La fonction d’accès aux IPO de Robinhood pourrait-elle modifier le paysage des IPO à jamais ?

2021 s’annonce comme l’année de l’IPO. Après la ruée vers la transformation numérique chez les entreprises à la suite de la Covid, les entreprises – en particulier celles du secteur de la technologie – se précipitent pour aller public à la suite de résultats financiers favorables. Investir dans les offres publiques initiales a été une sorte de cercle fermé pendant des décennies, mais Robinhood pourrait être sur le point de changer le paysage de l’investissement à jamais.

Alors que Robinhood se préparait à lancer son propre IPO en été 2021, la société a annoncé sa nouvelle fonction d’accès aux IPO.

Dans un communiqué sur le blog de l’entreprise, Robinhood a déclaré : « La plupart des actions d’IPO vont généralement aux institutions ou aux investisseurs plus riches. Avec l’accès aux IPO, les investisseurs quotidiens de Robinhood auront la chance de rentrer au prix de l’IPO. »

Bien que l’arrivée de l’accès aux IPO n’ait pas été largement accueillie comme un moment charnière pour l’investissement de détail, elle offre aux investisseurs individuels un accès sans précédent aux offres publiques initiales où de tels investissements sont réservés uniquement aux investisseurs institutionnels. Robinhood a également promis que tous ses utilisateurs auront « une chance égale d’obtenir des actions, quelle que soit la taille de la commande ou la valeur du compte ».

Profiter de la vague d’IPO

L’arrivée de l’accès aux IPO intervient à mi-chemin d’une année record pour les IPO dans le monde. Grâce à une combinaison de conditions de marché favorables et d’un afflux de nouveaux investissements, les IPO mondiales ont levé d’énormes volumes d’argent tout au long de 2021.

Image: Seeking Alpha

Comme le montre le graphique ci-dessus, plus de 160 milliards de dollars ont été levés grâce aux IPO mondiales au premier trimestre 2021 seul. Pour mettre cela en perspective, cette somme est environ trois fois plus élevée que celle de 2018 et 2011, qui sont respectivement les deuxième et troisième plus grands trimestres d’ouverture de la dernière décennie.

L’intérêt pour les IPO a atteint des niveaux qui n’avaient pas été vus depuis la bulle internet au tournant du siècle. Cependant, si la dynamique se poursuit, nous pourrions voir des records continuer à être battus à mesure que l’année progresse.

La vague d’IPO a probablement été déclenchée par l’afflux de nouveaux investisseurs particuliers dans l’industrie, conséquence directe de la pandémie de Covid-19.

« Ce que nous avons analysé ci-dessus ressemble à la conséquence de la pandémie et des packages de stimulation qui ont suivi. Cela a créé un bassin de fonds que les investisseurs particuliers pouvaient commencer à investir dans les actions. Selon un rapport de Fidelity, il y avait 26 millions de comptes de détail en 2020, soit une augmentation de 17 % par rapport à 2019, tandis que le volume de transactions journalier a doublé », a expliqué Maxim Manturov, responsable de la recherche en investissements chez Freedom Finance Europe.

« Les gens aux États-Unis ont échangé environ 90 % plus d’actions que la semaine précédant la réception de leurs fonds de stimulation. Enfin, une enquête menée par Deutsche Bank, qui comprenait 430 investisseurs particuliers, a montré que les répondants allaient investir en moyenne 37 % de tous leurs fonds de stimulation dans les actions. Goldman Sachs a récemment révisé ses attentes de demande d’actions par les investisseurs particuliers en 2021, passant de 100 milliards à 350 milliards de dollars. »

Supplanter les institutions

Les grands investisseurs institutionnels et les fonds ont historiquement toujours obtenu la part du lion des allocations d’IPO. C’est parce que les banques d’investissement qui contrôlent les allocations trouvent généralement plus facile de les organiser lorsque les volumes de destinataires sont capables d’acheter de grandes quantités d’actions en une seule fois.

Cependant, ce processus laisse généralement les investisseurs particuliers sans autre choix que d’acheter des actions de l’entreprise après qu’elles aient commencé à être négociées. Si c’est une action qui a un grand potentiel, il y a une chance que la première journée de négociation soit déjà en cours – ce qui signifie que les traders individuels perdront des profits importants. En fait, selon Dealogic, la moyenne de la première journée de négociation pour les IPO américaines en 2020 était de 36 %.

Alors que le déploiement du portail d’accès aux IPO de Robinhood se poursuit, une autre startup de prêt, Social Finance (SoFi), a également déclaré qu’elle allait permettre aux investisseurs particuliers d’acheter des IPO. Il convient de noter qu’il existe une gamme de courtiers en ligne qui offrent une forme de participation aux offres publiques initiales, mais cela nécessite généralement un seuil financier de jusqu’à 500 000 dollars pour sécuriser la participation.

Si la plateforme innovante de Robinhood trouve plus d’adoption parmi les entreprises qui cherchent à être cotées sur les marchés boursiers aux États-Unis et au-delà, elle pourrait représenter un pas significatif vers l’avant pour la fintech et la bataille pour démocratiser la finance pour tous les participants.

Image: BusinessOfApps

Comme le montre le graphique, Robinhood a surpassé ses rivaux dans la création d’une plateforme pour les investisseurs plus petits et plus occasionnels pour ouvrir des comptes et négocier avec confiance. L’offre de Robinhood pour rendre les IPO accessibles à ces petits investisseurs particuliers est une étape clé pour parvenir à une plus grande inclusion dans le paysage de l’investissement.

Protéger contre les revendeurs

Dans un effort pour assurer la longévité de sa fonction d’accès aux IPO, Robinhood a récemment mis en place des restrictions pour les utilisateurs qui vendent les actions qu’ils achètent avant l’IPO dans les 30 jours suivant l’ouverture de l’entreprise.

Cette mesure peut ouvrir la voie à des interdictions de participation aux IPO pendant 60 jours. « Nous n’empêcherons pas les utilisateurs de vendre les actions qu’ils obtiennent par le biais du programme d’accès aux IPO », a expliqué la société dans un communiqué. « Cependant, si vous vendez des actions d’IPO dans les 30 jours suivant l’IPO, cela est considéré comme du « retournement » et vous serez limité dans votre participation aux IPO pendant 60 jours ».

Bien que cette mesure puisse signifier que certains investisseurs devront être des spectateurs pour les fortes premières journées de négociation, encourager plus d’investisseurs à détenir leurs actifs signifiera qu’il y aura une plus grande gamme d’entreprises prêtes à partager leur IPO avec Robinhood.

Dans leur effort pour démocratiser l’avenir de la finance, Robinhood semble prêt à offrir aux investisseurs un niveau de participation aux IPO qui n’a jamais été possible auparavant. La gestion durable de la fonction montre que la plateforme d’investissement a construit l’accès aux IPO pour durer.