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Comment JPMorgan est passé de détracteur du Bitcoin à utilisateur avancé
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JPMorgan Chase (JPM ), la plus grande banque des États‑Unis, a opéré un grand revirement sur Bitcoin (BTC ) et les actifs cryptographiques.
Pendant des années, son PDG, Jamie Dimon, est resté l’un des critiques les plus bruyants de la crypto, qualifiant le Bitcoin de fraude et prédisant son effondrement éventuel. Mais la même institution déploie maintenant des produits crypto sophistiqués.
JPMorgan est une société de services financiers mondiale avec un héritage de plus de deux siècles. C’est la plus grande banque des États‑Unis par les actifs, avec 4 000 milliards de dollars d’actifs en 2025. Avec une capitalisation boursière de 846 milliards de dollars, les actions de la banque s’échangent à 308 $, en hausse de 28,34 % depuis le début de l’année. Elle verse un rendement du dividende de 1,95 %.
JPM Graphique du prix
JPM est engagé dans la banque d’investissement, la banque commerciale, la gestion d’actifs, les services financiers et le traitement des transactions.
La banque opère principalement à travers trois segments : Consumer & Community Banking (CCB), Commercial & Investment Banking (CIB) et Asset & Wealth Management (AWM). Les produits et services offerts par JPMorgan comprennent les agences bancaires, les distributeurs automatiques, la banque digitale et téléphonique, les prêts, les paiements, le market‑making, le financement, la garde, le courtage et les titres.
Aujourd’hui, elle ajoute la crypto à son offre. Ce changement de ton montre que la banque n’observe plus les actifs numériques à distance, mais travaille activement avec eux, en contraste frappant avec la rhétorique de son PDG.
TL;DR – Jamie Dimon vs. Bitcoin
- Jamie Dimon continue de qualifier le Bitcoin de fraude qui « ne fait rien », pourtant JPMorgan lance des notes liées à l’IBIT, des jetons de dépôt on‑chain et des prêts garantis par la crypto.
- La nouvelle note structurée de JPMorgan permet aux clients fortunés de parier sur le cycle de quatre ans du Bitcoin via l’IBIT, avec un rendement fixe si les prix restent stables, un effet de levier à la hausse si le BTC rebondit, et une protection conditionnelle à la baisse.
- Derrière la rhétorique de Dimon, JPMorgan a discrètement construit une pile crypto complète : Quorum, Kinexys, JPM Coin, JPMD sur Base et des intégrations plus étroites avec Coinbase.
- L’équipe de recherche de JPMorgan considère désormais le Bitcoin comme un actif macroauxiliaire aux côtés de l’or, avec des scénarios haussiers allant jusqu’à 240 000 $ à long terme.
- Que son PDG « admette la défaite » ou non, le comportement de Wall Street montre que le Bitcoin est intégré aux rouages fondamentaux de la finance mondiale.
Comment la nouvelle note IBIT de JPMorgan parie sur le futur prix du Bitcoin
Fin novembre 2025, JPMorgan a déposé un prospectus auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États‑Unis pour lancer un investissement de type dérivé qui permettrait aux investisseurs de réaliser des rendements illimités si le prix du Bitcoin baisse au cours de l’année suivante, avant une forte reprise en 2028.
La note structurée permet essentiellement aux investisseurs de parier sur le futur prix du Bitcoin en utilisant l’IBIT, le fonds négocié en bourse (ETF) crypto le plus populaire, comme véhicule.
L’iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) est le ETF Spot Bitcoin de BlackRock (BLK ), qui détient près de 70 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM), ce qui en fait le plus grand fonds de ce type. L’ETF a fait ses débuts début 2024, avec 10 autres produits similaires qui ont aidé à légitimer la cryptomonnaie pour les investisseurs fortunés.
Ces véhicules détiennent le Bitcoin directement et permettent aux investisseurs d’obtenir une exposition au Bitcoin via un véhicule de marché régulé déjà familier aux investisseurs traditionnels. Ils offrent également une liquidité intrajournalière et un traitement fiscal plus clair.
Le fonds Bitcoin de BlackRock occupe la première place parmi les ETF Spot Bitcoin, avec 62,68 milliards de dollars d’entrées nettes cumulées. Aucun autre fonds ne s’en approche, le FBTC de Fidelity se plaçant deuxième avec un peu moins de 12 milliards, suivi du BITB de Bitwise qui attire 2,25 milliards d’entrées nettes.
L’IBIT permet aux investisseurs de suivre le prix spot du Bitcoin sans posséder l’actif.
Les nouvelles notes proposées par JPMorgan sont un autre exemple d’une grande firme de Wall Street offrant des opportunités d’investissement liées à la crypto qui ne nécessitent pas que les investisseurs, ou dans ce cas l’émetteur, détiennent réellement une cryptomonnaie.
Le fonctionnement de cet investissement est le suivant : la note structurée fixe un niveau de prix spécifique pour le fonds IBIT.
Ensuite, environ un an plus tard, si le fonds se négocie à ce niveau de prix ou au-dessus, les notes seront automatiquement rappelées, et la banque versera aux investisseurs participants un rendement minimum garanti de 16 %. Mais si le prix de l’IBIT se situe en dessous du prix fixé à la fin de 2026, les notes ne seront pas rappelées pendant les deux années suivantes, et les investisseurs pourront maintenir leur exposition afin d’amplifier potentiellement leurs gains en 2028.
Si l’IBIT dépasse le prochain niveau de prix fixé par JPMorgan d’ici la fin 2028, les investisseurs gagneront alors 1,5 × leur investissement initial, sans plafond à la hausse. Ainsi, si le BTC rebondit fortement d’ici 2028, les investisseurs peuvent obtenir un rendement conséquent.
Le dispositif offre également une protection à la baisse. Selon le prospectus, les investisseurs récupèrent la totalité de leur principal à l’échéance tant que le prix final de l’IBIT en 2028 n’a pas chuté de plus de 40 % par rapport à son niveau initial (c’est‑à‑dire qu’il reste au moins à 60 % du prix de départ). Si l’IBIT clôture en dessous de cette barrière de 60 %, les investisseurs participent alors un pour‑un à la perte supplémentaire et peuvent perdre une partie substantielle, voire la totalité, de leur principal.
JPMorgan précise dans le prospectus que les notes ne sont pas des dépôts bancaires et ne sont pas assurées par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Il a également clairement indiqué le caractère risqué de l’investissement, en soulignant que le dispositif ne « garantit aucun retour du principal ».
The bank added:
« Les investisseurs doivent être prêts à renoncer aux paiements d’intérêts et à perdre une partie importante, voire la totalité, de leur principal à l’échéance. »
En pratique, la structure de JPMorgan offre la possibilité aux investisseurs de gagner un rendement fixe si l’IBIT reste stable pendant un an et une protection conditionnelle à la baisse d’environ 40 % à long terme, grâce à la barrière de 60 % à l’échéance. De plus, investir dans la note structurée, plutôt que dans l’IBIT, donne la chance d’un upside de 1,5 ×.
La note structurée proposée par la banque s’aligne sur le cycle de quatre ans du Bitcoin, ce qui en fait une option idéale pour ceux qui croient au cycle ou le suivent pour leurs investissements.
Historiquement, ce cycle implique que le Bitcoin subisse un marché baissier d’environ un an après les pics de prix, comme beaucoup le croient le 6 octobre. Le marché baissier survient généralement environ deux ans après l’événement de halving, et une fois que le BTC atteint le plancher, la hausse suit pendant l’année de halving et l’année suivante.
Le dernier halving du Bitcoin a eu lieu en avril, et le prochain est prévu pour avril 2028, ce qui réduira la récompense de bloc de 3,125 BTC à 1,56 BTC.
Bien que cela soit intéressant, l’offre de JPM n’est pas vraiment novatrice, car Morgan Stanley (MS ) propose déjà un produit similaire lié à l’IBIT. Le produit a enregistré 104 millions de dollars de ventes.
Il offre une exposition aux fluctuations du prix du Bitcoin, « mais dans des limites strictes », déclaré par Bloomberg. Les notes de deux ans de Morgan Stanley, « connues sous le nom de dual directional autocallable trigger plus », promettent des rendements plus élevés non seulement si l’IBIT augmente mais aussi s’il reste stable à l’échéance. Des gains modestes sont assurés si l’IBIT chute de moins de 25 %; au‑delà, « les investisseurs subissent les pertes en totalité, sans coussin ».
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| Caractéristique | JPMorgan IBIT Auto Callable Accelerated Barrier Notes | Morgan Stanley IBIT “Dual Directional Autocallable Trigger Plus” Notes |
|---|---|---|
| Émetteur | JPMorgan Chase Financial Co. LLC (garanti par JPMorgan Chase & Co. (JPM.USD.SW )) | Morgan Stanley Finance LLC (garanti par Morgan Stanley) |
| Sous‑jacent | iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) | iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) |
| Durée | Jusqu’à ~3 ans (auto‑callable après ~1 an) | 2 ans (selon la description Bloomberg) |
| Conditions d’appel anticipé | Appel automatique si l’IBIT est à ou au‑dessus de la valeur d’appel à la date de révision 2026 ; les investisseurs reçoivent le principal plus au moins une prime d’appel de 16 %. | Appel si l’IBIT atteint ou dépasse un niveau déclencheur prédéfini à l’échéance ; les investisseurs reçoivent un paiement similaire à un coupon amélioré lors de l’appel. |
| Potentiel de hausse si non appelé | Effet de levier 1,5 × sur l’appréciation de l’IBIT à l’échéance, sans plafond, si les notes ne sont pas auto‑appelées. | Paiement amélioré dans une fourchette définie de la performance de l’IBIT ; le upside est généralement plafonné par les termes du produit. |
| Protection à la baisse (coussin) | Remboursement complet du principal si le prix final de l’IBIT est à ou au‑dessus de 60 % de son niveau initial (≈ coussin de 40 % à la baisse). En dessous de cette barrière, les pertes suivent la chute de l’IBIT. | Gains modestes même si l’IBIT chute de moins d’environ 25 % ; au‑delà, les investisseurs subissent les pertes en totalité, sans coussin supplémentaire (selon Bloomberg). |
| Protection du principal | Conditionnelle (coussinnée, non garantie ; les notes sont des obligations non garanties, non assurées par la FDIC). | Conditionnelle ; aucune garantie du principal et les pertes peuvent être substantielles si l’IBIT se négocie en dessous du niveau de protection. |
| Ventes / échelle | Nouvelle émission ; conçue pour répondre à la demande des clients fortunés et institutionnels de JPMorgan cherchant une exposition BTC alignée sur le cycle. | Environ 104 M$ de ventes rapportées à ce jour, soulignant une forte demande initiale malgré la volatilité du marché. |
Bloomberg a également noté dans son rapport que ces investissements à plusieurs niveaux marquent la fin de la « stagnation » de l’industrie américaine des produits structurés après l’effondrement de Lehman Brothers en 2008. La banque d’investissement était un important émetteur de tels produits, et sa « disparition a anéanti des milliards de dollars de notes ».
Le Bitcoin est né de la crise financière qui a conduit à la faillite de Lehman Brothers, la quatrième plus grande banque d’investissement des États‑Unis, qui a échoué à cause d’actifs risqués, d’un fort effet de levier et de produits financiers complexes tels que les titres adossés à des hypothèques.
La guerre de Jamie Dimon contre le Bitcoin
Le dernier développement de JPMorgan Chase est un autre signe de l’institutionnalisation croissante du Bitcoin, les grands acteurs cherchant des paris stratégiques pour surfer sur les tendances du BTC. Mais plus important encore, cela marque un mouvement pivot pour la banque dont le PDG a longtemps été un critique du Bitcoin, le qualifiant d’escroquerie.
Les premiers commentaires de Dimon sont apparus en septembre 2017 lorsqu’il a qualifié le Bitcoin de « fraude ».
« Ce n’est tout simplement pas réel, il finira par être fermé », a déclaré le PDG il y a huit ans alors que le prix du BTC était d’environ 4 100 $. Il a toutefois mentionné les gains massifs de l’actif, que sa fille avait également achetés. « Le BTC a monté et maintenant elle se croit géniale », a‑t‑il ajouté.
Dans une autre occasion, Dimon a comparé la frénésie du Bitcoin à « une bulle pire que les tulipes. Ça ne finira pas bien. Quelqu’un va être tué. »
Ce n’est pas tout. Il est allé encore plus loin en avertissant qu’il « tirerait en une seconde » tout trader JPMorgan qui négocie l’actif crypto parce que « c’est contre nos règles et ils sont stupides ». Un mois plus tard, il a déclaré : « Si vous êtes assez stupide pour l’acheter, vous en paierez le prix un jour. »
Quelques mois plus tard, en janvier 2018, Dimon a partagé ses « regrets » d’avoir qualifié le BTC de fraude et a exprimé son inquiétude quant à « ce que les gouvernements ressentiront à propos du Bitcoin lorsqu’il deviendra vraiment grand ».
Son principal intérêt, cependant, porte sur la blockchain, qu’il a qualifiée de « réelle ».
En 2021, les institutions sont devenues plus actives dans l’infrastructure crypto, et JPMorgan a poursuivi ses initiatives blockchain et publié des recherches sur la blockchain et les sujets crypto tandis que Dimon restait publiquement sceptique.
Il a qualifié le Bitcoin de « sans valeur », alors que l’actif numérique a atteint un nouveau ATH.
« Quoi qu’en pense chacun, le gouvernement va le réguler. Il sera régulé à des fins de lutte contre le blanchiment d’argent, de conformité à la Bank Secrecy Act et de fiscalité, » a déclaré Dimon à l’époque.
Il convient de noter que JPMorgan Chase a payé des milliards de dollars d’amendes pour son implication dans des fraudes, manipulations de marché, lacunes en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et violations de sanctions.
Lors d’une audition du Senate Banking Committee en décembre 2023, il a réitéré sa position, affirmant qu’il a « toujours été profondément opposé » à la crypto et que, « Si j’étais le gouvernement, je la fermerais. »
Un mois plus tard, au Forum économique mondial 2024 à Davos, Suisse, le dirigeant de la plus grande banque mondiale par capitalisation a déclaré : « Le Bitcoin ne fait rien » et « C’est la dernière fois que j’en parle avec CNBC, que Dieu m’aide. »
En mai 2025, après que la banque a finalement autorisé ses clients à acheter du Bitcoin, Dimon a déclaré que ses opinions personnelles sur la cryptomonnaie restaient inchangées. « Je ne pense pas que vous deviez fumer, mais je défends votre droit de fumer, » a déclaré Dimon. « Je défends votre droit d’acheter du Bitcoin. »
Ainsi, bien que son « conseil personnel serait de ne pas s’impliquer… c’est un pays libre, », a‑t‑il ajouté.
Tout au long de cette période, Dimon a loué la blockchain, la technologie sous‑jacente au Bitcoin, à Ethereum (ETH ) et à d’autres cryptomonnaies. Selon lui, la blockchain est réelle et efficace.
En parlant de la blockchain programmable comme Ethereum, qui permet aux développeurs de créer et d’exécuter du code auto‑exécutif via des contrats intelligents, Dimon a déclaré qu’ils « pourraient réellement faire quelque chose ». Ces chaînes, a‑t‑il noté, peuvent être utilisées « pour acheter et vendre des biens immobiliers et déplacer des données — tokeniser des choses avec lesquelles vous faites quelque chose », contrairement au Bitcoin, « qui ne fait rien. »
Quant aux stablecoins, bien qu’il n’en comprenne pas l’attrait, Dimon a noté qu’ils ne pouvaient pas rester en marge. Au cours des derniers mois, il est devenu un « croyant du stablecoin. »
Plus récemment, Dimon a déclaré que la blockchain remplacera les systèmes « lourds, lents ou non disponibles 24 h/24 », mais qu’elle ne « remplacera pas tout. » Parfois, c’est aussi « une solution à la recherche d’un problème, » a‑t‑il ajouté.
À l’intérieur du développement de l’infrastructure crypto et blockchain de JPMorgan
Alors que son PDG considère le Bitcoin et la crypto comme une escroquerie, JPMorgan a réalisé plusieurs développements majeurs.
Cela inclut Quorum, une blockchain d’entreprise permissionnée. En 2020, la variante d’entreprise de la blockchain Ethereum a été acquise par ConsenSys, une société technologique blockchain fondée par le co‑fondateur d’Ethereum, Joseph Lubin.
La banque a également créé un réseau peer‑to‑peer pour partager des informations liées aux paiements et réduire les frictions transfrontalières. Initialement lancé sous le nom d’Interbank Information Network (IIN), il a ensuite été rebaptisé Liink, le premier réseau bancaire mondial dédié au partage de données entre institutions et fintechs.
JPMorgan a aussi introduit un jeton numérique, le JPM Coin, en 2019 pour les paiements institutionnels de gros et le règlement entre ses clients.
En 2020, alors que la banque utilisait commercialement sa monnaie numérique pour la première fois, elle a créé une nouvelle entité, Onyx, pour regrouper ses efforts blockchain et monnaie numérique. Fin d‑année dernière, JPM a rebaptisé Onyx en Kinexys.
Kinexys connaît une expansion significative, en accord avec l’objectif de la banque de faire de son réseau blockchain un élément central du règlement institutionnel. Il a traité plus de 1,5 billion de dollars de volume de transactions depuis sa création et moyenne plus de 2 milliards de dollars de volume quotidien.
De plus, JPMorgan fait partie des 30 banques mondiales participant à l’initiative de SWIFT visant à créer un registre numérique partagé pour faciliter les paiements transfrontaliers en temps réel.
Alors qu’elle a commencé avec la blockchain, la banque a depuis élargi ses services à la crypto également.
Au premier semestre de cette année, JPM a enfin autorisé ses clients à acheter du BTC. À ce moment‑là, Dimon a noté que, bien qu’ils « vous permettront de l’acheter », la banque ne le détiendra pas en garde mais le « placera dans les relevés des clients ».
Un jeton de dépôt en dollars numériques a également été introduit sur Base, une L2, par le plus grand échange crypto américain, Coinbase (COIN ), à cette période. Le J.P. Morgan Deposit Token (JPMD) « représente le premier produit offert par J.P. Morgan sur une infrastructure blockchain publique, et offrira aux clients institutionnels une alternative monétaire numérique aux stablecoins », a indiqué la banque.
Dans la seconde moitié de cette année, JPMorgan et Coinbase ont signé un accord permettant aux clients de la banque de lier directement leurs comptes bancaires à leurs portefeuilles crypto afin de rendre l’achat de crypto plus rapide et plus simple et « de prendre le contrôle de leur avenir financier ».
À partir de l’an prochain, les clients pourront également transférer leurs points vers leur compte Coinbase et « financer un portefeuille crypto ».
À la même période, le Financial Times a rapporté que la banque explore la possibilité d’offrir des prêts directement garantis par les avoirs crypto de ses clients d’ici l’an prochain. Elle accepterait également les parts d’ETF crypto comme l’IBIT comme garantie de prêt.
Puis, le mois dernier, Bloomberg a indiqué que la banque d’investissement multinationale permettra à ses clients institutionnels du monde entier d’utiliser les deux principaux actifs crypto comme garantie de prêt d’ici la fin de l’année. Pour offrir ce service, elle s’appuiera sur des dépositaires tiers pour détenir en toute sécurité les cryptomonnaies mises en gage.
Aujourd’hui, JPMorgan a lancé son propre produit lié au Bitcoin, ce qui montre que la banque ne peut tout simplement pas ignorer la demande croissante des clients institutionnels pour les produits crypto. C’est en fait la poussée la plus forte de Wall Street pour canaliser l’exposition au BTC dans un produit à risque défini pour les clients fortunés.
Bitcoin en tant qu’actif macro de Wall Street
Conclusion de l’investisseur – Bitcoin (BTC)
Le Bitcoin reste l’un des actifs les plus volatils des marchés mondiaux, avec des baisses de 30 % à 50 % toujours présentes dans un « cycle normal ». Pourtant, le comportement d’entreprises comme JPMorgan et BlackRock suggère que son rôle passe d’un commerce spéculatif de détail à un actif macro institutionnel, de plus en plus comparé à l’or.
Pour les investisseurs, cette institutionnalisation a deux faces. D’une part, les ETF spot, les notes structurées émises par les banques, les jetons de dépôt on‑chain et les prêts garantis par la crypto réduisent les frictions et élargissent l’accès à l’exposition BTC. D’autre part, les produits complexes ajoutent des couches de risque de contrepartie, de structure et de liquidité aux fluctuations de prix du Bitcoin.
Le BTC peut mériter d’être considéré comme un actif macro à haut bêta et à longue durée pour les investisseurs avec une forte tolérance au risque, un horizon temporel pluriannuel et une discipline claire de dimensionnement. Ce n’est pas un substitut à la trésorerie ou aux obligations à faible risque, et les produits structurés construits autour du Bitcoin sont généralement adaptés uniquement aux investisseurs sophistiqués qui comprennent pleinement comment ils peuvent perdre leur principal.
Il est donc assez clair que JPMorgan s’est profondément immergé dans le monde des cryptomonnaies alors que son dirigeant reste sceptique, du moins personnellement et publiquement.
Il est intéressant de noter que Larry Fink de BlackRock partageait les vues de Dimon sur le Bitcoin, le qualifiant en 2017 d’« indice de blanchiment d’argent ». « Le Bitcoin montre simplement à quel point la demande de blanchiment d’argent est élevée dans le monde, » a déclaré le chef de la plus grande société de gestion d’actifs au monde. « C’est tout ce que c’est. »
Dans un revirement complet, BlackRock a lancé des ETF Spot Bitcoin et Ethereum, et maintenant Fink estime que le BTC peut remplacer le dollar comme réserve mondiale en raison de la dette nationale et pourrait un jour atteindre 700 000 $.
Pendant ce temps, JPMorgan estime que le prix du Bitcoin pourrait grimper à 240 000 $ à long terme.
Cette dernière prévision arrive après que le BTC et le marché crypto plus large ont connu une période difficile ces deux derniers mois. Le 21 novembre, le prix du Bitcoin est tombé sous les 81 000 $, un niveau vu pour la dernière fois en avril de la même année. Depuis cette chute de 35,7 % depuis son pic, le Bitcoin s’est quelque peu redressé.
Échangé autour de 91 500 $, le prix du BTC est encore en baisse de 1,58 % depuis le début de l’année. Le roi de la crypto est également en baisse de 20 % sur le mois écoulé et de 1,8 % sur l’année, tout en étant 27,6 % en dessous de son plus haut historique (ATH) de 126 000 $.
BTC Graphique du prix
Mais selon la banque, le Bitcoin pourrait facilement plus que doubler son prix actuel.
Début ce mois, l’équipe de recherche de JPMorgan, dirigée par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, avait fixé un objectif d’environ 170 000 $ pour les six à douze prochains mois. À l’époque, le BTC s’échangeait juste au-dessus de 100 K $.
Pour arriver à cette valorisation, les analystes ont comparé (ajusté pour la volatilité) le BTC aux investissements privés en or. Selon leur « exercice mécanique », la capitalisation du Bitcoin devrait augmenter de 67 % pour correspondre aux environ 6,2 billion de dollars d’investissements privés en or sur une base ajustée à la volatilité.
Le rapport a également noté que les récentes hausses de la volatilité de l’or ont rendu la cryptomonnaie plus attractive sur une base ajustée au risque.
L’or est le plus grand actif du monde, affichant une capitalisation de plus de 29 trillion $, tandis que la capitalisation totale du secteur crypto est de 3,2 trillion $. Actuellement, l’or se négocie à 4 195 $ l’once, en hausse de 5,37 % le mois dernier et de 57,82 % sur l’année.
Avec une capitalisation de 1,8 trillion $, le Bitcoin occupe la 9ᵉ place parmi tous les actifs, y compris les sociétés publiques, les métaux précieux, les cryptos et les ETF.
Au cours de ces derniers mois, le Bitcoin est passé sous l’argent, qui se situe à la 6ᵉ place avec une capitalisation de 3 trillion $. L’argent a progressé de plus de 14 % le mois dernier et de 77,76 % sur l’année, se négociant à 54,30 $. L’Ethereum, quant à lui, est le 40ᵉ plus grand actif, avec une capitalisation de 365 milliards de dollars, son prix remontant à 3 025 $, en baisse de 9,82 % depuis le début de l’année et de 38,8 % depuis son pic de 4 945 $.
ETH Graphique du prix
Selon JPMorgan, la crypto « s’éloigne d’un écosystème de type capital‑risque pour devenir une classe d’actifs macro‑tradable typique soutenue par la liquidité institutionnelle plutôt que par la spéculation de détail ».
La participation des particuliers à l’industrie a diminué, et maintenant les investisseurs institutionnels offrent la profondeur du marché, indique la banque. « Les prix des cryptomonnaies sont désormais davantage influencés par les tendances économiques générales que par le cycle prévisible de quatre ans du halving du Bitcoin, » a déclaré JPM, décrivant le Bitcoin comme un jeu de croissance pluriannuel.
Ce que le revirement de Jamie Dimon signifie pour l’avenir du Bitcoin
Le Bitcoin devient désormais une classe d’actifs institutionnelle grâce à des initiatives telles que de nouvelles initiatives blockchain, des partenariats de garde, des programmes de prêts collatéralisés par la crypto et des produits à rendement protégé et à effet de levier qui intègrent progressivement l’actif crypto plus profondément dans la finance mondiale.
Cela montre qu’un nouveau mouvement est en cours. Bien que cette institutionnalisation ne garantisse pas la stabilité des prix, comme nous l’avons vu cette année, elle réduit les frictions pour les gros alloueurs de capitaux et permet des flux de capitaux plus importants que lors des cycles précédents.
Alors que les banques et les gestionnaires d’actifs continuent de créer des produits liés au Bitcoin, même si certains dirigeants s’en distancent publiquement, la direction est claire : la crypto devient partie intégrante de l’architecture fondamentale du système financier, que ses critiques l’aiment ou non.
