SEC favorable aux cryptos ? La nomination de Paul Atkins suscite l’optimisme du marché

Le marché des cryptomonnaies s’amuse beaucoup, le prix du Bitcoin atteignant 100 000 $, et la capitalisation totale du marché crypto frôle maintenant les 4 000 milliards de dollars.

Le BTC atteint de nouveaux sommets tous les deux jours depuis que le président‑élu républicain Donald Trump a remporté l’élection présidentielle américaine. En fait, depuis le 5 novembre, le prix du BTC a progressé d’environ 54 %, ce qui place le record historique du Bitcoin (ATH) à 103 679 $ le 5 décembre.

Avec Trump prêt à prendre ses fonctions le mois prochain, le marché crypto se réjouit, affichant du vert en prévision de l’administration la plus pro‑crypto jamais vue. 

« L’anticipation d’un environnement plus favorable aux cryptos sous une administration Trump stimule une vague d’initiatives commerciales dans le secteur crypto ».

– J.P. Morgan l’a récemment déclaré à ses clients

Cette dynamique positive est attendue puisque les membres du futur cabinet de Trump, du vice‑président‑élu J.D. Vance à Robert F. Kennedy Jr., Tulsi Gabbard et Pete Hegseth, possèdent tous des cryptomonnaies.

La communauté crypto a en réalité de grandes attentes pour le second mandat de Trump, qui a tenu plusieurs promesses envers l’industrie lors de sa campagne. 

Autrefois sceptique du Bitcoin, Trump a pleinement soutenu les cryptos cette année lorsqu’il a annoncé qu’il créerait une réserve nationale stratégique de Bitcoin. Il a également promis de faire des États‑Unis la capitale mondiale des cryptos et a déclaré que tout le Bitcoin devrait être miné aux États‑Unis.

Plus important encore, Trump a promis d’apporter davantage de clarté réglementaire au secteur en créant un conseil consultatif sur les cryptos. 

Le mois dernier, le PDG de Coinbase a rencontré Trump pour obtenir un siège à ce conseil, ce qui intéresse de nombreuses entreprises crypto. Le conseil est attendu de conseiller sur la politique crypto, travailler avec le Congrès sur la législation crypto, et coordonner les agences, y compris la Securities and Exchange Commission (SEC), la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et le Trésor.

Cette semaine, Trump a franchi une autre étape vers la refonte de la politique américaine en annonçant l’ancien directeur d’exploitation de PayPal (PYPL ), David Sacks, comme son « Czar de l’IA et des cryptos à la Maison-Blanche ».

« Il travaillera sur un cadre juridique afin que l’industrie crypto dispose de la clarté qu’elle réclame et puisse prospérer aux États‑Unis. »

– Trump l’a déclaré dans un post sur son site de médias sociaux Truth Social

Investisseur précoce en Bitcoin, Sacks est impliqué dans les cryptos depuis des années, possédant parfois des pièces comme Solana. En 2017, lors d’une interview, il a déclaré que l’essor du Bitcoin révolutionne Internet. Il a déclaré:

« On a l’impression d’assister à la naissance d’un nouveau type de web. Certains l’appellent le web décentralisé ou l’internet de l’argent. »

Ces initiatives montrent que Trump tient ses promesses, faites cette année. Mais ce n’est pas tout. Une autre grande promesse du président‑élu était de limoger le président de la SEC, Gary Gensler. 

Bien que le Président ne puisse pas révoquer le président de la SEC, le mandat de Gensler se termine en 2026. Cependant, le Commissaire a déjà annoncé son départ.

Le 33e président de la SEC, qui a commencé son mandat en avril 2021, quittera la Commission à compter de 12:00 pm le 20 janvier 2025. Le communiqué officiel de l’agence soulignait la réglementation robuste de Gensler qui améliore l’efficacité des marchés de capitaux américains, ajoutant qu’« il a également supervisé des dossiers d’application de grande envergure pour tenir les contrevenants responsables et restituer des milliards aux investisseurs lésés ».

Avec le départ de Gensler de la SEC le mois prochain, Trump a déjà annoncé son remplaçant pour aider à remodeler la politique américaine sur les cryptos. Paul Atkins, défenseur des cryptos, a été choisi par Trump pour diriger le régulateur des valeurs mobilières.

Alors, qui est Paul Atkins, le nouveau commissaire de la SEC ?

Comme Trump l’a promis lors de la conférence Bitcoin en juillet, « Les règles seront rédigées par des personnes qui aiment votre secteur, pas qui le détestent », et il a concrétisé cela en nommant Atkins à la tête de la SEC.

Paul S. Atkins, le choix de Trump pour le poste de commissaire de la SEC et une possible refonte de l’agence des valeurs mobilières, est un lobbyiste et homme d’affaires américain. 

Alors quil faisait l’annonce sur Truth Social, Trump a déclaré qu’Atkins est un « leader éprouvé pour des réglementations de bon sens » et qu’il croit en la promesse de marchés innovants et robustes répondant aux besoins des investisseurs.

« Il reconnaît également que les actifs numériques et autres innovations sont essentiels pour rendre l’Amérique plus grande que jamais. »

– a écrit Trump

Atkins a également fait partie de l’équipe de transition de Trump la dernière fois, où il a conseillé sur la régulation financière. Il aurait travaillé sur les équipes de transition pour le Office of the Comptroller of the Currency, la Federal Deposit Insurance Corp., et le Consumer Financial Protection Bureau.

Atkins a été président de la Securities and Exchange Commission de 2002 à 2008, sous la présidence de George W. Bush. Ce sera son second mandat à la tête de la SEC, tout comme la présidence de Trump.

Pendant son mandat à l’agence, Atkins était connu pour favoriser la réduction des charges réglementaires des entreprises. En même temps, il a été très vocal dans son encouragement à l’innovation financière et à la concurrence, ainsi qu’en suivant les principes du marché libre dans sa politique réglementaire.

En tant que commissaire républicain, il s’est opposé aux amendes lourdes infligées aux entreprises et a témoigné devant le Congrès sur les moyens de restructurer la SEC.

Il a également déclaré que l’agence doit non seulement protéger les investisseurs, mais aussi augmenter la concurrence et l’efficacité sur les marchés. Le régulateur « ne doit pas exclure ces mêmes investisseurs de nos marchés par des réglementations lourdes ou consommer les fruits de leurs investissements par des mandats absurdes », a déclaré Atkins dans un discours il y a 17 ans.

Atkins a même juré de démanteler la législation Dodd‑Frank, adoptée après la crise financière de 2008, afin d’accorder une autorité réglementaire fédérale renforcée. Il a également évoqué le fait que l’agence offrirait aux entreprises plus de transparence et de prévisibilité concernant les enquêtes d’application et les sanctions.

Après avoir quitté la SEC à la fin de l’administration Bush, Atkins a fondé Patomak Global Partners (GLP ), une société de conseil pour d’importants clients du secteur financier, incluant banques, sociétés de trading, entreprises crypto, fintechs et autres sociétés.

Il est intéressant de noter qu’Atkins n’est pas étranger aux cryptos ; au contraire, son lien avec le secteur est bien plus profond. Il est en fait co‑président de la Token Alliance aux côtés du Dr Jim Newsome, qui a été président de la CFTC de 2000 à 2004.

Token Alliance est un groupe de lobbying crypto de la Chamber of Digital Commerce, qui regroupe plus de 400 leaders d’opinion, innovateurs et technologues du secteur.

Atkins a rejoint cette initiative crypto dès 2017 et a commencé à travailler pour la mission de la Chambre, qui vise à promouvoir l’utilisation et l’acceptation des technologies crypto et blockchain. Il est également membre du conseil consultatif de la Chamber of Digital Commerce, un groupe de défense qui appelle à une régulation équilibrée des actifs numériques.

Le marché crypto célèbre déjà

La nomination d’Atkins fait que le marché crypto se sent optimiste quant à ce qui attend l’industrie dans les prochaines années en matière de régulation, d’innovation et d’adoption. 

« Nouvelle administration, nouvelle énergie, » a publié Mike Novogratz, fondateur et PDG du gestionnaire d’actifs crypto Galaxy Digital (GLXY ), sur X (anciennement Twitter), ce qui, selon lui, créerait un moment haussier pour l’industrie.

Il a ajouté:

« Nous assistons à un changement de paradigme. Après quatre ans de purgatoire politique, le bitcoin et l’ensemble de l’écosystème des actifs numériques sont sur le point d’entrer dans le courant financier grand public, » a déclaré Novogratz ailleurs. « Cette dynamique est alimentée par l’adoption institutionnelle, les avancées en tokenisation et paiements, et une voie réglementaire plus claire. »

L’enthousiasme des participants du marché à la nomination d’Atkins est tout à fait compréhensible, étant donné que ces quatre dernières années, le secteur a été freiné par le manque de clarté des régulateurs, poussant de nombreux entrepreneurs et innovateurs à envisager de se délocaliser. 

Mais avec Atkins, cela pourrait enfin changer. Comme l’a noté Hunter Horsley, PDG du gestionnaire d’actifs de 10 milliards de dollars de Bitwise, :

« Après 16 ans, les vents contraires réglementaires se transforment en vents favorables. »

Le mois dernier seulement, le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a rédigé une note dans laquelle il plaidait pour un demi‑million par BTC. Cet objectif est « basé sur le fait que le Bitcoin grignote la part de marché de l’or » alors que les gouvernements continuent d’imprimer de l’argent.

Pour une capitalisation de 2 trillions de dollars, le Bitcoin doit combler l’écart avec l’or, qui possède une capitalisation d’environ 18 trillions de dollars. Le BTC doit faire partie des réserves du pays, à l’instar du métal précieux. Cela pourrait réellement se produire avec Trump, qui a évoqué la création d’un stock national de BTC. 

Il y a également le Bitcoin Act du sénateur Cynthia Lummis (R‑WY), qui propose d’adopter le Bitcoin comme actif de réserve national avec pour objectif d’acheter plus de 80 milliards de dollars de BTC avec des fonds gouvernementaux. 

Bien que l’idée que les États‑Unis utilisent le Bitcoin pour diversifier leurs réserves reste à l’état de projet, le marché crypto local est certainement prêt à voir un coup de pouce avec un nouveau président de la SEC, qui bénéficie également du soutien des autres commissaires. 

« Nous avons beaucoup de travail à faire à la SEC pour faire avancer les marchés libres, la formation de capital, le choix des investisseurs et l’innovation. Je suis ravi que Paul Atkins revienne diriger cet effort. Ayant travaillé avec lui lors de son dernier mandat à l’agence, je ne peux imaginer une meilleure personne pour ce poste. »

– Commissaire républicaine de la SEC Hester Peirce, alias « Crypto Mom ».

Peirce a réitéré ses points de vue lors d’une récente table ronde à la réunion de l’American Bar Association sur la réglementation fédérale des valeurs mobilières, où elle a déclaré qu’elle attend avec impatience « fournir plus de clarté ».

Selon elle, les cryptos et la blockchain seront « probablement utilisées dans de nombreux domaines de nos vies », et les régulateurs ne devraient pas « enfermer tout dans la structure réglementaire financière ».

Pour le poste de président, l’équipe chargée de sélectionner les candidats a effectivement contacté des leaders de l’industrie crypto ces dernières semaines, leur demandant leurs préférences. Cela montre à quel point Gensler est impopulaire dans l’industrie crypto et le rôle qu’il a joué dans l’approche crypto de Trump et la dernière nomination. 

« Il est impossible d’exprimer l’ampleur du changement que nous sommes susceptibles de voir avec une SEC dirigée par Paul Atkins. Les cryptos n’ont littéralement jamais existé sans le poids de l’incertitude ou de l’hostilité des régulateurs américains. Ce moment est une singularité réglementaire avant une nouvelle ère pour les cryptos. »

– Jaker Chervinsky, directeur juridique chez la société de capital-risque crypto Variant.

Les experts estiment que ce changement de pouvoir pourrait même conduire l’agence à abandonner les poursuites en cours, y compris celle contre Ripple, qui progresse actuellement en appel après qu’un juge ait statué en faveur de la société de transfert crypto. 

Le jugement dans l’affaire SEC contre Ripple est intervenu en août de cette année, lorsqu’un juge a ordonné à la société de payer une amende de 125 millions de dollars au lieu des 2 milliards réclamés par la SEC. Cette victoire est survenue après que l’année précédente, les ventes de l’actif numérique XRP de Ripple n’aient pas été jugées sûres sur le marché secondaire lorsqu’elles ont été vendues à des investisseurs particuliers via des plateformes d’échange.

« Un choix remarquable – Paul Atkins à la tête de la SEC ramènera le sens commun à l’agence, » a déclaré le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, sur X. « Avec Hester Peirce et Mark Uyeda, il est temps de mettre rapidement et définitivement fin à l’ère de prohibition des cryptos, en restaurant la liberté de choix, la croissance économique et l’innovation. »

Mais il est trop tôt pour s’enthousiasmer

Ainsi, Atkins pourrait s’avérer un choix positif pour les cryptos ; d’où l’engouement de l’industrie pour le choix de Trump pour le président de la SEC. Cependant, il pourrait être trop tôt, car la nomination de Gensler par l’administration Biden avait également été initialement perçue comme un boom pour le secteur avant de se révéler un échec. 

Avant de diriger la SEC, Gensler a été président de la CFTC sous l’administration Obama et a mené la réforme du marché des swaps. Auparavant, il était sous-secrétaire du Trésor pour les Finances domestiques et secrétaire adjoint du Trésor. Avant de rejoindre le gouvernement, Gensler a travaillé chez le principal banquier, Goldman Sachs (GS ), où il est devenu associé au département des fusions et acquisitions.

L’optimisme du marché crypto envers Gensler venait de son passage à la MIT Sloan School of Management en tant que professeur de pratique en économie et gestion mondiales, où il était conseiller principal du MIT Media Lab Digital Currency Initiative et enseignait la technologie blockchain.

Bien qu’il comprenne profondément le marché crypto et soutienne le Bitcoin depuis des années, Gensler a adopté une approche agressive de la supervision des cryptos. Sous sa direction, la SEC a intenté plusieurs actions contre des acteurs crypto, dont Ripple, Kraken et Coinbase, la plus grande bourse crypto des États‑Unis.

Lors de son audience de confirmation au Sénat en mars 2021, Gensler a décrit les cryptos comme des « catalyseurs du changement » qui soulèvent de « nouvelles questions de protection des investisseurs ». Quelques mois plus tard, il a qualifié les cryptos de « réserves de valeur hautement spéculatives », « infestées de fraudes, d’escroqueries et d’abus », et bien qu’il se considère « neutre technologiquement », il ne peut l’être « neutre en matière de politique publique ».

À l’époque, Gensler a déclaré que les cryptos restent « le Far West », de nombreux jetons étant des valeurs mobilières non enregistrées, sans divulgations requises ni surveillance du marché, et ouverts à la manipulation.

Cela dit, c’est sous Gensler que le Bitcoin a finalement, après une bataille de dix ans, obtenu l’approbation d’un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant cette année, rendant le BTC accessible aux investisseurs institutionnels. 

Depuis que les ETF Bitcoin au comptant ont été approuvés en janvier, 33,43 milliards de dollars ont été enregistrés en flux nets totaux, selon SoSo Value. Six mois après l’ETF Bitcoin, l’ETF Ethereum a également été approuvé, et depuis fin juillet, ils ont capturé 1,41 milliard de dollars de flux net total. 

La nomination de Gensler a certainement été une leçon pour l’industrie, et bien qu’Atkins semble être un bon choix pour les cryptos, seul le temps dira s’il s’avérera positif pour le secteur, s’il est effectivement nommé, ce qui nécessiterait l’approbation du Sénat. 

« Je ne pense pas qu’il y aura une sous‑régulation, » a déclaré Anthony Scaramucci, fondateur du gestionnaire d’actifs SkyBridge, qui a brièvement été directeur de la communication à la Maison-Blanche lors de la première administration de Trump. « Je ne pense pas que cela créera de la fraude, mais je pense que cela aidera les États‑Unis à maintenir ce qu’ils devraient être, à savoir notre position de leader des services financiers. »

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Conclusion

Le prix du Bitcoin et la capitalisation totale du marché crypto connaissent déjà une tendance haussière depuis la victoire de Trump. Le marché s’attend désormais à de bonnes choses de la part de la future administration Trump, réalisant que les promesses de Trump n’étaient pas vaines, simplement destinées à gagner les élections. Au contraire, elles deviennent rapidement une réalité. 

Avec le départ imminent de Gensler, la nomination d’Atkins pourrait mettre fin à la répression des cryptos et créer un cadre réglementaire tant attendu pour déterminer quand un token est classé comme valeur mobilière et quand comme marchandise.

Reconnu pour réduire les charges réglementaires, il peut apporter un changement à l’approche globalement agressive de la SEC, aidant l’agence à se recentrer sur le maintien de marchés équitables, à stimuler la concurrence et à promouvoir l’innovation dans les cryptos. 

Avec des politiques pro‑crypto et une réserve stratégique de Bitcoin en préparation, les quatre prochaines années seront assurément passionnantes pour les cryptos, promettant une transformation pour l’ensemble de l’industrie des actifs numériques !

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