Biotecnología
Top 5 Empresas Biotecnológicas Subestimadas (mayo 2026) %%page%%
El sector biotecnológico había sufrido un declive pronunciado a fines de 2021. Aunque está lejos de recuperarse, esta “Ruta Biotecnológica” generalizada también ha puesto las acciones de empresas individuales atractivas por debajo de su valor real.
¿Cuáles son las empresas biotecnológicas más subestimadas a principios de 2023?
Criterios de Evaluación
Si hay un sector de inversión que no se presta bien al análisis matemático puro, es la biotecnología. Esto se debe a que el valor de una empresa puede depender en gran medida de innovaciones futuras. Y tal potencial no será aparente al principio en un balance o un estado de flujo de efectivo.
Esto es muy diferente a, por ejemplo, encontrar empresas de servicios públicos o industriales subestimadas. Estas empresas tienen ingresos y costos relativamente predecibles. Por lo tanto, mirar solo la relación precio-beneficio o el flujo de efectivo libre es una buena manera de encontrar las que podrían estar subestimadas.
Esto no es lo mismo para las acciones biotecnológicas. La mayoría de las veces, las acciones biotecnológicas habrán incorporado por completo los nuevos medicamentos entrantes mucho antes de que se muestren en los ingresos. Por lo tanto, la tarea de encontrar acciones biotecnológicas subestimadas no puede basarse en factores cuantitativos.
En su lugar, utilizamos una mezcla más subjetiva (pero más relevante) de:
- Una buena calidad de tubería de medicamentos innovadores.
- Un buen historial de logros de I&D o el respaldo de socios más grandes.
- Un precio de acciones que ha disminuido debido a la ruta del sector, pero no desencadenado por malas noticias sobre ensayos clínicos o potencial de comercialización.
- Si es posible, buenos indicadores financieros como ganancias y flujos de efectivo.
- O al menos un buen equilibrio de efectivo, lo que reduce el riesgo de dilución.
1. CRISPR Therapeutics
(CRSP
)
(CRSP )
Esta es una empresa que hemos cubierto en detalle en 2 artículos recientes comparándola con sus competidores:
CRISPR Therapeutics utiliza la tecnología CRIPSR-Cas9 para editar genes en pacientes que sufren de enfermedades graves y mortales. Es especialmente activa en enfermedades sanguíneas, terapia contra el cáncer y diabetes.
Lo que hace que CRISPR sea atractiva es lo avanzado que está su programa de investigación para su producto de terapia sanguínea. La solicitud de autorización de comercialización (MAA) ya ha sido presentada en el Reino Unido y la UE.
El precio actual también descuenta en gran medida sus otros programas en etapas tempranas, incluso si su asociación con ViaCyte podría resolver permanentemente la diabetes tipo 1 para millones de pacientes.
2. Illumina
(ILMN
)
(ILMN )
Con la explosión de terapias génicas y herramientas para investigadores médicos en genética, la demanda de maquinaria en este campo está creciendo extremadamente rápido. Un día, una secuencia completa del genoma probablemente sea una parte normal del tratamiento médico de todos.
Este también es un nicho de mercado dominado por solo un puñado de empresas que tienen una especie de monopolio sobre esta tecnología.
Con diferencia, el líder del sector de Genómica de Nueva Generación (NGS), si se mide por la cantidad de máquinas instaladas y los ingresos, es Illumina.
Esta también es una empresa que cubrimos anteriormente en este artículo, comparándola con su competidor más pequeño, Pacific Bioscience.
Actualmente se enfrenta a empresas emergentes en su propio dominio de secuenciación de genomas, pero probablemente seguirá siendo el jugador dominante con su nueva generación de secuenciador, NovaSeqX, que ya está agotado. También posee Grail, una empresa de biopsia líquida que detecta el cáncer temprano a partir de una muestra de sangre.
3. Regeneron
(REGN
)
(REGN )
El producto principal de Regeneron es Duxipent, un medicamento para enfermedades autoinmunes. Vende Libtayo, un medicamento contra el cáncer que recientemente obtuvo la aprobación para una nueva indicación médica. Ambos medicamentos se venden a través de una asociación con Sanofi.
En febrero de 2023, también vio la aprobación de su medicamento Eylea para 5 condiciones, que trata la retinopatía de la prematuridad, la principal causa de ceguera en niños. La empresa recopila todos los ingresos en EE. UU. y divide los ingresos con Bayer para los mercados no estadounidenses.
También tiene una tubería de productos muy grande en 9 áreas terapéuticas diferentes. 10 productos están en ensayos clínicos de fase III, 9 en fase II y 21 en fase I.
El trimestre Q4 de 2022 vio un crecimiento de los ingresos del 14% año tras año.
4. Vertex
(VERX
)
(VERX )
Vertex es el líder en el tratamiento de la fibrosis quística, una enfermedad genética mortal, con 4 tratamientos diferentes dirigidos a perfiles de pacientes diferentes. Los pacientes que no pueden ser tratados con la terapia actual tienen un medicamento en fase III de ensayos clínicos, Vanzacaftor. También están desarrollando una terapia génica para la fibrosis quística utilizando tecnología de ARN mensajero.
Colaboran con CRISPR Therapeutics para ayudar a desarrollar la terapia génica para enfermedades sanguíneas mencionada anteriormente.
También tienen su propio producto en desarrollo para la diabetes tipo 1.
Por último, su tratamiento VX-548 para el dolor agudo está en la última etapa de desarrollo y podría ser una nueva alternativa a los opioides, sin el riesgo de adicción y con menos efectos secundarios.
5. Bayer
Una de las empresas farmacéuticas más grandes del mundo, con un ingreso total de €44 mil millones en 2021. Bayer ha sido el líder mundial en productos agrícolas (semillas, pesticidas, herbicidas, insecticidas, drones, mapeo digital, imágenes de satélite, mercados de carbono) desde su adquisición de Monsanto.
La actividad farmacéutica, con receta y sin receta (OTC), es aproximadamente la mitad de los ingresos de la empresa, con la otra mitad compuesta por el negocio agrícola. Cubre un gran espectro de áreas terapéuticas, con un tercio de sus ventas en el segmento cardiovascular.
Fuente: Presentación de Bayer
Las acciones de la empresa han sufrido debido a mucha atención negativa por demanda sobre el riesgo de cáncer del herbicida RoundUp de Monsanto. La empresa ha apartado $16 mil millones para cubrir los costos futuros esperados de estos juicios, lo que ha llevado a pérdidas temporales grandes y un declive pronunciado en su precio de acciones, poniendo su valor de mercado total por debajo de lo que pagó por adquirir Monsanto.
La empresa está innovando en la agricultura con variedades de plantas de ARNi capaces de luchar contra las plagas con la modificación genética en lugar de pesticidas más contaminantes. También es un proveedor de fondos de capital de riesgo líder para empresas emergentes de agricultura y atención médica a través de su departamento Leaps by Bayer.
En la atención médica, el enfoque de la innovación de Bayer se centra en
- Tratamientos para los ojos, en asociación con Regeneron (Eylea es el segundo medicamento más vendido de Bayer)
- Tratamientos con células madre para la enfermedad de Parkinson y ataques al corazón, en asociación con BlueRock Therapeutics.
- Terapias génicas, en asociación con AskBio.
- Oncología (tratamientos contra el cáncer): 2 medicamentos en ensayos clínicos en fase III, 2 en fase II y 8 en fase I.
Construir una Cartera de Biotecnología Subestimada
Cuando una empresa está subestimada, puede ser por varias razones.
Es importante saber por qué y si el riesgo se ajusta a una cartera específica.
Puede ser la incertidumbre sobre el futuro, como para empresas con solo un medicamento en desarrollo y sin flujo de efectivo actual, como CRISPR Therapeutics. Si algo sale mal en el proceso de I&D y la aprobación de la FDA, podría eliminar la mayor parte, si no toda, del valor de la empresa.
También puede ser debido a un contratiempo específico, como los juicios de RoundUp de Bayer. Entonces, lo que importa es evaluar el riesgo legal total y si la valoración de la empresa es lo suficientemente baja como para considerar que este riesgo ya está incorporado o incluso sobreestimado.
Y puede ser que el mercado subestime el potencial a largo plazo de la empresa, como Vertex que va más allá de los tratamientos para la fibrosis quística. O descuenta su posición dominante en un mercado en crecimiento, como Illumina.
En cualquier caso, los inversores en acciones biotecnológicas subestimadas necesitarán hacer algunas cosas:
- Pacientes y enfocados a largo plazo, ya que la mayoría de las subvaloraciones pueden durar meses o años.
- Alertas y mentalmente flexibles, ya que algunos de los riesgos pueden materializarse y cambiar el caso de inversión.
- Diversificados, ya que a menudo las acciones biotecnológicas tienen un resultado “blanco o negro”, ya sea un gran éxito y rendimientos financieros o un fracaso y una caída brutal del precio de las acciones.
- Esto se debe a la naturaleza binaria de los esfuerzos de I&D de biotecnología, con medicamentos innovadores que se aprueban o no después de años de gastos y investigación. Esto significa que los inversores en este sector deben diversificar cuidadosamente y no apostar todo a una sola acción.
