GE Aerospace (GE) : propulser l'excellence américaine dans le domaine des moteurs à réaction

GE Aerospace : histoire et héritage d'innovation

General Electric, ou GE, a débuté sous le nom d'Edison General Electric Company en 1889 et s'est transformé en un conglomérat industriel diversifié avec une perspective de plus en plus axée sur la finance dans les années 1990 et 2000.

Dans le cadre de cette diversification, elle s'est lancée dans le secteur aéronautique en 1917, lorsque les États-Unis sont entrés dans la Première Guerre mondiale.

Le gouvernement américain avait besoin d'une entreprise pour fournir à sa jeune armée de l'air son premier « booster » de moteur d'avion : également appelé turbocompresseur, installé sur un moteur à piston, il utilisait les gaz d'échappement du moteur pour entraîner un compresseur d'air afin d'augmenter la puissance à plus haute altitude.

GE, une entreprise du secteur de l'énergie, possède une vaste expérience dans le domaine des turbines pour centrales électriques et a transféré cette expertise aux turbines et moteurs d'avion.

Aujourd'hui, l'activité énergétique de l'entreprise est regroupée au sein de GE Vernova, dont nous avons fait le point dans un rapport dédié : «GE Vernova (GEV) : répondre à la forte demande mondiale d'électricité ».

Histoire de GE Aerospace

La division Aérospatiale, désormais GE Aerospace (GE ), devint rapidement le moteur de l'excellence américaine dans la fabrication de moteurs à réaction. Parmi ses nombreuses réalisations historiques, on peut citer :

• La fabrication en série de turbocompresseurs a permis aux avions de voler plus haut, avec des charges utiles plus lourdes.
• Le premier moteur à réaction américain.
• Les premiers turboréacteurs à propulser des vols à deux et trois fois la vitesse du son.
• Le premier turboréacteur à haut taux de dilution, permettant une meilleure efficacité énergétique, des émissions sonores réduites et des performances globales améliorées.

Pendant un certain temps, GE Aerospace était uniquement un fabricant de moteurs à réaction militaires, ayant équipé l'US Air Force pendant la Première Guerre mondiale, la Seconde Guerre mondiale, la guerre de Corée et la guerre froide.

S'inspirant du moteur militaire TF39, elle développa son premier moteur civil en 1971, le CF6. Il s'avéra posséder la plus grande base installée de moteurs gros-porteurs de l'histoire, la dernière version, le CF6-80C2, étant toujours en production aujourd'hui.

Source: GE Aérospatiale

La renaissance de GE Aerospace : du conglomérat au leader de l'aérospatiale

Depuis sa création en tant qu'entreprise énergétique, puis son extension en tant que fabricant de moteurs d'avion, GE a perdu son chemin dans les années 1990.

Durant cette période et dans les années 2000, GE a commencé à procéder à de multiples acquisitions et diversifications pour se transformer en un conglomérat industriel géant, avec des activités s'étendant à la santé, aux télécommunications, à l'informatique, au divertissement, etc.

Ce virage a commencé en 1981 sous la direction du PDG de l'entreprise, Jack Welch, qui s'est concentré en premier lieu sur les performances financières de l'entreprise et en second lieu sur ses prouesses en matière d'ingénierie.

Source: Reuters

Il était également réputé pour son approche impitoyable du management. Il fut notamment le pionnier de la pratique consistant à licencier chaque année 10 % des employés les moins bien notés lors des évaluations internes, ce qui lui valut d'être comparé à une bombe à neutrons, ne laissant derrière lui que le bâtiment vide (« Neutron Jack »).

Une autre tendance de cette période fut la financiarisation de l'entreprise, avec l'essor de GE Capital, sa branche bancaire. À un moment donné, GE Capital était une entreprise de 500 milliards de dollars, réalisant 2/3^rd des bénéfices de GE.

GE Capital était présent dans tous les secteurs, des cartes de crédit aux assurances, en passant par les prêts hypothécaires. À l'époque, tout cela était perçu comme un moyen intelligent et peu coûteux d'accroître les profits. « Et pas besoin de construire une usine », se serait enthousiasmé Welch.

À l’époque, saluées comme une révolution en matière de gestion, les méthodes de Welch allaient finalement s’avérer presque fatales pour l’entreprise.

Source: Amazon

La comptabilité créative et la dépendance excessive à l'égard du secteur bancaire ont conduit à un effondrement en 2008. L'entreprise a dû céder à des prix dérisoires de nombreuses branches comme NBC-Universal, GE Plastics, GE Water et GE Appliances.

Cela a engendré une crise qui a duré près de deux décennies, aggravée par la baisse des ventes dans le secteur aéronautique due à la pandémie. Finalement, cela a conduit à la scission de l'entreprise en trois sous-segments, chaque sous-segment étant davantage concentré sur un avantage technologique spécifique et capable de suivre sa propre voie.

L'ancien conglomérat GE appartient désormais à l'histoire et est remplacé par GE Vernova (la branche énergie). (GEV ), GE Santé (GEHC ) (Dispositifs médicaux, imagerie et logiciels) et GE Aerospace.

GE Aerospace : produits, services et stratégie de marché

GE Aerospace en chiffres

Aujourd’hui, après avoir laissé derrière lui les difficultés de l’ère galloise et de la pandémie, GE Aerospace est une force avec laquelle il faut compter dans l’industrie des moteurs d’avion.

Par exemple, à tout moment, jusqu'à 950,000 3.4 personnes voyagent à bord d'avions équipés de moteurs GE, et 3 milliards de passagers voyagent chaque année avec la technologie GE. Ces chiffres impressionnants sont dus au fait que pas moins de trois vols commerciaux sur quatre sont équipés des 4 44,000 moteurs en service de la flotte de GE Aerospace.

Plus de 70 % des revenus des moteurs commerciaux proviennent de l'entretien et de la maintenance, et 55 % des revenus des moteurs de défense.

Produits

L'activité principale de l'entreprise se répartit entre son activité civile/commerciale et son activité de défense, toutes deux axées sur les moteurs à réaction.

Source: GE Aérospatiale

GE Aerospace produit des moteurs équipant des avions militaires comme le F-15, le F-16 et le F/A-18 Super Hornet. GE développe également des moteurs avancés comme le XA100 pour les futurs avions militaires. 

Les militaires souhaitent une plus grande autonomie (…), plus de poussée, et une meilleure gestion thermique. (…) Nous savons que notre XA100 est le seul moteur capable de remplir cette mission. C'est le seul moteur testé. Nous en possédons deux.

Larry Culp – PDG de GE Aerospace

Globalement, le segment civil est le plus important pour GE Aerospace, représentant 72 % de son chiffre d'affaires. Les moteurs de l'entreprise équipent largement les modèles phares de Boeing et d'Airbus.

Source: GE Aérospatiale

Cela ne veut pas dire que le segment de la défense n’est pas important, car c’est souvent l’occasion pour les ingénieurs de GE de repousser les limites du possible et de développer de nouvelles technologies qui sont ensuite transférées à la branche commerciale.

GE Aerospace produit également pour le secteur de la défense «turbines à gaz marines aérodérivées« », pour alimenter les navires militaires. Ces turbines peuvent brûler une grande variété de combustibles et sont conformes aux réglementations environnementales existantes et proposées.

Pendant ce temps, les produits de défense profitent de l'activité aéronautique commerciale, car ils fournissent à GE des économies d'échelle qui peuvent ensuite être réutilisées dans la production de moteurs à réaction militaires.

Services

Les moteurs d'avion étant des équipements critiques et fragiles, GE Aerospace réalise la majeure partie de ses revenus grâce aux services réguliers de maintenance et de réparation, les ventes de moteurs ne représentant que 25 % des revenus de l'ensemble de son cycle de vie.

Source: GE Aérospatiale

Dans l’ensemble, un moteur vendu devrait continuer à générer des revenus pendant les 40 prochaines années.

Marchés aérospatiaux de GE

Les marchés civils et militaires de GE Aerospace sont tous deux portés par des tendances de croissance à long terme.

Le secteur de l'aviation commerciale devrait croître plus rapidement que le PIB mondial, car de plus en plus de pays en développement atteignent le seuil où l'avion devient abordable pour une grande partie de la population. Le renouvellement des flottes d'avions vieillissantes favorise également les ventes de nouveaux moteurs.

Pour le secteur de la défense, les tensions géopolitiques croissantes et les budgets de défense, ainsi que le besoin de modernisation des flottes d'avions militaires dans le contexte du retour de la concurrence entre grandes puissances, et les États-Unis confrontés à des adversaires pairs (Russie, Chine) devraient également accroître la demande de moteurs GE Aerospace.

Source: GE Aérospatiale

Qu'est-ce qui rend GE Aerospace compétitif ? Échelle, expérience et défense

La position de GE en tant que plus grand fabricant de moteurs au monde lui permet de bénéficier de quelques avantages clés par rapport au reste de l'industrie.

Scale

Le premier est simplement l'échelle, les coûts de R&D étant répartis sur un nombre bien plus important d'unités vendues. Cela confère également à GE Aerospace la confortable position de disposer d'un carnet de commandes de plusieurs années pour ses moteurs, ce qui rend ses revenus pour les années à venir très prévisibles.

L'ampleur de la flotte de moteurs en service confère à GE Aerospace le réseau MRO (Maintenance, Réparation et Révision) le plus performant au monde. Les avions nécessitant généralement des contrôles, des opérations d'entretien et des réparations à l'atterrissage, c'est un atout majeur de GE auprès des constructeurs aéronautiques, car cela permettra aux compagnies aériennes de garantir la maintenance de leurs avions partout dans le monde.

l'Expérience

Un autre avantage réside dans une longue expertise dans le domaine, notamment en conception et en fabrication. Les grandes installations fonctionnant à pleine capacité et bénéficiant d'une demande prévisible sur plusieurs années auront tendance à être plus rentables, car les investissements sont optimisés.

Même si cela peut également limiter l’innovation, les structures établies et les profils de sécurité testés sont bénéfiques dans une industrie conservatrice comme l’aéronautique, qui recherche avant tout la sécurité et la fiabilité.

Contrats de défense

La double présence dans les secteurs de la défense et du civil constitue un dernier avantage commercial pour GE, car les contrats de défense sont notoirement difficiles à décrocher pour les nouveaux venus.

Cela donne non seulement à l’entreprise des flux de revenus « garantis », mais fournit également à GE un client prêt à prendre des risques avec de nouvelles conceptions et des poches plus profondes, à condition que de meilleures performances puissent être attendues.

Plus tard, ces innovations pourront être transposées au marché civil, une fois que les problèmes et les difficultés, ainsi que l’exigence d’une fabrication de masse à faible coût, auront été résolus.

 L'avenir de GE Aerospace : moteurs verts et réforme opérationnelle

Nouveaux moteurs

Renouvellement de la ligne

La nouvelle génération de moteurs de la société a été lancée dans les années 2010 et vise à améliorer l'efficacité énergétique.

Source: GE Aérospatiale

Il s’agit bien sûr d’une question d’économie pour les compagnies aériennes, qui travaillent dans un secteur extrêmement compétitif avec des marges très faibles, et où une consommation de carburant moindre peut être une question de vie ou de mort pour les compagnies aériennes.

Mais cela aidera également les compagnies aériennes à atteindre leurs objectifs de réduction des émissions, avec des pénalités probables dans les décennies à venir pour celles qui resteront trop polluantes.

Les moteurs du futur

C’est pour cette raison que les années 2030 et suivantes pour GE Aerospace seront centrées sur les moteurs « RISE » (Revolutionary Innovation for Sustainable Engines) encore en développement.

Son objectif est d'atteindre le même niveau de bruit, la même vitesse et la même altitude que les avions actuels, mais avec une efficacité énergétique supérieure de 20 % et, plus important encore, une compatibilité à 100 % avec l'hydrogène et les carburants d'aviation durables (SAF).

Ces carburants alternatifs sont largement considérés comme la seule option viable pour un transport aérien à zéro émission, du moins tant que la technologie des batteries n’aura pas atteint une amélioration radicale de la densité pour permettre les avions électriques, ce qui prendra probablement encore plusieurs décennies.

Réforme de GE Aerospace

À l’ère post-Welch, l’entreprise a dû revoir l’ensemble de ses processus de conception et industriels pour revenir à l’excellence technique et opérationnelle qui avait bâti sa réputation, et qui avait été quelque peu vidée de sa substance par la quête d’efficacité financière à tout prix.

De nombreuses réformes ont été menées pour réorganiser le fonctionnement de l'entreprise :

• Consolider les installations pour un meilleur contrôle et une meilleure communication interne.
• Rationalisation des processus internes et réduction des frais généraux.
• Refonte de la chaîne d'approvisionnement de GE pour identifier les points faibles et les causes de retard, réalisée à la fois par des relations plus étroites avec les fournisseurs et par la diversification de l'approvisionnement.

Cela a notamment été mis en œuvre sur la ligne de production du moteur LEAP, où l’investissement en capital a été réduit de 50 % et la productivité du travail a augmenté de 50 %.

Ces réformes ont conduit GE va identifier les fournisseurs responsables de plus de 80 % des livraisons tardives ou échouées, ce qui peut mettre à l’arrêt toute la chaîne de montage.

Ils s'efforcent désormais de résoudre ces problématiques en investissant dans des fournisseurs externes (parfois jusqu'à l'acquisition complète du fournisseur) et dans une relation beaucoup plus étroite pour anticiper les problèmes plus tôt, notamment avec une gestion quotidienne de l'approvisionnement.

« Les pénuries qui nous font prendre du retard dans nos livraisons proviennent en réalité d’une quinzaine de fournisseurs différents tout au long de notre chaîne d’approvisionnement.

Nous avons 550 ingénieurs qui travaillent avec ces fournisseurs pour identifier les goulots d’étranglement, identifier les contraintes et réellement résoudre ces problèmes. »

Larry Culp – PDG de GE Aerospace

Ces réformes ayant déjà permis une augmentation de 25 % des livraisons de moteurs commerciaux, on peut dire que l’entreprise semble sur la bonne voie.

GE Aerospace Manufacturing : investissements et innovation aux États-Unis

De 2010 à 2016, GE Aerospace a investi 4.3 milliards de dollars aux États-Unis pour créer de nouvelles usines et agrandir les sites existants.

GE prévoit de lancer une nouvelle série de 1 milliard de dollars d'investissement dans les capacités de production aux États-Unis en 2025, doublant ainsi l'investissement réalisé lors de la précédente présidence. Cet investissement s'accompagne de projets d'embauche de 5,000 XNUMX travailleurs américains dans des postes de production et d'ingénierie.

« Investir dans la production et l'innovation est plus crucial que jamais pour l'avenir de notre industrie et des communautés où nous opérons. Ensemble, nous maintiendrons les États-Unis à l'avant-garde du leadership aérospatial. »

Larry Culp – PDG de GE Aerospace

Parmi les capacités les plus avancées de GE, on peut citer :

• La fabrication additive d'Auburn, avec des rangées d'imprimantes 3D très avancées installées pour produire des milliers d'injecteurs de buse de carburant pour le moteur LEAP chaque année.
• Le laboratoire CMC Fastworks à Evendale, intégrant la production de composants composites à matrice céramique (CMC).
• Asheville CMC fabrique en série des composants CMC pour moteurs commerciaux et militaires en Caroline du Nord.
• L'opération d'essai élargie de Peebles dans le comté rural d'Adams, dans l'Ohio, est composée de 11 sites d'essai de moteurs, dont deux grands sites intérieurs.

Globalement, la grande quantité de matériaux fabriqués aux États-Unis devrait contribuer à limiter l'impact des droits de douane. Cependant, GE Aerospace comptant également Airbus parmi ses principaux clients, elle pourrait être prise entre deux feux si des droits de douane de plus de 50 % étaient imposés à l'UE et que des droits de douane de rétorsion étaient imposés sur les exportations américaines.

Outre la localisation de sa production industrielle, GE Aerospace compte également sur davantage de contrôles des coûts et de hausses de prix pour se protéger des effets des tarifs douaniers.

Poste de pilotage ouvert de GE : l'avenir de l'innovation avionique

GE Aerospace fait partie du «Pont d'envol ouvert« initiative depuis 2017, dans le cadre d'un partenariat industriel et académique qui comprend BAE Systems, Rolls-Royce, l'Université de Coventry et l'Université de Southampton.

Cette initiative vise à lever l'important obstacle à l'adoption de nouvelles technologies dans le poste de pilotage, dû aux coûts élevés de changement et de certification. Elle permettra plutôt de développer une norme ouverte pour l'industrie, permettant le développement d'applications fonctionnelles interfaçantes, dont le déploiement sera ensuite plus simple et plus rapide.

Open Flight Deck permettra de réduire considérablement les coûts de changement et d'assurer la pérennité des plateformes en permettant des mises à niveau régulières des applications du poste de pilotage. Cette technologie offrira des avantages significatifs aux futurs constructeurs aéronautiques, compagnies aériennes et pilotes.

Alan Caslavka, président d'Avionique pour GE Aviation.

Cette approche a été mise au point sur le Boeing 787, où une plate-forme similaire permet aux fournisseurs d'intégrer des modules dans une architecture de plate-forme globale, offrant ainsi au constructeur aéronautique la flexibilité de mettre à niveau les systèmes ou de choisir les meilleurs fournisseurs pour des sous-systèmes individuels.

En établissant ces nouvelles normes, GE Aerospace et BAE cherchent à créer le prochain modèle pour l’industrie, ce qui pourrait finalement forcer d’autres concurrents à se joindre à eux, ou risquer d’être laissés pour compte.

Aperçu financier de GE Aerospace : croissance, rachats et perspectives

Les revenus, le résultat d’exploitation et le flux de trésorerie disponible sont en croissance constante depuis 2023 et devraient continuer à le faire en 2025.

Source: GE Aérospatiale

Cela est dû en grande partie à l'amélioration de l'efficacité au niveau de la fabrication, avec non seulement des coûts plus bas, mais aussi davantage de moteurs produits par an, ce qui a permis de rattraper l'énorme carnet de commandes de 140 milliards de dollars.

Historiquement, GE Aerospace a été une entreprise très favorable aux actionnaires, même après l'ère Welch, où l'innovation, l'efficacité de la fabrication et la qualité de l'ingénierie ont repris le devant de la scène dans les préoccupations de l'entreprise.

Les retours aux actionnaires se font principalement sous forme de rachats d'actions, avec 1.9 milliard de dollars de rachat au premier trimestre 1 et 2025 milliard de dollars de dividendes.

La plupart des coûts associés à la scission entre GE Vernova et GE Healthcare sont désormais terminés, avec une estimation d'environ 220 millions de dollars seulement restant à payer.

L'entreprise est également très solide financièrement, puisqu'elle dispose d'un solde de trésorerie de 12.4 milliards de dollars pour un emprunt total de 19.6 milliards de dollars au premier trimestre 1.

Conclusion

GE Aerospace est un géant dans un créneau rentable mais aussi très technique : la conception et la fabrication de moteurs à réaction.

En tant que pionnier de l'industrie, il est encore aujourd'hui en avance en matière d'innovation, l'efficacité énergétique et l'acceptation des carburants verts étant probablement la prochaine étape après des décennies axées sur l'augmentation des performances.

Parallèlement, les avions militaires constituent une autre source de revenus et subventionnent essentiellement l’innovation pour le reste de l’entreprise.

Cela ne signifie pas que l’entreprise est sans concurrents ou perturbateurs potentiels, comme par exemple les avions supersoniques, ou l'arrivée des avions chinois COMAC sur le marché (pour l'instant uniquement en Chine et en Asie).

Mais comme la plupart des flottes d’avions existantes nécessiteront une maintenance pendant des décennies, et que les nouvelles conceptions d’avions dépendent encore principalement des moteurs GE, l’entreprise est presque assurée de bénéficier de plusieurs décennies supplémentaires de position dominante sur le marché.

Les difficultés liées à la stratégie d’hyper-financiarisation des années 2000 étant désormais derrière nous, l’entreprise devrait continuer à innover et rester un centre d’excellence dans le secteur manufacturier américain.

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