Regarder vers l’avenir: Ce qui attend le marché crypto cette semaine

C’est la dernière semaine d’août, et les prix des cryptomonnaies restent dans le rouge, sans aucun répit en vue. En fait, d’après les performances historiques du Bitcoin en septembre, les prix pourraient prendre une mauvaise tournure. 

Pour l’instant, le Bitcoin s’échange à 25 940 $ tandis que l’Ether se négocie à 1 636 $ au moment de la rédaction. Par ailleurs, la capitalisation totale du marché crypto s’élève à 1,086 billion de dollars. 

Alors que les prix continuent de montrer de la faiblesse, les revenus du minage de Bitcoin — qui correspondent aux dollars gagnés par TH/s par jour — sont tombés à des niveaux jamais vus depuis que le prix du BTC a chuté à 16 500 $ suite à l’effondrement de FTX en novembre 2022. Selon HashPriceIndex, les revenus s’élèvent actuellement à seulement 0,060 $ par terahash par seconde par jour, ayant été réduits de moitié depuis début mai lorsque la frénésie d’inscriptions des Bitcoin Ordinals a provoqué une forte demande d’espace de bloc.

Dans ce contexte, le taux de hachage a atteint de nouveaux sommets de 414 exahash par seconde (EH/s), augmentant de 54 % depuis le début de 2023 et de 80 % au cours des 12 derniers mois, selon Blockchain.com. Cela signifie que des rigs nouveaux et plus efficaces continueront d’être produits.

Jusqu’à présent, les mineurs de Bitcoin se sont appuyés sur des fonds provenant de ventes d’actions au dernier trimestre pour rester à flot pendant le marché baissier. Selon un rapport récent de Bloomberg, 12 grands mineurs cotés en bourse ont levé environ 440 millions de dollars grâce à des ventes d’actions au deuxième trimestre.

Pour que les mineurs soient rentables, les prix des cryptomonnaies doivent se redresser. Cependant, cela ne semble pas possible dans un avenir proche. Mais les dernières recherches de JPMorgan suggèrent que la tendance baissière récente du marché des cryptomonnaies pourrait bientôt prendre fin, la plupart des liquidations de positions longues ayant été achevées.

Les analystes du géant bancaire estiment que les liquidations sont « en grande partie derrière nous », sur la base de l’intérêt ouvert sur les contrats de futures Bitcoin du Chicago Mercantile Exchange (CME), qui est en baisse, indiquant que la tendance à la vente pourrait bientôt ralentir et, par conséquent, « nous voyons un risque limité à la baisse pour les marchés crypto à court terme ». 

La tendance baissière en cours a commencé ces dernières semaines en raison d’un optimisme décroissant autour des évolutions réglementaires aux États‑Unis, les traders attendant les décisions concernant le ETF Bitcoin au comptant et l’appel de la SEC contre Ripple qui ravive l’incertitude, a-t-on noté. Ces scénarios contribuent à une « nouvelle vague d’incertitude juridique » pour les marchés crypto, selon les analystes de JPMorgan, qui affirment que cela rend les prix des cryptomonnaies sensibles aux développements futurs. Les conditions de marché externes, notamment la hausse des rendements réels américains et les inquiétudes concernant la croissance économique de la Chine, ont également joué un rôle dans le déclin du marché crypto.

En parlant des taux, la semaine dernière, le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a réaffirmé le potentiel que les taux d’intérêt restent plus élevés plus longtemps dans son discours d’ouverture au Jackson Hole Economic Symposium vendredi. Powell a déclaré que bien que l’économie américaine soit devenue plus résiliente, l’inflation reste « trop élevée ». Ainsi, la banque centrale peut encore augmenter les taux d’intérêt si nécessaire. Cependant, la Fed « procédera avec prudence » avant de prendre une décision, a-t-il ajouté. 

Les taux sont actuellement compris entre 5,25 % et 5,50 %, le niveau le plus élevé depuis 22 ans. L’outil CME FedWatch prévoit une probabilité de 19,5 % d’une hausse de 0,25 % lors de la prochaine réunion de la Fed en septembre. 

Dans tout cela, l’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies reste dans la zone « Peur » depuis la semaine dernière, affichant actuellement une lecture de 39 sur 100. Cela indique que le marché est loin d’être survendu et n’est pas encore attractif pour les acheteurs. Dans ce contexte, voyons ce que le marché crypto lui réserve.

L’application super d’Elon Musk & connexion crypto

Le PDG de Tesla et SpaceX, Elon Musk, qui est également propriétaire de X (anciennement Twitter), est connu pour son intérêt pour les cryptomonnaies, détenant du Bitcoin sur le bilan de son constructeur automobile, promouvant son « mème préféré » Dogecoin, et permettant les paiements en BTC et DOGE.

Au cours des dernières années, Musk a provoqué d’importantes fluctuations du prix du Bitcoin, du Dogecoin et d’autres grandes cryptomonnaies. Aujourd’hui, selon les derniers rapports, Musk envisagerait de transformer X en une « version mise à jour de PayPal », qui a récemment lancé son propre stablecoin appelé PYUSD et a contribué à déclencher le dernier bull run après avoir annoncé son soutien aux cryptos fin 2020.

Le milliardaire « continue d’avoir des conversations (avec) les principaux dirigeants de Wall Street sur l’avenir de X », a noté le correspondant de Fox Business News Charles Gasparino sur X. « Il semble se décider, me disent-ils, sur un système de paiement novateur, une version mise à jour de PayPal. Il offrira des coûts de transaction faibles (par opposition aux cartes de crédit) et monétisera les informations des utilisateurs. »

Musk a été assez vocal sur la transformation de X en une « application tout-en-un ». Selon un rapport du Wall Street Journal, le plan est non seulement de faire de X une « super application », mais une institution financière gigantesque. Le meilleur exemple de super application est le WeChat de Tencent, qui compte plus d’un milliard d’utilisateurs actifs mensuels. L’application chinoise, que Musk a qualifiée de « géniale », est utilisée pour la messagerie, la diffusion, la visioconférence, les jeux, la localisation et les paiements numériques. 

Plus tôt ce mois-ci, Musk a démenti les rapports médiatiques suggérant que X pourrait ajouter une plateforme de trading intégrée à l’application dans le cadre d’un plan pour en faire un géant des données financières, tout en affirmant que X ne lancera jamais sa propre cryptomonnaie, ce qui signifie que la plateforme pourrait intégrer des cryptomonnaies existantes.

« Elon Musk et 핏 n’ont jamais lancé de token crypto », un compte fan de Dogecoin sur X a publié, auquel Musk a répondu: « Et nous ne le ferons jamais. »

Plus tôt cette année, Musk a également laissé entendre que les paiements en dogecoin pourraient arriver sur X lorsqu’il a suggéré que le DOGE pourrait être une option de paiement pour le service premium de la plateforme. Tesla accepte déjà les paiements en dogecoin dans sa boutique en ligne. Puis, quelques mois plus tard, Musk a brièvement ajouté le symbole Ð du dogecoin à son compte X.

Déblocage de tokens pour faire baisser DYDX ?

Dans le marché actuellement baissier, caractérisé par une faible liquidité, les déblocages de tokens peuvent avoir un effet substantiel sur le prix d’un actif crypto. Cette semaine, DYDX, le token natif de la bourse décentralisée, verra le libération de 6,52 millions de tokens d’une valeur d’environ 14 millions de dollars le 29 août. Ce déblocage comprend le trésor communautaire (2,49 M), les récompenses pour les fournisseurs de liquidité (1,15 M) et les récompenses de trading (2,88 M). Les tokens débloqués pour ces catégories sont distribués sur une base d’époques de 28 jours.

Le précédent déblocage d’une quantité équivalente a eu lieu le 1er août, ce qui a vu le prix de DYDX augmenter initialement d’environ 6,5 % puis chuter de plus de 11 % au cours des trois jours suivants.

Selon les recherches de la société d’analytique The Tie, en moyenne, les prix des cryptomonnaies diminuent à l’approche de l’événement, mais dans les cas où la liquidité libérée dépassait 100 % du volume quotidien moyen, les prix des tokens rebondissent rapidement puis retombent de nouveau sur une période de deux semaines.

En plus de DYDX, cette semaine, SWEAT, PENDLE, OP, EUL, SUI, NYM, 1Inch, HBAR, GMT, ACA et JOE connaîtront également des déblocages de tokens, selon TokenUnlocks.

Il est intéressant de noter que seulement 25 % de l’offre de DYDX circule sur le marché, le plus grand déblocage de ce token étant prévu en décembre 2023, lorsque 503 millions de dollars de DYDX seront libérés sur le marché. Ces tokens ont été attribués aux futurs employés et consultants, aux employés actuels et aux investisseurs.

Au début de cette année, 150 millions de tokens devaient être débloqués, ce qui a entraîné une chute du prix de DYDX. L’équipe a alors annoncé que les tokens ne seraient pas verrouillés avant décembre. En conséquence, dans trois mois, nous verrons un total de 425,65 millions de tokens en circulation, contre 173,46 millions actuellement. Puis, d’ici le 31 décembre 2024, ce chiffre sera porté à plus de 766 millions.

Antonio Juliano, le fondateur du DEX dYdX, a quant à lui commenté le paysage réglementaire actuel, affirmant que les créateurs de crypto devraient se concentrer pour l’instant sur les marchés hors des États‑Unis et se focaliser sur « trouver un ajustement produit‑marché 10 fois plus fort ». 

Juliano a soutenu que les projets crypto en phase précoce pourraient se développer plus rapidement sur « de nombreux grands marchés étrangers » car le lobbying pour une réglementation plus favorable prend du temps, et pour l’instant, la crypto n’a pas le « ajustement produit‑marché à l’échelle mondiale ». Le processus pourrait être accéléré si nous construisions des produits à forte utilisation, a-t-il ajouté.

« La crypto est alignée avec les valeurs américaines. Quoi de plus américain et capitaliste qu’un système financier du peuple, par le peuple et pour le peuple ? C’est littéralement ce que nous construisons ici. L’Amérique s’en rendra compte tôt ou tard, » a déclaré Juliano.

En réponse, Brian Armstrong, le PDG de Coinbase, qui a entrepris plusieurs initiatives pour faire avancer la politique crypto aux États‑Unis, a déclaré : « cela sera meilleur dans un délai beaucoup plus court. Probablement d’ici l’année prochaine si je devais deviner, » ajoutant que le pays « trouve toujours la bonne solution, après avoir épuisé toutes les autres options. »

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Tous les regards tournés vers le verdict Grayscale vs SEC

La saga en cours SEC-Grayscale se poursuit alors que la Cour d’appel américaine a de nouveau reporté une décision concernant la tentative du gestionnaire d’actifs numériques de transformer son populaire Bitcoin Trust de 16,19 milliards de dollars en un ETF Bitcoin au comptant standard.

Le directeur juridique de Grayscale, Craig Salm, s’est exprimé sur X pour indiquer que les procédures juridiques attendues impliquant la société restent en suspens, et aucune décision n’a été rendue dans aucun dossier, y compris ceux qui ne concernent pas Grayscale. Par conséquent, l’incertitude persiste quant à l’avenir de l’ETF Bitcoin au comptant.

La Cour d’appel du circuit DC devait rendre une décision sur le procès de Grayscale contre la Securities and Exchange Commission (SEC) des États‑Unis concernant l’ETF Bitcoin au comptant le 22 août, après ne pas l’avoir fait le 18 août et auparavant le 15 août. Mais étant donné que la cour n’a de nouveau pas statué, la communauté crypto doit maintenant attendre pour voir si cela se produira enfin cette semaine.

Le 17 août, Grayscale a annoncé que son équipe ETF s’agrandit, tweetant « Notre équipe ETF recrute. ». Des postes de spécialiste produit et d’associé senior pour assister l’équipe ETF ont été publiés sur LinkedIn.

Grayscale a poursuivi la SEC l’année dernière lorsque la société aurait tenté de convaincre la Commission de convertir le GBTC en un ETF Bitcoin au comptant, ce que la SEC a rejeté. Dans sa plainte, Grayscale a soutenu que le régulateur avait agi de manière indiscriminée en ne donnant pas à sa demande le même traitement que celui accordé à des fonds d’investissement similaires. 

Selon la société crypto, les ETF Bitcoin au comptant devraient être approuvés comme les ETF Bitcoin à terme. Dans son argumentation orale finale en mars, Grayscale a fait valoir que le fait de refuser un ETF Bitcoin au comptant tout en approuvant un ETF Bitcoin à terme montre une incohérence de la part de la SEC, et que son ordre de désapprobation à l’encontre de la société était contradictoire. 

La société a en outre soutenu que les marchés à terme et au comptant du bitcoin présentent le même risque de fraude et de manipulation, et que la tarification des deux véhicules d’investissement est « 99,9 % corrélée ». Ainsi, si la SEC juge l’accord de partage de surveillance du CME suffisant pour protéger contre les risques du marché à terme, elle devrait également le considérer comme suffisant pour approuver les ETF Bitcoin au comptant.

Grayscale est l’une des nombreuses sociétés financières, dont BlackRock, ARK et Fidelity, qui ont soumis une demande à la SEC pour proposer un ETF Bitcoin au comptant. Mais jusqu’à présent, la SEC n’a approuvé aucune demande. La première demande d’ETF a été déposée dès 2013 par le Winklevoss Bitcoin Trust.

Un verdict en faveur de Grayscale pourrait contraindre l’agence à approuver enfin un ETF Bitcoin au comptant, ce qui représenterait un important coup de pouce pour l’industrie crypto en ouvrant la voie aux investisseurs institutionnels pour accéder directement à la plus grande cryptomonnaie. Un feu vert de la SEC, selon Grayscale et la PDG d’ARK Cathie Wood, verrait probablement la Commission approuver plusieurs demandes simultanément.