Les jetons des protocoles DEX et de prêt prospèrent grâce aux récentes propositions – Uniswap, Mango Markets, SushiSwap et mises à jour d’Aave

L’activité de trading sur les plateformes centralisées a été affectée au quatrième trimestre 2022 après la révélation de la crise financière qui a frappé la bourse FTX. Cette baisse persistante du volume des échanges dans les dernières phases de l’année a entraîné une contraction de 46 % sur l’ensemble de 2022, selon les données de CryptoCompare. Bien que les volumes sur les échanges décentralisés (DEX) aient également chuté à cause du même événement, l’activité sur ces plateformes a repris grâce à une augmentation des propositions de déploiement de blockchain. Voici un tour d’horizon des développements qui stimulent l’intérêt autour de ces plateformes décentralisées et de leurs jetons respectifs.

Points clés

• La communauté Uniswap soutient la décision de déployer sur la BNB Chain
• La période de verrouillage du jeton dYdX est prolongée, offrant un bref regain sur le marché au comptant
• SushiSwap prévoit de lancer une plateforme de trading de contrats à terme perpétuels décentralisée sur Sei
• Aave déploie la troisième version de son protocole, v3, sur le réseau Ethereum
• Les développeurs de Mango Markets poussent pour le relancement du protocole malgré les scrupules autour du jeton MNGO

Uniswap poursuit l’objectif de déploiement « agnostique de chaîne »

Le protocole d’échange décentralisé Uniswap a reçu le soutien de sa communauté dans son exploration du déploiement sur d’autres chaînes via l’itération v3, qui se concentre sur la liquidité concentrée. Le protocole a notamment annoncé son intention de déployer sur la BNB Chain de Binance. Plus de 80 % des détenteurs du jeton natif d’Uniswap (UNI) ont voté en faveur du « temperature check » concernant cette décision mardi. Jusqu’à présent, Uniswap v3 a été déployé sur quatre écosystèmes en plus d’Ethereum, dont Arbitrum, Optimism et Celo.

La BNB Chain a surpassé Ethereum en nombre d’adresses uniques sur les réseaux respectifs en décembre et a depuis maintenu cet écart, selon les données de leurs outils d’exploration.

Après la réception largement positive d’un sondage préliminaire, la proposition passera maintenant au vote final de gouvernance par le DAO Uniswap. Le déploiement sur la BNB Chain prendra près de deux mois, l’exécution des contrats intelligents pertinents étant estimée entre cinq et sept semaines. Un lancement multi‑chaînes positionne Uniswap pour bénéficier d’une exposition DeFi plus large (nouveaux utilisateurs) tout en décourageant les fourches du protocole de se déployer là où il ne l’est pas.

La majorité de la communauté Uniswap a perçu ce mouvement comme une opportunité pour l’échange de profiter de la popularité croissante de la DeFi dans l’écosystème Binance et d’obtenir une exposition à une liquidité supplémentaire. Les futures propositions Uniswap, déjà en cours, pourraient être bénéfiques pour les nouvelles chaînes où l’itération v3 sera déployée. Certains, toutefois, ont exprimé des inquiétudes quant aux avantages à long terme d’une telle expansion.

« Le déploiement d’UniSwap sur BSC n’attirera pas les utilisateurs de BSC — ils ont déjà PancakeSwap (fourche v2 d’UniSwap), mais cela attirera les utilisateurs d’autres réseaux de protocoles à transférer des fonds vers les dérivés Binance‑USD (tous les actifs sur BSC par Binance) et à acheter du BNB pour payer le gas. Je comprends que vous vouliez gagner de l’argent avant avril (licence commerciale), mais que se passera‑t‑il après avril (la SEC peut‑elle arrêter CZ ?) » a interrogé un membre.

La plateforme de suivi DeFi DefiLlama indique qu’Uniswap, qui utilise des contrats intelligents pour faire correspondre les échanges et fournir de la liquidité aux traders, possède plus de 3,8 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL), dont 2,71 milliards proviennent de la v3. Plasma a projeté qu’Uniswap pourrait gagner jusqu’à 2 millions de nouveaux utilisateurs et au moins 1 milliard de dollars de liquidité supplémentaire.

Pour en savoir plus sur Uniswap, consultez notre guide Investing in Uniswap.

La période de déverrouillage du jeton dYdX est prolongée

L’événement de déverrouillage du jeton sur la plateforme de dérivés décentralisée dYdX, initialement prévu pour le début du mois prochain, a été révisé mercredi avec une réduction mise en œuvre dans la distribution de l’offre. L’organisation à but non lucratif suisse derrière le protocole Layer 2 a indiqué dans un article de blog du 25 janvier blog que les investisseurs précoces et les employés à qui les jetons natifs devaient être alloués attendront désormais jusqu’en décembre, moment où l’offre ajustée de 83 millions de jetons (contre 150 millions) sera déverrouillée. La décision de reporter le déverrouillage d’environ dix mois a été approuvée par la fondation dYdX, dYdX trading et les autres parties impliquées.

L’écosystème dYdX possède une offre totale d’un milliard de jetons, dont environ 156 millions sont en circulation selon les dernières données d’offre. L’offre restante devrait être entièrement déverrouillée d’ici septembre 2026. L’action des prix de jeudi montre que la nouvelle de la prolongation de la période de verrouillage a généré de la volatilité sur le marché au comptant, faisant grimper le prix du jeton natif dYdX de 23 % au sommet du mini‑rally. Le jeton a depuis reculé à 2,16 $, tout en conservant un gain impressionnant de 30 % sur les cinq derniers jours. dYdX fait partie des projets, aux côtés d’Aptos (APT) et d’Axie Infinity (AXS), qui ont connu des échanges volatils alimentés par un récit de déverrouillage.

Les stratèges crypto ont averti plus tôt cette semaine – avant que les plans ne soient suspendus – que les traders et investisseurs devraient se méfier de la vente à découvert du prochain déverrouillage de jeton sur le marché des dérivés. Notamment, les échanges décentralisés proposant des produits de contrats à terme perpétuels ont vu leurs volumes de trading augmenter après la chute de FTX. Pour contexte, le volume de trading de dYdX a atteint 2,92 milliards de dollars le 14 janvier, après être tombé à 177,5 millions de dollars le 24 décembre.

Pour en savoir plus sur dYdX, consultez notre guide Investing in DYDX.

Le représentant légal de Mango Markets demande au tribunal d’annuler l’accord avec l’exploiteur

Le drain de 114 millions de dollars du trésor de Mango Markets le 11 octobre a fait la une du secteur de la finance décentralisée (DeFi) après que les exploiteurs ont révélé leur identité. Avraham Eisenberg, qui a assumé la responsabilité du drain en le qualifiant de « stratégie de trading très rentable », a été appréhendé le 27 décembre. À peine deux semaines plus tard, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) est intervenue en déposant des accusations de manipulation de marché. Vendredi dernier, la Securities and Exchange Commission (SEC) a ajouté d’autres accusations liées à la violation des lois fédérales sur les valeurs mobilières.

À la suite de l’incident d’octobre incident, Eisenberg a proposé un arrangement à l’organisation autonome décentralisée liée à Mango, qui lui permettait de conserver une partie du butin drainé. Il a accepté de restituer 67 millions de dollars au trésor tandis que le DAO a voté pour lui laisser les fonds restants. La plainte déposée auprès du tribunal de district du Southern District of New York a demandé l’invalidation de l’accord initial, qui incluait des clauses empêchant le DAO de poursuivre des accusations criminelles liées au drain du trésor. Cette semaine, Mango Labs, l’équipe juridique du DAO de Mango, a poursuivi Eisenberg pour 47 millions de dollars de dommages, comme le confirme un dossier judiciaire du 25 janvier filing.

Cette poursuite constitue le quatrième défi judiciaire pour Eisenberg, qui, dans un autre cas le 22 novembre, a tenté de manipuler Aave en ciblant le système de bouclage d’AAVE mais a échoué. Les développeurs de Mango Markets, dirigés par le fondateur Daffy Durairaj, ont indiqué lors d’un appel du 22 janvier qu’ils étaient désireux de rouvrir malgré une situation quelque peu compromettante avec la SEC, qui pourrait devenir un conflit. La première réunion depuis le drain s’est concentrée sur la « version 4 » de Mango Markets, dont le lancement sous l’autorité du DAO pourrait relancer efficacement la plateforme de trading.

La relance du trading sur le projet implique toutefois le jeton natif, MNGO, qui suscite l’intérêt des régulateurs. La SEC a indirectement qualifié le jeton de valeur mobilière dans les accusations portées contre Avraham Eisenberg, alimentant les spéculations selon lesquelles le régulateur pourrait établir une base et préparer le terrain pour poursuivre l’échange et d’autres projets similaires. Cette controverse a coûté cher à Mango Labs, qui représente légalement le DAO. Elle pourrait également fragiliser davantage le protocole, car elle affecte la feuille de route de la mise à jour v4 destinée à corriger les failles exploitées.

Aave élimine la mauvaise dette issue d’un exploit infructueux, V3 Ethereum finalise le déploiement

En plus des DEX, les solutions de staking liquide et les écosystèmes de prêt DeFi, les protocoles de dérivés (contrats à terme perpétuels) ont également attiré l’attention des participants du marché. Près d’un an après le lancement de sa v3, la plateforme de prêt non custodial Aave a récemment approuvé le lancement de cette version sur Ethereum, listant des jetons pré‑approuvés dont WBTC, WETH, wstETH, USDC, DAI, LINK et AAVE. Cette décision fait suite à une discussion et un vote de la communauté Aave qui ont approuvé l’activation du pool V3 Ethereum. Ethereum mène actuellement Aave V2, qui possède une valeur totale verrouillée de 4,28 milliards de dollars.

Deux options étaient à l’étude, mais les votants ont rejeté la suggestion de mettre à jour directement les contrats V2 existants vers le marché V3, car cela aurait été techniquement difficile. Cela aurait également exposé des actifs substantiels à des risques, malgré le maintien des détails critiques des contrats intelligents et d’une expérience fluide pour les utilisateurs. Ils ont donc privilégié le déploiement de nouveaux contrats V3 tout en laissant les contrats V2 inchangés, une solution plus sûre mais qui obligerait les utilisateurs à migrer leurs dépôts vers V3 eux‑mêmes. Cette proposition était soutenue par le fondateur et PDG d’Aave, Stani Kulechov, qui a soutenu qu’un déploiement propre permettait à la communauté de réexaminer les actifs du protocole ultérieurement et assurait un environnement moins risqué.

Aave V3, déployé aujourd’hui sur Ethereum, surpasse V2 en offrant une architecture flexible pour une meilleure composabilité.

Parallèlement, les données en chaîne montrent que le protocole DeFi a acheté 2,7 millions de jetons Curve DAO (CRV). Cet achat du jeudi visait à éliminer la mauvaise dette laissée par la tentative d’exploit ratée d’Eisenberg. La communauté Aave a approuvé l’acquisition des jetons via l’agrégateur DEX ParaSwap lors d’un vote lancé le 22 janvier et clôturé le 24 janvier, obtenant un soutien de 100 %.

L’exécution du protocole d’amélioration Aave (AIP) 144 a donné un coup de pouce au jeton natif AAVE. Le prix du jeton a atteint un sommet de 24 h à 89,70 $ peu après l’action, puis a retombé à 86,91 $, tout en restant dans le vert.

Pour en savoir plus sur Aave, consultez notre guide Investing in Aave.

SushiSwap fixe des objectifs pour 2023, incluant une liquidité profonde, une tarification optimale et une tokenomie durable

L’an dernier, le PDG de SushiSwap, Jared Grey, a révélé que l’échange décentralisé faisait face à un déficit substantiel dans son trésor, ce qui menaçait sa durabilité à long terme. Grey a également indiqué que SushiSwap avait perdu 30 millions de dollars en incitations aux fournisseurs de liquidité l’an passé et, à la fin du mois, a introduit un nouveau modèle de tokenomics optimal pour Sushi.

Sushi veut multiplier sa part de marché par dix

Dans un article de blog publié lundi, Grey a partagé la feuille de route de Sushi pour 2023, soulignant plusieurs améliorations prévues pour l’échange décentralisé. En tête de liste, l’objectif d’atteindre une position dominante sur le marché des DEX en enrichissant sa suite de produits et en obtenant la parité fonctionnelle afin d’établir une base solide pour de nouvelles fonctionnalités telles que les offres de liquidité concentrée. L’ancien PDG d’EONS et de la bourse crypto Bitfineon a en outre détaillé que Sushi avait développé son routeur d’agrégation DEX en « mode furtif » l’an dernier et qu’il serait lancé au premier trimestre pour introduire le DEX dans le secteur de l’agrégation.

Il a expliqué que l’agrégation aiderait à améliorer les positions de liquidité des pools de Sushi et permettrait aux fournisseurs de liquidité et aux détenteurs de jetons de profiter de volumes de trading accrus et de revenus de swap plus élevés. Sushi veut multiplier sa part de marché par dix cette année, et Grey estime que la vision de l’échange le conduit dans cette direction.

Sushi Studios arrive

Sushi prévoit de soutenir l’innovation via le lancement de l’incubateur décentralisé Sushi Studios. La plateforme encouragera les projets autofinancés, stimulant la croissance globale de l’écosystème sans puiser dans le trésor du DAO. Parmi les projets qui feront leurs débuts sous cet égide figurent le marché NFT centré sur les créateurs Shoyu, prévu pour le premier trimestre, une plateforme d’échange décentralisée perpétuelle, ainsi que plusieurs autres produits en mode furtif visant à exploiter la marque solide et résiliente de Sushi pour étendre sa portée dans la DeFi. Cette semaine, lors de la conférence Quantum Web3 à Miami, SushiSwap a dévoilé davantage de détails sur l’échange de contrats à terme perpétuels en cours de développement sur la solution de couche un Sei Network, spécialisée dans le trading. Ces plans font progresser l’objectif de Sushi d’entrer dans des écosystèmes non basés sur Ethereum.

« C’est une nouvelle approche pour nous », a reconnu Grey. « Nous travaillons main dans la main avec eux sur les ressources développeurs qui doivent être allouées de leur côté afin que Sushi puisse tirer parti de ce qu’ils ont construit et que nous puissions, en tant que marque, leur apporter de la valeur. »

Il est à noter que l’annonce est intervenue juste après une action de gouvernance récente — une proposition de tokenomics affectant les jetons de Sushi — qui a été adoptée lundi. Le DAO Sushi a voté à l’unanimité pour mettre en œuvre la proposition visant à diriger les revenus xSUSHI (frais de trading des détenteurs de xSushi) vers le portefeuille du trésor SushiSwap. xSushi est le jeton attribué aux stakers du jeton de gouvernance de SushiSwap. Le modèle de tokenomics précédent prévoyait de récompenser ses détenteurs d’une fraction des frais, 0,05 % de chaque swap, et 10 % étant dirigés vers le trésor du DAO. À moins d’être déprécié par le DAO, la mise en œuvre mise à jour dirigera toutes les récompenses gagnées par les détenteurs de xSushi jusqu’au 19 décembre — date que le DAO a approuvée comme date de début effective de l’action de gouvernance.

Dans la proposition rétablie « Increase Kanpai Treasury Allocation to 100 % », Grey a souligné son soutien à cette approche comme une meilleure alternative pour sécuriser les fonds du projet comparée à la vente des jetons natifs. Le portefeuille du DAO Sushi détient environ 17 millions de dollars de crypto‑actifs en réserve, principalement son jeton sushi, selon l’outil d’exploration blockchain Etherscan. Le trésor possède également 169 Ether (ETH) et 208 000 $ en USDC. Sa communauté espère que les nouveaux modèles de tokenomics, dont le vote a rassemblé la participation de 747 portefeuilles ainsi que d’autres efforts supplémentaires pour générer davantage de volumes d’échange et de frais, aideront à restaurer le DEX.

SushiSwap se classe sixième en valeur totale verrouillée (TVL) parmi les échanges décentralisés et se remet encore des revers subis l’an dernier. Une autre proposition visant à déterminer le sort de 10 936 284 jetons sushi non réclamés a été adoptée avec un soutien similaire écrasant (99,85 % des votants) lundi. Les récompenses avaient été attribuées lors du lancement en 2020 aux fournisseurs de liquidité qui avaient offert de la liquidité entre août 2020 et février 2021 et n’avaient jamais été réclamées depuis. La majorité a donc voté pour mettre cette proportion à profit en les retournant au trésor.

Pour en savoir plus sur SushiSwap, consultez notre guide Investing in SushiSwap.