille large et développait aussi des traitements du métabolisme et de l’obésité.

AMG 133, appelé plus tard MariTide, associe activation du récepteur du GLP-1 et blocage du récepteur du GIP. Il n’active pas les deux. Le GIP est le polypeptide insulinotrope dépendant du glucose.

La longue demi-vie permettait d’étudier une administration toutes les quatre semaines plutôt que la dose hebdomadaire de Wegovy ; cela ne prouvait pas, à lui seul, une efficacité ou une sécurité supérieure. Les données de phase 1 présentées en décembre 2022 montraient, dans le groupe à la dose la plus élevée, une perte moyenne de 14,5 % au jour 85 après trois doses mensuelles. La phase 2 recrutait encore des participants en août 2023.

AMG 133 était en phase 2 à la période décrite. La diversification d’Amgen réduisait sa dépendance à un programme. Les 20 milliards de dollars étaient un scénario hypothétique de ventes annuelles, pas le prix du médicament ni un revenu garanti.

3. Altimmune, Inc.

ALT Graphique du prix

Altimmune étudiait le pemvidutide en phase 2 en 2023. La molécule active les récepteurs du GLP-1 et du glucagon. Les effets métaboliques envisagés ne prouvent pas qu’elle remplace l’exercice.

Source: Altimmune

Selon le calendrier de l’époque, les résultats de phase 2 dans l’obésité étaient attendus au quatrième trimestre 2023. Le pemvidutide était aussi étudié contre la NASH, maladie inflammatoire du foie gras pouvant évoluer vers une fibrose et une cirrhose.

HepTcell était déjà en phase 2 en 2023 et constituait un candidat d’immunothérapie contre l’hépatite B chronique. Le programme a été interrompu en 2024. Les chiffres de 300 millions de personnes dans le monde, 15 millions dans l’UE et aux États-Unis et 87 millions en Chine étaient des estimations épidémiologiques historiques du texte original, pas des décomptes actuels.

Source: Altimmune

Le développement d’Altimmune était plus précoce que celui des produits établis. La comparaison des capitalisations et la prévision d’un marché de 50 milliards de dollars étaient historiques, sans garantie de valorisation.

La phase 1 étudie la sécurité, la tolérance, le devenir du médicament dans l’organisme et parfois ses premiers effets. Les premiers résultats de poids ne constituent ni une autorisation ni un développement achevé.

Le texte original évoquait une déception concernant les données de tolérance de mars 2023 ; des études séparées ne démontraient pas des nausées plus graves qu’avec Wegovy. Il mentionnait aussi une baisse historique de l’action d’environ 50 %.

La perte nette d’Altimmune en 2022 était d’environ 84,7 millions de dollars. Fin juin 2023, trésorerie, équivalents et placements à court terme totalisaient environ 160 millions, pas uniquement des liquidités. Le développement pouvait nécessiter du capital supplémentaire.

4. Sosei Heptares / Pfizer

PFE Graphique du prix

Pfizer (PFE ) avait collaboré avec la société japonaise Sosei Heptares sur le lotiglipron (PF-07081532), un agoniste du GLP-1. Pfizer a toutefois interrompu le développement le 26 juin 2023 après des élévations des transaminases hépatiques. Le programme n’était donc plus un sujet d’investissement actif de phase 2 en octobre 2023.

Sosei utilisait une découverte de médicaments informatique et structurale centrée sur les récepteurs couplés aux protéines G, les GPCR. Les chiffres originaux de 27 % du marché et de 56 % d’environ 400 récepteurs étaient des estimations historiques dépendant des définitions. Des cibles sans médicament existant ne sont pas des patients sans traitement.

Le lotiglipron ayant été abandonné, le scénario de 1–10 milliards de dollars de ventes et de redevances de 10–100 % de la capitalisation de Sosei n’était pas fondé pour ce programme.

En 2023 Pfizer étudiait aussi le danuglipron, mais a interrompu ce programme le 14 avril 2025 après une possible atteinte hépatique liée au médicament.

Le portefeuille historique de Sosei comprenait des collaborations avec Genentech et AbbVie (ABBV ) ainsi que GSK, Lilly, Neurocrine et d’autres partenaires. Le texte original décrivait trois programmes internes précliniques pour les tumeurs solides, la schizophrénie/psychose et les maladies inflammatoires intestinales. Ce n’étaient pas des nombres actuels de produits autorisés.

Sosei, renommée Nxera Pharma en avril 2024, a enregistré en 2022 un chiffre d’affaires de 15,569 milliards de YENS, soit environ 118,6 millions de dollars selon sa conversion. Les dépenses de R&D étaient de 7,454 milliards de YENS, environ 56,8 millions de dollars, pas des milliards de dollars. Le bénéfice opérationnel était de 3,436 milliards de yens et le bénéfice net de 382 millions.

Source: Sosei Heptares

Les résultats historiques éclairent le financement, mais ne prouvent pas que Sosei/Nxera était globalement un placement plus sûr qu’Altimmune. Les risques de développement, le besoin de capital et les décisions des partenaires doivent être évalués séparément.

5. Structure Therapeutics Inc.

GPCR Graphique du prix

Structure Therapeutics est entrée en bourse en février 2023. L’entreprise (GPCR ) développait alors l’agoniste oral du GLP-1 GSBR-1290. L’administration des doses de phase 1b s’est terminée en mars 2023 ; les résultats des phases 1b et 2a étaient attendus au second semestre. Elle avait aussi des programmes précoces de combinaison et des activités à Shanghai et San Francisco.

Dans le panorama de 2023, l’entreprise se concentrait, comme Sosei, sur les GPCR, utilisant l’analyse structurale et l’IA + l’apprentissage automatique (ML) pour trouver de nouveaux candidats médicaments.

Source: Structure Therapeutics

Le portefeuille historique comprenait également des candidats pour les maladies cardiaques et pulmonaires.

Source: Structure Therapeutics

L’introduction en bourse a rapporté environ 185,3 millions de dollars bruts et 166,7 millions nets. Au 28 février 2023, trésorerie, équivalents et placements à court terme totalisaient 249,4 millions. La perte nette de 2022 était de 51,3 millions. Ces ressources donnaient une marge de financement, sans garantir l’absence de nouvelles levées de fonds.

Le texte original décrivait un cours presque doublé entre fin septembre et début octobre 2023 après des données préliminaires positives sur GSBR-1290. Les performances passées ne garantissent pas un rendement.

Effets indésirables et utilisation autorisée

Les médicaments peuvent avoir des bénéfices, des effets indésirables et des contre-indications. L’équilibre dépend du produit, du patient et de l’indication.

Les risques de Wegovy incluent des symptômes gastro-intestinaux parfois graves, une pancréatite, des problèmes de vésicule biliaire et des troubles rénaux liés à la déshydratation. L’avertissement américain sur les tumeurs des cellules C de la thyroïde repose sur des études chez les rongeurs ; sa pertinence chez l’humain est inconnue. L’indication ne se limite pas à l’obésité sévère : elle comprend certains patients en surpoids avec comorbidités. L’adéquation et le traitement doivent être évalués avec un prescripteur habilité.

Les autres médicaments peuvent partager certains risques sans avoir automatiquement les mêmes. L’autorisation concerne un rapport bénéfice-risque favorable dans des indications et populations définies, pas la sécurité de tout usage amaigrissant.

Recherche sur les addictions

En 2023 existaient des études animales et des récits personnels ; ils ne démontraient pas un traitement de toutes les addictions. De petits essais randomisés chez l’humain ont ensuite été publiés, notamment en 2025 et 2026 dans le trouble de l’usage de l’alcool.

La recherche porte sur des troubles et critères précis, pas sur « TOUTES les addictions ». Les études animales ont observé notamment des modifications du comportement lié à l’alcool. Un essai de phase 2 publié en 2025 avec 48 participants a trouvé des améliorations de certaines mesures de consommation et d’envie d’alcool ; une confirmation supplémentaire est nécessaire.

Des utilisateurs ont aussi rapporté une diminution du rongement des ongles, des achats impulsifs, des compulsions alimentaires, de la consommation d’alcool ou du tabagisme. Ces récits ne sont pas des preuves contrôlées de tous ces effets.

Des essais spécifiques avaient déjà commencé à l’époque du texte original. Les résultats ultérieurs n’impliquent pas automatiquement une autorisation contre les addictions ou le remplacement des traitements établis.

Pour les investisseurs, ce domaine reste incertain. Une prescription hors indication ne vaut pas autorisation pour cet usage. Les récits et études précoces ne justifient pas des prévisions certaines de demande ou de revenus supplémentaires.