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Tourmente tarifaire: comment les « Trois grands » constructeurs automobiles s’en sont-ils sortis ?
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Guerre commerciale libre pour tous
As the Trump presidency ramps up tariffs and pressure on other nations, international trade is in turmoil. On the 2nd of avril 2025, a flood of new tariffs was enacted, with the baseline level being a 10% tariff on everything imported into the USA.
Some countries will be submitted to this baseline level only, including, for example, the UK, Brazil, Australia, New Zealand, Argentina, and Turkey.
Certains pays ne seront soumis qu’à ce niveau de base, notamment le Royaume‑Uni, le Brésil, l’Australie, la Nouvelle‑Zélande, l’Argentine et la Turquie.
Others are not so lucky, and are submitted to punitive tariffs, for example:
- 20 % pour l’UE.
- 24 % pour le Japon.
- 54 % pour la Chine.
- 46 % pour le Vietnam.
- 32 % pour Taïwan.
Meanwhile, the 25% tariffs on Canada and Mexico still hold, but with no extra added on the 2nd of April.
Source: Reuters
« Les tarifs sont erronés et ne sont dans l’intérêt d’aucune des parties. Nous ferons tout ce qui est en notre pouvoir pour travailler à un accord avec les États‑Unis, dans le but d’éviter une guerre commerciale qui affaiblirait inévitablement l’Occident au profit d’autres acteurs mondiaux », t
Overall, according to James Surowiecki, it seems that the formula used to decide the tariffs, besides a few exceptions for allied countries at the 10% baseline, was to take the trade deficit the US has with each country and divide it by US imports from that country.
Source: Ryan Petersen
Another set of tariffs, independent of geography-based tariffs, is regarding the import of cars made out of the USA, with a blanket 25% tariff.
Cela peut entraîner un bouleversement massif de l’industrie automobile nord‑américaine, car de nombreux constructeurs avaient déplacé une partie de leur chaîne d’approvisionnement au Canada et au Mexique pour réduire les coûts.
And overall reverse a very old trend of declining tariffs of the past decades.
Et, dans l’ensemble, inverser une très ancienne tendance à la baisse des tarifs des dernières décennies.
Source: Bianco Research
Production automobile en Amérique du Nord
To understand the impact of the tariffs, a look at how the industry and trade flows are currently structured is a good start.
L’industrie automobile nord‑américaine valait près d’un trillion de dollars en 2024. Elle devrait également croître à un TCAC de 5,4 % jusqu’en 2029.
En 2024, les États‑Unis ont vendu 16,3 millions de voitures et véhicules légers. Parmi ces ventes, 7,5 millions étaient importés, soit 46 % de tous les véhicules vendus.
Par ordre d’importance, la principale source d’importation était le Mexique, avec 15 % de tous les véhicules vendus aux États‑Unis en provenance de ce pays, suivi du Canada (7 %). D’autres exportateurs majeurs d’automobiles vers les États‑Unis étaient le Japon, la Corée du Sud et les pays européens, notamment l’Allemagne.
Impacts des tarifs
Impact financier
Thanks to an analysis from S&P Global Mobility, we can estimate the impact of these tariffs on imported cars. The average $25,000 landed cost of a vehicle from Mexico and Canada will see an additional $6,250 for a new vehicle.
Grâce à une analyse de S&P Global Mobility, nous pouvons estimer l’impact de ces tarifs sur les voitures importées. Le coût d’atterrissage moyen de 25 000 $ d’un véhicule provenant du Mexique et du Canada verra une hausse supplémentaire de 6 250 $ pour un véhicule neuf.
As the two countries are subjected to a blanket 25% tariff on almost all goods (excluding some exceptions for oil products), the import of Canada or Mexico-made parts will also see a similar rise in prices.
Comme les deux pays sont soumis à un tarif forfaitaire de 25 % sur presque tous les biens (à l’exception de quelques produits pétroliers), l’importation de pièces fabriquées au Canada ou au Mexique connaîtra également une hausse similaire des prix.
In the very short term, a mix of manufacturers absorbing part of the price rise from their profits and a direct increase in price tags will likely occur.
À très court terme, un mélange de fabricants absorbant une partie de la hausse des prix grâce à leurs marges et d’une augmentation directe des prix affichés devrait se produire.
Effets à court terme
In the short term, this could create severe supply chain disruption, as well as a shock to the sales number of new cars. It will likely … etc.
À court terme, cela pourrait provoquer une grave perturbation de la chaîne d’approvisionnement, ainsi qu’un choc sur le nombre de ventes de voitures neuves. Il faudra probablement plusieurs années aux constructeurs pour rapatrier aux États‑Unis les parties de la chaîne d’approvisionnement qui ont été déplacées à l’étranger.
De plus, les coûts de main‑d’œuvre et une autre différence fiscale pourraient rendre la production de certaines pièces à l’étranger encore avantageuse par rapport à la fabrication locale, même sans tenir compte des coûts ponctuels de relocalisation. Dans ce cas, les prix des voitures augmenteraient sans impact majeur sur la production nationale.
Pour l’instant, les voitures fabriquées localement n’étaient pas particulièrement compétitives par rapport aux importées, ni moins chères. Ainsi, au mieux, cela devrait stimuler les ventes de voitures fabriquées localement.
Il reste à voir si la production locale pourra répondre à une telle hausse de la demande. Dans le cas contraire, une hausse des prix et une pénurie de voitures fabriquées aux États‑Unis et exemptes de tarifs pourraient persister pendant 12 à 24 mois jusqu’à ce que la production américaine puisse être augmentée.
Il n’est pas non plus impossible que certains constructeurs envisagent, au moins pour certains modèles, une hausse des prix afin de dégager davantage de marges et de financer les investissements nécessaires ainsi que la relocalisation des usines.
La question des batteries
Another question looming over the US automotive industry is electrification. Besides Tesla (TSLA ), the “Big 3” car companies or General Motors Company (GM ), Fiat Chrysler, now Stellantis (STLA ), and Ford (F ) have somewhat lagged in EV technology.
Une autre question qui plane sur l’industrie automobile américaine est l’électrification. En dehors de Tesla, les « Trois grands » constructeurs automobiles, à savoir General Motors Company (GM ), Fiat Chrysler, aujourd’hui Stellantis (STLA ), et Ford (F ), ont quelque peu pris du retard dans la technologie des véhicules électriques.
This means that many are importing their battery packs from abroad, fully made or their components, with China a key supplier.
Cela signifie que beaucoup importent leurs packs de batteries de l’étranger, entièrement assemblés ou leurs composants, la Chine étant un fournisseur clé.
As the 54% tariffs imposed on China are some of the highest in the world, this could lead to some confusing tentatives to bypass the tariffs: for example, a battery pack could be imported from China to Mexico, assembled in Mexico, and then sold at “only” a 25% tariff as a car made in Mexico.
Étant donné que les tarifs de 54 % imposés à la Chine figurent parmi les plus élevés au monde, cela pourrait entraîner des tentatives confuses de contourner les tarifs: par exemple, un pack de batteries pourrait être importé de Chine au Mexique, assemblé au Mexique, puis vendu avec « seulement » un tarif de 25 % en tant que voiture fabriquée au Mexique.
This could, however, be a risky move, as it is likely that the Trump administration might catch on with it and bring additional rules, tariffs, and sanctions to stop the practice, the way Chinese goods re-exported to Vietnam are now punished with a general 46% on the whole country.
Cela pourrait toutefois être une démarche risquée, car il est probable que l’administration Trump s’en rende compte et introduise des règles, tarifs et sanctions supplémentaires pour stopper cette pratique, de la même manière que les produits chinois réexportés vers le Vietnam sont désormais sanctionnés d’un tarif général de 46 % sur l’ensemble du pays.
Perspective à long terme
Résultats à long terme prévus
Of course, the intended goal of these tariffs is to relocate heavy industry in the USA, after decades of globalization and offshoring.
Bien sûr, l’objectif visé de ces tarifs est de relocaliser l’industrie lourde aux États‑Unis, après des décennies de mondialisation et de délocalisation.
In part this should work, simply because with high enough tariffs, it will become completely unviable to import cars into the USA.
En partie, cela devrait fonctionner, simplement parce qu’avec des tarifs suffisamment élevés, il deviendra totalement non viable d’importer des voitures aux États‑Unis.
However, it is yet to be seen if this will just create more jobs, or also create a permanent increase in car prices, as the US economy is structurally more expensive when it comes to goods manufacturing, stemming from high salaries and more regulations.
Cependant, il reste à voir si cela créera simplement plus d’emplois, ou entraînera également une hausse permanente des prix des voitures, l’économie américaine étant structurellement plus coûteuse en matière de fabrication de biens, en raison de salaires élevés et de réglementations plus nombreuses.
Considérations stratégiques et de défense ?
Another likely set of reasons for the tariffs are the national security and defense aspects. Car factories are the basis of most heavy industry supply chains in a country, supporting a dense network of machining tools, design expertise, logistical networks (including railroads), and metallurgical companies (steel and aluminum especially).
Un autre ensemble probable de raisons pour ces tarifs réside dans les aspects de sécurité nationale et de défense. Les usines automobiles constituent la base de la plupart des chaînes d’approvisionnement de l’industrie lourde d’un pays, soutenant un réseau dense d’outils d’usinage, d’expertise en conception, de réseaux logistiques (y compris les chemins de fer) et d’entreprises métallurgiques (notamment l’acier et l’aluminium).
So this should probably be understood in the broader context:
- Une proposition de frais massifs sur les navires construits en Chine accostant aux États‑Unis. Previous tariffs on steel and aluminum les tarifs précédents sur l’acier et l’aluminium ont augmenté en février 2025, passant de 10 % aux mêmes 25 % appliqués aux voitures, au Canada et au Mexique.
- Le raffinage de l’aluminium est également la principale source de terres rares indispensables aux applications de haute technologie, des batteries aux électroniques et aux systèmes d’armes.
- Intensification de la concurrence entre grandes puissances avec la Russie et la Chine, et une menace imminente de bombardement de l’Iran dans quelques mois seulement.
- Dans ce contexte, l’intérêt intense des États‑Unis à accéder aux ressources de terres rares du Groenland et de l’Ukraine prend tout son sens.
So overall, despite potential negative effects on inflation and short-term disruption, automakers should expect the tariffs to stay, and even intensify if considered “not enough” by Trump and its advisors.
Ainsi, dans l’ensemble, malgré les effets négatifs potentiels sur l’inflation et les perturbations à court terme, les constructeurs automobiles devraient s’attendre à ce que les tarifs restent en place, voire s’intensifient si Trump et ses conseillers les jugent « insuffisants ».
Entreprises des « Trois grands » constructeurs automobiles
As the tariffs are put in place, we can look at the position of each of the largest US manufacturers, as well as a selection of some of the other international brands active in this market.
Alors que les tarifs sont mis en place, nous pouvons examiner la position de chacun des plus grands fabricants américains, ainsi qu’une sélection de certaines des autres marques internationales actives sur ce marché.
General Motors
GM Graphique du prix
Comme de nombreux constructeurs automobiles, le cours de l’action de l’entreprise a connu une tendance à la baisse en raison des coûts supplémentaires à venir et des incertitudes, les pièces et les étapes de production traversant souvent les frontières une ou plusieurs fois lors de l’assemblage des voitures.
En 2019 et 2020, GM était « leader dans l’envoi d’emplois vers le Mexique » et « se retire à l’étranger ». Ainsi, bien que à long terme les tarifs puissent protéger la production nationale de l’entreprise, cela ne constitue pas forcément un avantage à court terme.
This is not to say that some adjustments couldn’t be made in the upcoming months:
« Nous disposons de la capacité aux États‑Unis pour transférer une partie de cette production. Nous vendons également des camions à l’échelle mondiale, ce qui nous permet d’analyser l’origine des expéditions sur les marchés internationaux. Nous pouvons prendre des mesures pour minimiser l’impact si des tarifs sont imposés au Canada ou au Mexique, »
Mary Barra – PDG de GM lors d’une conférence en janvier 2025
It would, however, severely impact previous investment in Mexico & Canada, notably the recent $1B to modernize its Ramos Arizpe plant in Mexico, a factory shifting to 100% EV production.
Ford
F Graphique du prix
Ford se trouve dans une position assez similaire à celle de GM en ce qui concerne la délocalisation, une stratégie que l’entreprise poursuit depuis de nombreuses années.
Même en 2024, le PDG de Ford a déclaré que la grève de l’UAW l’avait amené à envisager la délocalisation des emplois de camions.
Cependant, le processus de délocalisation est beaucoup moins avancé, ce qui pourrait soudainement se transformer en avantage.
« Nous fabriquons 100 % de nos camions avec des travailleurs de l’UAW aux États‑Unis, » a-t-il déclaré. Nos concurrents ne le font pas. Ils ont traversé la faillite et ont déplacé la production au Mexique et ailleurs.
Cependant, des décisions passées comme la production du Focus de prochaine génération déplacée en Chine en 2017 et l’exportation de ces voitures vers les États‑Unis pourraient finalement s’avérer une erreur.
Stellantis
STLA Graphique du prix
Contrairement aux autres « Trois grands », Stellantis est une entreprise beaucoup moins centrée sur les États‑Unis, les marques Chrysler, Jeep et Ram n’étant que quelques‑unes des marques du groupe, aux côtés de marques européennes comme Citroën, Fiat, Lancia, Peugeot, Alfa Romeo, etc.
Source: Motor1
Néanmoins, les tarifs affectent également l’entreprise, avec l’annonce d’une pause de production dans les usines canadiennes et mexicaines ainsi que 900 licenciements temporaires, après la décision de la Maison-Blanche.
Des licenciements temporaires dans les usines américaines, qui produisent des pièces pour les usines canadiennes et mexicaines en pause, sont également à prévoir.
Notamment, le crossover Jeep Compass, le SUV électrique Jeep Wagoneer S et les pickups lourds Ram sont produits au Mexique.
Autres constructeurs automobiles
Tesla
TSLA Graphique du prix
Tesla est connu pour avoir toutes ses usines nord‑américaines aux États‑Unis, ce qui devrait aider à protéger l’entreprise. Cependant, ce n’est pas non plus une décision sans ambiguïté. Comme l’explique même Musk, peut-être afin d’éviter une accusation de favoritisme de la part de l’administration Trump en raison de son activité sur DOGE:
« Il est important de noter que Tesla n’est PAS épargné ici. »
Tesla est également beaucoup plus intégré verticalement que le reste de l’industrie, de sorte qu’il est globalement moins susceptible de dépendre de l’importation de pièces du Mexique, du Canada ou d’autres pays pour ses voitures.
Cependant, Tesla aurait apparemment rejoint Ford Motors dans la recherche d’une exonération tarifaire, cherchant à exclure les équipements chinois utilisés pour fabriquer des équipements de puissance, des essieux motrices, des modules de batterie et des micro‑puces. Demander l’exemption d’équipements non sanctionnés pourrait être une démarche judicieuse, car elle peut être justifiée par l’accélération de la relocalisation de la production finale utilisant cet équipement.
Une autre activité de Tesla qui pourrait être affectée par les tarifs sur la Chine, et non par les tarifs automobiles, est le secteur du stockage d’énergie de Tesla. Dans une certaine mesure, il s’agit d’une activité de « reconditionnement » de composants de batteries fabriqués en Chine, désormais soumis à de lourds tarifs. Là aussi, réussir à importer des équipements chinois sans tarifs pourrait aider à construire une chaîne d’approvisionnement de batteries plus domestique.
Toyota
Toyota possède pas moins de 10 usines de fabrication aux États‑Unis, avec des modèles phares comme le SUV Highlander. Cependant, ces usines dépendent également de pièces clés provenant du Japon, et toutes les Prius sont expédiées depuis le Japon.
Dans l’ensemble, les ventes de Toyota aux États‑Unis représentaient 2,3 million d’unités en 2024, sur un total de 10,1 millions de voitures dans le monde.
Ainsi, paradoxalement, alors que les marques américaines historiques ont délocalisé leurs usines vers les voisins les plus proches des États‑Unis, une entreprise japonaise comme Toyota pourrait se trouver, voire être mieux placée, pour profiter des tarifs protectionnistes.
En grande partie, cela s’explique par le fait que l’entreprise a déjà fait face à des tarifs protectionnistes contre les constructeurs japonais depuis les années 1980‑1990, et a adapté son activité nord‑américaine en conséquence.
(Vous pouvez également en savoir plus sur Toyota, y compris sa stratégie d’électrification, dans “Toyota (TM) : jouer la sécurité avec une approche équilibrée”)
Hyundai
Hyundai est une entreprise qui réalise la majeure partie de son activité en Corée ainsi qu’aux États‑Unis et en Europe. Cependant, les près d’un million de véhicules vendus chaque année aux États‑Unis ne constituent pas une simple approximation pour l’entreprise, nous pouvons donc nous attendre à ce que les tarifs aient également un impact.
Source: Hyundai
Jusqu’à présent, l’entreprise semble prête à subir les tarifs et vise à maintenir son avantage prix, même au détriment de ses marges.
« Ce que je peux vous dire, c’est que nous n’allons pas augmenter les prix pour le moment. Notre position sur le marché est d’être toujours compétitif.
Nous devons offrir à nos clients des produits compétitifs avec un bon design, une bonne technologie et de bons services. Nous continuerons ainsi. »
Jose Munoz – PDG de Hyundai Motor
Cela sera probablement une stratégie pour avaler cette pilule amère, puis travailler sur le plan annoncé la semaine dernière visant à investir 21 milliards de dollars aux États‑Unis d’ici 2028, ce qui peut être décrit comme une victoire pour l’administration Trump dans la réalisation de ses objectifs de réindustrialisation.
(Vous pouvez également en savoir plus sur Hyundai, y compris sa stratégie d’innovation, dans “Hyundai Motor Company (HYMTF) : batteries à état solide, hydrogène et robots”)
Volkswagen
Le groupe allemand, comprenant non seulement la marque Volkswagen mais aussi Audi, Porsche et Skoda, pourrait voir ses ventes aux États‑Unis affectées par les tarifs, principalement en raison de la nature de ces ventes.
Il vend principalement des modèles haut de gamme, à un prix élevé. Ainsi, une hausse de prix de 25 % aura probablement un impact nominal beaucoup plus important sur le prix que pour les modèles moins chers.
Cependant, les ventes aux États‑Unis restent relativement faibles à l’échelle du groupe, avec seulement 370 000 voitures en 2022 sur 8,6 millions de véhicules dans le monde. Ainsi, l’impact global devrait être limité, ce qui pourrait faire de l’entreprise un constructeur relativement sûr face aux effets des tarifs.
Volkswagen a également relancé récemment la marque de camion abandonnée Scout avec une refonte électrique. La production est prévue pour 2026 à partir d’une toute nouvelle usine de 2 milliards de dollars à Blythewood, en Caroline du Sud, avec un objectif de 200 000 véhicules électriques par an.
Source: Inside EVs
Cette production locale devrait être un atout pour l’entreprise. Cependant, il n’est pas encore clair d’où proviendrait la batterie, car Volkswagen avait prévu que l’Ontario devienne un hub clé pour la fabrication de batteries de véhicules électriques, en se concentrant sur les batteries à état solide.
(Vous pouvez également en savoir plus sur Volkswagen dans “Volkswagen ferme son usine allemande ? Quelles sont les prochaines étapes pour le constructeur en difficulté ?”)
Chinese Brands
De nombreuses marques chinoises comme BYD avaient envisagé d’ouvrir des usines au Mexique afin d’échapper aux tarifs appliqués à la Chine. Maintenant que les États‑Unis imposent des tarifs sur chaque voiture étrangère, ainsi que sur leurs voisins les plus proches, cela ne se produira tout simplement pas.
Cela s’ajoute aux inquiétudes exprimées par les ministres chinois selon lesquelles leur technologie de batterie très avancée pourrait « se répandre de l’autre côté de la frontière vers les États‑Unis ».
Dans l’ensemble, on peut s’attendre à ce que, en tant que principale cible des tarifs et de la guerre commerciale de Trump, les voitures chinoises soient pratiquement exclues du marché américain, quelques exportations rares étant à peine compétitives en termes de prix et davantage perçues comme une curiosité.
Conclusion
Les tarifs sur les automobiles étrangères devraient rapidement provoquer des perturbations et des hausses de prix, y compris pour les marques historiques produites entièrement ou partiellement au Mexique et au Canada. Même certaines usines américaines produisant des pièces destinées à l’exportation vers ces pays pourraient être affectées.
À long terme, cela pourrait toutefois avoir un impact positif sur la production nationale, une grande partie des 46 % de voitures vendues aux États‑Unis étant importées.
Des tarifs plus élevés restent une possibilité, Trump étant connu pour s’appuyer fortement sur cet outil macroéconomique et semblant déterminé à en faire le principal moyen de restaurer la compétitivité internationale de l’Amérique et de réduire les déficits commerciaux.
En général, ce sujet doit également être compris dans un contexte plus large : politique de réindustrialisation, autres tarifs et tensions géopolitiques. Il reste à voir si des tarifs de représailles imposés par d’autres nations, l’opposition politique et les lobbies puissants pourraient faire dérailler cette politique, surtout si elle engendre de graves turbulences aux États‑Unis et sur les marchés boursiers mondiaux.
