Énergie
General Fusion va entrer en bourse via une opération SPAC Fusion de 1 milliard de dollars
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Résumé : General Fusion a signé un accord de regroupement d'entreprises avec Spring Valley Acquisition Corp. III (SVAC -0.38%) L'entreprise deviendra ainsi la première société cotée en bourse spécialisée exclusivement dans la fusion nucléaire. Cette transaction valorise les fonds propres à environ 1 milliard de dollars et permettrait d'introduire la technologie de fusion par cible magnétisée (MTF) sur les marchés publics, au moment même où la demande mondiale d'électricité s'accélère.
General Fusion annonce son intention d'entrer en bourse
General Fusion, un chef de file dans le développement des réacteurs à fusion, annoncé la signature d'un accord de regroupement d'entreprises avec Spring Valley Acquisition Corp. III (SVAC -0.38%) Le 22 janvier 2026, cette opération valoriserait l'entreprise à environ 1 milliard de dollars et la positionnerait comme un acteur majeur du secteur de la fusion nucléaire pour les années à venir. Voici ce qu'il faut retenir.
La demande d'énergie
Cet accord pourrait contribuer à démocratiser la technologie de fusion, économe en énergie, et offrir une solution plus propre et plus efficace pour répondre à la demande énergétique croissante d'aujourd'hui. La demande énergétique internationale a progressé de façon constante au cours de la dernière décennie, et le secteur de l'électricité, en particulier, a connu une croissance accélérée.
Selon un rapport récent de l'AIE, la demande énergétique mondiale a augmenté d'environ 2.2 % en 2024, la demande d'électricité progressant encore plus rapidement, sous l'effet de l'électrification, de la croissance de la charge industrielle et de l'expansion des centres de données qui prennent en charge les technologies émergentes comme l'intelligence artificielle.
À l'échelle mondiale, les combustibles fossiles représentent encore environ 80 % de la consommation totale d'énergie primaire, tandis que les énergies renouvelables y contribuent à hauteur d'environ 15 % et le nucléaire à hauteur d'environ 4 à 5 %. Bien que la production d'électricité à partir d'énergies renouvelables ait connu une croissance rapide, leur part dans l'approvisionnement énergétique total reste limitée par leur intermittence et les besoins en stockage.
Pour une production d'électricité continue et fiable, 24 h/24 et 7 j/7, les centrales nucléaires peuvent atteindre des facteurs de charge élevés (souvent supérieurs à 90 % pour les parcs matures) et ne dépendent pas des conditions météorologiques, contrairement au solaire ou à l'éolien. Ces atouts ont incité de nombreux scientifiques et décideurs politiques à se tourner vers la technologie de fusion comme solution potentielle de nouvelle génération pour répondre à la demande mondiale en électricité.
Pourquoi la fusion par cible magnétisée est importante
General Fusion a notamment joué un rôle déterminant dans le développement de la technologie de production d'énergie par fusion. L'entreprise s'associe désormais à Spring Valley Acquisition Corp. III pour commercialiser et industrialiser ses réacteurs à fusion par cible magnétisée (MTF), dont le réacteur Lawson Machine 26.
Machine Lawson 26
La machine Lawson 26 (« LM26 ») est la machine de démonstration MTF de General Fusion. Elle utilise une approche de fusion hybride exclusive qui exploite le confinement magnétique du plasma combustible et la compression inertielle. Cette approche diffère des systèmes de type tokamak et du confinement inertiel par laser car elle est conçue autour de la compression rapide des impulsions plutôt que de reposer uniquement sur de grands aimants supraconducteurs ou des lasers de forte puissance.
La source - Fusion générale
La machine Lawson 26 contribue à l'objectif plus large de progresser vers le critère de Lawson, un ensemble de conditions essentielles (température du plasma, densité et durée de confinement) nécessaires pour qu'une réaction de fusion produise plus d'énergie qu'elle n'en perd. Concrètement, le passage d'un prototype à une centrale à grande échelle exige une validation technique poussée, au-delà des études de physique en laboratoire.
détails de la transaction
La fusion de la SPAC avec Spring Valley Acquisition Corp. III (SVAC) crée une entité combinée dont la valeur pro forma des capitaux propres est estimée à environ 1 milliard de dollars. L'opération repose sur l'hypothèse qu'aucun rachat ne sera effectué sur le fonds fiduciaire de SVAC, d'un montant d'environ 230 millions de dollars, et sur la participation d'un placement privé en actions cotées (PIPE) engagé et sursouscrit.
La proposition a été approuvée à l'unanimité par les conseils d'administration des deux sociétés, et leurs dirigeants prévoient que la fusion sera finalisée mi-2026 (sous réserve de l'approbation des autorités réglementaires et des actionnaires). Dans le cadre de cet accord, les sociétés ont fait part de leur ambition de commercialiser la technologie de fusion MTF vers le milieu des années 2030.
Dans un communiqué récent, les entreprises ont confirmé les détails de l'accord et indiqué qu'elles s'apprêtaient à solliciter l'approbation des autorités réglementaires et des actionnaires. Elles ont également précisé que la nouvelle entité s'appellerait General Fusion et serait cotée au Nasdaq sous le symbole GFUZ.
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| Société | Approche | Concept de matériel de base | Objectif de commercialisation (communiqué publiquement) | Pertinence pour les investisseurs | |
|---|---|---|---|---|---|
| Fusion générale | Fusion de cibles magnétisées (MTF) | Plasma magnétisé + compression mécanique/électromagnétique | Introduction en bourse via SVAC SPAC | Milieu des années 2030 (objectif : usine inédite) | Exposition à la fusion pure (GFUZ proposé) |
| Systèmes de fusion du Commonwealth | Tokamak (champ magnétique élevé) | Tokamak compact + aimants supraconducteurs à haute température | Privé mode | Début à milieu des années 2030 (variable selon le programme) | Leader privé de référence ; non investissable directement |
| Hélion | Magnéto-inertiel pulsé / basé sur le FRC | Compression plasma pulsée dans un dispositif linéaire | Privé mode | Début des années 2030 (échéancier ciblé par l'entreprise) | Opération privée de grande envergure ; échéancier débattu |
| Technologies TAE | Concepts avancés de poutres basés sur les FRC / | Stabilisation du plasma à configuration de champ inversé | Privé mode | Milieu des années 2030 et plus (selon le programme) | Promoteur immobilier privé établi de longue date ; non investissable directement |
| Énergie Zap | Pincement en Z à flux cisaillé | pincement linéaire avec stabilisation par cisaillement d'écoulement | Privé mode | Milieu des années 2030 et plus (selon le programme) | Voie non tokamak ; forte incertitude technique |
| Première fusion légère | Fusion inertielle (concept d'impact non laser) | concepts de compression par projectile/impact | Privé mode | Milieu des années 2030 et plus (selon le programme) | Voie inertielle alternative ; non directement investissable |
À quoi serviront les fonds
Ce financement permettra de faire progresser plusieurs projets, notamment la commercialisation et le développement continu de la technologie de fusion par cible magnétisée. L'objectif plus large est de faire évoluer les systèmes de fusion vers un déploiement à l'échelle commerciale, ce qui s'inscrit dans les objectifs de décarbonation à long terme poursuivis par de nombreux gouvernements et institutions.
Commercialisation de la fusion à l'échelle du réseau
Lors de la présentation du calendrier, Greg Twinney, PDG de General Fusion, a déclaré que le moment était idéal. Il a évoqué la manière dont l'énergie de fusion pourrait contribuer à résoudre les problèmes énergétiques mondiaux et la stratégie de commercialisation de l'entreprise via les réacteurs MTF.
Comment la technologie Lawson Machine 26 peut changer le monde
Si elle aboutit, la technologie de fusion pourrait révolutionner la production d'énergie en fournissant une énergie dense et continue, sans émissions de carbone lors de sa production. Des comparaisons fréquemment citées indiquent que les réactions de fusion peuvent produire environ quatre fois plus d'énergie par unité de masse de combustible que la fission nucléaire et des millions de fois plus que les sources d'énergie chimiques telles que le charbon, le pétrole ou le gaz.
Fusion générale
Fondée en 2002, General Fusion a pour ambition de révolutionner la technologie MTF. Son fondateur, le Dr Michel Laberge, est reconnu comme un expert du secteur, aux côtés de Twinney, qui cumule plus de vingt ans d'expérience sur le marché et a participé à l'introduction en bourse de nombreux projets.
General Fusion a constamment stimulé l'innovation dans le secteur, obtenant des centaines de brevets au fil de son développement. Cette dynamique, conjuguée à une stratégie ciblée, a permis à l'entreprise de rejoindre le cercle restreint des sociétés privées spécialisées dans la fusion nucléaire ayant publié des résultats de recherche évalués par des pairs.
Soutien aux investisseurs
General Fusion continue de bénéficier d'un soutien important de la part d'investisseurs institutionnels et de sociétés de capital-risque. Depuis sa création, l'entreprise a levé environ 440 millions de dollars. Ce financement provient d'un ensemble de partenaires industriels, de sociétés de capital-risque, d'investisseurs et de subventions gouvernementales, notamment du Fonds stratégique d'innovation du Canada.
Spring Valley Acquisition Corp. III
Spring Valley Acquisition Corp. III est une société d'acquisition à vocation spécifique (SPAC) créée pour réaliser des regroupements d'entreprises dans les secteurs de l'énergie et de la décarbonation. Alors que General Fusion a son siège social à Richmond, en Colombie-Britannique, Spring Valley Acquisition Corp. III opère en tant que SPAC cotée aux États-Unis.
Chris Sorrells, président-directeur général de SVAC, a expliqué comment cette fusion contribuera à répondre à la demande énergétique mondiale croissante. Il a décrit un avenir où la fusion deviendra une forme essentielle de production d'énergie, avant d'aborder la manière dont cet accord pourrait accélérer la commercialisation et la mise en place des infrastructures.
L'annonce de l'accord a contribué à soutenir le cours des actions de Spring Valley Acquisition Corp. III. Les investisseurs désireux de s'y exposer ont déjà commencé à acheter des actions SVAC, ce qui leur permet de bénéficier d'une exposition avant la fusion et la création de la nouvelle entité, dont le symbole boursier proposé est GFUZ.
Actions ordinaires de classe A de Spring Valley Acquisition Corp. III (SVAC -0.38%)
À retenir pour les investisseurs : L'opération General Fusion–SVAC offre une rare opportunité d'investissement en bourse dans un développeur spécialisé dans la fusion nucléaire, mais elle représente un pari à long terme et à forte intensité d'exécution. Les investisseurs doivent l'appréhender comme un risque inhérent au capital-risque, même au sein d'une société cotée : les délais peuvent être prolongés, les besoins en investissements peuvent augmenter et les étapes techniques (notamment la production d'énergie nette et l'ingénierie des centrales) ne sont pas garanties.
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General Fusion – Répondre à la demande mondiale grâce à une technologie de nouvelle génération
General Fusion et Spring Valley Acquisition Corp. III vont désormais collaborer pour commercialiser la technologie de fusion MTF. En cas de succès, il en résulterait une énergie plus propre, plus dense et plus fiable, à un moment où les contraintes du réseau et la demande d'électricité constituent des freins économiques majeurs.
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