Peut‑on s’attendre à un rallye du Père Noël alors que 2024 touche à sa fin ?

Alors que les gens commençaient à perdre espoir, le rallye du Père Noël a frappé à la porte, et les prix connaissent maintenant une belle hausse verte. Et non, le rallye n’est pas en retard. Il devait en fait se produire pendant la dernière semaine de négociation de l’année, comme c’est le cas.

Bitcoin a atteint son sommet historique de 108 135 $ il y a une semaine. Cependant, la chute subséquente de 15 % de sa valeur au cours des jours suivants, jusqu’à près de 92 000 $, a déclenché une panique sur le marché.

Cela malgré le fait que la gravité des baisses de Bitcoin pendant les phases haussières du marché haussier a diminué, ce qui, selon Glassnode, reflète la demande d’ETF spot et l’intérêt institutionnel croissant.

Bien que le crash ne soit pas hors du commun pour les marchés crypto, surtout après une hausse de 61,2 % du prix du BTC depuis le 5 novembre — qui a conclu les élections présidentielles américaines avec la victoire du président‑élu Donald Trump — cela a suffi à effrayer les participants du marché. 

La correction ne s’est pas limitée aux cryptos mais a également été observée sur le marché boursier après que le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a partagé ses perspectives prudentes sur les futures baisses de taux, les taux d’intérêt clés étant actuellement entre 4,25 % et 4,5 %.

Cela a conduit les institutions à vendre leur exposition au Bitcoin, les ETF Bitcoin Spot enregistrant un total de plus de 1,5 milliard de dollars de sorties nettes sur quatre jours consécutifs, selon les données de Farside.

Le flux net cumulé total des ETF reste toutefois solide à 35,49 milliards de dollars, et les actifs nets totaux atteignent le cap des 110 milliards de dollars, selon SoSo Value. BlackRock‘s (BLK ) IBIT, qui représente 53,78 milliards de dollars d’actifs nets, constitue près de la moitié du total des actifs.

Pas seulement les institutions, mais la panique des détaillants s’est également manifestée, surtout chez les nouveaux entrants.

« Ces nouveaux traders n’ont jamais vu de corrections de taille moyenne auparavant et expriment une panique face aux conditions du marché étranger. Historiquement, lorsque les traders de détail commencent à vendre sous l’effet de la panique et de l’émotion, les baleines et les requins ont l’opportunité d’acheter davantage de pièces avec peu de résistance, créant ainsi des rebonds. »

– Fournisseur de données crypto noté Santiment

Microstrategy (MSTR ) a profité de l’opportunité et a acheté encore plus de Bitcoin, sécurisant 3 177 BTC la semaine dernière pour 299 millions de dollars. Ainsi, le plus grand détenteur public de Bitcoin possède désormais 444 262 BTC. Cela a entraîné une cotation de l’action MSTR à $359, en hausse de près de 400 % depuis le début de l’année mais en baisse de 33,6 % par rapport à son pic du 21 novembre d’environ $541.

L’achat agressif reflète la conviction du président exécutif Michael Saylor quant à la proposition de valeur à long terme de la cryptomonnaie. Défenseur du Bitcoin, Saylor estime que le BTC pourrait atteindre 49 millions de dollars d’ici 2045 dans un scénario haussier, tandis que son estimation baissière projette une valeur de 3 millions de dollars. 

Pour l’instant, le BTC travaille à reprendre les 100 000 $ après la récente baisse. Étant donné que la correction est survenue la semaine précédant Noël, les participants du marché crypto pensaient que le rallye du Père Noël serait annulé. Mais ce n’est pas le cas, comme nous le constatons actuellement. Avant d’aborder cela, voyons de quoi il s’agit.

Le « rallye du Père Noël » – Qu’est‑ce que c’est et quand se produit‑il ?

Un rallye du Père Noël n’est rien d’autre qu’une hausse des prix pendant la dernière semaine de chaque année. Il se produit en réalité pendant les cinq derniers jours de négociation de décembre et se poursuit pendant les deux premiers jours de négociation de janvier.

Il est intéressant de noter que le rallye du Père Noël n’est pas un phénomène crypto mais plutôt quelque chose qui existe depuis des décennies. Le terme « rallye du Père Noël » a été enregistré pour la première fois par Yale Hirsch en 1972.

Les données historiques montrent que pendant cette période, le S&P 500 a affiché une performance positive 79 % du temps, avec des gains moyens de 1,3 % depuis 1950. En remontant encore à 1928, les gains moyens étaient encore plus forts, à 1,6 %.

Mais quelle est la raison de cela ? Eh bien, plusieurs raisons sont attribuées au fait que les marchés traditionnels enregistrent des rendements positifs environ quatre cinquièmes du temps. Les raisons comprennent l’esprit des fêtes, l’optimisme saisonnier, les considérations de fin d’année fiscale, l’augmentation des achats de Noël et, bien sûr, le manque de liquidité pendant les vacances, ce qui facilite la hausse des marchés.

Alors, que dit l’histoire de l’impact de ce schéma saisonnier sur les marchés crypto ?

Comme le fournisseur de données crypto Kaiko l’a souligné dans ses recherches sur les chances du Santa Rally, la corrélation du Bitcoin avec le S&P 500 diminuant, l’effet de ce phénomène n’est pas aussi net pour les cryptos que pour les marchés traditionnels. De plus, le fait que le marché crypto ne dort jamais et fonctionne 24 h/24 signifie que les « gains et pertes » de l’industrie ne sont pas confinés aux fenêtres de négociation normales.

La recherche a en outre indiqué que, bien que les volumes de trading crypto se concentrent autour des heures de négociation américaines, la plupart des gains récents sont survenus après la clôture des États‑Unis. De plus, plusieurs records consécutifs du Bitcoin depuis l’élection ont eu lieu tard dans la journée aux États‑Unis, ce qui correspond au petit matin en Europe.

Par ailleurs, le récent rapport du fournisseur de données crypto CoinGecko a fourni un aperçu détaillé de ce que les données historiques indiquent à ce sujet.

Entre 2014 et 2023, le marché des cryptomonnaies a bénéficié de l’effet du rallye du Père Noël 8 fois sur 10, mais uniquement après Noël. La capitalisation totale du marché crypto a progressé de 0,69 % à 11,87 % sur cette période d’une semaine couvrant du 27 décembre au 2 janvier. 

Comme l’a noté CoinGecko dans son rapport, pendant la semaine précédant le jour de Noël, le rallye du Père Noël ne s’est produit que la moitié du temps, soit 5 fois au cours des 10 dernières années. Quant aux rendements, ils étaient similaires à ceux des rallyes post‑Noël, oscillant entre 0,15 % et 11,56 %.

Il est intéressant de noter que, comme cette fois-ci, le rallye haussier de 2017 a connu le plus fort repli de 12,12 % avant Noël avant que les prix ne s’envolent et que le marché ne culminait à la fin de la première semaine de janvier 2018.

En ce qui concerne les corrections avant Noël, 2017 a été une exception, la chute variant plutôt de 0,74 % à 1,25 % à d’autres moments. De même, comme le marché crypto au sens large, le plus grand repli du Bitcoin a eu lieu en 2017, lorsque le prix a chuté de 21,30 % avant Noël.

Dans l’ensemble, la capitalisation totale du marché crypto a connu à la fois des augmentations et des diminutions relativement importantes tout au long du mois, selon CoinGecko.

Quant au Bitcoin spécifiquement, l’actif d’un trillion de dollars a connu l’effet du rallye du Père Noël 7 fois pendant la semaine précédant Noël mais seulement 5 fois pendant la période suivante. Les gains ont été compris entre 0,20 % et 13,19 % avant Noël et entre 0,33 % et 10,86 % après Noël.

Cependant, étant donné que le Bitcoin tourne déjà autour de 100 000 $ et est largement tiré par les institutions via les ETF Spot, le BTC pourrait ne pas connaître de fort rallye maintenant que Noël est arrivé. Mais cela signifie que les altcoins ont l’opportunité parfaite de se déplacer après avoir longtemps suivi le BTC.

Kaiko a noté :

« Le rallye de fin d’année de l’an dernier sur les marchés crypto était dominé par le BTC et motivé par les traders anticipant l’approbation des ETF BTC spot. Cette année, le contexte est très différent. »

Cependant, il a ajouté que :

« Tout rallye à venir sera probablement beaucoup plus large que l’an dernier. »

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Le « rallye du Père Noël‘ a officiellement commencé

Maintenant, le « rallye du Père Noël » a fait son entrée sur le marché traditionnel ainsi que dans la sphère crypto et fait désormais grimper les prix partout, y compris le BTC.

Pour le marché boursier, mardi a lancé une période historiquement joyeuse pour les investisseurs. La veille de Noël, le S&P 500 a bondi de 1,1 % à 6 040,04, le Dow Jones a grimpé de 0,91 % à 43 297,03, et le Nasdaq Composite a augmenté d’environ 1,4 % à 20 031,13. Les gains du Nasdaq, axé sur la technologie, ont été soutenus par le pic de 7,4 % de Tesla‘s (TSLA ) . Quant à l’or, le XAUUSD est à 2,616.875, en baisse par rapport au pic de 2,790 $ du 30 octobre.

2024 a déjà été une bonne année pour le S&P 500, qui a progressé de plus de 25 %, plaçant l’indice sur la voie de ses deux premières années consécutives de gains annuels de 20 % depuis 1998. 

Après s’être délecté de la folie de l’IA puis des coupes de taux de premier ordre depuis 2020, le marché devrait profiter d’une nouvelle année solide de rendements selon les prévisions de Morgan Stanley (MS ), Goldman Sachs (GS ), et Bank of America (BAC ), qui annoncent une nouvelle performance record pour le S&P.

Revenons maintenant au marché crypto. Après être arrivé près de 92 000 $ vendredi dernier puis de nouveau ce mardi, le prix du Bitcoin reprend sa route vers les 100 000 $. Au moment de la rédaction, le BTC/USD s’échange autour de 98 500 $, soit une hausse de 6,5 % depuis le creux de la semaine.

Cela dit, il reste à voir si le BTC atteindra à nouveau six chiffres avant la fin de 2024. Selon les parieurs du marché de prédiction actuellement de 76 %. Certains parieurs sont encore plus optimistes, avec une probabilité de 14 % que le prix du BTC grimpe à $110,000 avant la fin de l’année dans un événement distinct.

Pour l’instant, les rendements du Bitcoin au quatrième trimestre 2024 s’élèvent à 54,6 %, le deuxième plus élevé après les 68,68 % du premier trimestre 2024. Quant à la performance de décembre du roi des cryptos, elle est actuellement positive à 1,68 %, le plus bas depuis que le Bitcoin a commencé à être haussier en septembre. Le meilleur septembre jamais enregistré avec des gains de 7,29 % a conduit à une tendance uniquement verte par la suite, octobre et novembre affichant respectivement des augmentations de 10,76 % et 37,29 % du prix.

Mais qu’en est‑il des altcoins ? Ils connaissent également une belle tendance haussière, avec des titres comme ZEC (12 %), CRV (9,7 %) et VET (9,5 %) affichant une croissance significative, selon Coinmarketcap.

Avec cela, la capitalisation totale du marché crypto s’élève désormais à $3.59 trillion, en hausse de 3,4 % par rapport au creux de lundi mais en dessous du pic de $3.9 trillion atteint le 17 décembre. Déjà, l’indice peur‑avidité est entré dans la zone « avidité » avec une lecture de 62.

Plus tôt cette semaine, lorsque le BTC a d’abord chuté, les altcoins n’ont pas été entraînés. Habituellement, les altcoins suivent le BTC, ce qui signifie qu’une correction du BTC se traduit par un crash des altcoins, comme nous l’avons vu la semaine dernière. Cette force relative incite le marché à parler de saison des altcoins. Mais il se peut qu’il soit trop tôt pour en parler.

Selon l’Altcoin Season Index du Blockchain Center, il se situe au milieu avec une lecture de 49. Selon l’échelle de 0 à 100, une lecture de 75 marquera la saison des altcoins, tandis qu’en dessous de 25, c’est la saison du Bitcoin.

Le principe de l’indice est que si 75 % des 50 principales pièces, à l’exclusion des stablecoins comme l’USDT et des tokens adossés à des actifs comme le stETH, performent mieux que le Bitcoin sur une période de 90 jours, alors il est considéré comme la saison des altcoins.

Cependant, le Bitcoin, avec ses gains de 61,6 % pendant cette période, se situe à peu près au milieu. En première position se trouve BGB, avec une hausse de 475 % de son prix, suivi de HBAR (446 %), XLM (323 %), XRP (315 %), OM (220 %), DOGE (205 %), ENA (205 %), ALGO (191 %), SUI (189 %), ADA (146 %), AAVE (144 %), WBT (137 %), VET (120 %), ONDO (119 %) et quelques autres.

Perspectives: que prévoir en 2025?

À présent, en se projetant en 2025, la première chose que le marché crypto attend est davantage de gains, le « rallye du Père Noël » couvrant non seulement les cinq derniers jours de négociation de décembre mais aussi les deux premiers jours de janvier. Ainsi, si le rallye se maintient, nous pourrions voir le marché commencer la nouvelle année en vert. 

Il est intéressant de noter que les rendements du marché boursier sont historiquement plus élevés en janvier, les investisseurs vendant des actions en décembre pour des avantages fiscaux puis les rachetant le mois suivant. Ce phénomène, appelé l’effet de janvier, est également alimenté par les investisseurs recevant des primes de fin d’année et les réinvestissant sur le marché.

Il existe également des facteurs psychologiques tels que l’optimisme du Nouvel An et les nouvelles résolutions. Cependant, l’effet de janvier était beaucoup plus fort dans les décennies passées, mais il s’est affaibli ces dernières années. S’il se manifeste, le Bitcoin pourrait en bénéficier, étant devenu une classe institutionnelle grâce à l’approbation de l’ETF.

Ethereum est une autre cryptomonnaie majeure et la seule, à part le Bitcoin, à voir son ETF Spot approuvé, ce qui peut attirer l’intérêt institutionnel le mois prochain. Les flux nets d’entrée de l’ETF ETH s’élèvent actuellement à $2.5 billion, et ils commencent enfin à se redresser après des débuts difficiles.

L’ETH est l’une des plus grandes déceptions de cette année, son prix n’ayant pas encore atteint un nouveau sommet historique, actuellement en baisse de 28,7 % par rapport au pic de 4 880 $ d’il y a trois ans.

L’actif de 420 milliards de dollars de capitalisation a finalement commencé à connaître une action positive au quatrième trimestre, enregistrant des rendements de 34,05 % après deux trimestres rouges consécutifs, mais le rallye n’a pas duré longtemps. Le ratio ETHBTC, actuellement à 0,0354, reste proche de son plus bas niveau multianuel de 0,032 atteint le 18 novembre.

On s’attend à ce que l’ETH connaisse enfin une croissance à mesure que les flux d’ETF augmentent et que le président‑élu Trump prenne ses fonctions le 20 janvier. Cela devrait apporter une clarté réglementaire à l’industrie, l’un des principaux vents contraires auxquels le deuxième plus grand actif a dû faire face.

Le marché s’attend également à ce que Trump revienne au pouvoir pour permettre aux investisseurs d’ETF de placer leur ETH en staking et de gagner un revenu passif, renforçant le potentiel d’investissement de l’actif.

Actuellement, 27,90 % de l’offre d’ETH est mise en staking, et les évolutions politiques autour du staking, de la fiscalité et du traitement des récompenses peuvent augmenter le nombre d’Ethereum verrouillé et contribuer à faire monter les prix.

Ethereum fait en réalité face à une forte concurrence de la part de Solana, plus rapide et moins chère, qui l’a dépassé en termes d’activité on‑chain, de revenus, d’activité DEX et d’autres indicateurs.

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Depuis le creux du cycle en novembre 2022, lorsque le SOL est tombé en dessous de 10 $, soit une baisse de plus de 96 % par rapport à son sommet historique de l’époque, Solana a réalisé une remarquable reprise en termes d’appréciation du prix, s’échangeant à 196 $ avec des flux de capitaux relatifs.

Alors que les experts prévoient que l’ETH atteindra 10 000 $ l’an prochain, le SOL devrait atteindre 1 000 $ si le marché haussier se poursuit et que Trump tient toutes les promesses faites à la communauté crypto lors de sa campagne, incluant une réserve stratégique de BTC. Les parieurs de Polymarket lui attribuent 32% chance que Trump crée une réserve de Bitcoin dans les cent premiers jours.

Cela dit, il a déjà annoncé de nombreuses nominations favorables aux cryptos, dont ​​Paul Atkins comme président de la SEC, David Sacks comme Czar de l’IA et des cryptos, Scott Bessent pour le poste de secrétaire au Trésor, et Stephen Miran comme président du Conseil des conseillers économiques.

Ainsi, dans ce contexte d’une administration très favorable aux cryptos, de baisses de taux, de clarté réglementaire et d’élan positif, nous pouvons nous attendre à voir des perspectives meilleures et haussières pour le marché crypto et ses participants !

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