Valores digitales: Una visión macro – Thought Leaders

El mercado de valores digitales está comenzando a crecer de manera constante en todo el mundo. Numerosos participantes están emergiendo, emitiendo valores digitales en una variedad de industrias y adoptando diversos modelos de recaudación de capital.

Desde las iniciativas de Moneda Digital de Bancos Centrales de los bancos centrales hasta las empresas privadas que emiten valores en la cadena de bloques, el mundo financiero está comenzando a comprender los beneficios de los valores digitales.

Varios intercambios de activos digitales alrededor del mundo están emergiendo y añadiendo capacidades para el comercio tanto de valores digitales como de acciones tokenizadas (valores preexistentes que se venden en los intercambios como tokens vinculados al precio).

El sector inmobiliario presenta mucho potencial en la adopción de valores digitales para la recaudación de capital. Actualmente, es la tercera industria más grande después de Tecnología y Finanzas.

En términos interanuales, la capitalización de mercado de todas las emisiones inmobiliarias ha aumentado de $98 millones a $148 millones, lo que representa un crecimiento del 51% en los últimos 12 meses. A continuación se muestra una desglosada del mercado por sector:

Fuente: Atlas One Research Terminal

Capitalización de mercado: $1,132,497,239.60

Crecimiento interanual: 91%

Capitalización promedio del emisor: $15,099,963.19

Capitalización mediana del emisor: $1,520,000.00

Número de valores digitales: 76

Cap. estimada de fin de año: $3,500,000,000.00

El sector inmobiliario es un área importante de mayor adopción de los DSO. Nuevos mercados inmobiliarios están emergiendo y adoptando la tecnología blockchain.

Esto se debe en gran parte a dos factores: el reconocimiento de las ventajas económicas de la tokenización inmobiliaria y la apreciación general de la clase de activo.

El sector tecnológico también ha sido un líder en la adopción de valores digitales, probablemente debido a que los emisores relacionados con la tecnología están más familiarizados con la propuesta de valor de la tecnología blockchain. Varias empresas de minería de criptomonedas están aprovechando los valores digitales para ofrecer una experiencia basada en blockchain a sus inversores, con distribuciones sin problemas y potencial de liquidez secundaria.

Los DSO financieros también han crecido desde principios de 2021. Grandes bancos e instituciones han estado experimentando con soluciones de liquidación basadas en blockchain y emisiones de valores digitales de renta fija. Entre ellos se encuentran el bono digital de DBS y el papel comercial de CGS-CIMB. Estas emisiones han añadido una cantidad sustancial a la capitalización del mercado. Al momento de escribir esto, CGS-CIMB ha recaudado $7.5M a través de su oferta de papel comercial digitalizado, mostrando los claros beneficios de la adopción de valores digitales en financiamiento a corto plazo.

Cantidad recaudada mediante valores digitales por cadena de bloques:

Ethereum: $798,759,167
Tezos: $21,300,000
Other Blockchains: $30,377,852

En términos de protocolo de cadena de bloques, Ethereum sigue siendo la principal cadena utilizada para emisiones de valores digitales, con ofertas importantes como Blockchain Capital (BCAP) y el token de participación en ingresos de INX.

Sin embargo, la mayoría de los valores de tZERO se alojan en la cadena de bloques Tezos. 

Tezos se ha posicionado como un competidor de Ethereum en el espacio de valores digitales.

Aunque las tarifas de gas de Ethereum son las más altas de la industria, la infraestructura alrededor del comercio descentralizado está mayormente construida sobre Ethereum.

Las tarifas de gas pueden mitigarse emitiendo valores en cadenas de bloques privadas, y posteriormente emitiéndolos en cadenas públicas una vez que el comercio secundario esté disponible.

La actualización Ethereum 2.0 también busca reducir las tarifas de gas, lo que podría hacer que las emisiones sean aún más baratas.

Además, incluso con tarifas de gas altas, las ofertas de valores digitales siguen siendo más baratas que las alternativas tradicionales.

Una ventaja de emitir en la cadena de bloques Ethereum es la capacidad de personalizar la oferta de valores digitales a las necesidades del emisor, a menudo mediante la lista blanca de direcciones y la creación de límites jurisdiccionales para el comercio.

Actualmente existen dos estándares de Ethereum diseñados específicamente para valores digitales: ERC-1400 (desarrollado por Polymath) y ERC-1404.

Aunque la mayoría de las ofertas de valores digitales se realizan como tokens ERC-20, INX se emitió recientemente como ERC-1404.

Valores digitales por tipo de seguridad:

Fuente: Atlas One Research Terminal

Diversos tipos de seguridad se han emitido como valores digitales. Actualmente, el tipo de seguridad más común son las acciones (62%), pero el mercado de renta fija ha estado en los titulares, particularmente en lo que respecta a papeles comerciales y bonos respaldados por bienes raíces.

Los valores de participación en ingresos también son populares, permitiendo a los emisores recaudar capital sin ceder participación accionaria.

El mayor valor digital hasta la fecha, Overstock, es un dividendo digital emitido a los inversores minoristas de la acción cotizada públicamente de la compañía. Esto fue una forma poderosa de promover la adopción de valores digitales entre los inversores de capital público.

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