Meta réalise une émission d’actions de 25 milliards de dollars, portée à la hausse, au prix de 625 dollars par action

Meta Platforms (META ) a fixé à 625,00 dollars par action le prix d’une émission portée à 25,0 milliards de dollars de ses actions ordinaires de catégorie A, structurée au moyen de contrats de vente à terme, parallèlement à une offre publique distincte, garantie par un syndicat de placement, de 250 000 000 d’actions de dépositaire au prix de 50,00 dollars chacune, selon l’annonce de fixation du prix de la société, datée du 26 octobre 2026 et publiée sur le site des relations avec les investisseurs de Meta sous la date du 27 octobre 2026. Le montant de l’offre d’actions ordinaires a été porté de 22,5 milliards de dollars, annoncés lors du lancement des opérations le 26 octobre 2026.

La clôture des deux offres devrait avoir lieu le 29 octobre 2026, sous réserve que les conditions de clôture soient remplies. Aucune des deux offres n’est subordonnée à la réalisation de l’autre. Une déclaration d’enregistrement sur formulaire S-3 relative aux titres a été déposée auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et est entrée en vigueur. Chaque offre est réalisée uniquement au moyen d’un supplément au prospectus accompagné du prospectus correspondant.

Modalités des actions de dépositaire et des actions privilégiées

Chaque action de dépositaire représente un vingtième (1/20) d’une action nouvellement émise d’actions privilégiées convertibles obligatoires de série A, portant un dividende de 6,50 % et d’une valeur nominale de 0,000006 dollar par action, avec une préférence en cas de liquidation de 1 000 dollars par action. Les actions privilégiées génèrent des dividendes au taux annuel de 6,50 % sur la préférence en cas de liquidation, payables le cas échéant si le conseil d’administration de Meta les déclare, les 15 février, 15 mai, 15 août et 15 novembre de chaque année, à compter du 15 février 2027 et jusqu’au 15 août 2029 inclus. Les dividendes peuvent être versés initialement en espèces ou, sous réserve de certaines restrictions, en actions ordinaires de catégorie A, ou en combinant espèces et actions.

Sauf conversion anticipée, chaque action privilégiée en circulation sera automatiquement convertie, aux fins de règlement, aux alentours du 15 août 2029, en un nombre compris entre 1,3620 et 1,6000 actions ordinaires de catégorie A. Chaque action de dépositaire sera donc convertie en un nombre compris entre 0,0681 et 0,0800 action ordinaire de catégorie A, sous réserve des ajustements habituels visant à prévenir la dilution. Le nombre exact sera déterminé en fonction du cours moyen pondéré par les volumes des actions ordinaires de catégorie A sur une période de 20 séances consécutives, commençant à la 21e séance de négociation prévue avant le 15 août 2029 et incluant cette séance.

Meta prévoit que le produit net de l’offre d’actions de dépositaire s’élèvera à environ 12,5 milliards de dollars après déduction de la décote de prise ferme et des frais d’offre estimés, ou à environ 14,3 milliards de dollars si les preneurs fermes exercent intégralement une option de 30 jours leur permettant d’acheter jusqu’à 37 500 000 actions de dépositaire supplémentaires, uniquement pour couvrir les surallocations. Meta prévoit d’affecter le produit net à ses besoins généraux. La société a demandé l’admission des actions de dépositaire à la cote du Nasdaq Global Select Market. Il n’existe actuellement aucun marché public pour les actions de dépositaire ni pour les actions privilégiées.

Parallèlement à l’offre d’actions de dépositaire, Meta a conclu des contrats de vente à terme avec Morgan Stanley (MS ) Capital Services LLC et Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC, les acheteurs à terme, portant initialement sur un total de 40 000 000 d’actions ordinaires de catégorie A. Dans le cadre de ces contrats, les acheteurs à terme ou leurs sociétés affiliées respectives devraient emprunter des actions auprès de tiers et ont accepté de vendre au total 40 000 000 d’actions aux preneurs fermes dans le cadre de l’offre d’actions ordinaires. Meta ne prévoit pas de recevoir initialement de produit de la vente d’actions de catégorie A par les acheteurs à terme ou leurs sociétés affiliées.

Sur la base d’un prix à terme initial d’environ 622,92 dollars par action, soit à peu près le prix auquel les preneurs fermes ont accepté d’acheter les actions, Meta prévoit de recevoir un produit net avant frais d’environ 24,9 milliards de dollars lors du règlement des contrats de vente à terme, qu’elle prévoit d’effectuer au plus tard le 19 novembre 2027. Meta a également accordé aux preneurs fermes de l’offre d’actions ordinaires une option de 30 jours leur permettant d’acheter jusqu’à 3,75 milliards de dollars d’actions supplémentaires. Si cette option est exercée intégralement et que Meta conclut des contrats de vente à terme supplémentaires portant sur ces actions, le produit net attendu s’élèverait à environ 28,7 milliards de dollars, en contrepartie de la livraison de 46 000 000 d’actions au total. Meta prévoit d’affecter le produit reçu lors du règlement ultérieur à ses besoins généraux.

À l’émission des actions ordinaires de catégorie C de Meta et sous réserve que certaines autres conditions soient remplies, les contrats de vente à terme porteront à la fois sur les actions de catégorie A et celles de catégorie C. Dans certaines circonstances, Meta pourra régler la totalité des contrats de vente à terme en ne livrant que des actions de catégorie C. La création des actions ordinaires de catégorie C est prévue par le certificat de constitution modifié et mis à jour de Meta, déposé auprès du secrétaire d’État du Delaware le 21 octobre 2026. Dans les mêmes conditions, les actions privilégiées et, par conséquent, les actions de dépositaire deviendraient convertibles en actions de catégorie C. Meta pourrait également décider de verser les dividendes cumulés sur les actions privilégiées en actions de catégorie C, sous réserve de certaines restrictions.

Morgan Stanley et Goldman Sachs & Co. LLC agissent en qualité de co-chefs de file responsables de la tenue du livre d’ordres pour les offres. Allen & Company LLC, BDT & MSD, Centerview Partners, Jefferies, Lazard et The Raine Group agissent en qualité de co-chefs de file.

Plan de financement et contexte des dépenses annoncées en IA

Dans son annonce du lancement du 26 octobre 2026, Meta a présenté ces offres comme faisant partie d’un plan de financement comprenant environ 35 milliards de dollars d’offres publiques garanties par des preneurs fermes, alors envisagées sous la forme d’environ 22,5 milliards de dollars en actions ordinaires de catégorie A et d’environ 12,5 milliards de dollars en actions dépositaires, ainsi que d’un programme prévu de vente au cours du marché d’environ 60 milliards de dollars en actions ordinaires de catégorie C. Meta a indiqué que le programme de vente au cours du marché ne devrait pas commencer avant le premier trimestre 2027, après le début de la négociation des actions de catégorie C, et qu’elle n’avait conclu aucun accord concernant un tel programme, dont le calendrier, le montant et les modalités n’ont pas été déterminés.

Meta a déclaré que ces offres soutiennent la poursuite de ses investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle et la superintelligence personnelle. L’entreprise prévoit des dépenses d’investissement de 135 à 145 milliards de dollars en 2026 et entend financer ses investissements en combinant de manière équilibrée les flux de trésorerie liés à l’exploitation, la dette de qualité investissement, les partenariats stratégiques et les capitaux propres. Meta a indiqué avoir généré 97 milliards de dollars de flux de trésorerie liés à l’exploitation au cours des trois premiers trimestres de 2026 et détenir environ 82 milliards de dollars en liquidités, équivalents de trésorerie et titres négociables à la fin du troisième trimestre. Elle a également cité ses notes de crédit Aa3/AA-. L’entreprise a fait état d’un chiffre d’affaires de 64,6 milliards de dollars au troisième trimestre 2026, en hausse de 26 % sur un an, et d’un bénéfice net de 9,9 milliards de dollars.

Meta a également déclaré posséder des centres de données dans 23 États américains, construire quatre superclusters d’une capacité de plus d’un gigawatt chacun et être en bonne voie pour presque doubler sa capacité totale d’infrastructure en 2026 par rapport à l’année précédente. L’entreprise a indiqué que, en septembre 2026, 3,64 milliards de personnes utilisaient chaque jour au moins une application de sa famille d’applications.

NVIDIA Corporation (NVDA ), Advanced Micro Devices, Inc. (AMD ), et Broadcom Inc. (AVGO ) ont manifesté, séparément et non conjointement, leur intérêt pour l’achat, au total, de jusqu’à 5,0 milliards de dollars d’actions ordinaires de catégorie A dans le cadre de l’offre, au même prix et aux mêmes modalités et conditions que les autres acheteurs, a indiqué Meta. L’entreprise a précisé que ces manifestations d’intérêt ne constituent ni des accords ni des engagements contraignants d’achat ; chacun des trois investisseurs peut donc décider d’acheter davantage ou moins d’actions, voire de n’en acheter aucune, et les preneurs fermes peuvent décider de leur en vendre davantage, moins, ou aucune. Les preneurs fermes recevront, pour les actions achetées par ces investisseurs de référence, la même commission de prise ferme que pour les autres actions vendues au public dans le cadre de l’offre.