Enquêtes, suspensions d’actions, critiques négatives et baisses de prix – Le fabricant de véhicules électriques « Ocean », Fisker, lutte pour rester à flot

L’entreprise américaine de véhicules électriques (VE) Fisker fait face à de nombreux problèmes, qui s’aggravent chaque jour. L’un des chocs majeurs pour la société est venu sous la forme d’une critique cinglante d’un YouTubeur populaire connu pour son contenu axé sur la technologie.

En février, Marques Brownlee, derrière la chaîne YouTube MKBHD qui compte 18,6 millions d’abonnés, a passé en revue Fisker dans une vidéo intitulée « This is the Worst Car I’ve Ever Reviewed » avec une description qui indique : « Do not buy this version of the Fisker Ocean. »

À ce jour, la vidéo a recueilli plus de 5 millions de vues, créant un véritable buzz sur Internet. Elle a précédé la chute de 50 % du cours de l’action Fisker. Bien que le YouTubeur Brownlee ait apprécié le design physique du véhicule, il a relevé de nombreux problèmes, y compris ceux liés à son prétendu mode de conduite fluide. Sa critique a notamment souligné des problèmes logiciels, tels que des dysfonctionnements du porte-clés du véhicule, l’impossibilité de surveiller la production d’énergie du toit solaire, ainsi que des voyants d’avertissement récurrents. Il a également commenté l’étrangeté du logiciel d’infodivertissement dans son examen.

Brownlee a aussi indiqué que, précédemment, lorsqu’il avait demandé un véhicule à examiner, Fisker avait continuellement repoussé, si bien qu’il s’est tourné vers un tiers, J&S Mitsubishi, pour emprunter la voiture. La start‑up automobile lui a demandé de laisser la nouvelle mise à jour — décrite par la société comme « not the holy grail of fixing Fisker » mais capable de « fix a lot of problems » et d’améliorer le véhicule « markedly » — être publiée avant d’examiner leur véhicule.

Cependant, le YouTubeur a poursuivi son examen, déclarant :

« It’s not really in my policy to wait on promised future software updates… I’m going to review the car that’s out now that real buyers are actually living with. »

Quelques jours plus tard, le concessionnaire de voitures d’occasion a publié un appel téléphonique enregistré entre J&S Mitsubishi et un employé de Fisker qui est devenu viral sur TikTok. Dans la vidéo, l’individu, qui s’est identifié comme ingénieur principal du service sur le terrain chez Fisker, a déclaré : « Can I pull your fingernails out as part of an inquisition? » en riant, puis a interrogé leur client qui « blowing up social media » et attirait l’attention de « all of senior management ».

En réponse à la controverse entourant la critique, Fisker a communiqué aux médias que l’entreprise introduit constamment de nouvelles fonctionnalités pour améliorer à la fois les performances de conduite et le confort. Elle a également mentionné que la majorité des problèmes soulignés avaient été constatés sur des véhicules issus des premières séries de production.

Fisker de nouveau en eaux troubles 

Le cœur du problème, selon Brownlee, était que les choix de conception semblaient avoir été précipités par une jeune société. Lancée il y a moins d’une décennie, en 2016, par le designer automobile danois Henrik Fisker, l’entreprise a présenté le SUV Fisker Ocean en juin 2023. La start‑up est entrée en bourse via une fusion avec une société à chèque en blanc, pour une valorisation de 2,9 milliards de dollars.

Il s’agissait toutefois de la deuxième tentative de Fisker après la précédente Fisker Automotive, qui était parmi les premiers start‑ups VE du pays et qui a déposé le bilan en 2013 en raison de ventes médiocres.

L’entreprise se retrouve à nouveau en eaux troubles. Bien que la critique de Brownlee ait certainement joué un rôle, les problèmes de Fisker sont bien plus importants. Un autre problème qui s’est présenté, une fois de plus, est une enquête de la National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA).

La semaine dernière, le régulateur américain de la sécurité automobile a annoncé avoir ouvert une enquête préliminaire sur les SUV Ocean 2023 après que 14 plaintes ont été déposées auprès du Bureau des défauts (ODI) de la NHTSA concernant le fait que les portes du véhicule ne s’ouvrent pas. De façon alarmante, certains rapports affirment même que le mécanisme de déverrouillage d’urgence ne pouvait pas ouvrir la porte.

Désormais, la NHTSA mènera une évaluation préliminaire (PE), qui examinera l’étendue et la gravité des problèmes potentiels afin d’évaluer leur impact sur la sécurité. Cela ne signifie toutefois pas que l’agence prendra des mesures.

En fait, le régulateur a déjà enquêté sur l’entreprise pour deux incidents antérieurs. Cela signifie qu’il y a maintenant trois PE ouverts contre Fisker.

L’une des enquêtes porte sur un mouvement involontaire du véhicule, incluant une plainte alléguant une blessure. Une autre préoccupation concerne la perte soudaine des freins du SUV Ocean 2023 sur des surfaces accidentées.

Selon les documents internes de l’entreprise, Fisker a non seulement lutté contre des problèmes de qualité, mais a également eu du mal à vendre son SUV Ocean, n’atteignant pas ses propres objectifs de vente.

En s’exprimant à ce sujet, le PDG de Fisker, Henrik Fisker, qui a également été consultant chez Tesla (TSLA ), a déclaré :

« We are aware that the industry has entered a turbulent and unpredictable period. With that understanding and taking the lessons learned from 2023, we have put a plan in place to streamline the company as we prepare for another difficult year. »

Les problèmes de Fisker continuent de s’accumuler

La longue série de difficultés de l’entreprise implique la radiation de ses actions de la Bourse de New York (NYSE). Le mois dernier, la plus grande bourse du monde en termes de capitalisation a pris cette décision, invoquant le non‑respect par Fisker des normes de cotation. En conséquence, les actions de Fisker se négocient désormais sur le marché de gré à gré (OTC).

Selon la NYSE, elle a retiré les actions de la start‑up californienne d’EV en raison de niveaux de prix « abnormally low », les rendant « no longer suitable for listing ». Cela survient après un mois où les actions Fisker se négociaient sous un dollar.

Les actions de l’entreprise (OTCMKTS: FSRN) ont enregistré une chute de 94,9 % le mois dernier, s’échangeant actuellement à 0,021 $. C’est surprenant, sachant qu’il y a seulement six mois, les actions FSRN se négociaient au-dessus de 6 $. Cela signifie que Fisker a perdu 99,66 % de sa valeur depuis lors.

En février 2021, les actions Fisker s’échangeaient à hauteur de 28 $, valorisant l’entreprise à près de 8 milliards de dollars, valeur qui est depuis tombée à une capitalisation boursière de moins de 50 millions.

La suspension des échanges d’actions et la radiation subséquente signifient que Fisker doit immédiatement rembourser ses dettes arrivant à échéance en 2025, révèle un dépôt réglementaire. L’entreprise doit également proposer de racheter les obligations qui arrivent à échéance en 2026.

Cependant, Fisker a indiqué dans son dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) qu’elle pourrait ne pas disposer de « sufficient cash reserves or financing sources » pour honorer toutes les sommes dues. La société a déclaré que cela « could have a material adverse effect on our business, results of operations and financial condition. » En conséquence, elle pourrait même ne pas survivre à l’année.

Au milieu de ces défis, bien que temporairement, Fisker a perdu la trace de millions de dollars de paiements clients. Ce n’est que plusieurs mois plus tard que l’entreprise a pu retrouver la plupart de ces paiements ou, dans les cas où les méthodes de paiement étaient expirées, demander de nouvelles informations.

Pas de répit pour Fisker

Fisker espérait enfin obtenir le répit tant attendu lorsqu’il a entamé des discussions avec un grand constructeur automobile pour un investissement potentiel, mais l’accord s’est également effondré.

Le constructeur en question aurait été Nissan, qui aurait envisagé d’investir jusqu’à 400 millions de dollars dans la start‑up. L’intérêt du constructeur japonais était particulièrement suscité par le modèle Alaska annoncé par Fisker l’année dernière, affichant une autonomie de 340 miles et un prix de 45 K $.

Ce développement met en péril la tentative de Fisker d’obtenir un financement d’urgence. L’entreprise ne disposerait aujourd’hui que de 121 millions de dollars de liquidités.

Ce n’était pas la première fois qu’un accord tombait, non plus. Auparavant, Fisker avait annoncé des plans pour produire la Pear, un petit VE abordable, pour lequel la société était en discussion avec Foxconn, le groupe taïwanais qui fabrique les iPhone pour Apple. Mais rien n’en est ressorti.

En conséquence, l’entreprise a annoncé d’importantes baisses de prix. Cela implique une réduction pouvant atteindre 39 % du prix de la finition Extreme de Fisker, la faisant passer à 24 000 $. Parallèlement, la version Ocean Ultra a bénéficié d’une réduction d’environ 36 % pour atteindre 34 999 $. La version d’entrée de gamme de son SUV électrique Ocean est désormais proposée à 24 999 $, soit une baisse de 36 %.

Cette décision était une tentative de stimuler les ventes afin de pouvoir honorer les obligations de dette. Fisker est également contraint d’examiner des options, y compris des restructurations judiciaires ou hors cour et des transactions sur les marchés de capitaux. L’entreprise prévoit de sécuriser jusqu’à 150 millions de dollars de financement en vendant des obligations convertibles après avoir manqué un paiement d’intérêts de 8,4 millions de dollars le mois dernier.

En plus de tout cela, la start‑up a déjà licencié environ 200 personnes (15 % de son personnel) et suspend la production de véhicules pendant six semaines.

L’année dernière, l’entreprise a produit 10 000 SUV, mais selon le rapport de résultats de Fisker, seulement la moitié (4 929) ont été livrés aux clients. Les SUV électriques Fisker Ocean ont été produits par Magna Steyr, un sous‑traitant qui fabrique également des voitures pour Jaguar, BMW et Mercedes. Recourir à un fabricant tiers visait à réduire le risque de l’entreprise en éliminant le besoin d’investir dans ses propres installations de production.

En 2024, jusqu’à présent, la start‑up a livré environ 1 300 véhicules, la valeur de l’inventaire des véhicules terminés dépassant les 200 millions de dollars.

Que se passe-t-il exactement dans l’industrie des VE ?

Ainsi, comme nous l’avons vu, la start‑up automobile est actuellement submergée par une multitude de problèmes. À en juger par les faits, l’histoire pourrait bien se répéter pour Fisker, beaucoup affirmant qu’il ne s’agit que d’une question de « quand » et non de « si » l’entreprise fera faillite.

Alors que Fisker rencontre de nombreux problèmes, ceux‑ci ne sont pas exclusifs à ce seul start‑up VE. Nous avons déjà vu des entreprises comme Aptera et Detroit Automotive échouer.

Pour commencer, l’incohérence est courante dans les premiers modèles, les modèles de Tesla et de Rivian enregistrant également des problèmes de qualité très variés dans leurs versions initiales. En fait, même aujourd’hui, Fisker n’est pas seul dans ces difficultés.

Par exemple, Tesla a récemment dû réduire sa production en Chine en raison d’une croissance lente. Même BYD, groupe multinational chinois coté en bourse, réduit ses prix pour attirer les acheteurs, mais cette démarche vise à capter les clients de ses rivaux, tels que Volkswagen et Toyota.

De plus, les entreprises de VE font face à une concurrence intense. Après tout, le secteur des VE ne se limite plus à Tesla. La concurrence comprend Ford, Kia, Hyundai et General Motors (GM ), qui offrent tous des SUV électriques similaires à l’Ocean.

Les difficultés de Fisker peuvent être perçues comme le signe des vents contraires qui affectent non seulement les nouveaux fabricants de VE, mais l’ensemble de l’industrie des VE. Ainsi, les problèmes sont bel et bien présents dans ce secteur en plein essor. La question est simplement de savoir combien de temps ils persisteront.

Quant à Fisker elle‑même, la start‑up à court de liquidités subit un revers après l’autre. Bien que l’entreprise tente de susciter l’intérêt en baissant le prix de ses véhicules, le marché est actuellement instable, et son destin reste incertain.

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Un aperçu des principaux acteurs de l’industrie des VE 

Passons maintenant en revue les concurrents de Fisker, qui progressent actuellement à grands pas :

#1. Tesla

Tesla d’Elon Musk est un fabricant de VE de premier plan qui fabrique également et vend des systèmes de stockage d’énergie stationnaires. La gamme de véhicules électriques de la société comprend les Model S, Model 3, Model X, Model Y, Semi et Cybertruck.

Récemment, Tesla a annoncé l’annulation d’un projet très médiatisé, appelé Model 2, qui visait à produire des VE abordables afin de les rendre accessibles au grand public. Au lieu de cela, l’entreprise réoriente son attention et ses efforts vers le « Robotaxi » autonome.

En janvier, Tesla a vendu 71 447 de ses voitures fabriquées en Chine, une baisse par rapport à décembre, qui est tombée à 60 365 en février, selon les données de la China Passenger Car Association. Les constructeurs automobiles font face à une forte concurrence de la part des fabricants chinois, dont les modèles coûtent moins cher que la populaire berline Model 3 et le SUV Model Y de Tesla.

Avec une capitalisation boursière de 525,17 milliards de dollars, les actions de la société se négocient à 171,19 $, en baisse de 33,64 % depuis le début de l’année. Le chiffre d’affaires de l’entreprise (TTM) s’élève à 96,7 milliards de dollars avec un BPA (TTM) de 4,30 et un PER (TTM) de 38,35.

#2. Ford

Le constructeur automobile populaire qui vend des véhicules utilitaires ainsi que des voitures de luxe s’est également aventuré dans le secteur des VE, proposant le Mustang Mach‑E 2023. La marque a enregistré les deuxièmes meilleures ventes au premier trimestre de cette année, derrière Tesla.

Selon le PDG de Ford, Jim Farley :

« We are committed to scaling a profitable EV business, using capital wisely, and bringing to market the right gas, hybrid, and fully electric vehicles at the right time. »

Cette semaine, la société a annoncé qu’elle recentrait ses efforts sur les options hybrides et, par conséquent, retardait la production d’un nouveau grand SUV entièrement électrique et d’un pickup. Cependant, les constructeurs continueront d’investir dans les VE.

Avec une capitalisation boursière de 53,07 milliards de dollars, les actions de Ford se négocient à 13,29 $, en hausse de 8,94 % depuis le début de l’année. Le chiffre d’affaires de l’entreprise (TTM) s’élève à 176,19 milliards de dollars, avec un BPA (TTM) de 1,08 et un PER (TTM) de 12,31. Ford verse un rendement de dividende de 4,52 %.

#3. Rivian

Ce fabricant de véhicules électriques soutenu par Amazon a récemment présenté ses modèles plus petits et moins chers, le R2 et le R3. Rivian prévoit de fabriquer les SUV R2 dans son usine américaine actuelle, ce qui permettrait à l’entreprise d’économiser plus de 2 milliards de dollars.

Rivian a produit 13 980 véhicules au premier trimestre 2024, soit une hausse d’environ 50 % d’une année sur l’autre, mais inférieure aux 17 541 unités fabriquées au trimestre précédent, la société ayant changé de fournisseurs pour réduire les coûts et rationaliser les opérations. La livraison de 13 588 unités a quant à elle enregistré une légère baisse de 3 %.

Avec une capitalisation boursière de 9,87 milliards de dollars, les actions de la société se négocient à 10,12 $, en baisse de 56,95 % depuis le début de l’année. Le chiffre d’affaires de l’entreprise (TTM) s’élève à 4,43 milliards de dollars, avec un BPA (TTM) de -5,74 et un PER (TTM) de -1,76.

Conclusion

Bien que le marché des véhicules électriques (VE) connaisse actuellement un ralentissement, il devrait connaître une croissance continue à l’avenir à mesure que des modèles moins chers arriveront sur le marché. La part des VE dans les ventes mondiales de véhicules devrait quant à elle atteindre environ 20 %. De plus, la valeur totale du marché des VE devrait passer d’environ 500 milliards de dollars en 2023 à 1 579 milliards de dollars d’ici la fin de la décennie.

Cette croissance est attendue grâce à la baisse des coûts, aux avancées technologiques des batteries et à l’adoption croissante à l’échelle mondiale. Cependant, pour accélérer l’adoption des VE et promouvoir un environnement plus propre, des défis tels que les contraintes de la chaîne d’approvisionnement et le manque d’infrastructures de recharge généralisées doivent être résolus.

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