Réglementation des cryptomonnaies à Taïwan : Enregistrement des VASP et le chemin vers la licence

De « non-intervention » à une supervision stricte

Taïwan est depuis longtemps un pôle technologique pour l’industrie de la blockchain, accueillant d’importants fabricants de portefeuilles matériels comme CoolWallet ainsi que des équipes DeFi de premier plan. Cependant, le paysage réglementaire a évolué de façon significative depuis ses débuts de « non-intervention ». À partir de 2025, Taïwan est passé à un marché strictement régulé où la conformité est obligatoire.

Les jours d’exploitation non réglementée sont révolus. En vertu des amendements à la Loi de contrôle du blanchiment d’argent (MLCA), tous les fournisseurs de services d’actifs virtuels (VASP) opérant à Taïwan doivent s’enregistrer auprès de la Commission de surveillance financière (FSC) sous peine de responsabilité pénale.

Le régime actuel : enregistrement des VASP

Le pilier central de la réglementation actuelle des cryptomonnaies à Taïwan est le Système d’enregistrement des VASP. Ce système oblige toute entreprise offrant des services d’échange, de garde ou de transfert à soumettre une déclaration de conformité à la FSC.

Les exigences clés pour l’enregistrement comprennent:

• Séparation des actifs: Les actifs des clients doivent être détenus séparément des fonds corporatifs de la plateforme.
• Ratios de stockage à froid: Une part importante des actifs des clients doit être conservée dans des portefeuilles « cold » hors ligne afin de réduire les risques de piratage.
• Sécurité de l’information: Les plateformes doivent obtenir la certification ISO 27001 ou des audits de sécurité équivalents.
• Conformité à la règle de voyage: Les transferts entre échanges doivent inclure les informations de l’expéditeur et du bénéficiaire afin de lutter contre le blanchiment d’argent.

Le non-enregistrement n’est plus simplement une violation réglementaire ; c’est une infraction pénale. Les récents amendements législatifs ont introduit des peines d’emprisonnement potentielles pour les opérateurs qui sollicitent des affaires auprès de citoyens taïwanais sans enregistrement adéquat.

Le cadre STO de 2019 (un contexte historique)

L’engouement initial autour des réglementations taïwanaises était centré sur le cadre des Security Token Offering (STO) publié en 2019. Bien qu’innovant à l’époque, ce cadre a connu une adoption limitée en raison de son caractère restrictif.

Selon les règles STO gérées par le Taipei Exchange (TPEx):

• Plafond de levée de fonds: Les projets ne peuvent lever que jusqu’à 30 millions NTD (environ 1 million USD). Les levées supérieures à ce montant doivent entrer dans un « bac à sable réglementaire », un processus coûteux et long.
• Restrictions d’investisseurs: Seuls les « investisseurs professionnels » (personnes physiques fortunées et institutions) peuvent participer.
• Limitations de négociation: Le trading secondaire est fortement limité à la plateforme qui a émis le token, fragmentant ainsi la liquidité.

En raison de ces plafonds bas et de ces coûts élevés, la plupart des projets taïwanais ont choisi d’émettre des tokens utilitaires ou de s’enregistrer à l’étranger, laissant le cadre STO largement inactif.

L’avenir : une « loi spéciale » dédiée

En regardant vers 2026, la FSC élabore une Loi de gestion des actifs virtuels (loi spéciale). Cette législation devrait faire passer Taïwan d’un système « d’enregistrement » à un régime complet de « licence », similaire à la réglementation Markets in Crypto-Assets (MiCA) en Europe.

Cette future loi devrait introduire:

• Exigences de capital: Réserves de capital minimum plus élevées pour les échanges.
• Protection des consommateurs: Fonds d’assurance obligatoires pour couvrir d’éventuelles attaques ou insolvabilités.
• Dérivés: Cadres potentiels pour les dérivés crypto et les ETF, qui restent restreints sous le régime actuel.

Résumé pour les investisseurs

Taïwan reste une juridiction favorable aux cryptomonnaies, mais ce n’est plus le « Far West ». Pour les investisseurs, cela offre une plus grande sécurité, les échanges locaux tels que Maicoin et BitoGroup opérant sous une surveillance stricte. Pour les projets internationaux, le message est clair: Vous ne pouvez pas commercialiser auprès des utilisateurs taïwanais sans entité locale et enregistrement auprès de la FSC.