Activos digitales
Tether lidera el camino: una era en auge de la tokenización de activos con Hadron
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Tether, el emisor de la stablecoin más grande, se ha convertido en el último en unirse a la locura de la tokenización al presentar su propia plataforma llamada Hadron.
Como una nueva plataforma de tokenización de activos para activos digitales y del mundo real (RWA), Hadron permite a los usuarios tokenizar todo tipo de activos, desde bonos, acciones y fondos hasta bienes raíces, arte, stablecoins respaldados por fiat y por materias primas, y puntos de lealtad. En el futuro, también podría ofrecer capacidades de tokenización para tokens colateralizados con cripto.
La plataforma ofrece un conjunto completo de herramientas para ayudar en la emisión y gestión del ciclo de vida completo de los activos tokenizados digitales. Con características como modularidad, fiabilidad y seguridad mejorada, Tether está ofreciendo una solución integral a la creciente demanda de tokenización.
Según la declaración oficial de la compañía, la vinculada a Tether cumple con las directrices de Conozca a su cliente (KYC) y contra el lavado de dinero (AML) junto con otros requisitos regulatorios. Además de KYC y AML, las herramientas de cumplimiento de la plataforma también incluyen monitoreo del mercado secundario (blockchain & CEXs), Conozca su transacción y gestión de riesgos.
“Las instituciones financieras tradicionales siempre han impulsado ecosistemas cerrados que son opacos para los ciudadanos”, dijo el director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, en la declaración. Añadió que al utilizar la tecnología de la compañía, están “haciendo que la tokenización de activos sea más fácil, segura y escalable”.
Con Hadron, Tether busca facilitar el proceso de tokenización de activos tanto para individuos como para inversores institucionales. Aunque la plataforma ya está ofreciendo sus servicios a varias instituciones en su fase beta, también están en conversaciones para trabajar con varios estados en desarrollo.
“Se espera que el valor de los activos tokenizados alcance aproximadamente $10,9 billones para 2030. Estamos reinventando la tecnología de los mercados de capital con un enfoque en la simplicidad, la inclusión y la creación de valor justo. Muy orgulloso de todos los equipos involucrados por construir esta verdadera obra maestra!“
– Gabor Gurbacs, estratega de activos digitales en Tether y firma de gestión de inversiones VanEck
Al ser una plataforma sin custodia para activos tokenizados multiblockchain, Tether permite a los usuarios tener un control total y completo de sus activos. De manera similar, Hadron es totalmente sin custodia, por lo que los clientes siempre conservan el control total mientras los contratos inteligentes están disponibles a través de la tecnología blockchain. Utiliza una interfaz de usuario intuitiva para interactuar con activos sin custodia, así como para configurar y establecer billeteras multifirma, incluidas las billeteras de hardware.
Hadron también admite una amplia gama de blockchains, incluida la sidechain de Bitcoin Liquid Network de Blockstream. El L2 de Bitcoin, señaló Ardoino en una publicación en X (antes Twitter), ha sido bien recibido por los usuarios beta actuales de Hadron, incluidos gobiernos e instituciones, en particular por su soporte a transacciones confidenciales.
Aunque actualmente está en beta privada, Hadron “es el comienzo de una nueva era para las finanzas, conduciendo a una mayor inclusión, transparencia y eficiencia”, dijo Ardoino.
Este movimiento hacia la tokenización de activos subraya los objetivos de diversificación de Tether. Apenas el mes pasado, financió una transacción física de crudo de $45 millones con USDT que involucró el movimiento de 670,000 barriles de petróleo crudo desde Oriente Medio.
En otro caso, Tether propuso crear un token respaldado por boro para el gobierno turco. El token representaría minerales de boro, cuyo 70 % del suministro está controlado por la nación.
Antes de eso, en abril, la empresa invirtió $100 millones en una firma agrícola latinoamericana que fundó y es copropietaria parcial de Agrotoken, una startup de tokenización de commodities agrícolas.
Dominando el mercado de stablecoins con un crecimiento inigualable
Una de las implementaciones más exitosas de la tokenización es la stablecoin y Tether lidera este sector para ayudar al ecosistema cripto, que avanza rápidamente, a mantener la estabilidad.
A diferencia de criptomonedas como Bitcoin, Ether, Solana y Dogecoin, que son altamente volátiles y, por lo tanto, no adecuadas para el uso cotidiano, la stablecoin, como su nombre indica, es estable. Por ello, desempeña un papel crucial en el espacio cripto.
Para mantener un valor estable, las stablecoins están vinculadas a una moneda fiat como el USD, commodities como el oro, o instrumentos financieros. De esta manera, las stablecoins proporcionan una alternativa a las criptomonedas de alta volatilidad, haciéndolas aptas para su uso en transacciones regulares.
Inicialmente, las stablecoins se usaron para comprar cripto en exchanges que no ofrecían pares de negociación en moneda fiat, solo para que su adopción creciera más allá e incluyera pagos y servicios financieros descentralizados.
Las stablecoins vinculadas al USD son las más populares debido a que el dólar estadounidense es la moneda dominante en el sector financiero global y, por supuesto, una de las monedas fiat más estables del mundo.
Entre las stablecoins respaldadas por moneda fiat, el USDT de Tether es la mayor con una capitalización de mercado de $127.569 mil millones, según Coingecko. Durante el reciente rally de Bitcoin, que vio el precio de Bitcoin alcanzar un nuevo máximo histórico (ATH) de $93,477, Tether acuñó $5 mil millones en USDT, que está vinculado 1:1 al dólar estadounidense.
Mientras tanto, durante todo este año, USDT ha añadido $35.86 mil millones a su capitalización de mercado. Curiosamente, fue durante el último ciclo cuando la adopción de stablecoins se disparó, con la capitalización de USDT pasando de aproximadamente $4 mil millones en marzo de 2020 a superar los $83 mil millones dos años después.
Aunque todo el mercado de stablecoins ha crecido enormemente durante este tiempo, ninguna otra stablecoin se acerca a USDT, que es la tercera criptomoneda más grande de toda la industria.
USDC es la segunda stablecoin más grande y la octava criptomoneda más grande con una capitalización de mercado de solo $37 billion. USDC de Circle solo ha añadido $12.38 mil millones a su capitalización este año y solo $1.4 mil millones desde el 6 de noviembre cuando la victoria del presidente electo Donald Trump impulsó el mercado al alza.
USDT es el claro ganador en el mercado de stablecoins, que originalmente se basaba en la blockchain de Bitcoin pero ahora también soporta Ethereum, Solana, Tron, Avalanche, Polkadot, y Algorand, entre otras blockchains. Tether también emite tokens vinculados al oro, al euro, al yuan chino offshore y al peso mexicano.
El camino hacia este éxito no ha sido fácil para Tether, que fue objeto de una investigación regulatoria por la oficina del Fiscal General de Nueva York (NYAG) en 2019, la cual terminó aproximadamente dos años después con un acuerdo de $18.5 millones. Hacia finales del mismo año, Tether pagó una multa de $41 millones a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) por “reclamos excesivos de que la stablecoin de Tether estaba totalmente respaldada por dólares estadounidenses“
Según los reports de Tether, ahora está totalmente respaldado. Mientras tanto, sus Q3 2024 resultados financieros mostraron reservas de más de $105 mil millones en efectivo y equivalentes. Tether también señaló $102.5 mil millones en exposiciones directas e indirectas a los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que, según dijo, colocaría a la compañía entre los 18 mayores tenedores a nivel mundial si se clasificara como un país.
Para el trimestre, su beneficio neto fue un récord de $2.5 mil millones, mientras que el beneficio consolidado de nueve meses de 2024 ascendió a $7.7 mil millones. Tether también informó poseer 7,100 Bitcoin adicionales y tener inversiones estratégicas en energía renovable, Inteligencia Artificial, telecomunicaciones y educación.
Ahora, con su último movimiento de tokenización, Tether está entrando en un sector que tiene el potencial de valer varios billones de dólares mientras los bancos globales se unen a la carrera para llevar instrumentos financieros tradicionales a la blockchain.
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Transformando activos del mundo real en oportunidades digitales
Hadron de Tether llega en un momento en que actualmente hay un auge en la tokenización de instrumentos financieros en redes descentralizadas.
La tokenización es el proceso de convertir activos tradicionales en tokens digitales, representando los derechos de propiedad tanto de activos tangibles como intangibles en una blockchain. Cualquier cosa, desde acciones, mercados de capital privado, fondos del mercado monetario, renta fija, commodities, deuda, bonos del Tesoro y arte hasta propiedad intelectual, puede ser tokenizada.
Convertir activos del mundo real en tokens digitales les permite ser comprados, vendidos o intercambiados más fácilmente en plataformas digitales. Los tokens digitales también pueden ser fraccionados, lo que elimina la necesidad de un capital significativo para la inversión. Esto hace que los activos tradicionales sean accesibles para el público minorista, aumentando así la eficiencia y la liquidez.
Este mercado de rápido crecimiento actualmente vale más de $6.5 mil millones, un 12 % más que el año pasado, según los datos de DeFi Llama.
Mientras tanto, según datos de rwa.xyz, el valor de los bonos tokenizados ha alcanzado casi $2.4 mil millones, frente a $769 mil millones a principios del año. Esto solo valía $100 millones a principios de 2023.
A pesar de este crecimiento, es solo el comienzo ya que se proyecta que el mercado de activos tokenizados valga $4 billones para finales de esta década, según la firma global de consultoría McKinsey & Company. Sin embargo, “la adopción amplia de la tokenización aún está lejos,“ dijeron los autores en el informe, publicado en la primera mitad del año.
Dicho esto, incluso el caso base de McKinsey estima que el mercado de activos tokenizados alcanzará casi $2 billones para 2030. Mientras tanto, Boston Consulting Group (BCG) tiene expectativas aún mayores para el sector, estimando que el tamaño del mercado de activos tokenizados llegará a hasta $16 billones durante este período.
“Vemos un patrón de creciente demanda de inversores en el espacio de fondos tokenizados. En el próximo período, esperamos que esa tendencia continúe, especialmente cuando el dinero regulado en cadena, como stablecoins reguladas, depósitos tokenizados y proyectos de moneda digital de banco central (CBDC), se materialicen.”
– David Chan, Director General y Socio de BCG dijo a finales del mes pasado
La tokenización surgió realmente como uno de los casos de uso más candentes para blockchains el año pasado, ya que bancos y gestores de activos globales llegaron en masa para capturar la tendencia.
Entre estos participantes de TradFi, el gigante de gestión de activos BlackRock (BLK ) que lanzó ETFs de Bitcoin y Ethereum Spot este año, ha liderado esta ola de tokenización. A principios de este año, lanzó el BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) en asociación con Securitize.
El gestor de activos también lideró una ronda de financiación de $47 millones para Securitize en mayo de este año, que el jefe global de alianzas estratégicas del ecosistema de BlackRock, Joseph Chalom, calificó como “otro paso en la evolución de nuestra estrategia de activos digitales.“
El interés de BlackRock en la tokenización ha sido en relación a resolver “problemas reales“ para sus clientes. Según su CEO Larry Fink, la tokenización “definirá la próxima generación“ de los mercados de valores.
JP Morgan es otro gran jugador en el sector con su jefe de Onyx Digital Assets, Tyrone Lobban, llamando a la tokenización “una aplicación decisiva para las finanzas tradicionales.“ El enfoque en Onyx es tokenizar fondos del mercado monetario y fondos privados como crédito, acciones e inmobiliario.
Incluso el exchange de cripto Coinbase (COIN ) ha estado involucrado en la tokenización a través de su Project Diamond. A finales del año pasado, emitió una nota de descuento a corto plazo denominada en USDC en esta plataforma. Coinbase ha señalado en su investigación sobre tokenización que puede “convertirse en una parte importante del nuevo ciclo del mercado cripto“ en los próximos años.
Además de Tether y Coinbase, otras empresas nativas de cripto involucradas en esta tendencia incluyen a Midas, que lanzó dos productos de inversión tokenizados el mes pasado, y Ondo, que ha estado usando BUIDL para sus productos derivados.
Desarrollos recientes en el sector de tokenización en auge
Cada ciclo alcista de cripto tiende a tener narrativas populares que los definen. Durante el mercado alcista de 2021, los tokens no fungibles (NFT) y el metaverso fueron todo de lo que se habló, desde el comercio minorista hasta las marcas tradicionales.
Esta vez, además de los meme coins, los mercados de predicción, las Redes Descentralizadas de Infraestructura Física (DePIN), la IA y los bots de trading en Telegram, la tokenización ha capturado la atención.
A medida que la tokenización domina el interés del mercado, especialmente de las instituciones, estamos viendo mucho desarrollo en el sector.
Como compartimos arriba, gigantes financieros como BlackRock, JP Morgan y Franklin Templeton han avanzado mucho en la tokenización de activos tradicionales. Otros nombres importantes involucrados en colocar RWAs en blockchain incluyen a Citi, Standard Chartered (STD.DE ), Fidelity, Goldman Sachs (GS ), BNY Mellon, Société Générale (SGE.DE ), HSBC (HSBC ), Visa (V ) y American Express (AXP ), entre otros.
Una encuesta del Foro Oficial Monetario y de Instituciones Financieras (OMFIF) ha revelado que una gran mayoría (92 %) espera que los mercados financieros “experimenten un grado sustancial de tokenización“ en más de tres años.
Los bancos y las instituciones financieras no son los únicos interesados en la tokenización de RWA; los gobiernos también están tomando nota. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) está planeando introducir nuevas medidas para avanzar la tokenización. El banco central y regulador financiero de Singapur dijo a principios de este mes que formará redes comerciales para desarrollar infraestructura, profundizar la liquidez y permitir el acceso a instalaciones de liquidación comunes para estos activos.
“MAS ha visto un fuerte interés en la tokenización de activos en los últimos años, notablemente en renta fija, FX y gestión de activos. Estamos alentados por la entusiasta participación de instituciones financieras y colegas responsables de políticas para co-crear estándares industriales y marcos de gestión de riesgos que faciliten el despliegue comercial de productos de mercados de capital tokenizados y escalen los mercados tokenizados a nivel de la industria.“
– Leong Sing Chiong, subdirector ejecutivo de MAS
El panel del Departamento del Tesoro de EE. UU. de asesores de Wall Street, mientras tanto, ve la tokenización de la deuda del país junto con otros activos como un avance significativo, según el new report del mes pasado.
“Incluso pequeñas mejoras incrementales en un mercado muy grande como el mercado de bonos del Tesoro pueden ser impactantes a escala,“ señaló, añadiendo que “el camino a seguir debería involucrar un enfoque cauteloso liderado por una autoridad central de confianza”.
Mientras las autoridades piden más regulación, como lo hicieron recientemente la Junta de Estabilidad Financiera (FSB) y el Banco de Pagos Internacionales (BIS), los beneficios de la tokenización son demasiado grandes para ignorarlos, por lo que su adopción continúa.
Esta adopción está ocurriendo tanto en cadenas públicas como privadas. En lo que respecta a las blockchains públicas sin permiso que se utilizan para tokenizar activos, Ethereum sigue liderando. Con $1.6 mil millones en activos bajo gestión, Ethereum representa más del 70 % del mercado de bonos tokenizados.
Aunque el extenso ecosistema de Ethereum, su adopción generalizada y su robusta seguridad lo convierten en una opción popular para tokenizar fondos, sus problemas de escalabilidad han sido un problema constante, desplazando el foco a otras cadenas.
Por ejemplo, Elmnts lanzó su plataforma de inversión tokenizada para fondos respaldados por regalías de derechos minerales en Solana.
Mientras tanto, Franklin Templeton, cuyo Fondo de Dinero del Gobierno de EE. UU. On-Chain (FOBXX) listado en Nasdaq operaba originalmente en Stellar, se ha extendido a Polygon, Aptos, Avalanche y al propio L2 Base de Coinbase, para “ofrecer más opciones a los inversores y fortalecer el alcance del fondo dentro del espacio de activos tokenizados“. Curiosamente, el gigante de Wall Street solo lanzó su fondo en Ethereum la semana pasada.
Incluso BlackRock ha ampliado su Digital Liquidity Fund (BUIDL) a Polygon, Aptos, Arbitrum y Avalanche.
Ser multichain permite a las empresas capturar los beneficios únicos de diferentes blockchains, como bajo costo, ejecución rápida de transacciones, mayor accesibilidad y seguridad mejorada. Entre estas redes, Stellar representa alrededor del 17 % de la cuota de mercado, seguida por Solana con un 5.8 %, mientras que redes como Arbitrum, Optimism y Sui representan cuotas menores.
Conclusión
Así que, como vimos, la tokenización está ganando mucha tracción, especialmente del sector financiero tradicional. Este cambio tiene sentido, ya que la tokenización se ve como el próximo paso en la evolución de la industria financiera, ofreciendo eficiencia de costos, velocidad, simplicidad y accesibilidad. Además, se proyecta que valdrá más de un billón de dólares en los próximos años. Con TradFi llegando en masa para aprovechar la tecnología blockchain tokenizando activos del mundo real, las plataformas nativas de cripto también están entrando para conectar ambos mundos.
La entrada de Tether en el sector de tokenización en auge con Hadron, en particular, marca un momento crucial en la evolución de la tecnología blockchain y el ámbito cripto. Ya líder con su stablecoin respaldada por fiat USDT, y ahora, al combinar soluciones sin custodia de vanguardia y herramientas de cumplimiento, está consolidando aún más su posición de liderazgo al innovar continuamente y avanzar en la adopción de cripto.
