Galaxy Digital tokenise les actions GLXY sur Solana

Près de 29 milliards de dollars d’actifs du monde réel (RWA) ont été tokenisés sur des blockchains publiques. Bien que ce soit un nouveau record, ce chiffre ne représente encore qu’une fraction de ce que le marché devrait atteindre, McKinsey prévoyant 2 trillions de dollars d’ici 2030.

L’élan autour de la tokenisation est tout simplement indéniable. Actuellement, l’intérêt pour la tokenisation se concentre sur les obligations du Trésor américain et le crédit privé, où des rendements attractifs et la demande institutionnelle ont fait de ces deux classes d’actifs les dominantes du secteur. Ensemble, elles représentent plus de 80 % de la valeur totale tokenisée.

Les obligations mondiales, les matières premières, les fonds institutionnels et les monnaies fiat sont également de plus en plus mis sur la chaîne. La tendance s’est désormais étendue aux actions publiques, la valeur totale des actions tokenisées atteignant 385 millions de dollars.

Par réseau, Algorand représente la majorité de cette valeur avec 57 % suivi du registre XRP (14,4 %), Solana (13,3 %), Ethereum (7,3 %), Stellar (5,5 %) et Gnosis (1,35 %), selon les données de RWA.xyz.

En ce qui concerne les plateformes de tokenisation, Securitize domine avec 218,6 millions de dollars de valeur. Leader dans la tokenisation des RWA, ayant émis plus de 3,5 milliards de dollars d’actifs sur la chaîne, Securitize travaille avec des gestionnaires d’actifs de premier plan, dont Apollo, BlackRock , Hamilton Lane (HLNE ) et KKR.

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Ensuite, Backed Finance a émis 57 millions de dollars de valeur tokenisée, tandis que le nombre de RWA est le troisième plus élevé avec 64. Son produit d’actions tokenisées, xStock, a été lancé sur Ethereum, Solana, BNB Chain et Tron, et il s’est associé aux principales bourses crypto Bybit et Kraken.

En termes de valeur totale, Archax occupe la 3ᵉ place avec 55,4 millions de dollars, suivi d’Ondo avec 26,6 millions de dollars, bien que son nombre soit le plus élevé avec plus de 100.

Cette semaine, Ondo Finance a lancé des versions tokenisées de plus de 100 actions et ETF américains sur Ethereum avec l’intention de s’étendre à BNB Chain, Solana et Ondo Chain. Par ailleurs, la Stellar Foundation a investi dans Archax, basée au Royaume-Uni, pour renforcer les RWA tokenisés.

Parmi les autres noms de premier plan figurent Wisdom Tree, Dinari, Swarm et Superstate.

Créé en 2023 par Robert Leshner, cofondateur du protocole DeFi Compound Finance, Superstate est une plateforme de tokenisation basée sur Ethereum qui donne accès à des solutions d’investissement traditionnelles sur la chaîne. En tant que gestionnaire d’investissement, elle est légalement responsable de la gestion des fonds. 

L’objectif de la fintech est de remodeler les marchés de capitaux en élargissant l’accès et en améliorant la liquidité grâce aux listings publics sur la chaîne et aux produits d’investissement tokenisés. Ses offres comprennent deux fonds tokenisés : l’un est USCC, optimisé pour une exposition basée sur la crypto, et l’autre est USTB, adossé aux bons du Trésor américain. 

Il existe également un autre produit, Opening Bell, pour les listings d’actions conformes sur la chaîne.

Cette semaine, Galaxy Digital a tokenisé son action cotée en bourse sur la blockchain Solana via cette plateforme. Superstate a qualifié cela de « une étape importante pour les marchés financiers modernes ».

Galaxy Digital relie la finance traditionnelle et la crypto grâce aux actions tokenisées

Galaxy Digital est une société d’investissement crypto fondée par Mike Novogratz, un milliardaire du hedge fund qui a d’abord pénétré le secteur en 2013 lorsqu’il a commencé à investir dans le Bitcoin.

Novogratz estime que le prix du Bitcoin pourrait atteindre 150 000 $ à court terme, porté par un fort élan du marché et des conditions macroéconomiques favorables. « Le Bitcoin est devenu un actif macro », a-t-il déclaré. « Il devient simplement institutionnalisé. »

À long terme, Novogratz envisage que l’actif crypto de 2,2 billion de dollars remplace l’or un jour et atteigne potentiellement 1 million de dollars par pièce, grâce à son offre fixe, à l’adoption institutionnelle croissante et à l’affaiblissement du dollar américain.

Depuis qu’il a acheté son premier Bitcoin il y a plus d’une décennie, il a également investi dans une gamme de tokens et de projets liés à la crypto. Novogratz était célèbre pour son investissement dans le stablecoin algorithmique Luna, qui s’est effondré en 2022. Il avait même le logo tatoué sur le bras.

Ancien partenaire de Goldman Sachs, Novogratz a fondé Galaxy en 2018 afin de relier la finance traditionnelle (TradFi) et l’économie numérique grâce à une gamme de produits et services. 

Depuis, la plateforme s’est étendue aux centres de données, qui visent à exploiter l’IA et l’infrastructure de calcul haute performance (HPC), avec une capacité totale approuvée de 800 MW.

Galaxy investit également dans des startups crypto en utilisant le capital de son propre business. Il y a quelques mois, elle a annoncé l’expansion de son activité de capital-risque avec un fonds de 175 millions de dollars afin d’élargir ses paris sur les projets qui favorisent la convergence croissante entre TradFi et crypto, le secteur subissant un « changement fondamental » des cas d’usage plus spéculatifs de la blockchain vers des usages plus tangibles.

Ce fonds marque la première fois que Galaxy accepte des capitaux extérieurs, bien que l’entreprise reste également commanditaire limité et détienne une participation de commandité. Investisseur dans le dépositaire crypto Fireblocks, la société a également déployé une partie de son nouveau capital dans le protocole de dollar synthétique Ethena et la blockchain axée sur le trading Monad.

Galaxy se targue de posséder 9 milliards de dollars d’actifs et compte plus de 1 400 contreparties institutionnelles de trading.

Après l’inscription au Nasdaq, vient l’expansion on-chain

La société d’investissement crypto Galaxy est cotée à la Bourse de Toronto (TSX) depuis cinq ans. 

Mais c’est en mai de cette année que Galaxy a fait ses débuts au Nasdaq. C’était à peu près à la même période que la bourse crypto Coinbase a rejoint le S&P 500 et est devenue le premier acteur purement crypto à être inclus dans l’indice.

« Je pense que nous sommes au début de la course, pas à la fin de la course. Parfois, on a l’impression que c’est une lutte constante. Vous sonnez la cloche et vous franchissez la ligne d’arrivée, mais c’est vraiment la cloche de départ. »

– Novogratz a déclaré dans une interview avec Reuters à l’époque

Selon lui, l’inscription de Galaxy au Nasdaq était « le début d’une tendance où d’autres entreprises (crypto) deviendront publiques ».

Les actions Galaxy ont commencé à être négociées au Nasdaq à 23,50 $ par action. Au moment de la rédaction, elles s’échangent à 24,12 $, soit une hausse de 33,4 % depuis le début de l’année (YTD).

Elle possède une capitalisation boursière de 9,17 milliards de dollars, un BPA (TTM) de -0,69 et un PER (TTM) de -35,33.

Sur le plan financier, Galaxy a déclaré un bénéfice net de 30,7 millions de dollars et un EBITDA ajusté de 211 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2025. Les capitaux propres totaux, au 30 juin 2025, s’élevaient à 2,6 milliards de dollars, tandis que les avoirs de l’entreprise s’élevaient à 1,2 milliard de dollars en liquidités et stablecoins.

Par ailleurs, la taille moyenne de son portefeuille de prêts a augmenté à 1,1 milliard de dollars, alimentée par une clientèle croissante et une demande continue de prêts sur marge.

Galaxy a déclaré que juillet était son mois le plus « performant » jamais enregistré en termes de résultats financiers mensuels.

Le bilan de l’entreprise, en termes d’exposition nette aux actifs numériques et aux investissements, comprenait 748 millions de dollars en Bitcoin, 196 millions de dollars en Ether, 330 millions de dollars en autres tokens et 718 millions de dollars en autres investissements.

Après ce rebond solide et cette rentabilité, Galaxy tokenise désormais ses actions cotées, ce qui permettra d’utiliser les actions au sein de la DeFi. Cette initiative intervient alors que l’intérêt institutionnel pour la tokenisation croît de manière substantielle, des acteurs tels que BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Citi, BNY, Franklin Templeton et d’autres explorant activement le secteur.

Les actions tokenisées brisent les barrières de la finance mondiale

La tokenisation est l’une des tendances à croissance rapide du secteur crypto, ce qui signifie simplement placer des actifs sur la blockchain.

En ce qui concerne les actions tokenisées, il s’agit des versions numériques d’actions réelles existant sur la chaîne. Chaque token représente des actions d’une entreprise comme Apple (AAPL ) , Nvidia (NVDA ) ou Tesla (TSLA ) , et reflète leur prix. Selon la plateforme qui émet les tokens, ils sont garantis à 1 : 1 par les actions réelles, qui sont détenues par une institution réglementée en garde ou sont structurés via des modèles synthétiques.

Ces tokens numériques ne se négocient pas sur une bourse traditionnelle, mais plutôt sur des plateformes décentralisées.

Cela les libère des contraintes des marchés boursiers traditionnels, qui imposent des heures de négociation, des frais élevés, de nombreuses formalités, des barrières régionales et un accès limité. Les actions tokenisées simplifient l’accès grâce à des frais réduits, un règlement rapide, une négociation 24 h/24 et 7 j/7, la propriété fractionnée et aucune restriction géographique.

L’intégration DeFi, quant à elle, permet aux actions tokenisées d’être utilisées pour fournir de la liquidité et générer du rendement. Elles peuvent également être utilisées comme garantie pour le prêt et l’emprunt.

Le mois dernier, eToro (ETOR ) a annoncé son projet d’offrir l’accès aux actions tokenisées pour plus de flexibilité et la capacité de trader en temps réel en réponse aux événements du marché. « La tokenisation supprime les frontières, offrant transparence et contrôle. Elle a le potentiel de démocratiser la finance, rendant les actifs plus accessibles à davantage de personnes », a déclaré le PDG d’eToro, Yoni Assia.

En juin, parallèlement, le courtier sans commission Robinhood a officiellement lancé des actions tokenisées dans l’Union européenne, offrant l’accès à plus de 200 tokens d’actions et d’ETF américains. Cela incluait également des tokens pour des entreprises privées comme OpenAI et SpaceX.

Les tokens ne représentent pas de véritables actions mais sont garantis par un véhicule à usage spécial (SPV). Cela a été admis par Vlad Tenev, le PDG de la plateforme de trading grand public, qui a déclaré que les tokens ne sont pas « techniquement » des actions mais offrent néanmoins une exposition « indirecte » aux actifs privés.

Avec ces offres, l’idée est de poser les bases pour que la crypto devienne l’épine dorsale du système financier mondial, a déclaré Tenev.

En ce qui concerne les entreprises natives de la crypto, Coinbase, Kraken et Gemini figurent également parmi les plateformes proposant des actions tokenisées.

(JPM ) (GS )

Coinbase (COIN) prévoit d’offrir à ses utilisateurs tout ce qu’ils souhaitent trader « dans une boutique unique, on-chain ». En intégrant toutes sortes d’actifs sur la blockchain, la principale bourse américaine construit un « échange tout-en-un » et « les bases d’une économie plus rapide, plus accessible et plus globale ».

Les actions tokenisées, ainsi que les dérivés, les ventes de tokens précoces et les marchés de prédiction, devraient être lancées aux États‑Unis dans les prochains mois avant de s’étendre à l’échelle mondiale en fonction des autorisations juridictionnelles.

Contrairement à Coinbase, Kraken propose plus de 60 actions et ETF américains tokenisés à ses utilisateurs en Europe via les xStocks de Backed Finance, car l’avenir du trading est sans frontières.

« Ceci est le début d’un marché d’actions toujours actif — un marché sans permission, transparent et conçu pour Internet. »

– co-PDG de Kraken, Arjun Sethi

Gemini, de son côté, s’est associé à la plateforme réglementée Dinari pour offrir à ses utilisateurs « une expérience fluide en un seul endroit ». L’échange donne accès à des versions tokenisées de Strategy, Coinbase, Riot Platforms , Marathon Digital (MARA ) et d’autres actions.

Même le géant technologique Google a dévoilé son registre de qualité institutionnelle qui prend en charge la tokenisation.

Bien que la tokenisation gagne beaucoup d’adhésion, certains soutiennent que ces produits opèrent encore dans une zone grise réglementaire. En conséquence, leur disponibilité peut être limitée et, comme les investisseurs ne possèdent pas d’actions réelles, ils peuvent même ne pas recevoir de dividendes.

Cette semaine, le principal régulateur des marchés de l’UE a appelé à trouver un équilibre entre innovation et protection des investisseurs.

« La tokenisation … pourrait entraîner un changement transformationnel de nos marchés », a déclaré Natasha Cazenave, directrice exécutive de l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA). « Pour les régulateurs et les décideurs politiques, la priorité doit être de veiller à ce que cette innovation se développe dans un cadre qui protège les intérêts des investisseurs et préserve la stabilité financière. »

Alors que les régulateurs continuent de débattre des risques et des limites des actions tokenisées, Galaxy Digital adopte une approche plus directe et légalement conforme, en plaçant ses véritables actions cotées au Nasdaq sur la chaîne via Superstate.

Actions tokenisées de Galaxy : conformité et innovation blockchain

Galaxy Digital a annoncé mercredi que ses actions ordinaires de classe A, cotées à la fois sur le Nasdaq et le TSX sous le ticker GLXY, sont désormais tokenisées et fractionnées via Opening Bell de Superstate, actuellement disponible sur Solana avec un support pour Ethereum qui sera bientôt introduit.

Les transactions exécutées sur la plateforme généreront un enregistrement instantané de la propriété sur la chaîne.

Les tokens sont émis sur la blockchain Solana avec Superstate, régulée par la SEC, agissant en tant qu’agent de transfert, garantissant la conformité et maintenant les registres officiels des actionnaires.

(GLXY ) (MSTR ) (RIOT ) (MARY )

En plus de Galaxy, Superstate a également listé le fabricant de produits de consommation Upexi, le fournisseur de solutions logicielles crypto Exodus, et la société d’investissement SOL Strategies Inc (CSE : HODL) (OTCQX : CYFRF).

« Galaxy est la première entreprise cotée au Nasdaq à tokeniser son capital sur une blockchain majeure. Grâce à notre partenariat avec Superstate, les actionnaires peuvent désormais détenir $GLXY sur la chaîne Solana. C’est une étape importante pour les marchés de capitaux. »

– Novogratz a déclaré dans un post sur les réseaux sociaux.

Il convient de noter que les actions tokenisées ne sont pas des dérivés ou des tokens synthétiques, mais les véritables actions ordinaires de classe A de Galaxy, qui confèrent tous les avantages et droits des actions traditionnelles.

Jusqu’à présent, le mouvement d’équité tokenisée a impliqué des tiers émettant des représentations « wrapper » d’actions publiques sans l’implication de l’entreprise elle-même. Bien que ces produits suivent le prix de l’action sous-jacente, ils n’accordent pas les mêmes droits légaux et avantages d’actionnaire que les actions réelles. De plus, ils ne s’intègrent pas au registre des actionnaires de l’entreprise concernée.

« Ce ne sont pas des actions. Ce sont des abstractions financières », a déclaré Superstate.

C’est ce que Superstate et Galaxy changent enfin en tokenisant les actions de cette dernière. Sa version tokenisée sera exactement la même action ordinaire de classe A déjà cotée sur les principales bourses et sera désormais enregistrée directement sur la blockchain.

Cela signifie que les actionnaires officiels de l’entreprise verront leurs registres mis à jour en temps réel.

L’idée est d’apporter de la transparence à la détention d’actions et de fournir aux entreprises une visibilité en temps réel de leur base d’actionnaires. En tokenisant les actions, les entreprises peuvent également atteindre un nouveau public natif de la crypto, qui peut être sollicité pour lever des capitaux ou distribuer des actions aux clients.

(UPXI ) (EXOD )

Les actions tokenisées peuvent en outre être transférées de pair à pair (P2P) entre adresses vérifiées, chaque mouvement étant instantanément reflété dans le tableau de capitalisation de Galaxy.

Il ne s’agit pas seulement de placer des actions sur la chaîne, mais de poser les bases de ce qui vient ensuite : règlement simplifié, nouveaux lieux de liquidité et intégration avec l’infrastructure financière décentralisée on-chain, a déclaré Superstate. « La tokenisation prépare le terrain pour que les actions publiques fonctionnent dans un marché mondial, programmable et toujours actif. »

Structurée en stricte conformité avec les lois américaines sur les valeurs mobilières, l’équité tokenisée de Galaxy n’est pas encore disponible pour le trading direct sur les DEX. Mais cela est activement exploré et, à l’avenir, pourrait être rendue disponible sur les AMM et d’autres plateformes DeFi afin de débloquer une liquidité et une utilité plus larges pour les investisseurs et les émetteurs.

Comment tokeniser et détenir les actions Galaxy sur Solana

La tokenisation du capital de Galaxy marque un moment important, les actions d’une société enregistrée auprès de la SEC et cotée en bourse devenant transférables P2P et négociables directement sur une blockchain majeure.

Il convient de noter qu’il n’est pas nécessaire d’être investisseur accrédité pour acheter des actions américaines cotées en bourse.

Le PDG de Superstate, Leshner, a qualifié cela de « première étape nécessaire… une étape massive qui façonnera l’évolution des marchés ».

Les actionnaires de GLXY ont désormais la possibilité de tokeniser et de détenir leurs actions sur la blockchain Solana, rapide et économique, indiquant la modernisation des marchés publics, qui peuvent désormais fonctionner sur des rails plus transparents et programmables.

Pour ce faire, les actionnaires intéressés doivent d’abord s’inscrire auprès de Superstate, ce qui nécessite une vérification KYC et une adresse Solana. Ensuite, votre société de courtage doit effectuer un transfert DRS vers Equiniti (« EQ »), l’agent de transfert de Galaxy.

Cela transférera les actions du compte de votre société de courtage au DTC à votre nom dans les registres de Galaxy chez EQ. Vous devez ensuite demander à EQ de transférer vos actions GLXY dans le compte Onchain Eligible Shares de Superstate.

Superstate créera 1 token GLXY par action. En appuyant sur le bouton « Tokeniser », la plateforme délivre vos actions GLXY sur la chaîne à votre portefeuille Solana. Vous êtes alors libre de conserver ces tokens GLXY en auto-garde, ou de les envoyer, recevoir ou transférer vers d’autres adresses enregistrées.

Pour reconvertir vos tokens en actions, il suffit de demander à Superstate de renvoyer vos actions à EQ, puis d’ordonner à EQ de les transférer à votre compte de courtage.

Réflexions finales

La tokenisation de Galaxy marque un changement structurel vers des actions publiques existant nativement sur la chaîne, soutenues par une clarté juridique et une conformité de niveau institutionnel. Si les actions tokenisées, avec tous les droits et avantages des actions sous-jacentes, se généralisent, les marchés de capitaux pourraient être restructurés en un système plus efficace et transparent, tandis que la crypto s’intègrerait encore davantage dans le système financier mondial, ouvrant de nouveaux produits et opportunités tant pour les émetteurs que pour les investisseurs.