¿Qué son los tokens de seguridad? Una guía sobre activos digitales

Los tokens de seguridad funcionan como contratos de inversión en los que el comprador anticipa beneficios futuros de dividendos, participación en los ingresos o apreciación del mercado. Los tokens de seguridad difieren de los tokens de utilidad en varios aspectos. La principal diferencia entre estos tokens es que los tokens de seguridad siguen directrices estrictas sobre quién puede comprarlos y cómo se transfieren.

Seguridad vs. Token de utilidad

Actualmente, existen dos tipos de tokens en el espacio de blockchain: tokens de seguridad y tokens de utilidad. Es importante aprender las diferencias entre estos dos tipos de activos digitales. También debes entender que algunos tokens comienzan como tokens de seguridad durante su oferta inicial, pero más tarde se desarrollan en tokens de utilidad después del desarrollo de la plataforma.

Muchos inversores prefieren los tokens de seguridad porque los activos cumplen con las restricciones legales de la SEC. Los tokens de seguridad son el resultado directo del deseo de los inversores y las empresas de utilizar un sistema de financiación colectiva basado en blockchain que se ajuste a los requisitos actuales de la OFERTA PÚBLICA INICIAL. Estas regulaciones incluyen la implementación de protocolos de Conoce a tu Cliente (KYC). Las leyes KYC requieren que todos los inversores revelen sus identidades antes de poder participar en el evento de financiación colectiva.

Ventajas de los tokens de seguridad

Los tokens de seguridad brindan a los participantes una experiencia de inversión más transparente. Las startups que ofrecen tokens de seguridad deben proporcionar a los inversores una gran cantidad de información legalmente requerida, como la ubicación de la empresa, los estados financieros, los objetivos comerciales y la administración. Estos son todos datos valiosos para verificar antes de realizar cualquier inversión. Si bien las inversiones en tokens de utilidad pueden proporcionar esta información, actualmente no es legalmente requerida.

Además, hay algunos ejemplos de consecuencias para los proveedores de tokens de utilidad que falsificaron la información proporcionada. Estas leyes ofrecen una protección valiosa para todas las partes involucradas, y muchos en la industria creen que son fundamentales para frenar el fraude y fomentar la adopción generalizada de criptomonedas.

Debido a la naturaleza no regulada del mercado de criptomonedas en sus inicios, había una cantidad significativa de estafadores en el espacio. Estas personas se aprovechan de las dudas y temores de los nuevos inversores para obtener beneficios. Un estudio situó el número de OFERTAS INICIALES DE MONEDAS (ICOs) fraudulentas en 2017 en un 80%. Dada la cantidad de actividad fraudulenta en el mercado, no es de extrañar que los inversores busquen una alternativa más segura al status quo.

Inversores a gran escala

Los tokens de seguridad atraen más inversiones a gran escala porque están sujetos a legislación que protege a los inversores, como la Ley de Valores de 1933 y la Sección 3 de la Ley de Intercambio de Valores de 1934. Estas protecciones son necesarias para prevenir la actividad fraudulenta en el mercado. Esta seguridad adicional proporciona una transacción más segura tanto para los inversores como para las corporaciones que buscan utilizar estrategias de recaudación de fondos basadas en blockchain.

Más seguridad para su corporación

Los usuarios no son los únicos que se benefician de los tokens de seguridad. Una empresa que elige ofrecer tokens de seguridad gana la confianza de saber que no estará sujeta a ramificaciones legales o financieras posteriores como resultado de su oferta. Sus tokens están en línea con las regulaciones de la SEC y, por lo tanto, la empresa puede operar con mayor confianza.

Tokens de utilidad

Los tokens de utilidad sirven a un propósito específico dentro de una plataforma. Además, no pagan a los inversores dividendos o participación en los ingresos por poseer la moneda. Un ejemplo perfecto de una moneda de utilidad bien conocida es la red Ethereum (ETH ). En julio de 2018, la SEC dictaminó que Ethereum no era un valor. Un alto funcionario de la SEC declaró que, si bien Ethereum puede haber sido un valor durante su oferta inicial de monedas, en su estado actual, funciona como un token de utilidad.

La prueba de Howey

No siempre es fácil determinar si una moneda es un valor o un token de utilidad. También es importante recordar que la SEC podría alterar su lenguaje y considerar incluso los tokens de utilidad como valores que caen bajo las leyes de valores en el futuro. A pesar de la incertidumbre del mercado, puedes emplear la prueba de Howey para autoverificar la posición de un token en la mayoría de los escenarios.

• ¿Estás invirtiendo dinero?
• ¿Esperas beneficios a cambio de tu inversión?
• ¿Estás invirtiendo en una empresa común?
• ¿Procederán tus beneficios de los esfuerzos de un promotor o de un tercero?

El token que estás investigando probablemente es un token de seguridad si respondiste sí a estas preguntas. Además, si el beneficio recibido de la inversión está completamente fuera de tu control, es probable que el token en cuestión caiga bajo las leyes de valores. La prueba de Howey se originó durante el caso del Tribunal Supremo SEC contra W.J. Howey Co. La SEC alegó que la empresa Howey de Florida violó las leyes de valores al no registrar un acuerdo de inversión en tierras con la SEC. El trato involucraba a un inversor que compraba la mitad de la tierra no utilizada de la empresa para que esta pudiera desarrollar el resto de la tierra en más campos de cítricos.

El Tribunal Supremo determinó que, dado que los inversores no tenían el “conocimiento, habilidad y equipo necesarios para el cuidado y cultivo de los árboles de cítricos”, estaban actuando como especuladores. En otras palabras, invirtieron en la tierra con la esperanza de obtener beneficios de los esfuerzos de otra persona.

La SEC determinó que las inversiones realizadas no fueron para la tierra, sino para la oportunidad de participar en los beneficios futuros de la gran empresa de frutas cítricas. La prueba de Howey funciona cuando se aplica a las criptomonedas, pero dado el carácter cambiante de los tokens, no todos los tokens pueden definirse con precisión utilizando esta técnica.

Desventajas de los tokens de seguridad

También hay algunas desventajas proporcionadas por los tokens de seguridad. El principal obstáculo para este tipo de token es la liquidez reducida. No puedes enviar un token de seguridad a cualquiera sin cumplir con los protocolos de Conoce a tu Cliente. Estas restricciones agregan otro nivel de complejidad a los requisitos de recaudación de fondos.

Las empresas necesitan transparencia total para organizar una Oferta de Token de Seguridad (STO). La SEC requiere una gran cantidad de información de las empresas que buscan organizar STO, incluidos estados financieros completos. La organización solo aprueba a las empresas que cumplen con estas directrices estrictas al 100%.

Una opción más segura

Los tokens de seguridad llenan un nicho necesario en el mercado. La transparencia adicional proporcionada por estos tokens debería ayudar a estimular una mayor inversión. Si bien a muchos les gusta la anonimidad proporcionada por muchas plataformas en la economía descentralizada, los grandes inversores buscan la estabilidad requerida por los sistemas financieros actuales. Los tokens de seguridad logran esta tarea perfectamente.