Estado de los Tokens de Seguridad 2023 – Navegando el Camino a Seguir

Al igual que nosotros aquí en Securities.io, el equipo detrás de Security Token Advisors (STA) cree firmemente en el futuro de los valores digitales o ‘tokens de seguridad’.  Con ese objetivo, STA ha lanzado por tercer año consecutivo su informe integral ‘Estado de los Tokens de Seguridad‘. Aquí analizamos algunos de los principales hallazgos, en lo que es el tercero de una serie de tres partes.

Como se muestra en el informe de STA, tanto los emisores de instrumentos de inversión públicos como privados se están moviendo masivamente hacia la tokenización. Este cambio de paradigma ha dado lugar a la aparición de la tokenización, plataformas de ofertas de tokens de seguridad (STO) y mercados secundarios de valores digitales.

En el informe de STA, la tasa de crecimiento futuro proyectada, la tasa de adopción y el valor de mercado de los valores digitales son muy alentadores. Sin embargo, como sector todavía bastante incipiente, impulsado por la tecnología blockchain – considerada una tecnología emergente, es inevitable que existan algunos obstáculos que superar y laberintos que navegar antes de que los valores digitales puedan aprovechar plenamente el rápido crecimiento de los mercados de valores privados y alcanzar la tasa de adopción proyectada.

Para que los valores digitales se conviertan en algo generalizado, la claridad regulatoria y legal, la educación de los inversores y el desarrollo de infraestructura son algunas de las áreas que necesitan mejoras y una revisión completa.

Regulación y Claridad Legal en los Valores Digitales

Todavía existe mucha confusión respecto a la posición de los reguladores financieros como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) cuando se trata de valores digitales y su custodia.

Los valores digitales son un concepto bastante nuevo; por lo tanto, los reguladores de todo el mundo aún no han creado reglas fijas respecto a su regulación. El enfoque actual para la regulación de los valores digitales es en gran medida experimental, y los cambios a las leyes existentes pueden ocurrir en cualquier momento, dejando a los emisores luchando por ajustar sus operaciones a las normas en constante cambio. Tanto los reguladores como los emisores de valores digitales están trabajando actualmente en un entorno de ‘sandbox’.

Una de las ventajas tecnológicas de emitir valores digitales es la ubicuidad que ofrece a los inversores; sin embargo, este acceso ubicuo puede verse obstaculizado por la legislación variable en diferentes jurisdicciones. Los inversores en una jurisdicción particular podrían estar sujetos, por ejemplo, a un período de bloqueo de 180 días, mientras que los inversores en otra jurisdicción pueden negociar libremente el mismo token de seguridad desde el primer día de su emisión.

Cuando la regulación que rodea la emisión de tokens de seguridad sea clara y esté bien definida por los reguladores, habrá menos batallas legales entre los reguladores y las empresas que recaudan fondos mediante ofertas de tokens de seguridad (STO).

Educación de los Inversores en Valores Digitales

En los primeros días de la tecnología de libros contables distribuidos y las criptomonedas, muchas personas encontraban los conceptos de descentralización, libros contables distribuidos, minería y contratos inteligentes muy intimidantes de comprender. Con el paso del tiempo y la publicación de más contenido educativo relacionado con criptomonedas, estos conceptos que antes parecían ciencia de cohetes han comenzado a formar parte de nuestra rutina diaria.

Los valores digitales, que pueden considerarse un híbrido entre los mercados tradicionales y la tecnología blockchain, pueden lanzar una gran cantidad de nuevos términos y jerga tecnológica a los inversores. A medida que se publique más contenido educativo, como el contenido relacionado con valores digitales publicado regularmente en Securities.io, la educación de los inversores seguramente mejorará.

Infraestructura de Tokens de Seguridad

Los tokens de seguridad se programan y emiten en la blockchain; por lo tanto, la mayor parte del cumplimiento regulatorio, KYC, distribución de dividendos y recompras pueden codificarse directamente en ellos mediante contratos inteligentes; esto facilita la emisión y gestión de valores. Sin embargo, codificar estas funciones en los tokens de seguridad no es una tarea fácil; especialmente en un entorno regulatorio en constante evolución donde los cambios de política implicarían la incorporación obligatoria al token.

Además, una gran cantidad de plataformas de valores digitales están construyendo sus proyectos y productos sobre plataformas y protocolos diferentes. La interoperabilidad entre cadenas, entre protocolos y entre plataformas podría convertirse en un importante punto de controversia en el futuro a medida que estas plataformas aisladas lancen sus productos finales. Sin embargo, con plataformas blockchain importantes, como Polkadot, que ya están logrando grandes avances hacia la interoperabilidad blockchain, el sector de valores digitales podría no necesitar necesariamente reinventar la rueda de la interoperabilidad blockchain.

Por favor, visite el Estado de los Tokens de Seguridad 2023 – Adopción Actual y Proyectada y el Estado de los Tokens de Seguridad 2023 – Uso en el Mundo Real: Bonos Públicos & Adopción Institucional para obtener más información sobre los ‘Tokens de Seguridad’ en Parte Uno y Parte Dos de esta serie de tres partes.