Deere relève le plancher du bénéfice net 2026 à 4,75 milliards de dollars alors que le profit augmente de 7%

Deere & Company (DE ) a déclaré un bénéfice net de $1,379 milliard pour le troisième trimestre clôturé le 2 août 2026, soit $5,10 par action diluée, en hausse par rapport à $1,289 milliard, soit $4,75 par action, un an auparavant, et a relevé la borne inférieure de ses prévisions de bénéfice annuel pour la première fois depuis février 2026.

Le fabricant d’équipements basé à Moline, Illinois, s’attend désormais à ce que le bénéfice net attribuable à Deere pour l’exercice 2026 se situe entre $4,75 milliard et $5,00 milliard, selon son communiqué de résultats déposé auprès de la SEC. Cela relève le plancher qui était de $4,5 milliard au cours du premier semestre, tout en laissant le plafond inchangé. Les ventes nettes et les revenus mondiaux ont augmenté de 5 % pour atteindre $12,608 milliard au cours du trimestre ; les ventes nettes seules s’élevaient à $10,999 milliard, contre $10,357 milliard au trimestre clôturé le 27 juillet 2025.

Pour les neuf premiers mois de l’exercice, le bénéfice net de $3,808 milliard, soit $14,06 par action, reste inférieur aux $3,962 milliard de l’année précédente, soit $14,57 par action, même si les revenus ont augmenté de 7 % pour atteindre $35,589 milliard. La reprise en cours dans les gammes d’équipements plus petits de Deere n’a pas encore compensé le ralentissement des machines agricoles de grande taille.

« En regardant vers l’avenir, nous continuons de croire que 2026 marquera le creux du cycle actuel des équipements agricoles », a déclaré le président-directeur général John C. May dans le communiqué, citant les tendances des programmes de commandes anticipées, l’amélioration des stocks d’équipements d’occasion et l’adoption croissante par les clients de la technologie de précision de l’entreprise.

May a décrit les conditions du marché américain comme stables et a indiqué que Deere avait géré des conditions plus faibles au Brésil et en Europe. Les perspectives sectorielles du communiqué indiquent une baisse de 15 % à 20 % de la demande en agriculture à grande échelle aux États‑Unis et au Canada pour l’exercice 2026 en termes d’unités, la demande de tracteurs et de moissonneuses‑batteuses en Amérique du Sud étant également en baisse du même pourcentage.

L’agriculture de petite taille et la construction portent le trimestre alors que l’agriculture de grande taille chute

Le détail des segments montre d’où provient la croissance du trimestre. Production & Precision Agriculture, l’activité d’équipements agricoles lourds de Deere et son plus grand centre de profit, a vu ses ventes nettes chuter de 6 % pour atteindre $3,998 milliard et son bénéfice d’exploitation diminuer de 9 % pour s’établir à $527 million, soit une marge opérationnelle de 13,2 % contre 13,6 % l’année précédente. Sur neuf mois, le bénéfice d’exploitation du segment a baissé de 34 %, à $1,372 milliard contre $2,066 milliard, la mesure la plus claire dans le dépôt de l’ampleur de la récession de l’agriculture lourde.

Small Agriculture & Turf a évolué dans le sens opposé : les ventes nettes ont augmenté de 12 % pour atteindre $3,383 milliard et le bénéfice d’exploitation a progressé de 28 % pour s’établir à $622 million, soit une marge de 18,4 % contre 16,0 %. Construction & Forestry a enregistré le plus grand rebond du trimestre, avec des ventes nettes en hausse de 18 % pour atteindre $3,618 milliard et un bénéfice d’exploitation en hausse de 84 % pour $436 million, une amélioration que Deere attribue principalement à une réalisation de prix favorable. Les services financiers ont ajouté un bénéfice net de $219 million, en hausse par rapport à $205 million, grâce à des marges de financement favorables qui ont partiellement compensé un portefeuille moyen plus petit.

Au total, le bénéfice d’exploitation de l’ensemble des segments a augmenté de 18 % pour atteindre $1,856 milliard. Deere définit le bénéfice d’exploitation comme le revenu des activités continues avant les frais d’entreprise, certains intérêts et éléments de change, ainsi que les impôts sur le revenu ; une provision fiscale de $529 million, contre $339 million l’année précédente, a réduit ce gain opérationnel de 18 % à une hausse de 7 % du bénéfice net déclaré.

Comment les orientations 2026 de Deere ont évolué au cours de l’année

Le relèvement du plancher constitue le troisième événement d’orientation distinct de l’exercice fiscal de Deere. Le 19 février 2026, parallèlement à un bénéfice net du premier trimestre de $656 million, l’entreprise a augmenté sa fourchette annuelle à $4,5 milliard à $5,0 milliard à mesure que les carnets de commandes se renforçaient. Le 21 mai 2026, elle a maintenu cette fourchette inchangée après un deuxième trimestre où le bénéfice net a chuté de 2 % à $1,773 milliard. La révision du 20 août 2026 conserve le plafond de $5,0 milliard et ne relève que le plancher, resserrant ainsi la fourchette à laquelle Deere s’engage avec un trimestre restant dans son exercice fiscal.

Une prévision reste une projection, et le communiqué comporte l’avertissement standard de l’entreprise selon lequel les résultats pourraient différer de manière significative. Ce que le dépôt enregistre, c’est la direction des révisions de la direction : hausse, puis stabilité, puis hausse à nouveau.

Le troisième trimestre de Deere en chiffres

• Bénéfice net : $1,379 milliard, en hausse de 7 % (5,10 $ par action diluée contre 4,75 $)
• Ventes nettes et revenus : $12,608 milliard, en hausse de 5 %
• Prévision du bénéfice net 2026 : $4,75 milliard à $5,00 milliard, plancher relevé depuis $4,5 milliard
• Bénéfice d’exploitation Production & Precision Ag : $527 million, en baisse de 9 %
• Bénéfice d’exploitation Small Ag & Turf : $622 million, en hausse de 28 %
• Bénéfice d’exploitation Construction & Forestry : $436 million, en hausse de 84 %
• Récupérations tarifaires enregistrées : $110 million au cours du trimestre, $382 million sur neuf mois
• Rachats d’actions sur neuf mois : $697 million, en baisse par rapport à $1,136 milliard l’année précédente

Ce que le dépôt ajoute au-delà des chiffres principaux

La ligne tarifaire a deux effets dans ce rapport. Deere a enregistré des récupérations tarifaires de $110 million au cours du trimestre et de $382 million sur neuf mois, tandis que le communiqué indique que les coûts tarifaires se situent principalement dans les coûts de production de ses segments, l’un des freins aux marges de Production & Precision Ag.

La comparabilité avec le trimestre de l’année précédente comporte également une note de bas de page. Le troisième trimestre 2025 de Deere a absorbé une dépréciation hors trésorerie avant impôt de $61 million, soit $49 million après impôt, liée principalement aux actifs de nom commercial et de relations clients d’opérations de batteries étrangères à l’étranger. Aucun élément spécial équivalent n’apparaît dans le trimestre 2026.

Deux points de données sur l’allocation de capital complètent le dépôt. Deere a finalisé son acquisition de Tenna pour $439 million, une société américaine de technologie de construction, en février 2026, l’intégrant à Construction & Forestry, le segment qui génère désormais la croissance de profit la plus rapide de l’entreprise. Et le tableau de flux de trésorerie sur neuf mois montre des rachats de $697 million contre $1,136 milliard sur la même période l’année précédente, tandis que les dividendes versés sont passés à $1,316 milliard depuis $1,282 milliard, à un dividende constant de $1,62 par action par trimestre.

Ce qui attend Deere en 2026

Les prévisions segmentaires de Deere pour l’exercice, publiées avec sa présentation de l’appel aux résultats, décrivent l’activité à deux vitesses. Les ventes nettes de Production & Precision Ag sont prévues en baisse d’environ 10 % avec une marge opérationnelle de 11 % à 12 %. Small Ag & Turf devrait croître d’environ 15 % avec une marge de 14,5 % à 15,5 %, et Construction & Forestry d’environ 20 % avec une marge de 10,5 % à 11,5 %. Le bénéfice net des services financiers est prévu autour de $870 million pour l’année, contre $890 million en 2025. L’entreprise prévoit également un flux de trésorerie opérationnel des activités d’équipement de $5,0 milliard à $5,5 milliard, des dépenses d’investissement d’environ $1,3 milliard, et un taux d’imposition effectif de 24 % à 26 %.

Novonesis a approuvé un rachat inaugural de 1 milliard d’euros alors que la croissance organique de 8 % au premier semestre a relevé ses perspectives 2026 dans les résultats publiés le 20 août 2026.

L’appel aux résultats du quatrième trimestre 2026 de Deere est prévu à 9:00 heure centrale le 25 novembre 2026, le premier point de contrôle pour savoir si les tendances des programmes de commandes anticipées se maintiennent à l’automne et transforment la fourchette prévisionnelle resserrée de $4,75 milliard à $5,00 milliard en un résultat déclaré.