¿Qué son los tokens de seguridad? Una guía de activos digitales

Los tokens de seguridad funcionan como contratos de inversión en los que el comprador anticipa ganancias futuras provenientes de dividendos, participación en ingresos o apreciación del mercado. Los tokens de seguridad difieren de los tokens de utilidad en un par de aspectos. La principal diferencia entre estos tokens es que los tokens de seguridad siguen directrices estrictas respecto a quién puede comprarlos y cómo se transfieren.

Token de Seguridad vs. Token de Utilidad

Actualmente existen dos tipos de tokens en el espacio blockchain: tokens de seguridad y tokens de utilidad. Es importante aprender las diferencias entre estos dos tipos de activos digitales. También debe comprender que algunos tokens comienzan como tokens de seguridad durante su oferta inicial, pero luego se convierten en tokens de utilidad tras el desarrollo de la plataforma.
Muchos inversores prefieren los tokens de seguridad porque los activos se ajustan a las restricciones legales de la SEC. Los tokens de seguridad son el resultado directo del deseo de inversores y empresas de utilizar un sistema de financiación colectiva basado en blockchain que cumpla con los requisitos actuales de OPI. Estas regulaciones incluyen la implementación de los protocolos Conozca a su Cliente (KYC). Las leyes KYC exigen que todos los inversores revelen su identidad antes de poder participar en el evento de financiación colectiva.

Beneficios de los Tokens de Seguridad

Los tokens de seguridad brindan a los participantes una experiencia de inversión más transparente. Las startups que ofrecen tokens de seguridad deben proporcionar a los inversores una gran cantidad de información legalmente requerida, como la ubicación de la empresa, los estados financieros, los propósitos comerciales y la gestión. Todos estos son datos valiosos que deben verificarse antes de realizar cualquier inversión. Si bien las inversiones en tokens de utilidad pueden proporcionar esta información, actualmente no es un requisito legal.

Además, existen algunos ejemplos de repercusiones para los proveedores de tokens de utilidad que falsificaron la información proporcionada. Estas leyes ofrecen una protección valiosa a todas las partes involucradas, y muchos en la industria creen que son fundamentales para frenar el fraude y fomentar la adopción masiva de criptomonedas.

Debido a la naturaleza no regulada del mercado cripto temprano, había una cantidad significativa de estafadores en el espacio. Estas personas se aprovechan de las dudas y temores de los nuevos inversores para obtener ganancias. Un estudio situó el número de ICO fraudulentas en 2017 en un ochenta por ciento. Dada la cantidad de actividad fraudulenta en el mercado, no es sorprendente que los inversores busquen una alternativa más segura al statu quo.

Inversores a Gran Escala

Los tokens de seguridad atraen más inversiones a gran escala porque están sujetos a legislación que protege a los inversores, como la Ley de Valores de 1933 y la Sección 3 de la Ley de Intercambio de Valores de 1934. Estas protecciones son necesarias para evitar actividades fraudulentas en el mercado. Esta seguridad adicional brinda una transacción más segura tanto para los inversores como para las corporaciones que buscan utilizar estrategias de recaudación de fondos basadas en blockchain.

Más Seguridad para Su Corporación

Los usuarios no son los únicos que se benefician de los tokens de seguridad. Una empresa que elige ofrecer tokens de seguridad obtiene la confianza de saber que no estará sujeta a posteriores repercusiones legales o financieras derivadas de su oferta. Sus tokens están alineados con las regulaciones de la SEC y, por lo tanto, la compañía puede operar con mayor confianza.

Tokens de Utilidad

Los tokens de utilidad cumplen una función específica dentro de una plataforma. Además, no pagan a los inversores dividendos ni participación en ingresos por mantener la moneda. Un ejemplo perfecto de una moneda de utilidad conocida es la red Ethereum. En julio de 2018, la SEC dictaminó que Ethereum no era un valor. Un alto funcionario de la SEC declaró que, aunque Ethereum pudo haber sido un valor durante su oferta inicial de monedas (ICO), en su estado actual funciona como un token de utilidad.

La Prueba de Howey

No siempre es fácil determinar si una moneda es un valor o un token de utilidad. Además, es importante recordar que la SEC podría cambiar su lenguaje y considerar incluso a los tokens de utilidad como sujetos a las leyes de valores en el futuro. A pesar de la incertidumbre del mercado, puede emplear la Prueba de Howey para auto‑verificar la posición de un token en la mayoría de los escenarios.

• ¿Está invirtiendo dinero?
• ¿Espera obtener ganancias a cambio de su inversión?
• ¿Está invirtiendo en una empresa común?
• ¿Sus ganancias provendrán de los esfuerzos de un promotor o de un tercero?

El token que está investigando probablemente sea un token de seguridad si respondió sí a estas preguntas. Además, si la ganancia obtenida de la inversión está completamente fuera de su control, es probable que el token en cuestión caiga bajo las leyes de valores. La Prueba de Howey se originó durante el caso de la Corte Suprema SEC v. W.J. Howey Co. La SEC alegó que la Howey Company de Florida violó las leyes de valores al no registrar un acuerdo de inversión en tierras con la SEC. El acuerdo involucró a un inversor que compró la mitad de la tierra sin usar de la empresa para que pudiera desarrollar el resto de la tierra en más campos de cítricos.

La Corte Suprema determinó que, debido a que los inversores no tenían “conocimiento, habilidad y equipo necesarios para el cuidado y cultivo de los árboles cítricos”, estaban actuando como especuladores. En otras palabras, invirtieron en la tierra con la esperanza de obtener ganancias de los esfuerzos de otra persona.

La SEC determinó que las inversiones realizadas no fueron para la tierra, sino para la oportunidad de participar en las futuras ganancias de la gran empresa de cítricos. La prueba de Howey funciona cuando se aplica a criptomonedas, pero dada la naturaleza cambiante de los tokens, no todas las monedas pueden definirse con precisión mediante esta técnica.

Desventajas de los Tokens de Seguridad

También existen algunas desventajas asociadas a los tokens de seguridad. El principal obstáculo de este tipo de token es la reducción de liquidez. No puede enviar un token de seguridad a cualquiera sin cumplir con los protocolos KYC. Estas restricciones añaden otro nivel de complejidad a los requisitos de recaudación de fondos.
Las empresas necesitan total transparencia para organizar una Oferta de Token de Seguridad (STO). La SEC requiere una gran cantidad de información de las compañías que desean organizar STOs, incluidos estados financieros completos. La organización solo aprueba a las empresas que cumplen al cien por ciento con estas directrices estrictas.

Una Opción Más Segura

Los tokens de seguridad cubren un nicho muy necesario en el mercado. La mayor transparencia que proporcionan estos tokens debería ayudar a impulsar una mayor inversión. Mientras que muchos aman el anonimato que ofrecen muchas plataformas en la economía descentralizada, los grandes inversores buscan la estabilidad requerida por los sistemas financieros actuales. Los tokens de seguridad cumplen esta tarea a la perfección.