Panasonic Holdings fixe les conditions de 100 milliards de yens d’obligations hybrides

Panasonic Holdings Corporation le 28 août 2026 a déterminé les termes et conditions de deux séries d’obligations hybrides (obligations subordonnées), fixant un taux de coupon initial de 3,455 % par an sur une quatrième série de 70 milliards de yens et de 4,188 % par an sur une cinquième série de 30 milliards de yens, a annoncé.

La société basée à Osaka a fixé le montant principal agrégé à émettre à 70 milliards de yens pour ses obligations subordonnées non garanties de quatrième série, avec option de report de paiement des intérêts et dispositions de remboursement anticipé, et à 30 milliards de yens pour ses obligations subordonnées non garanties de cinquième série, avec les mêmes options. Les deux séries ont une dénomination de 100 millions de yens par obligation et un prix d’émission de 100 % du montant principal. La date de paiement pour les deux séries est le 3 septembre 2026.

Les dates de paiement des intérêts sont le 14 avril et le 14 octobre de chaque année, la première date de paiement des intérêts étant le 14 avril 2027. La quatrième série arrive à échéance le 3 septembre 2056, et la cinquième série arrive à échéance le 14 octobre 2056.

Structure du coupon et conditions de remboursement

Pour la quatrième série, le taux d’intérêt fixe s’applique du jour suivant le 3 septembre 2026 au 14 octobre 2032, avec un taux d’intérêt variable à partir du jour suivant le 14 octobre 2032 ; des taux d’intérêt progressifs s’appliquent à partir du jour suivant le 14 octobre 2036 et du jour suivant le 14 octobre 2052. Pour la cinquième série, le taux d’intérêt fixe s’applique du jour suivant le 3 septembre 2026 au 14 octobre 2036, avec un taux d’intérêt variable à partir du jour suivant le 14 octobre 2036 et un taux d’intérêt progressif appliqué à partir du jour suivant le 14 octobre 2036.

La société peut, à sa discrétion, racheter la quatrième série à toute date de paiement d’intérêt à compter du 14 octobre 2032, et la cinquième série à toute date de paiement d’intérêt à compter du 14 octobre 2036. Pour les deux séries, le remboursement anticipé est également autorisé en cas de survenance et de maintien d’un événement fiscal ou d’un événement de capital à compter de la date de paiement.

Les obligations comprennent une option de report de paiement des intérêts. « La société peut, à sa discrétion, différer le paiement des intérêts, en tout ou en partie, concernant les obligations qui seraient autrement dues à une date de paiement d’intérêt, », le communiqué indique. En priorité, il indique: « Les obligations sont subordonnées à la dette senior générale et supérieures aux actions ordinaires de la société ».

Rating and Investment Information, Inc. a attribué une notation BBB+ aux obligations. Les obligations bénéficient d’un crédit d’équité de 50 % du montant du financement, tel qu’attribué par Rating and Investment Information, Inc. et S&P Global Ratings Japan Inc., selon le communiqué.

Refinancement des obligations hybrides de 2021

La société prévoit d’utiliser le produit des émissions d’obligations pour le rachat de ses premières obligations subordonnées non garanties, avec option de report de paiement des intérêts et dispositions de remboursement anticipé. La société a mis en place une inscription « shelf » pour l’émission d’obligations d’un montant maximal possible de 500 milliards de yens le 13 novembre 2024.

Dans une annonce du 3 août 2026, la société a déclaré qu’elle exercerait son option de remboursement anticipé des 1ères obligations hybrides, émises le 14 octobre 2021, à la première date de rachat optionnelle du 14 octobre 2026. Les 1ères obligations hybrides totalisent 150 milliards de yens.

La société a levé un total de 400 milliards de yens grâce à l’émission d’obligations hybrides le 14 octobre 2021 afin de rembourser un prêt relais contracté dans le cadre de l’acquisition d’une participation supplémentaire de 80 % dans Blue Yonder, finalisée le 16 septembre 2021 (heure américaine), selon le communiqué du 3 août.

Parallèlement à l’offre d’obligations, la société a conclu un contrat de prêt hybride (prêt subordonné) de 50 milliards de yens, avec une date de clôture le 3 août 2026, une date de décaissement le 14 octobre 2026 et une date d’échéance le 14 octobre 2056. Le prêt bénéficie d’une notation BBB+ de Rating and Investment Information, Inc. et se classe pari passu avec les obligations hybrides subordonnées existantes de la société et les obligations. La société peut, à sa discrétion, effectuer des remboursements anticipés à toute date de paiement d’intérêt après notification préalable à compter du 14 octobre 2032, ou en cas de survenance et de maintien d’un événement fiscal ou d’un événement de capital à compter de la date de décaissement, et elle peut, à sa discrétion, différer le paiement des intérêts, en tout ou en partie. La société a également déposé une déclaration d’inscription « shelf » amendée concernant l’offre publique des obligations auprès du directeur général du Bureau des finances locales du Kanto.

L’annonce du 3 août indiquait que le montant principal agrégé à émettre pour les deux séries serait de 100 milliards de yens et que les conditions spécifiques, y compris le montant principal agrégé, le prix d’émission, le taux du coupon et la date d’émission, seraient déterminés en fonction de la demande, de l’évolution des taux d’intérêt et d’autres conditions.

Le prêt et les obligations constituent une forme de financement hybride présentant des caractéristiques à la fois de dette et de fonds propres, a déclaré la société, similaire aux fonds propres sur des points tels que le report optionnel des paiements d’intérêts, des maturités extrêmement longues et la subordination en cas de liquidation ou de procédure de faillite. Si la société rembourse le prêt avant son échéance prévue ou rachète ou acquiert les obligations avant leur date d’échéance, elle envisage de lever des fonds par l’émission d’actions ordinaires ou de titres ou de dettes approuvés par les agences de notation comme disposant d’un crédit d’équité égal ou supérieur à celui du prêt et des obligations, dans un délai de 360 jours se terminant au plus tard avant le remboursement anticipé ou le rachat anticipé. Lorsque le remboursement anticipé ou le rachat anticipé est prévu à compter de la première date d’appel, la société peut décider de ne pas lever de fonds par l’émission de titres de remplacement dans les cas où certaines conditions financières sont remplies, entre autres, selon le communiqué.

Fondé en 1918, le groupe Panasonic comprend Panasonic Holdings Corporation, sept sociétés d’exploitation et filiales au Japon et à l’étranger, avec des activités couvrant l’électronique grand public, les appareils, les solutions B2B, le chauffage et la climatisation, les équipements électriques et l’éclairage, ainsi que l’énergie. Panasonic Holdings Corporation a déclaré un chiffre d’affaires net consolidé de 8 048,7 milliards de yens pour l’exercice clos le 31 mars 2026.

La société a déclaré que le communiqué de presse ne constitue pas une offre de titres à la vente et a été préparé dans le but d’annoncer publiquement les conditions de l’émission d’obligations hybrides au Japon et non dans le but de solliciter un investissement. Les titres n’ont pas été et ne seront pas enregistrés en vertu du Securities Act des États‑Unis de 1933, tel que modifié, et ne peuvent être offerts ou vendus aux États‑Unis sans enregistrement ou une exemption applicable à l’enregistrement, a indiqué la société.