Perspectives du marché du Bitcoin : Reconstruire l’élan ou répéter les cycles passés ?

Bitcoin (BTC ), au moment de la rédaction, se négocie légèrement au-dessus de 81 000 $, en hausse de 19,2 % au cours des 30 derniers jours mais en baisse de 9,8 % depuis le début de l’année (YTD).

Le prix de l’actif d’une capitalisation boursière de 1,6 billion $ est actuellement en baisse de 37,8 % par rapport à son plus haut historique (ATH) de 126 000 $, enregistré début octobre 2025. Maintenant, la question est: que signifie cette action de prix pour les conditions du marché ? Sommes‑nous dans un marché baissier ou au début d’un nouveau marché haussier ?

Un marché haussier est généralement défini comme une période soutenue où les prix augmentent, la confiance des investisseurs est élevée et le sentiment du marché est optimiste. Dans la crypto, cela s’accompagne souvent de récits forts, de nouveaux participants, d’une liquidité croissante et d’un schéma de sommets plus élevés et de creux plus hauts.

Un marché baissier, en revanche, se caractérise par des baisses de prix prolongées, généralement une chute de plus de 20 %, un sentiment négatif, un resserrement de la liquidité et un appétit pour le risque réduit. Dans la crypto, les marchés baissiers sont souvent plus prononcés et plus volatils que sur les marchés traditionnels. Il est important de noter que les marchés baissiers comprennent souvent des rallyes temporaires, appelés « rallyes de secours », qui peuvent sembler être des reprises mais ne tiennent pas sur le long terme.

Voyons maintenant ce que les mouvements récents du Bitcoin nous indiquent sur le marché et ce qui vient ensuite.

Un cycle qui rime, mais ne se répète pas exactement

Si l’on examine l’historique des prix du Bitcoin, on peut observer un schéma clair appelé « cycle de quatre ans ». Depuis 2011, le Bitcoin a formé des sommets de marché haussier et des creux de marché baissier à environ quatre ans d’intervalle. Jusqu’à présent, quatre de ces cycles se sont produits, où les rallyes haussiers portent le BTC à de nouveaux ATH, suivis de corrections brutales. Le premier a vu le Bitcoin atteindre un sommet d’environ 1 150 $ en novembre 2013, et le creux a été atteint après une chute de 86,7 % à 152 $ en janvier 2015.

En 2017, le prix du Bitcoin a frôlé les 20 000 $, et bien que beaucoup pensaient que la crypto ne pouvait pas être arrêtée, cela s’est produit. En moins d’un an, le marché s’est complètement retourné, chutant de plus de 80 % à 3 800 $ à la fin de 2018.

Puis, en 2021, la même histoire s’est reproduite. Cette fois, le Bitcoin a grimpé à près de 69 000 $, et, comme la fois précédente, l’engouement n’a pas duré, et au cours de l’année suivante, le marché s’est lentement vidangé. Fin 2022, le Bitcoin s’est effondré sous les 15 500 $, soit une chute de 77,5 % depuis le sommet.

En avançant rapidement jusqu’au marché haussier le plus récent, le Bitcoin a dépassé les 126 000 $ avant que l’élan ne commence à s’estomper. Début février, quatre mois après avoir atteint ces nouveaux sommets, le prix a chuté à un peu moins de 60 000 $.

Le Bitcoin suit clairement le même schéma. Mais jusqu’à présent, non seulement le Bitcoin a connu une chute beaucoup moins profonde, seulement 52,3 % depuis l’ATH, comparé aux cycles précédents, mais aussi le temps écoulé n’est que d’environ la moitié de ce qui était historiquement nécessaire pour atteindre le creux du marché. Pendant ce temps, les altcoins ont connu une vente beaucoup plus brutale, comme on le voit lors des marchés baissiers.

Ce scénario est un signe clair que le Bitcoin se trouve dans un marché baissier. Cependant, à la mi‑2026, la principale cryptomonnaie n’est pas encore dans un marché baissier profond classique comme en 2018 ou 2022, mais elle n’a pas non plus rétabli clairement une tendance haussière forte et soutenue.

Une enquête mondiale auprès des investisseurs réalisée par Coinbase (COIN ) Institutional et Glassnode entre le 10 décembre 2025 et le 12 janvier 2026, a indiqué qu’environ 26 % des institutions et 21 % des non‑institutions pensaient que la crypto était entrée en marché baissier.

Par ailleurs, le responsable mondial de la recherche chez Coinbase, David Duong, a écrit dans le rapport : « Nous pensons que les marchés crypto entrent en 2026 dans un état plus sain, avec un excès de levier qui a été éliminé du système au quatrième trimestre ».

Mais si le Bitcoin reste bien en dessous de ses précédents sommets de cycle et continue d’afficher des sommets supérieurs incohérents avec des replis brusques, alors il ne s’agit que d’une consolidation en fin de cycle plutôt qu’un marché haussier confirmé.

Sans oublier qu’il n’y a aucune garantie que le Bitcoin ait déjà quitté le pire de la phase baissière ; il est possible que l’actif crypto chute dans les mois à venir. Mais l’institutionnalisation du secteur pourrait signifier que nous sommes passés le pire, et qu’il ne reste plus que la capitulation liée au temps.

Cependant, le Bitcoin n’a pas encore confirmé pleinement une nouvelle structure de marché haussier, tant qu’il ne maintient pas de façon constante les niveaux de support clés et ne franchit pas les zones de résistance majeures avec du volume.

Ce qu’il faut pour transformer les rallyes fragiles en un marché haussier

Le secteur crypto indique principalement que nous sommes au cœur d’un marché baissier. Mais la question importante est ce qu’il faudrait pour qu’il se termine et que le marché haussier commence.

La fin du marché baissier serait signalée par le prix du Bitcoin qui non seulement reconquiert ses niveaux de tendance à long terme clés mais les maintient également au-dessus, accompagnés d’une demande plus forte, d’afflux soutenus et d’une normalisation de l’appétit pour le risque sur les marchés dérivés.

Donc, techniquement, nous devons d’abord que la structure du marché bascule clairement vers des sommets plus élevés et des creux plus hauts sur des horizons temporels supérieurs, c’est‑à‑dire les graphiques hebdomadaires et/ou mensuels. Cela signalerait la poursuite de la tendance, et non seulement un momentum à court terme, comme nous le constatons actuellement.

Deuxièmement, les niveaux de résistance clés doivent se transformer en support. Au niveau immédiat, la zone de consolidation se situe entre 75 000 $ et 77 000 $. 80 000 $ constitue une barrière technique où la pression de vente a historiquement limité les gains, et autour de 100 000 $, nous avons une zone cible de résistance à long terme critique.

Le Bitcoin rencontre souvent des difficultés aux zones de résistance psychologique et historique. Ainsi, un véritable marché haussier nécessite de reconquérir ces niveaux et de les maintenir lors des replis.

Le prix n’est pas le seul critère des marchés haussiers, cependant. Le volume et la participation sont tout aussi importants, et ils doivent croître, pas se contracter. En fait, pour que les prix se stabilisent puis remontent, ils ont besoin d’afflux soutenus, d’une forte demande au comptant et d’une augmentation de l’intérêt ouvert sur le marché des dérivés.

Au lieu que les capitaux natifs de la crypto tournent d’un actif à l’autre, le rallye haussier nécessitera de nouveaux capitaux, ce qui implique d’inverser les flux nets sortants observés depuis le pic du Bitcoin. En plus des flux nets entrants des ETF Bitcoin au comptant, nous aurions également besoin d’une accumulation continue par les détenteurs institutionnels et à long terme qui retirent l’offre des plateformes d’échange.

Mais ce n’est pas tout. Pour que les choses prennent réellement un tournant, les conditions doivent également s’améliorer au niveau macro. Historiquement, les prix du BTC ont tendance à augmenter lorsque de nouveaux capitaux sont injectés dans l’économie ou lorsque l’emprunt devient plus facile.

Ainsi, un pivot de la Réserve fédérale, passant de la hausse des taux d’intérêt à leur baisse, sera crucial ici. Des taux réduits diminuent l’attrait du cash et des bons du Trésor américain, rendant les actifs à risque comme le Bitcoin attractifs. Un renversement du resserrement quantitatif offrirait un coup de pouce supplémentaire en augmentant la liquidité mondiale.

Sans ces conditions, les rallyes sont très probablement temporaires plutôt que structurels. Cela signifie que pour que le Bitcoin réintègre un marché haussier confirmé et prolongé, le principal actif crypto doit surmonter les obstacles techniques, institutionnels et macroéconomiques.

L’ère institutionnelle rencontre des récits concurrents

La trajectoire du prix du Bitcoin en 2026 est étroitement liée à la demande et aux conditions macro. Depuis la fin de l’année dernière, la demande s’affaiblit, les détenteurs d’ETF devenant des vendeurs nets et l’accumulation parmi les grands investisseurs ralentissant. Fait intéressant, la cohorte qui détient entre 100 et 1 000 BTC et comprend les « ETF et sociétés de trésorerie qui représentaient la majeure partie de la croissance de la demande de Bitcoin pendant ce cycle ». Ainsi, la demande de Bitcoin tombant en dessous de sa tendance à long terme marque un changement qui a historiquement signalé un marché baissier.

Le rapport CryptoQuant a déclaré en décembre:

« Depuis 2023, le Bitcoin a connu trois vagues de demande au comptant, stimulées par le lancement de l’ETF spot américain en janvier 2024, la victoire de l’élection présidentielle de Trump, et la bulle des sociétés de trésorerie Bitcoin. Cependant, la croissance de la demande est entrée dans une période de ralentissement depuis début octobre et croît désormais en dessous de la tendance. En conséquence, nous estimons que la majeure partie de la croissance de la demande de ce cycle est passée, avec l’effet baissier correspondant sur le prix. »

L’adoption institutionnelle est actuellement un moteur central du marché crypto, et elle commence enfin à recevoir une offre cette année après avoir enregistré des flux sortants pendant la majeure partie du quatrième trimestre 2025.

Les ETF Bitcoin au comptant, les solutions de garde et les stratégies d’allocation souveraines et d’entreprise ont modifié structurellement la demande. Contrairement aux cycles précédents, principalement alimentés par le détail, ce cycle dépend fortement de l’accumulation continue des institutions.

Ensuite, il y a la hausse des taux d’intérêt, qui demeure l’un des vents contraires les plus forts pour la crypto.

La Fed a maintenu les taux inchangés dans la fourchette cible de 3,5 %-3,75 % pour une troisième réunion consécutive en avril 2026. Mais avec le vote 8‑4 marquant une forte dissidence contre la décision du FOMC, la banque centrale pourrait éventuellement reprendre la réduction des taux, bien que la hausse des prix du pétrole constitue un obstacle majeur.

Suite aux perturbations dans le détroit d’Ormuz lors du conflit États‑Unis‑Iran, les prix du pétrole brut ont flambé, suscitant des inquiétudes que des taux plus bas puissent encore alimenter l’inflation. Le brut West Texas Intermediate se situe actuellement juste au-dessus de 103 $ le baril, tandis que le brut Brent a grimpé au-dessus de 110 $ le baril.

Des taux d’intérêt plus élevés, alimentés par une pression inflationniste persistante, ont resserré la liquidité, et, par conséquent, les actifs à haut risque comme la crypto subissent des pressions.

« Une hausse significative de l’inflation, une flambée des prix de l’énergie ou une escalade importante des tensions géopolitiques pourraient justifier une approche plus prudente des actifs à risque », a noté le rapport de Coinbase.

En plus de tout cela, l’attention et les investissements ont déplacés de la crypto vers l’intelligence artificielle (IA). L’an dernier, 193 milliards de dollars de financement en capital-risque sont allés aux projets d’IA. Parallèlement, environ 20 milliards de dollars ont été investis dans les startups crypto et blockchain.

Ensemble, toutes ces forces agissent à la fois comme soutien grâce à l’expansion de la liquidité et aux flux entrants, et comme résistance en raison d’une politique monétaire stricte, d’un sentiment risk‑off et de la variation des taux d’intérêt.

Un rebond familier mené par les institutions

Après un début d’année difficile, le Bitcoin a tenté une reprise au cours des trois derniers mois. Depuis sa chute à environ 60 000 $ en février, le prix du Bitcoin a bondi de plus de 33 %. Cette hausse est soutenue par un regain d’intérêt des investisseurs institutionnels, qui ont vendu massivement après que le Bitcoin ait atteint de nouveaux sommets.

En avril, l’ETF Bitcoin au comptant a enregistré un afflux total de 2,44 milliards de dollars. Le mois dernier a été largement dominé par les flux entrants, avec seulement sept des 21 jours totaux affichant des flux sortants. Ce fut la performance mensuelle la plus forte de l’année, presque le double des 1,32 milliards de dollars enregistrés en mars, signalant un regain d’appétit institutionnel pour l’or numérique.

L’ETF iShares Bitcoin Trust de BlackRock (BLK ) (NASDAQ:IBIT), comme toujours, a capturé la majorité (plus de 70 %) de ces flux totaux. Aujourd’hui, IBIT détient environ 63,8 milliards de dollars d’actifs.

Mai a également commencé sur une note positive, capturant 629,8 millions de dollars d’afflux, portant les flux cumulatifs à vie de tous les produits d’ETF Bitcoin au comptant aux États‑Unis à 58,72 milliards de dollars. Cependant, le rebond n’a pas encore complètement compensé les 6,38 milliards de dollars de flux sortants enregistrés entre novembre 2025 et février 2026.

Ces flux montrent à quel point ce cycle est structurellement différent des précédents. L’élan n’est pas mené par le détail mais plutôt par les institutions, qui ont été occupées à accumuler la cryptomonnaie lors des baisses de prix. De plus, l’enquête Coinbase de plus tôt cette année a révélé que la majorité (70 %) des investisseurs, incluant les institutions et les non‑institutions, considèrent le Bitcoin sous‑évalué, et 62 % ont maintenu ou augmenté leur exposition nette longue à l’actif.

Le FOMO du détail, en revanche, apparaît généralement plus tard, caractérisé par des mouvements paraboliques, une activité accrue sur les réseaux sociaux et un effet de levier accru sur les marchés dérivés. Mais bien que les achats institutionnels aient rapproché le Bitcoin des 80 000 $, cela ne signifie pas que les taureaux sont aux commandes.

En fait, le prix peut encore monter davantage avant de reprendre la trajectoire descendante. Un BTC dépassant les 80 000 $ ne serait pas sans précédent mais s’inscrirait en réalité dans le comportement de cycle établi.

Historiquement, le Bitcoin a connu plusieurs rallyes de secours pendant les marchés baissiers. Ces mouvements ascendants brusques finissent toutefois par s’estomper. Habituellement, ces rallyes se traduisent par une augmentation rapide du prix, et bien que le volume augmente initialement, il décline avec le temps, et le prix ne parvient pas à franchir les zones de résistance majeures.

Ainsi, si le Bitcoin rallye mais ne parvient pas à maintenir les niveaux de support après une cassure, il s’agit probablement d’un piège haussier, où les acheteurs sont attirés avant une correction plus profonde.

Faiblesse saisonnière rencontre incertitude structurelle

Curieusement, le Bitcoin approche de son niveau clé de cassure, 80 000 $, qui, s’il est franchi avec conviction, peut attirer davantage d’acheteurs en attente sur la touche et pousser les prix à la hausse, alors que nous entrons en mai, mois associé à l’ancien adage du marché « Vendre en mai et s’en aller », qui reflète historiquement une performance plus faible des actifs à risque de mai à octobre comparée à l’autre moitié de l’année.

Alors qu’un dicton bien connu en finance traditionnelle avec de nombreuses preuves montrant une faiblesse des rendements actions pendant les mois d’été plutôt qu’en hiver, cette aversion saisonnière au risque affecte également le Bitcoin.

Les données montrent que les rendements mensuels moyens du Bitcoin sont inférieurs à la moyenne entre juin et septembre. La performance du plus grand actif numérique fait une pause pendant ces mois d’été avant de reprendre son ascension vers la fin de l’année.

Avec la plupart des participants au marché conscients de cette saisonnalité et s’y attendant, « vendre en mai et s’en aller » peut entraîner une vente massive dans les semaines à venir.

En moyenne, la performance du Bitcoin en mai a été de +7,93 %, avec plus de mois verts que rouges depuis 2013, selon CoinGlass. Mais pendant les marchés baissiers, le mois de mai a tendance à marquer le début de corrections plus profondes.

En 2018, le prix du BTC a chuté de 19 % en mai avant d’enregistrer un autre mois rouge, avec une performance de -14,62 %. Puis, pendant le marché baissier de 2022, le BTC a affiché une performance négative de -15,6 %, suivie d’une correction encore plus importante de -37,28 % en juin.

En raison de ce schéma historique, beaucoup surveillent de près le Bitcoin ce mois-ci. Il est possible que la saisonnalité de mai, combinée à la faiblesse technique actuelle, à la prise de bénéfices, à la contraction de la liquidité macro, aux rendements obligataires en hausse, à l’escalade du conflit entre les États‑Unis et l’Iran, et au débat sur la sécurité quantique, crée un contexte propice à une nouvelle baisse.

Si nous prenons du recul, le graphique du prix du Bitcoin montre que les marchés baissiers précédents ont duré environ un an. Après avoir atteint de nouveaux sommets à chaque cycle, le Bitcoin a tendance à suivre une phase de remise à zéro d’un an où l’engouement est éliminé et seules les mains fortes ou les vrais croyants restent.

Pendant cette période, le BTC est en tendance baissière, et une fois qu’il a atteint son creux, le momentum se reconstruit lentement et régulièrement. Ainsi, si l’histoire est une indication, le Bitcoin est susceptible de connaître une nouvelle phase descendante puis de trouver son plancher, qui pourrait être autour de 35 000 $ cette fois, représentant une chute de plus de 70 % depuis l’ATH.

Cela dit, la maturation du marché, soutenue par les institutions et les nations adoptant le Bitcoin, amène certains analystes à prévoir que ce marché baissier sera moins brutal en pertes en pourcentage que les cycles précédents, tout en étant plus long.

Les prochains déclencheurs d’un rallye haussier

Au-delà du prix, plusieurs développements technologiques et réglementaires façonnent le secteur crypto et pourraient agir comme des catalyseurs fondamentaux, déclenchant une phase haussière dans la seconde moitié de 2026.

La clarté réglementaire est un facteur majeur. Après l’adoption du GENIUS Act en juillet 2025, avec des règlements d’application finaux attendus d’ici juillet 2026 qui ouvriront le marché crypto américain à de nouveaux participants, maintenant la loi CLARITY se rapproche de la réalité. Les chances que la législation soit signée cette année ont bondi à 64 % sur Polymarket après un compromis sur le rendement.

Le nouvel accord exige la restructuration des programmes de récompense pour une meilleure protection des consommateurs. La mise en forme du Sénat est désormais attendue dans les semaines à venir pour finaliser les règles. Cela représente une étape importante vers l’établissement d’un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques aux États‑Unis et soutient l’adoption institutionnelle plus large de la crypto.

Ces développements réglementaires élimineront l’ambiguïté juridique et aideront à débloquer le capital institutionnel actuellement mis de côté en raison de l’incertitude de conformité.

La convergence de l’IA et de la crypto est une autre tendance majeure. En offrant aux agents IA un moyen de transiger entre eux et avec d’autres entreprises, l’infrastructure blockchain pose les bases d’économies machine‑à‑machine. Et à mesure que l’adoption de l’IA croît, la demande d’infrastructure décentralisée augmente, créant plus d’utilité pour la crypto et stimulant des valeurs de jetons plus élevées ainsi que l’innovation.

L’IA aide déjà les mineurs de Bitcoin à être rentables alors que le prix se situe en dessous du coût de minage.

Ensuite, il y a la tokenisation d’actifs du monde réel (RWA), qui a atteint près de 31 milliards de dollars, contre seulement 5,8 milliards de dollars au début de 2025. Cette croissance massive est menée par le Trésor américain, les matières premières, le crédit adossé à des actifs et les actions.

Grâce à la clarté réglementaire, les institutions passent de plus en plus de l’expérimentation au déploiement, intégrant les actifs tokenisés dans les portefeuilles, les utilisant comme collatéral et créant de nouveaux produits financiers sur la chaîne.

L’intégration avec la finance traditionnelle s’accélère également. Des connexions plus profondes entre la crypto et l’infrastructure bancaire, les plates‑formes de tokenisation et les réseaux de paiement pourraient élargir le rôle du Bitcoin au‑delà de la spéculation.

De plus, l’industrie progresse vers la sécurité post‑quantique. Contrairement aux cycles précédents, qui étaient motivés par la spéculation, ces jalons représentent des changements structurels qui, s’ils se concrétisent, pourraient aider le marché à passer de la reprise à l’expansion.

Dernières nouvelles et développements du Bitcoin (BTC)

Conclusion

Le Bitcoin en 2026 se trouve à un point d’inflexion critique. Il est très probablement au cœur d’un marché baissier, et bien que le prix ait amorcé une reprise ces derniers mois, l’histoire suggère qu’on ne peut pas encore le considérer comme un signe de fin du marché baissier ou du début d’un nouveau cycle haussier.

Pour que le Bitcoin réalise une reprise significative, il doit maintenir des sommets plus élevés, conserver le support et élargir la participation.

Les conditions macro restent pour l’instant la force dominante. Les taux d’intérêt, les tendances inflationnistes et les flux de capitaux institutionnels façonnent non seulement le plafond mais aussi le plancher de l’action du prix du Bitcoin. Mais les signaux techniques doivent valider tout optimisme. Sans eux, les rallyes risquent d’être temporaires.

Il est notable que l’influence institutionnelle rend ce cycle distinct, et bien que l’enthousiasme du détail puisse revenir, la base du prochain marché haussier dépendra probablement de la capacité du grand capital à continuer de considérer le Bitcoin comme une allocation stratégique plutôt que comme une opération spéculative.

Le reste de l’année déterminera si cette fois-ci est différente ou si c’est simplement le même cycle de quatre ans qui façonne le plancher, tout comme il l’a fait pour le sommet.