Michael Tanguma, cofundador y CEO de Onramp – Serie de entrevistas

Michael Tanguma es el cofundador y CEO de Onramp, una plataforma financiera para personas que piensan en la riqueza en décadas, construida sobre Custodia Multi-Institucional. Onramp Finance, su última oferta, ofrece cuentas de efectivo con recompensas financiadas por Onramp de hasta el 5 % a través de una asociación con Bridge, corretaje de bitcoin de bajo costo en los 50 estados, bitcoin IRAs, acceso directo al oro y una tarjeta de recompensas con reembolso en efectivo de hasta el 1,5 % en una sola cuenta. Antes de fundar Onramp en 2023, Michael pasó su carrera en la intersección de las finanzas y Bitcoin. Él lidera la visión de Onramp de construir la plataforma monetaria del futuro sobre una base de custodia de Bitcoin de nivel institucional.

Pasaste años en la intersección de Bitcoin y las finanzas tradicionales, incluyendo roles en Unchained Capital y Ten31, antes de lanzar Onramp en 2022. ¿Qué brecha en el mercado te convenció de que era el momento de crear la empresa, y cómo esas experiencias anteriores moldearon tu visión para ella?

Bitcoin en 2022 era donde la computación personal estaba en los años 70. Un puñado de brillantes aficionados ensamblaba placas base en garajes. Todos los demás observaban y esperaban a que alguien enviara el producto terminado.

Esa era la brecha. El activo había estado funcionando durante más de una década. La arquitectura que lo rodeaba no lo había hecho. En cada ciclo, un custodio importante fallaba. La autocustodia funcionaba para los aficionados, pero no escalaba al modo en que la riqueza se mantiene, se transmite y se integra en la vida financiera de una persona. Cualquiera que haya estudiado el oro sabía que Bitcoin estaba en el mismo camino hacia la centralización a menos que alguien construyera una arquitectura fundamentalmente diferente.

Mi tiempo entre la tecnología tradicional y las finanzas nativas de Bitcoin apuntó a la misma conclusión. La industria necesitaba comercialización a escala. No otro intercambio. No otra billetera de hardware. Una verdadera empresa de servicios financieros construida sobre una arquitectura que eliminara el problema del punto único de falla que ha plagado a la industria desde su inicio, tanto para individuos como para instituciones. Esa es la brecha que Onramp se propuso cerrar.

El modelo de Custodia Multi-Institucional de Onramp se sitúa en el centro de la plataforma, usando una estructura multisig 2-de-3 entre instituciones separadas. ¿Qué hace que ese modelo sea más atractivo que la autocustodia pura o la dependencia de un único custodio?

Es la primera vez en la historia de Bitcoin que puedes poseer el activo sin un punto único de falla. Ni tú. Ni una institución. Ninguno de los dos.

La autocustodia coloca todo el modo de falla en el individuo. Viajes, robos, herencia, error humano. La custodia de un solo custodio coloca todo el modo de falla en una empresa, en una jurisdicción, bajo la autoridad de un solo tribunal. La Custodia Multi-Institucional distribuye las claves entre tres instituciones independientes en múltiples jurisdicciones. Ninguna parte única puede mover el activo. Ninguna falla única puede perderlo. El cliente mantiene la visibilidad y la propiedad económica en todo momento.

La analogía correcta es la computadora personal. Los aficionados construían placas base. Apple lanzó un MacBook. La misma tecnología subyacente. Una experiencia completamente diferente. La Custodia Multi-Institucional es lo que representa el envío de un MacBook para la custodia de Bitcoin. Arquitectura de nivel institucional, usable en minutos, con un camino real para que tu familia acceda a ella si algo te ocurre.

La custodia de Bitcoin sigue siendo una de las mayores barreras para individuos de alto patrimonio neto, asesores e instituciones. ¿Cuáles son las preocupaciones más comunes que escuchas de los clientes potenciales, y cómo está diseñado Onramp para abordarlas?

La mayoría de la gente ni siquiera sabe que la custodia es la barrera. Han pasado una década observando titulares sobre intercambios que explotan y monedas perdidas en vertederos. Así que asumen que Bitcoin es el problema. No lo es. Es la arquitectura de custodia que lo rodea.

Las tres preocupaciones que realmente aparecen en las conversaciones son estas. ¿Qué ocurre si un custodio falla? ¿Quién puede acceder a mi Bitcoin y bajo qué condiciones? ¿Cómo funciona esto cuando ya no estoy?

La arquitectura responde a las tres. Con claves distribuidas entre tres custodios independientes en tres jurisdicciones, ningún fallo único puede tomar el activo y ninguna parte única puede moverlo unilateralmente. El cliente gobierna el acceso mediante verificaciones predefinidas, bloqueos temporales y procedimientos de aprobación. La herencia se convierte en un evento planificado con vías legales a través de tres entidades reguladas, en lugar de un dispositivo de hardware en un cajón y una oración.

Onramp está construyendo mucho más que un producto de custodia, con ofertas que abarcan corretaje de Bitcoin, IRAs, planificación de herencias y servicios financieros más amplios. ¿Cuál es el pensamiento estratégico detrás de reunir todas esas herramientas en una sola plataforma?

Bitcoin es dinero. El dinero requiere servicios financieros. Esa es toda la tesis.

Cuando haces banca con Goldman o JPMorgan, no inicias sesión en una plataforma para tu cuenta de jubilación, otra para la planificación de herencias, una tercera para el movimiento de dólares y una cuarta para préstamos. Todas están en un solo lugar. A medida que más de la riqueza de una persona vive en Bitcoin, la expectativa racional es la misma. La plataforma de Bitcoin debería ser el proveedor principal de servicios financieros, pero solo si ofrece el conjunto completo de servicios adyacentes que la gente realmente necesita.

Eso es lo que estamos construyendo. La custodia es la base. El corretaje, los IRAs, la planificación de herencias, los préstamos, la gestión de efectivo y una tarjeta de gasto se sitúan encima. Una plataforma. Una relación. Construida sobre la única arquitectura de custodia que escala a medida que Bitcoin pasa de ser una asignación secundaria a una parte central de cómo la gente mantiene su riqueza.

Tu plataforma enfatiza la preservación de la riqueza a largo plazo, incluida la herencia y la planificación patrimonial. ¿Por qué crees que esas conversaciones se han vuelto tan importantes para los poseedores de Bitcoin, especialmente a medida que la adopción madura?

Las matemáticas cambiaron. Una posición significativa de Bitcoin solía ser de cinco o seis cifras en dólares. Para muchos clientes hoy, es la línea más grande de su balance. Cuando el tamaño cambia, la conversación cambia.

La mayor parte de la riqueza fuera de Bitcoin está en manos de individuos mayores de cuarenta. Están planificando para sus familias. Piensan en lo que van a legar. La primera ola de poseedores serios de Bitcoin ha llegado a ese mismo momento. Tienen cónyuges, hijos y nietos. Han pasado una década acumulando un activo y ahora se hacen la pregunta que cada generación anterior se ha hecho: ¿Cómo me aseguro de que esto me sobreviva?

El problema es que las herramientas tradicionales de planificación no se adaptan al activo. La mayoría de los administradores de fideicomisos quieren que custodies con una sola contraparte, lo cual es lo opuesto a cómo los mayores poseedores de Bitcoin acumularon su posición. La Custodia Multi-Institucional es la única arquitectura que resuelve la contradicción. Obtienes las estructuras legales y fiscales que protegen la riqueza generacional sin abandonar la soberanía arquitectónica que la protegió inicialmente.

Onramp también destaca el soporte de seguros a través de Lloyd’s of London para ciertas cuentas. ¿Qué tan importante es esa capa extra de protección al generar confianza con clientes que pueden estar moviendo una riqueza significativa a Bitcoin?

El seguro es una capa sobre la arquitectura. No la sustituye.

La forma más fuerte de seguro en Bitcoin es la manera en que se guardan las claves privadas. Distribuirlas entre tres instituciones reguladas independientes en tres jurisdicciones elimina la superficie de punto único de falla. Esa es la defensa primaria. La cobertura de Lloyd’s of London que añadimos es un sello de aprobación secundario, estructurado alrededor de bóvedas segregadas en lugar de riesgo agrupado, y refuerza las garantías que los clientes esperan de cualquier plataforma financiera seria.

Si dependes del seguro como tu protección principal, ya has perdido el argumento estructural. La arquitectura protege el activo. El seguro protege los bordes. Ese orden importa.

Has trabajado en finanzas nativas de Bitcoin, inversión de riesgo, ventas empresariales y grandes compañías tecnológicas. ¿Cómo ha influido esa combinación de experiencias en la forma en que piensas escalar una empresa en el ecosistema Bitcoin?

La mayor lección es que esta industria nunca ha tenido una verdadera comercialización a escala. Coinbase se acerca más, pero el modelo dominante ha sido la especulación, no los servicios financieros. Ver la brecha entre cómo opera una empresa de Google o una gran SaaS y cómo operan las empresas de Bitcoin me mostró exactamente lo que faltaba.

Lo que estamos construyendo es una empresa ágil, nativa de IA, con personas que pueden operar con agencia en una arquitectura plana. Ese es un modelo operativo diferente al tradicional manual de riesgo de levantar cientos de millones y contratar un ejército. En un mundo nativo de IA, un pequeño equipo de constructores de alta agencia puede igualar o superar a uno mucho más grande. La eficiencia de capital no es un eslogan. Es la filosofía operativa. Se refleja en cada decisión de contratación, cada elección arquitectónica y cada producto que lanzamos.

A través de tu trabajo en Ten31 y Early Riders, has tenido una visión de primera fila de la evolución de la infraestructura de Bitcoin. ¿Qué áreas del ecosistema crees que todavía están subestimadas hoy?

La capa más subestimada es la que no es llamativa. Los puntos de entrada. La capacidad de que cualquier moneda local se convierta en Bitcoin y de que los servicios financieros alrededor de ese activo realmente existan. Un porcentaje diminuto de la población mundial tiene alguna asignación material de Bitcoin. Hasta que ese número aumente significativamente, cada canal Lightning, protocolo eCash y mercado de crédito construido sobre Bitcoin está aguas abajo de un problema que aún no se ha resuelto.

Dos oportunidades específicas se encuentran dentro de eso. La primera es la convergencia de stablecoins y Bitcoin. Los stablecoins son cómo el resto del mundo mueve dólares a vías programables, y una vez que esas vías existen, Bitcoin está a un clic de distancia. Esa convergencia ya está ocurriendo dentro de Onramp Finance, que funciona con un backend de stablecoin y permite a los clientes moverse sin problemas entre dólares y Bitcoin en una sola experiencia. La segunda es la convergencia de IA y Bitcoin. Ambos están en etapas tempranas. Ambos se están acumulando. Los negocios que se asientan en esa intersección aún no se han creado.

La conversación sobre custodia en activos digitales a menudo se reduce a equilibrar seguridad, control y usabilidad. ¿Ves la Custodia Multi-Institucional como el modelo que finalmente puede unir esas piezas a escala, o la industria aún está en una fase temprana de esa evolución?

La Custodia Multi-Institucional es el modelo. Seguridad, control y usabilidad dejan de ser un compromiso y se convierten en un conjunto de características. Obtienes seguridad de nivel institucional a través de tres custodios independientes, control sobre cómo y cuándo se mueve el activo, y usabilidad que no requiere que gestiones material criptográfico tú mismo. Un cliente que viaja al extranjero aún puede operar con plena confianza, porque las claves no están con él ni con ninguna parte única.

La industria aún está en una fase temprana de adopción. La mayor parte del capital que fluye a Bitcoin hoy se dirige a soluciones de custodio único o a ETFs que dependen de un único custodio. El cambio arquitectónico de un solo contraparte a multi-institucional es una de las transiciones definitorias que aún están por delante de esta clase de activo, no detrás de ella.

Mirando a cinco o diez años, ¿cómo se ve el éxito para Onramp y cómo esperas que cambie la relación entre Bitcoin y la gestión tradicional de patrimonio durante ese período?

La línea entre los servicios financieros de Bitcoin y la gestión tradicional de patrimonio desaparece. Ese es el estado final.

Onramp crece hasta convertirse en algo que se parece más a una plataforma tradicional de servicios financieros del futuro. Al mismo tiempo, las mayores instituciones tradicionales integran la Custodia Multi-Institucional y la arquitectura subyacente para ofrecer Bitcoin a sus propios clientes. Hay una convergencia natural que ocurre en ambos lados. Nos encontramos en el medio.

El éxito es ser la plataforma en el centro de ese encuentro. El lugar donde Bitcoin, dólares y oro conviven en una sola experiencia. La capa de infraestructura a la que las instituciones se conectan cuando deciden ofrecer Bitcoin adecuadamente. El banco digital privado para las personas que quieren que su riqueza les sobreviva. Esa es la empresa que estamos construyendo.

Gracias por la excelente entrevista, los lectores que deseen obtener más información deberían visitar Onramp.