La ventaja de BNY Mellon como pionero en la custodia de RWA

Custodia de RWA: la ventaja de BNY Mellon como pionero en activos digitales

BNY Mellon (BK -1.12%) Sigue reforzando su control sobre la tokenización institucional. A día de hoy, es el único GSIB (Banco de Importancia Sistémica Global) estadounidense del que se ha informado ampliamente que cuenta con la exención de "no objeción" de la SEC, lo que le permite custodiar ciertos activos digitales para clientes institucionales de productos cotizados en bolsa (ETP) sin considerarlos pasivos del balance. Esto crea un escenario inusual: las grandes instituciones que requieren una postura de riesgo de grado GSIB pueden encontrarse con una lista muy corta de custodios viables.

Así es como BNY Mellon puede traducir décadas de experiencia en custodia tradicional (auditorías, controles, segregación y resiliencia operativa) en una posición dominante en la liquidación basada en blockchain y la custodia de RWA.

¿Qué son los activos del mundo real (RWA)?

Cuando piensas en activos blockchain, probablemente visualizas criptomonedas como Bitcoin (BTC -3.25%) o tokens de utilidad como Ethereum (ETH -9.82%)Si bien estos siguen siendo segmentos importantes del mercado, otro segmento de rápido crecimiento son los Activos del Mundo Real (RWA), activos financieros o físicos tradicionales representados en la cadena.

Los tokens RWA combinan aspectos de los estándares de tokens y la infraestructura financiera para representar la propiedad o los derechos vinculados a activos como bonos del Tesoro, fondos, bienes raíces, materias primas y, según la estructura, otros instrumentos regulados. Si se implementan correctamente, los RWA pueden mejorar la velocidad de liquidación, la programabilidad y la distribución, a la vez que cumplen con los requisitos de cumplimiento.

Panorama del mercado de RWA

La cifra principal de "RWA" suele estar inflada por las monedas estables. Muchas estimaciones del mercado sitúan el valor total en cadena en el mundo real en torno a los cientos de miles de millones de dólares, siendo las monedas estables la mayoría y los bonos/fondos tokenizados un subsegmento en rápido crecimiento.

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Principales redes y crecimiento de RWA

Los activos tokenizados se están extendiendo por las principales cadenas y plataformas de tokenización. A medida que más mercados bursátiles, gestores de fondos y plataformas fintech experimentan con plataformas on-chain, aumenta la demanda de la industria de operaciones de custodia y liquidación reguladas y de nivel institucional.

Por qué es importante la custodia institucional de activos digitales

Las instituciones no solo "guardan tokens". Necesitan gobernanza, controles, auditabilidad, recuperación ante desastres, informes de cumplimiento y resiliencia operativa, especialmente cuando los RWA se asignan a instrumentos regulados. La custodia institucional es la capa de infraestructura que permite a los grandes asignadores, emisores y plataformas escalar la tokenización sin convertir el riesgo de la clave privada en un riesgo existencial.

En qué se diferencia la custodia digital de las bóvedas físicas

La custodia tradicional se rige por normas sólidas: auditorías, informes, seguimiento, segregación y medidas de seguridad. La custodia digital asume muchas de estas obligaciones, pero sustituye el riesgo de acceso físico por el riesgo cibernético y de gestión de claves.

Los activos digitales pueden verse comprometidos mediante el robo de credenciales, el phishing, el malware, las amenazas internas, la mala gestión de claves y los fallos de software y operativos. No existe un "robo de bóveda" en el sentido tradicional, pero existen muchas maneras de perder activos si la gestión y los controles de claves no son de calidad institucional.

Protocolos de seguridad de custodia digital

Para operar como custodio institucional en el mercado actual, una empresa debe implementar controles rigurosos diseñados para reducir el robo, las fallas operativas y el fraude. Durante la última década, el sector ha sufrido numerosas pérdidas importantes, a menudo relacionadas con una gestión deficiente de claves, controles deficientes o procesos operativos comprometidos.

Protocolos multifirma

Las billeteras multifirma (multisig) requieren múltiples aprobaciones/claves para autorizar una transacción. Esto reduce el riesgo de un único punto de fallo y puede mitigar significativamente ciertos escenarios de phishing y violación de credenciales, especialmente cuando se combina con flujos de trabajo de aprobación estrictos y separación de funciones.

Tecnología MPC

BNY Mellon utiliza computación multipartita (MPC), un modelo de seguridad criptográfica ampliamente adoptado en la custodia institucional. MPC funciona dividiendo las claves privadas en fragmentos cifrados distribuidos en entornos aislados, lo que reduce el riesgo de fallos puntuales.

Al utilizar firmas de umbral, se pueden aprobar transacciones sin reconstruir una clave privada completa en un solo lugar, un enfoque que puede reducir las superficies de ataque cuando se combina con controles de políticas y procedimientos de almacenamiento en frío.

Los piratas informáticos han robado miles de millones en criptomonedas

La industria ha sido testigo de repetidos robos a gran escala, incluyendo actividades atribuidas a sofisticados actores vinculados al Estado. Según informes de Chainalysis, el total de fondos robados sigue siendo un importante vector de riesgo que impulsa a las instituciones a adoptar modelos de custodia con mayor control.

• Bybit (se informó que ascendieron a ~$1.5 millones en 2025)
• Ronin (se informó de ~$624 millones en 2022)
• Red polivinílica (se informó de ~$611 millones en 2021)

La ventaja de BNY Mellon como pionero en la custodia de RWA

Muchas empresas han optado por la custodia digital institucional, pero la ventaja de BNY Mellon reside en su capacidad para sortear las restricciones regulatorias y contables relevantes para las operaciones a escala de GSIB. En 2024, varios informes indicaron que BNY Mellon recibió la aprobación de la SEC para las estructuras de custodia de los ETP de Bitcoin/Ether, lo que le permitió evitar considerar las criptomonedas custodiadas como pasivos del balance en ese contexto.

SAB 121 y restricciones contables

Una de las mayores barreras estructurales para los bancos estadounidenses ha sido la carga contable y de gestión de riesgos asociada a la tenencia de activos digitales de clientes, incluyendo cómo se reconocen y divulgan los pasivos. Estos requisitos pueden afectar significativamente el capital, los controles y los marcos internos de riesgo, especialmente para los bancos de importancia sistémica.

Si bien el entorno de políticas continúa evolucionando, la temprana capacidad de BNY Mellon para sortear estas restricciones le permitió tomar la delantera al ofrecer estructuras de custodia de grado GSIB que las instituciones pueden suscribir más fácilmente desde un punto de vista de riesgo y cumplimiento.

Activos digitales de BNY Mellon

Gracias a su huella de custodia institucional, BNY Mellon puede respaldar activos tokenizados, como bonos del Tesoro, estructuras de fondos y otros RWA, junto con capacidades que las instituciones valoran, incluidos flujos de trabajo de liquidación controlados, transferencias en cadena (cuando estén permitidas) y vías de integración para plataformas de tokenización.

Se trata menos de una “custodia de criptomonedas” minorista y más de incorporar controles institucionales (segregación, auditoría, informes y resiliencia operativa) en un contexto de liquidación en cadena.

Lo que esto significa para los inversores

Si los RWA continúan pasando de la fase piloto a la producción, aumentará la demanda de servicios de custodia y liquidación que cumplan con las normas. Los grandes emisores y asignadores suelen exigir estándares de gobernanza y operativos que limitan el número de proveedores aceptables.

En ese contexto, BNY Mellon funciona como un guardián de facto para algunos flujos institucionales, no porque no existan otros custodios, sino porque los marcos de grado GSIB pueden ser un requisito interno estricto para ciertas instituciones. Con el tiempo, la competencia podría intensificarse a medida que otros bancos y custodios importantes obtengan una claridad regulatoria y una preparación operativa comparables.

Ganancias del cuarto trimestre de BNY Mellon

El último informe de ganancias de BNY Mellon (publicado el 13 de enero de 2026) destacó un desempeño resiliente, con ingresos reportados alrededor de $5.2 mil millones para el trimestre y una gerencia señalando expectativas de crecimiento continuo.

El banco sigue siendo líder mundial en custodia y administración de activos, con una escala de administración de activos que se mide en decenas de billones de dólares (a menudo denominados activos bajo custodia/administración), junto con un importante negocio de gestión de activos medido por separado como AUM. Esta distinción es importante: "AUC/A" y "AUM" no son la misma métrica.

Cómo BNY Mellon define el futuro de los mercados de RWA

El posicionamiento de BNY Mellon puede legitimar y acelerar la adopción institucional de RWA al reducir la fricción operativa y el riesgo percibido de custodia. Al mismo tiempo, la estructura del mercado podría centrarse cada vez más en la concentración y la resiliencia, ya que la custodia es un punto crítico en cualquier sistema financiero tokenizado.

A largo plazo, muchos analistas esperan que otros bancos y custodios regulados busquen aprobaciones similares, lo que podría reducir el riesgo de cuellos de botella y ampliar el acceso institucional.

Bank of New York Mellon

El Bank of New York tiene sus orígenes en una fundación vinculada a Alexander Hamilton. Con el tiempo, la institución evolucionó mediante la renovación de su marca y la consolidación hasta convertirse en el actual Bank of New York Mellon, centrado principalmente en servicios de inversión institucional, custodia y gestión de activos.

Para los inversores que buscan exposición a la capa de “picos y palas” de la tokenización (custodia, controles y liquidación institucional), BNY Mellon ofrece un ángulo diferenciado que depende menos de la volatilidad del precio de los tokens y está más alineado con la adopción de infraestructura.

Últimas noticias y resultados del Bank of New York Mellon (BK)

BNY Mellon se alinea para el éxito

La estrategia de BNY Mellon en activos digitales se asemeja menos a una expansión especulativa de criptomonedas y más a una extensión lógica de su franquicia principal: salvaguardar los activos, facilitar la liquidación y proporcionar controles operativos de nivel institucional. Si los RWA tokenizados siguen escalando, la custodia se convierte en una capa clave de "peaje", y BNY Mellon está posicionado para monetizar esa transición.

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