Les régulateurs peuvent considérer Singapour comme modèle pour la régulation des cryptomonnaies

Par Don Guo, PDG de Broctagon.

L’Asie a joué un rôle important en tant que leader émergent dans l’espace mondial des cryptomonnaies, les pays comme la Corée du Sud, la Chine et le Japon étant tous des adopteurs précoces de la technologie blockchain. Singapour, l’État insulaire d’Asie du Sud‑Est, est bien connu pour sa croissance substantielle dans le secteur fintech et son attitude ainsi que son cadre favorables aux cryptomonnaies. Le Singapore Fintech Report 2021 indiquait que les investissements fintech à Singapour ont atteint US$346 million en 2020, représentant 6,2 % de l’ensemble des fonds levés en Asie.

En raison de l’environnement réglementaire favorable du pays en ce qui concerne les marchés financiers, ainsi que la fintech et la blockchain, divers autres groupes mondiaux de cryptomonnaies étendent leur présence à Singapour. La société d’investissement soutenue par l’État, Temasek, a dépensé des centaines de millions de dollars à investir dans le secteur. Elle a également été la première entité asiatique à s’associer à la Libra Association. L’Autorité monétaire de Singapour (MAS), principal organisme de régulation financière du pays, a facilité la création et le service aux résidents pour les groupes crypto étrangers, bien que des restrictions, notamment des limites de transaction, soient en place.

Ce qui fonctionne pour Singapour, c’est qu’elle a une vision claire de la façon dont elle interagit avec les cryptomonnaies et les marchés d’actifs numériques.

Prenons, par exemple, la plus grande bourse de cryptomonnaies du monde, Binance. Binance a récemment été mise sous les projecteurs – les « Watch Dogs » du monde entier ont réprimé la bourse, y compris un avertissement émis par les régulateurs financiers du Royaume‑Uni – une mesure présentée comme le Financial Conduct Authority (FCA) du pays envoyant un signal fort soulignant ses inquiétudes concernant les dangers d’investir dans les cryptomonnaies en général. Peut‑être en écho à leurs préoccupations, Singapour a également publié une alerte aux investisseurs concernant Binance, avertissant les consommateurs à Singapour que Binance n’est ni régulée ni licenciée dans le pays pour fournir des services de paiement.

Alors qu’elle continue de souligner l’importance de la diligence raisonnable, Singapour a réalisé des progrès significatifs dans l’établissement de normes réglementaires pour l’industrie des cryptomonnaies. Le pays envisage d’accorder des licences aux fournisseurs de services de paiements numériques, une démarche majeure pour les cryptomonnaies, qui consolide la position du pays comme un centre crypto‑financier de premier plan.

Et ce n’est que la partie émergée de l’iceberg. La politique progressive de Singapour signifie que les opportunités pour les acteurs de l’industrie crypto sont immenses. Alors que certaines startups crypto continuent d’obtenir des financements, les institutions financières traditionnelles du pays font des pas lents mais mesurés dans le domaine des cryptomonnaies.

À titre d’exemple, la plus grande banque de Singapour, DBS, prévoit de doubler le nombre de membres de sa nouvelle plateforme de trading de cryptomonnaies à 1 000 d’ici fin décembre et d’augmenter ce nombre de 20 à 30 % chaque année pendant les trois prochaines années, à mesure que les jetons numériques gagnent en acceptation. La banque constate déjà une forte demande de la part des investisseurs d’entreprise, des personnes accréditées et des sociétés d’investissement qui gèrent les actifs de familles fortunées.

Quel que soit leur emplacement géopolitique, ce que nous observons, c’est que les régulateurs se réfèrent généralement aux structures de conformité existantes pour élaborer un cadre réglementaire pour les cryptomonnaies. Bien qu’ils puissent différer en portée et en degré, ces réglementations proposées respectent des exigences financières communes telles que Know Your Customer (KYC) et Anti‑Money Laundering (AML). En ce sens, les cryptomonnaies se dirigent vers une plus grande standardisation et un futur plan directeur commun sur lequel toutes les bourses/courtiers devront fonctionner, tant sur le plan technique qu’opérationnel, ce qui est le signe de leur maturité.

Bien qu’il soit vrai que les politiques réglementaires influencent généralement le sentiment du marché à court terme, ces facteurs externes, les réglementations gouvernementales, les interdictions et les problèmes de confiance des investisseurs devraient se résoudre à long terme. Il va de soi qu’il reste beaucoup de travail à accomplir pour les régulateurs afin d’assurer la stabilité des marchés crypto pendant ce processus. Avec la confiance des investisseurs après la régulation, il est presque certain que nous y parviendrons.

Le problème de liquidité

Bien que ce soit un problème plus large de l’industrie, le manque de liquidité sur les marchés des cryptomonnaies est le principal problème auquel les nouvelles bourses crypto en Asie et dans le monde sont confrontées. En raison des coûts élevés liés à l’acquisition de cette liquidité, de nombreuses bourses crypto ont du mal à équilibrer les avantages apportés par les teneurs de marché avec les structures de prix opaques de ces derniers.

Ces bourses rencontrent également directement des douleurs de croissance – cela implique un petit nombre d’utilisateurs, de faibles volumes d’échange, des disparités de prix drastiques et d’énormes coûts de règlement pour les utilisateurs. La réalité est que la construction d’un carnet d’ordres capable de rivaliser avec les principales bourses nécessite un capital et des ressources importants. C’est pourquoi le groupe Broctagon Fintech, basé à Singapour, a lancé le WorldBook, un réseau de liquidité inter‑bourses dirigé par l’industrie pour les actifs numériques, qui permet à toutes les bourses connectées d’accéder à un carnet d’ordres unifié mondial. En s’inspirant de l’infrastructure établie de la liquidité inter‑bancaire, l’initiative WorldBook prépare la maturité des cryptomonnaies en tant que classe d’actifs.

Compte tenu de son solide cadre réglementaire, l’industrie financière traditionnelle est un exemple majeur de la façon dont la crypto peut appliquer des normes similaires sur ses marchés. Ce que le marché crypto traverse actuellement, notamment le problème de liquidité, est déjà résolu et maîtrisé par les marchés Forex. La crypto bénéficie de la connaissance du déroulement de la finance traditionnelle. La mise en œuvre du changement et ses résultats dans l’espace crypto seront beaucoup plus rapides que ce qu’il a fallu au Forex, grâce à l’expérience préalable et aux améliorations technologiques.

En tant que principal hub fintech d’Asie, Singapour est bien placé pour conduire le monde à résoudre ces problèmes, augmenter la confiance des investisseurs et favoriser une adoption publique plus large des cryptomonnaies. Grâce à des politiques progressistes définissant le cadre financier et monétaire du pays, il est très probable que l’équilibre avisé de la nation insulaire entre régulation et liberté définira le rythme de la régulation des cryptomonnaies à l’avenir.