Chargement en cours…. – Jusqu’où en sommes‑nous dans ce marché haussier ?

Lorsque nous rédigeons ce rapport, le prix du Bitcoin oscille autour de 95 000 $ US. Le 22 novembre 2024, il a presque atteint le seuil significatif et souvent insaisissable de 100 000 $ US. À cette date, le Bitcoin a enregistré un record historique en franchissant la barre des 99 655 $ US. La récente forte hausse des prix du Bitcoin—en particulier après la victoire de Donald Trump—a suscité la curiosité de nombreux observateurs quant à la durée de ce glorieux marché haussier du Bitcoin. Commençons par cette question : à quel point sommes‑nous dans le marché haussier actuel pour les cryptomonnaies ?

Jusqu’où sommes‑nous dans le marché haussier actuel pour les cryptomonnaies ?

Selon les analystes en investissement, le marché haussier des cryptomonnaies est loin d’être terminé. D’après Galaxy Research et le reportage sur leurs conclusions, le Bitcoin devrait franchir le seuil de 100 000 $ US à court terme. Les raisons sont multiples.

Les attentes sont fortes quant à une hausse de l’adoption institutionnelle et corporative des cryptomonnaies. La recherche a également souligné la possibilité que les réserves étatiques de Bitcoin soutiennent la croissance de l’actif.

Fin juillet de cette année, la sénatrice du Wyoming, Cynthia Lummis, a officiellement présenté le Boosting Innovation, Technology, and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide (BITCOIN) Act au Sénat américain.

Dans ses remarques, soulignant le rôle pivot que le Bitcoin pourrait jouer dans la transformation de l’économie du pays, Lummis a déclaré :

“Le Bitcoin transforme non seulement notre pays mais le monde, et devenir la première nation développée à utiliser le Bitcoin comme technologie d’épargne assure notre position de leader mondial de l’innovation financière. C’est notre moment « Louisiana Purchase » qui nous aidera à atteindre la prochaine frontière financière.“

Le 23 octobre 2024, la Chambre des représentants de Pennsylvanie a adopté le projet de loi 2481—surnommé le projet de loi « Bitcoin Rights » par Dennis Porter, co‑fondateur du Satoshi Action Fund—avec un vote bipartisan décisif de 176–26.

Le rapport de recherche de Galaxy anticipe également que la nouvelle administration américaine sera plus encline—de manière prévisible—vers un régime comportant de nombreuses réglementations positives pour les cryptomonnaies. Selon l’analyste qui a rédigé le rapport, le marché haussier des cryptomonnaies pourrait se poursuivre pendant les prochaines années.

Il estimait que la configuration du Bitcoin pour les deux prochaines années semblait « unique et haussière ».

Cependant, selon Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, le parcours du Bitcoin pourrait ne pas être totalement fluide. Il a déclaré :

“Il pourrait même y avoir certaines actions réglementaires ou d’application de la loi en crépuscule de la part de l’administration sortante de Biden qui secoueraient les marchés.”

Alors que les analystes continuent d’évaluer les facteurs susceptibles d’influencer la trajectoire du Bitcoin, il existe un autre aspect technique que nous pouvons examiner pour comprendre à quel point nous sommes dans le marché haussier. Cet aspect est lié au phénomène du halving du Bitcoin.

Le halving du Bitcoin et la période qui suit

En bref, le halving du Bitcoin désigne un événement qui se produit tous les quatre ans. L’événement réduit les récompenses de bloc de 50 % dans l’espoir de diminuer l’offre, d’augmenter la rareté et, finalement, de provoquer une hausse du prix de l’actif. Le dernier halving a eu lieu le 19 avril 2024. Plus de sept mois se sont écoulés depuis, et le prix du Bitcoin continue de croître. Cependant, il existe une méthode plus précise pour calculer quand le Bitcoin atteindra son pic depuis le dernier halving.

Les rapports indiquent que lors des trois précédents halvings survenus en 2012, 2016 et 2020, il y a eu une augmentation moyenne du prix de 16 % sur les soixante jours qui ont suivi le halving. Cependant, il y a eu des exceptions individuelles. Par exemple, en 2016, le halving a entraîné une baisse de 6 % sur les 60 jours suivants, bien qu’il ait ensuite fortement rebondi tout au long de 2017.

L’analyse a été réalisée par 10X Research et, selon Markus Thielen, responsable de la recherche chez 10X, le halving était « associé à des augmentations de prix dues à la réduction de l’offre », mais les investisseurs doivent attendre un pic de prix, qui survient généralement 500 jours après un halving.

Si nous prenons en compte ces 500 jours, soit près d’un an, quatre mois et plus, le pic de prix du Bitcoin après le dernier halving devrait survenir à tout moment en août 2025.

Bien que le Bitcoin puisse être attendu pour atteindre son pic en août 2025, les analystes s’interrogent également sur le pic des altcoins.

Combien de jours après le halving du Bitcoin les altcoins atteignent-ils leur pic ?

Cependant, le monde des cryptomonnaies comporte de nombreux autres éléments en dehors du Bitcoin. Il existe un vaste empire d’altcoins. Comme nous le savons, les altcoins, ou pièces alternatives, désignent toutes les cryptomonnaies autres que le Bitcoin.

Le Bitcoin est l’actif le plus représentatif du royaume des cryptomonnaies. Il est assez évident que toute hausse persistante de son prix aurait un effet d’entraînement sur les autres cryptomonnaies, telles que les altcoins. L’ascension d’Ethereum, passant d’environ 200 $ à un record historique de plus de 3 500 $ en l’espace de 12 mois après le halving du Bitcoin du 11 mai 2020, a démontré les changements spectaculaires qui peuvent se produire.

Outre la hausse des prix, d’autres changements se produisent. Par exemple, le paysage des altcoins est devenu plus adaptable et innovant. Cette flambée insuffle aux développeurs un nouvel espoir et un enthousiasme pour accélérer le déploiement de nouvelles fonctionnalités ou améliorations, cherchant à assurer la pertinence de leurs pièces dans un marché qui se réajuste après le grand mouvement du Bitcoin.

Les analystes croient également que la redistribution de capitaux que le marché subit après chaque halving du Bitcoin le modifie de multiples façons, notamment par un déplacement des niveaux de liquidité, des volumes de trading et du rythme d’apparition de nouveaux projets d’altcoins.

Les chercheurs ont souvent observé, à partir des données du Bitcoin Dominance Index, que la part relative du Bitcoin diminue après le halving malgré la hausse de son prix. Cela indique une augmentation des prix des autres pièces — un renforcement du paysage des altcoins.

La question évidente qui se pose est la suivante : sommes‑nous dans une situation où les altcoins sont également à leur pic après le dernier halving du Bitcoin ?

Où en sommes‑nous concernant l’Altseason ?

Les analystes estiment que nous sommes déjà dans l’Altseason. Selon une analyse, l’espace crypto se qualifie comme étant en Altseason parce que 75 % des 50 meilleures pièces ont surperformé le Bitcoin au cours des 90 derniers jours.

Si nous approfondissons, les implications d’une Altseason sont plus importantes qu’elles n’y paraissent. Ce n’est pas seulement une période où les altcoins performent relativement mieux. Les experts ont remarqué que plusieurs caractéristiques de marché distinctes émergent pendant une Altseason.

L’une d’elles est une dominance accrue des altcoins. Par exemple, pendant l’Altseason de mai 2021, la capitalisation boursière combinée des 100 meilleurs altcoins a atteint environ 130 % de celle du Bitcoin. Un autre phénomène est que les prix des altcoins croissent à un rythme nettement supérieur à leur cadence habituelle. Un altcoin à grande capitalisation a réalisé un rendement de 174 % contre 2 % pour le BTC pendant l’Altcoin Season de février à mai 2021.

Enfin, une Altseason implique un sentiment haussier omniprésent sur le marché. Il provient de l’optimisme selon lequel les altcoins offriront de bons rendements. Cela engendre une pression d’achat et un élan de prix.

Avec le halving du Bitcoin, entraînant une hausse du Bitcoin et des altcoins, plusieurs autres aspects influencent le marché haussier du monde crypto. Nous aborderons le phénomène des émissions de tokens.

Le calendrier des émissions et la dynamique des prix

L’émission de tokens désigne le taux auquel de nouveaux tokens sont créés ou distribués sur le marché. Avec l’avènement d’un marché haussier, les investisseurs sont de plus en plus curieux de la tokenomie de la pièce dans laquelle ils souhaitent investir. Il est toujours utile d’évaluer l’avenir d’un token si son calendrier d’émissions est connu. Le Bitcoin, par exemple, a une limite de 21 millions.

Avec le nombre de nouveaux bitcoins émis par bloc diminuant d’environ moitié tous les quatre ans, le dernier bitcoin devrait être miné en 2140. Le nombre de nouveaux bitcoins créés par bloc était de 50 lors de la création du Bitcoin et a depuis diminué à 6,25 en mai 2020 et à 3,125 en 2024. Connaître ces chiffres joue un rôle important dans l’évaluation de la valeur et de la stabilité d’un réseau crypto.

Mais est‑ce tout ? La valeur et l’avenir d’une pièce peuvent‑ils être déterminés aussi simplement ? Les prévisions consistent‑elles simplement à compter les jours depuis un événement spécifique ou à calculer le nombre de pièces restant à distribuer ? Tout comme le marché financier traditionnel est influencé par les événements qui l’entourent, le marché crypto subit également des changements induits par des facteurs externes. Au‑delà des propriétés fondamentales d’un actif, il faut également considérer la dynamique de son économie.

Le marché haussier sera‑t‑il prolongé en raison des événements récents ?

Alors que le marché haussier actuel des cryptomonnaies a été déclenché par le halving du Bitcoin, il existe des raisons de qualifier le bull run de cette année de phénomène exceptionnel. Cette fois, la dynamique de l’offre et de la demande du Bitcoin est façonnée par une séquence d’événements unique.

Notamment, c’est l’année où plusieurs ETF Bitcoin ont été lancés. D’importants détenteurs comme Grayscale ont vendu leurs actifs Bitcoin en réponse à la concurrence des ETF à frais réduits. En revanche, des détenteurs comme MicroStrategy et divers nouveaux ETF ont commencé à accumuler d’énormes quantités de bitcoin, pouvant déclencher une pénurie d’approvisionnement. Le Bitcoin a également gagné en reconnaissance comme outil de couverture contre l’inflation.

Des pays comme le Salvador adoptent le Bitcoin. Tous ces facteurs — combinés à la victoire de Donald Trump — qui a suscité une traction importante dans le monde crypto grâce à ses politiques favorables aux cryptomonnaies — ont conduit à un scénario où le marché haussier en cours pourrait perdurer plus longtemps que d’habitude.

Quels grands événements à venir pourraient jouer un rôle ?

Le 22 mai, la Chambre des représentants a adopté le Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT 21) comme une étape majeure vers une régulation productive de l’industrie crypto. S’il était promulgué, le FIT 21 définirait plus clairement les limites réglementaires des actifs crypto pour la Securities and Exchange Commission (« SEC ») et la Commodity Futures Trading Commission (« CFTC »), fournissant des définitions légales pour les « actifs numériques restreints » et les « commodités numériques ».

Cela donnerait, pour la première fois, à la CFTC une juridiction plénière sur le trading au comptant des commodités numériques. Cela introduirait également un processus de « certification », grâce auquel une blockchain pourrait être démontrée comme « décentralisée », permettant aux actifs sur cette blockchain d’être régulés comme des commodités numériques plutôt que comme des titres.

Le 30 décembre 2024, la pièce législative la plus importante en matière de régulation crypto en Europe, Markets in Crypto Assets (MiCA), sera appliquée. Ce serait la première législation au niveau européen à introduire un cadre réglementaire complet pour les crypto‑actifs, couvrant les questions allant de l’émission des crypto‑actifs à la prestation de services en crypto‑actifs, en passant par la prévention des abus de marché sur les marchés de crypto‑actifs.

Selon un rapport de Deutsche Bank (DB ) Research publié à la suite du lancement des ETF Bitcoin, les analystes anticipaient que le monde crypto se dirigerait vers une plus grande institutionnalisation à mesure que les acteurs financiers traditionnels pénétraient le marché. En élargissant l’accès régulé aux cryptos, les futures approbations d’ETF spot pourraient favoriser une adoption plus large — selon les analystes. Les cadres réglementaires complets à venir, selon les analystes, pourraient aider la crypto à mûrir en une classe plus établie.

Cependant, au milieu de cet enthousiasme, il faut garder à l’esprit que le monde crypto nous a souvent surpris avec des incidents fâcheux qui ont eu un impact énorme sur la déstabilisation des tendances et la confusion des prévisions. Par exemple, il y a eu des cas comme Mt. Gox ou FTX, où des plateformes d’échange crypto très réputées et fiables se sont soudainement retrouvées en faillite.

Mt. Gox était autrefois la plus grande plateforme d’échange de Bitcoin, gérant la plupart des transactions Bitcoin mondiales. Mais en 2014, elle a soudainement cessé de permettre aux utilisateurs de retirer leurs fonds, invoquant une « activité suspecte ». Peu après, il a été révélé que 850 000 Bitcoins manquaient. À l’époque, le Bitcoin manquant valait plusieurs centaines de millions. Mt. Gox n’a pas pu se relever et a fini par déposer le bilan. Le tribunal a ordonné la vente des actifs restants pour rembourser les créanciers.

En décembre 2024, le fiduciaire détient encore environ 12 006 BTC. Depuis mai, 129 680 BTC ont déjà été déplacés. Les créanciers devaient initialement recevoir leurs paiements d’ici octobre 2024, mais la date limite a été repoussée à octobre 2025 pour laisser plus de temps.

Certaines distributions ont commencé plus tôt, vers la mi‑2024. Des Bitcoin et Bitcoin Cash ont été envoyés aux plateformes d’échange pour faciliter le processus. Malgré ces progrès, il reste encore une grande partie — environ 94 771 BTC, d’une valeur de 5,4 milliards de dollars — qui n’a pas encore été distribuée.

Naturellement, cela a suscité des inquiétudes quant à la façon dont une telle réserve pourrait secouer le marché. Plus tôt cette année, par exemple, le prix du Bitcoin a chuté de 1,1 % pour atteindre 68 159 $, de nombreux observateurs attribuant cela aux craintes d’inondation du marché par les paiements de Mt. Gox.

Les remboursements n’ont pas encore été effectués, et avec autant de Bitcoin encore en circulation, il est clair que Mt. Gox maintiendra le monde crypto sur le qui‑vive encore un certain temps.

FTX était autrefois l’une des plus grandes plateformes d’échange crypto. Puis, en novembre 2022, elle s’est effondrée. L’ensemble du marché crypto a ressenti l’impact. Maintenant, ils annoncent que les créanciers commenceront à être payés en mars 2025. Cependant, les paiements seraient basés sur les prix de fin 2022. À l’époque, le Bitcoin était à 20 000 $ et l’Ethereum à 1 200 $.

Avec les prix actuels bien plus élevés — Bitcoin à 97 000 $ et Ethereum à 3 300 $ — certains créanciers pourraient encaisser et réinvestir, ce qui pourrait créer une pression de vente sur le Bitcoin.

Comme FTX rembourse en espèces, l’impact réel dépendra de la façon dont les créanciers utilisent leurs paiements. S’ils réinvestissent massivement dans le Bitcoin, cela pourrait influencer les prix. Les premières distributions devraient commencer 60 jours après l’approbation du tribunal, probablement début 2025, et les observateurs du marché surveillent de près l’évolution.

Ainsi, bien qu’il soit encourageant pour le monde des actifs numériques de connaître un marché haussier exceptionnellement persistant, nous ne devons pas perdre de vue les systèmes qui le régissent. La flambée des prix et les opportunités d’investissement lucratives ne doivent pas devenir un outil d’exploitation des investisseurs entre les mains de quelques acteurs malveillants. Avec la législation, les réglementations et l’adoption institutionnelle croissantes autour de l’écosystème crypto, on peut s’attendre à ce qu’un système équitable soit en place cette fois-ci.

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