Les entités gouvernementales de plus en plus ouvertes à l’adoption du Bitcoin comme actif de réserve du Trésor

La plus grande cryptomonnaie du monde, le Bitcoin, a parcouru un long chemin au cours de la dernière décennie et demie. Initialement un investissement de détail destiné à l’accumulation de richesse, le Bitcoin a évolué pour devenir une réserve de valeur reconnue tant pour les entreprises que pour les gouvernements.

Plusieurs facteurs ont contribué à l’ascension de Bicoin en tant que refuge sûr majeur aux côtés de l’or et de l’argent dans le monde, notamment les tensions géopolitiques, l’incertitude macroéconomique et la surperformance du BTC par rapport aux principales classes d’actifs traditionnels. 

La valeur du BTC a augmenté de plus de 113 % au cours de l’année écoulée et se négocie actuellement autour de 64 000 $, représentant une hausse de 94 258 % au cours des 11 dernières années. Cette année, le Bitcoin a connu un grand moment lorsque la SEC américaine a approuvé le tout premier ETF Bitcoin Spot, légitimant l’actif crypto et facilitant l’investissement des organisations.

Statistiquement, les ETF Bitcoin Spot ont enregistré un afflux impressionnant de 27 milliards de dollars au premier trimestre 2024, qui a ralenti au deuxième trimestre à seulement 6 milliards de dollars. La tendance positive des flux pourrait de nouveau décoller, juillet ayant déjà capturé plus de $2 milliards d’afflux à ce jour. Ces ETF sont soutenus par certaines des institutions les plus réputées de la finance traditionnelle, telles que Fidelity et BlackRock (BLK ), le PDG de cette dernière, Larry Fink, les qualifiant récemment d’« or numérique ».

Avec l’ETF qui supprime la barrière réglementaire cruciale à l’entrée du Bitcoin, davantage d’entreprises se tournent vers l’actif crypto comme moyen de diversifier et de préserver la richesse. Cela montre le changement d’époque et la confiance croissante dans le Bitcoin. 

Bien que l’actif crypto soit encore à ses débuts comparé à d’autres classes d’actifs, le Bitcoin a résisté à l’épreuve du temps et est sorti victorieux. Malgré les cycles de marché volatils, les pressions politiques et les événements cygnes noirs, le Bitcoin a démontré sa résilience et une augmentation de son adoption. En conséquence, même ceux qui étaient autrefois sceptiques à l’égard du Bitcoin le soutiennent désormais publiquement comme actif de réserve du Trésor.

Comme nous l’avons souligné hier, il existe désormais une acceptation croissante du Bitcoin dans le secteur de la finance traditionnelle, certaines entreprises utilisant le BTC pour protéger leurs réserves de liquidités face à l’inflation persistante, à la hausse du niveau d’endettement public et à la perte de confiance dans les monnaies fiduciaires.

Cela a du sens compte tenu de la rareté du Bitcoin, puisqu’il n’y aura jamais que 21 millions de BTC, et 90 % d’entre eux sont déjà extraits. Contrairement aux monnaies fiduciaires, qui perdent leur pouvoir d’achat avec le temps, l’offre limitée du Bitcoin est déflationnaire. Au lieu de subir une érosion de valeur, le BTC atteint de nouveaux sommets historiques.

L’utilisation croissante du Bitcoin comme actif de réserve du Trésor

La tendance d’utiliser le Bitcoin comme actif de réserve a commencé en 2020 lorsque MicroStrategy a ajouté le Bitcoin à son bilan. Aujourd’hui, elle détient 226,331 BTC, d’une valeur de 14,48 milliards de dollars pour un coût de 8,33 milliards de dollars. MicroStrategy détient maintenant un peu plus de 1 % de l’offre maximale de BTC.

Le PDG de MicroStrategy, Michael Saylor, estime que le dollar américain, qui se dévalue depuis que la Réserve fédérale a pris le contrôle en 1913, ne conservera pas son statut de réserve mondiale.

« Il y a un vent macroéconomique qui souffle — grand — il va impacter 400 trillions de dollars de capital. Ce capital est placé dans des instruments fiat qui sont dépréciés. Ce capital voudra se convertir en monnaie forte », ce qui, selon Saylor, est le Bitcoin.

Après MicroStrategy, Tesla (TSLA ), Square et Stone Ridge, entre autres, ont également ajouté le Bitcoin à leurs stratégies de trésorerie. Récemment, la société cotée Semler Scientific , spécialisée en technologie de santé, a également adopté le Bitcoin comme principal actif de réserve du Trésor et a acheté 581 BTC, le président Eric Semler le qualifiant de :

« Une réserve de valeur fiable et un investissement attrayant. »

La société américaine de viande et de fruits de mer Beck & Bulow a annoncé convertir 20 % de ses actifs en BTC. Elle acceptera davantage de paiements en Bitcoin et l’intégrera à son programme 401k pour les employés. Parallèlement, l’entreprise de paiement cotée en bourse Mogo a autorisé un investissement initial pouvant atteindre 5 millions de dollars en Bitcoin.

La société japonaise de services hôteliers Metaplanet a également acheté pour 1 milliard de JPY (7,2 millions de dollars) de Bitcoin « en réponse directe aux pressions économiques persistantes au Japon, notamment le niveau élevé de la dette publique, les périodes prolongées de taux d’intérêt réels négatifs et le yen ainsi affaibli ». 

Au 31 mars, les entreprises américaines détenaient 187 milliards de dollars en liquidités. Le montant total estimé de crypto détenu par les entreprises privées et publiques à l’échelle mondiale s’élève actuellement à environ 816 163 BTC, soit environ 4 % de l’offre totale de Bitcoin.

Bien que ce chiffre soit modeste, il y a une augmentation lente mais constante du Bitcoin intégré aux réserves de trésorerie, ce qui ne se limite pas aux seules entreprises. Même les gouvernements montrent désormais une inclination, y compris les États‑Unis. Selon Alex Thorn de Galaxy Digital (GLXY ), « La théorie des jeux simple indique que l’adoption par une nation oblige les autres nations à envisager la même chose, qu’elles soient amies ou ennemies. »

Sous Trump, les États‑Unis pourraient être prêts pour le Bitcoin 

Après avoir fait face à une pression réglementaire croissante au cours des dernières années aux États‑Unis, le Bitcoin a finalement obtenu une légitimité lorsque les ETF ont été approuvés, mais maintenant les choses pourraient devenir encore plus passionnantes pour cet actif crypto d’une valeur de plusieurs billions de dollars. 

Les rumeurs circulent fortement selon lesquelles l’ancien président américain et actuel candidat républicain à la présidence Donald Trump annoncerait le Bitcoin comme « actif de réserve stratégique » lors de la Bitcoin Conference 2024 à Nashville plus tard ce mois-ci.

Trump sera le conférencier principal de la prochaine conférence crypto, qui se déroulera du 25 au 27 juillet. Il organise également une collecte de fonds pour sa campagne lors de l’événement, où le billet le plus cher coûtera 844 600 $ par personne. Les billets de catégorie supérieure comprendront une place à une table ronde avec Trump.

Selon les données récemment publiées sur le financement de campagne, la campagne de Trump a déjà reçu 3 millions de dollars en contributions crypto. Certains des principaux acteurs du secteur ont contribué, dont le cofondateur de Kraken Jesse Powel et les jumeaux Winklevoss. Environ 100 personnes ont fait des dons en crypto à la campagne de Trump entre mai et fin juin.

Cela survient alors que Trump a inversé sa position sur la crypto et s’est déclaré favorable au Bitcoin. En 2019, il critiquait le Bitcoin pour sa volatilité et son potentiel d’usage illicite, et plus tôt cette année, il a exhorté les électeurs à le soutenir s’ils étaient favorables aux actifs crypto.

Le mois dernier, Trump a également publié sur les réseaux sociaux « Nous voulons que tout le Bitcoin restant soit fabriqué aux États‑Unis ! », avertissant que toute politique visant à bloquer le Bitcoin « n’aide que la Chine et la Russie ». Le soutien ferme de Trump au Bitcoin l’a placé comme le premier candidat pro‑Bitcoin.

Cette semaine, Trump a également annoncé le sénateur JD Vance comme son colistier pour l’élection de 2024. Vance est détenteur de Bitcoin et un défenseur notable de la cryptomonnaie. Selon Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck :

« Le bilan de déréglementation de Trump, combiné à l’expérience technologique de Vance, pourrait ouvrir la voie à un environnement plus favorable pour les entrepreneurs et investisseurs crypto. »

Ainsi, alors que Trump se montre favorable à la crypto, Dennis Porter, cofondateur et PDG du Satoshi Action Fund, a déclaré que des sources « crédibles » lui ont indiqué que le Bitcoin sera ajouté aux réserves du Trésor américain. 

« Ajouter le #Bitcoin comme « réserve stratégique » au Trésor américain est une évidence et une fois que les États‑Unis le feront, le paradigme changera et le monde comprendra qu’il doit également posséder une position #Bitcoin », a-t-il publié sur X (anciennement Twitter).

Le conseiller de Trump, Vivek Ramaswamy, a en fait proposé de soutenir le dollar avec un panier de matières premières, dont le Bitcoin. Puis il y a Robert F. Kennedy Jr., qui a suggéré de soutenir une partie des bons du Trésor américain avec une monnaie forte, dont le BTC. D’autres dirigeants politiques ont également plaidé pour le Bitcoin et ont appelé à exploiter la cryptomonnaie comme actif de réserve, le sénateur Cynthia Lummis étant favorable à la diversification des avoirs en devises étrangères de la Fed avec le Bitcoin. Lummis estime :

« Le Bitcoin est une réserve de valeur incroyable, et je vois certainement les avantages pour notre pays de diversifier ses investissements. »

Beaucoup soutiennent que faire du Bitcoin un actif de réserve garantirait en fait la domination du dollar sur le paysage financier mondial. 

Déjà, les États‑Unis sont le plus grand détenteur étatique de Bitcoin, avec plus de 200 000 BTC ; cependant, ceux‑ci ont été saisis à des acteurs illicites. Si les États‑Unis soutenaient officiellement le Bitcoin, ce serait un moment historique pour la cryptomonnaie, pouvant déclencher une hausse significative de sa valeur et marquer un tournant transformateur dans la politique financière du pays. 

Bien que cela aiderait le Bitcoin à attirer de nouveaux investisseurs et à augmenter ses prix, beaucoup pensent que la position pro‑crypto persistante de Trump n’est qu’une stratégie pour gagner l’élection. Ce n’est qu’après les élections que « la mise en œuvre de cette initiative deviendra plus claire ». 

Cela dit, une façon pour les États‑Unis d’utiliser le Bitcoin stratégiquement comme actif de réserve est d’adopter la même démarche qu’El Salvador.

Les réserves de Bitcoin du Salvador dépassent 5 800 BTC

En 2021, le gouvernement du Salvador a officiellement adopté le Bitcoin comme monnaie légale aux côtés du dollar américain et détient actuellement 5,815 BTC d’une valeur de plus de 370 millions de dollars.

Le pays a acheté ses premiers 200 BTC lorsqu’il a annoncé la cryptomonnaie comme monnaie légale. Le reste a été accumulé grâce à l’exploitation minière avec Volcano Energy et à l’achat d’un BTC par jour. 

Le pays d’Amérique centrale a d’abord publié la législation en juin de cette année, et à la fin de la première semaine de septembre, il avait déclaré la monnaie numérique comme monnaie légale dans la nation. Avec cette mesure, le Salvador est devenu le premier pays au monde à officialiser le Bitcoin comme monnaie légale.

En vertu de sa législation, le Bitcoin est accepté comme moyen de paiement pour les biens et services, utilisé pour les paiements d’impôts, le règlement de dettes dans les transactions, et le paiement d’obligations antérieures exprimées en dollars américains. Cependant, les normes comptables continuent d’utiliser le dollar américain comme monnaie de référence.

Pour le Salvador, la décision d’adopter le Bitcoin a été activement motivée par la nécessité de rationaliser les envois de fonds internationaux, qui représentent plus de 20 % du PIB du pays. En passant à la monnaie numérique, le Salvador a réussi à réduire les coûts exorbitants généralement associés à ces transactions, souvent compris entre 30 % et 50 % de la valeur du transfert, tout en accélérant la vitesse des transferts.

Bien que le président Nayib Bukele ait déclaré que le BTC pourrait être un atout pour les envois de fonds, la condition est nettement différente. En réalité, seulement environ 1 % des citoyens utilisent la cryptomonnaie pour les transferts d’argent à ce jour. Cela est dû au fait que les transactions simples entraînent des frais de 20 $ ou plus.

En plus des envois de fonds, le Salvador a adopté le Bitcoin pour offrir à sa population largement non bancarisée — environ 70 % de ses citoyens — un accès plus facile aux services financiers et réduire sa dépendance au dollar américain.

L’adoption du Bitcoin par le Salvador comme réserve de valeur neutre pour l’épargne s’est faite malgré les avertissements du Fonds monétaire international (FMI), qui a affirmé que l’adoption de la cryptomonnaie comme monnaie légale soulève plusieurs problèmes financiers, macroéconomiques et juridiques nécessitant une analyse approfondie. 

Le FMI a également souligné que l’utilisation du Bitcoin comporte d’importants risques pour la stabilité financière, l’intégrité financière et la protection des consommateurs. De plus, le Fonds a qualifié la situation « insoutenable » car elle « étouffe l’investissement privé et limite les ressources pour les dépenses sociales et d’infrastructure, tous des obstacles à la croissance ». 

La Banque mondiale a également rejeté initialement la demande du pays d’aide à la mise en œuvre en raison des lacunes perçues du Bitcoin en matière d’environnement et de transparence.

Malgré les défis, le Salvador a adopté le Bitcoin avec succès et consacre même une petite partie des 102 mégawatts produits par la centrale électrique publique au minage de BTC. Le gouvernement a également lancé un site web de preuve de réserves pour surveiller et suivre les avoirs en BTC du pays à l’aide de données on‑chain. 

L’adoption du Bitcoin comme monnaie légale gagne du terrain

Peu après la déclaration du Salvador, Carlitos Rejala, membre de la Chambre des députés du Paraguay, a proposé un projet de loi similaire. Bien que cela ne soit pas encore devenu une réalité, le Sénat du pays a adopté un cadre réglementaire et fiscal pour les entreprises opérant dans les secteurs de la crypto et du minage. Ces dernières années, le Paraguay est devenu un foyer pour les mineurs de bitcoin, attirés par les taxes ultra‑faibles du pays et l’électricité bon marché.

Une zone économique spéciale sur une île touristique spécifique du Honduras a, quant à elle, adopté le BTC comme monnaie légale. En revanche, la Commission nationale bancaire et d’assurance du Honduras (CNBS) a interdit la crypto du système financier du pays « avec effet immédiat ».

Il y a aussi la République centrafricaine, qui est un autre pays, en plus du Salvador, ayant adopté le Bitcoin comme monnaie légale. Il y a quelques années, les législateurs ont adopté à l’unanimité un projet de loi légalisant l’usage des cryptomonnaies et faisant du BTC une monnaie légale aux côtés du franc CFA.

Le président Faustin Archange Touadera a signé la mesure en loi en 2022, faisant du CAF « le premier pays d’Afrique à adopter le Bitcoin comme monnaie légale ». La mesure vise à permettre une « croissance forte et inclusive » dans le CAF, qui fait partie des nations les plus pauvres.

Avec cette initiative, le RCA a été placé « sur la carte des pays les plus audacieux et visionnaires du monde », a déclaré le chef de cabinet de Touadera, Obed Namsio, dans une déclaration à l’époque.

La République centrafricaine fait partie des nations les plus troublées. Elle fait face à un conflit civil de dix ans et dépend de l’extraction minière. Elle fait partie de six pays d’Afrique centrale — le Cameroun, le Tchad, la République du Congo, le Gabon et la Guinée équatoriale — qui utilisent le franc CFA comme monnaie. Cette monnaie régionale est soutenue par la France et indexée sur l’euro. 

Tout comme le Salvador, le FMI a également averti le RCA des importants défis juridiques, de transparence et de politique économique posés par l’adoption d’actifs crypto. « Le personnel du FMI aide les autorités régionales et du RCA à répondre aux préoccupations soulevées par la nouvelle loi », a rapporté Bloomberg, reflétant la réponse de l’organisme mondial à ce développement. 

D’autres pays intéressés par l’adoption du Bitcoin incluent le Suriname, pays d’Amérique du Sud, qui a proposé cette mesure pour faire face à ses défis économiques mais n’a pas encore réalisé de progrès. Tonga, nation insulaire du Pacifique Sud, explore également les avantages potentiels du Bitcoin. Cependant, le gouvernement n’a pas encore pris de mesures officielles pour adopter le Bitcoin comme actif de réserve du Trésor.

Réflexions finales

L’acceptation du Bitcoin augmente rapidement, et ce n’est pas seulement parmi les particuliers ; les institutions et les gouvernements s’y intéressent tout autant grâce à la résilience, la rareté et l’adoption de l’actif crypto.

Dans le contexte macroéconomique actuel, avec l’inflation en hausse, la dévaluation des monnaies fiduciaires et l’augmentation des incertitudes politiques, le roi décentralisé de la crypto, qui n’est pas soumis aux politiques monétaires changeantes ni à la hausse du niveau d’endettement, apparaît également dans les trésors comme actif de réserve.

Même des pays comme les États‑Unis, la Chine et le Royaume‑Uni détiennent du Bitcoin ; cependant, ceux‑ci n’ont pas été achetés par ces nations mais plutôt saisis à des criminels. De plus, ils seront finalement mis aux enchères, comme l’Allemagne l’a récemment fait. Auparavant, les États‑Unis ont vendu 195 000 BTC pour 366 millions de dollars, ce qui vaudrait aujourd’hui 12,48 milliards de dollars.

Cela pourrait enfin changer, cependant. Jusqu’à présent, les petites nations ont exploré divers aspects du Bitcoin. Avec l’émergence de Trump en tant que candidat présidentiel pro‑Bitcoin, nous pourrions enfin voir l’une des plus grandes et riches nations du monde légitimer le BTC comme actif de réserve, ce qui aurait d’énormes implications non seulement pour le Bitcoin mais pour l’ensemble de l’industrie crypto.

Pour l’instant, il est trop tôt pour se prononcer, le Bitcoin n’étant pas seulement dépendant de la victoire de Trump à l’élection présidentielle américaine de novembre 2024, mais restant également une affirmation largement spéculative. Cependant, le vent tourne, et le Bitcoin connaît une adoption généralisée parmi les populations, les institutions et les nations.

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