Activos digitales
Ley CLARITY Explicada: Qué Significa el Voto del Senado para las Criptomonedas
Añade Securities.io a tus fuentes preferidas en Google
El proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptoactivos, conocido como Ley CLARITY, sigue enfrentándose a la oposición y a grupos que buscan asegurarse de que incluya aspectos esenciales para sus modelos de negocio. El proyecto fue aprobado recientemente por la Cámara de Representantes y se prepara para una votación en el Senado. Por ello, este es el momento ideal para analizar qué abarca y cómo podría afectar al mercado en el futuro. Esto es todo lo que debe saber sobre la Ley CLARITY.
Resumen
- La Ley CLARITY establece un marco federal para la supervisión de cripto.
- Divide la autoridad entre la SEC y la CFTC.
- El proyecto ahora enfrenta una votación crítica en el Senado en medio de fricciones políticas.
Por qué la regulación de la estructura del mercado cripto está muy retrasada
La Ley CLARITY nació de una creciente sensación de urgencia en torno a la regulación de activos digitales como Bitcoin, los tokens DeFi y las stablecoins. Desde su aparición, estos activos carecen de un método claro para determinar su categoría o identificar qué organismo regulador sería responsable de aplicar las normas.
En los primeros tiempos del mercado blockchain, esta flexibilidad era aceptable porque la mayoría de los inversores buscaba innovar en la tecnología e impulsar su adopción. Hoy, el mercado se ha convertido en un sector de un billón de dólares al que llegan miles de millones en capital institucional.
Cabe destacar que los inversores institucionales exigen estándares más altos y certeza jurídica. Esto significa que el nivel actual de participación es apenas una pequeña fracción del potencial que podría alcanzarse con una verdadera claridad regulatoria. Además, la falta de transparencia ha creado un escenario en el que muchos proyectos blockchain temen una “regulación mediante acciones coercitivas”, por lo que deben esperar a ver qué ocurre en lugar de desarrollar con confianza.
¿Qué es la Ley CLARITY (H.R. 3633)?
La Digital Asset Market Clarity Act of 2025 (H.R. 3633) intenta corregir estos problemas. Contiene aportes de reguladores, participantes del mercado y usuarios habituales de criptoactivos. Fue concebida expresamente para aliviar las inquietudes de los inversores institucionales sin frenar la innovación estadounidense.
El proyecto fue aprobado por la Cámara de Representantes el 17 de julio de 2025, después de meses de debates y negociaciones. Ahora pasará al Senado, donde promete librarse una batalla aún mayor. A continuación se explica qué contiene actualmente y por qué algunos consideran que debería abarcar mucho más.
Marco Federal
En el centro de la Ley CLARITY se encuentra un nuevo marco que asigna responsabilidades distintas a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) y a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). Las nuevas directrices permitirán a las empresas acelerar su registro y aumentar la confianza de los inversores.
Entre los componentes clave del proyecto figura el pleno cumplimiento de la Ley de Secreto Bancario. También introduce varias directrices para los custodios de activos digitales, como separar los fondos de los clientes del flujo de caja operativo, someterse a auditorías independientes y establecer controles de riesgo de nivel empresarial.
En concreto, los bancos estatales o federales, las sociedades fiduciarias y las empresas registradas ante la CFTC podrán actuar como custodios si se aprueba la ley. Las empresas que no cumplan estas condiciones deberán integrar un custodio certificado en su modelo de negocio y aplicar las nuevas protecciones para desarrolladores sin control efectivo a fin de satisfacer los requisitos.
Supervisión
La SEC y la CFTC tendrán responsabilidades separadas dentro de este marco. Sin embargo, un aspecto fundamental del proyecto es que las nuevas definiciones, resoluciones y futuras directrices serán decididas por un comité conjunto con representantes de ambos organismos. En cuanto a funciones concretas, la SEC será responsable de supervisar los tokens centralizados y los activos vinculados a contratos de inversión.
Por su parte, la CFTC supervisará los mercados al contado, las plataformas de intercambio, los corredores y los intermediarios. Su jurisdicción incluirá DeFi y otras materias primas digitales descentralizadas. El proyecto define una materia prima digital como un activo asociado a un sistema blockchain maduro que no tiene una única entidad controladora.
Técnicamente, las stablecoins también podrían entrar en esta clasificación. Sin embargo, la Ley CLARITY remite a las directrices de la Ley GENIUS. La Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act of 2025, o Ley GENIUS, fue promulgada el 18 de julio de 2025. Establece un marco integral para el sector de las stablecoins y fija estándares esenciales para su emisión, custodia y uso.
Desliza para desplazarte →
| Regulador | Jurisdicción Principal | Tipos de Activos Cubiertos |
|---|---|---|
| SEC | Protección del inversor y divulgaciones | Activos de contrato de inversión, tokens centralizados |
| CFTC | Supervisión del mercado y integridad comercial | Commodities digitales, mercados spot, protocolos DeFi |
Por qué la Ley CLARITY prohíbe los rendimientos de stablecoins
Curiosamente, en su forma actual, la Ley CLARITY exime a las stablecoins de pago de las leyes de valores. Esta cuestión ya se abordó en la Ley GENIUS, que prohíbe el pago de rendimientos. Muchos creen que esta medida busca establecer una distinción clara entre los depósitos bancarios y las stablecoins para evitar salidas masivas de capital del sistema bancario tradicional.
Exclusiones
La Ley CLARITY incluye varias exclusiones adicionales. Principalmente, exime las operaciones secundarias con materias primas digitales maduras. También libera a mercados secundarios como los CEX y DEX de la obligación de registrarse ante la SEC. Esta decisión se considera positiva para el sector porque ayuda a acelerar el lanzamiento de nuevos proyectos.
¿Influyó la Ley CLARITY en el desempeño de Bitcoin después del recorte de tasas?
Algunos analistas se apresuraron a relacionar el avance del proyecto hacia el Senado con el hecho de que Bitcoin (BTC ) no experimentara el repunte que muchos esperaban tras el recorte de tasas de la Fed. Sin embargo, un análisis más profundo muestra que el sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso y que muchos inversores consideran el recorte una prueba, no una solución definitiva.
BTC Gráfico de precios
Estado Legislativo y Perspectiva del Senado
Han pasado meses desde que la Ley CLARITY fue aprobada por la Cámara. Ahora el proyecto irá al Senado para una votación final. Cabe destacar que ha obtenido apoyo bipartidista y que muchos intentan aprobarlo antes de finales de 2025. Sin embargo, nuevas distracciones y propuestas alternativas podrían complicar estos esfuerzos.
Fricción Política y Propuestas Competidoras del Senado
El Comité Bancario del Senado ha presentado un proyecto de ley que muchos consideran un competidor directo de la propuesta de la Cámara. Esta nueva iniciativa legislativa llega después de semanas de negociaciones discretas entre demócratas y republicanos del Senado.
Los demócratas han mostrado su apoyo a gran parte de la estructura de la Ley CLARITY. Sin embargo, consideran que se queda corta en aspectos cruciales como la estabilidad, la integridad del mercado y la seguridad nacional. También quieren una sección centrada específicamente en la conducta política relacionada con estos activos.
Esta última petición apunta claramente al presidente Trump, quien ha lanzado varios proyectos blockchain durante los últimos años. Cabe recordar que Trump ha dado un giro completo respecto de los activos digitales, a los que calificó de “estafa” durante su primer mandato.
Adoptando Nuevas Tecnologías
Esta nueva legislación forma parte de una iniciativa más amplia para adoptar blockchain y otras tecnologías avanzadas. El presidente de la SEC, Paul Atkins, ya ha declarado que el mercado busca avanzar hacia entidades que operen en cadena. Como parte de este proceso, la SEC emitió una carta de no intervención sobre los planes de Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) para lanzar un nuevo servicio de tokenización del mercado de valores.
Tokenización Completa
Los mercados financieros están avanzando hacia blockchain, y con razón. Los sistemas basados en blockchain reducen costos, mejoran la transparencia y son más resilientes que las alternativas centralizadas. Además, a medida que más leyes conceden a los activos digitales protecciones clave presentes en los mercados tradicionales, la transición tiene más sentido que nunca.
Se espera que esta transición digital mejore el rendimiento y la transparencia, además de aportar mayor estabilidad. También animará a más empresas tecnológicas a ofrecer productos innovadores que faciliten la transición a sistemas en cadena. La SEC llegó incluso a afirmar que estudiará nuevas exenciones para las ofertas vinculadas con esa transición.
Atkins ha expresado abiertamente su apoyo a integrar tecnologías innovadoras para mejorar la oferta del mercado. Esta última decisión, que permite operar libremente a uno de los mayores proveedores estadounidenses de servicios de compensación, liquidación y negociación, envía una señal contundente y seguramente impulsará una mayor innovación.
Conclusión para el Inversor
Si se aprueba, la Ley CLARITY podría liberar capital institucional al reducir la incertidumbre regulatoria y, al mismo tiempo, favorecer a las plataformas de intercambio, los custodios y las plataformas de tokenización que cumplan las normas.
La Ley CLARITY | Conclusión
Sería un logro extraordinario que los legisladores alcanzaran un acuerdo y aprobaran esta norma antes de finales de 2025. Sin embargo, las posibilidades de que el apoyo bipartidista alcance el nivel necesario disminuyen rápidamente. Es más realista pensar que el proyecto llegará al Senado después del receso festivo, lo que daría a ambas partes más tiempo para afinar su postura.
¿Qué opina de la Ley CLARITY? ¿Cree que se aprobará antes de finales de 2025? Déjenos un me gusta, comparta el artículo y cuéntenoslo en los comentarios. Haga clic aquí para conocer más novedades sobre activos digitales.
