Bernardo Brites, CEO y Co-Fundador de Trace Finance – Serie de Entrevistas

Bernardo Brites, CEO y Co-Fundador de Trace Finance, es un emprendedor brasileño y ejecutivo fintech con amplia experiencia en pagos transfronterizos, activos digitales e infraestructura financiera. Co-fundó Trace Finance en 2020 y ha liderado la empresa como CEO mientras expandía su papel en la conexión de los rieles de pago del real brasileño (BRL) con los mercados financieros globales. Antes de Trace, Brites se desempeñó como CEO de Lasting Capital, una importante mesa de negociación de criptomonedas en Brasil, y ocupó cargos de asociación en Transfero Swiss AG y Decred, donde trabajó en listados de exchanges, relaciones institucionales y desarrollo del ecosistema. También ha asesorado y escrito para Portal do Bitcoin, una de las publicaciones blockchain más destacadas de Brasil, y anteriormente co-fundó Farmaliv, lo que le brinda una trayectoria que abarca emprendimiento, marketing, asociaciones, liquidez y finanzas digitales.

Trace Finance es una empresa de infraestructura de pagos y stablecoins enfocada en ayudar a fintechs, exchanges y negocios globales a mover dinero dentro y fuera de Brasil y América Latina. Su plataforma ofrece cuentas en BRL, USD y EUR, rampas de entrada y salida de stablecoins, conversión de divisas y pagos transfronterizos a través de una API unificada, incluida la integración con la red de pagos instantáneos PIX de Brasil. Trace afirma haber procesado más de $10 mil millones en transacciones y puede convertir BRL a stablecoins en menos de 60 segundos, con una infraestructura diseñada para operar las 24 horas del día en lugar de estar limitada por el horario bancario tradicional. La empresa combina rieles de pago, liquidez, procesos automatizados de Conozca a su Cliente (KYC), monitoreo de transacciones y liquidación multimoneda para ofrecer a las compañías internacionales una forma de acceder a la infraestructura financiera brasileña sin establecer su propia entidad local.

¿Qué ineficiencias del mercado le convencieron de construir infraestructura en lugar de otra empresa de criptomonedas?

Pasé años en la primera línea del cripto en Brasil, dirigiendo una de las primeras mesas de negociación de criptomonedas del país, trabajando con Decred y asesorando a Portal do Bitcoin. Lo que seguía viendo era el mismo cuello de botella una y otra vez. La capa cripto se volvía más rápida y barata cada año, pero al intentar conectarla al sistema financiero real, todo volvía a la velocidad y al costo de los bancos. Brasil es una de las únicas economías entre las 20 principales del mundo donde no se puede liquidar la moneda local fuera del país y no se pueden mantener cuentas en dólares legalmente dentro del territorio. Eso no es un problema de cripto, es un problema de infraestructura regulatoria. Me di cuenta de que la verdadera oportunidad no era crear otra aplicación sobre esa tubería rota, sino arreglar la tubería en sí.

¿Cuáles fueron las lecciones más importantes al escalar a más de $10 mil millones en volumen?

La lección más importante es que el cumplimiento no puede ser un cuello de botella si se quiere escalar. Construimos nuestros sistemas de pago de modo que la gran mayoría del volumen fluya sin fricción. Tener los procesos adecuados configurados antes de comenzar con cada cliente permite una navegación sin problemas y mitiga la necesidad de intervención más adelante. Los bancos generalmente no están diseñados para pensar de esta manera porque los pagos transfronterizos usualmente no son su foco principal; se enfocan en préstamos y créditos. La segunda lección es que la regulación debe abordarse como una asociación, no como un obstáculo. Actualmente operamos bajo nuestras propias licencias en EE. UU. y Brasil, y a través de bancos socios en México, Colombia, Europa y Asia. Construir esas relaciones bancarias mercado por mercado, en lugar de intentar eludirlas, es lo que nos permitió convertirnos en el principal proveedor de infraestructura para los cuatro proveedores de pagos globales más importantes que operan en Latinoamérica.

¿Qué indica este nivel de respaldo institucional sobre los próximos cinco años?

Indica que el mercado ha superado la fase experimental. CoinFund, Coinbase Ventures, Haun Ventures, Paxos y Chainlink Labs no están realizando apuestas especulativas sobre una narrativa, sino que están respaldando infraestructura que ya está procesando volumen institucional real. Antes de esta ronda éramos una empresa en etapa seed que había recaudado $4 millones y procesado $10 mil millones en volumen de pagos, y nuestra valoración creció aproximadamente 10 veces desde esa seed de 2022. Paxos es particularmente interesante porque es un emisor de stablecoins regulado por derecho propio, por lo que existe una sinergia de producto real más allá del capital. En los próximos cinco años, creo que los ganadores serán las empresas que primero construyeron relaciones bancarias y licencias regulatorias, no las que construyeron el producto más llamativo.

¿Cómo ha moldeado el marco regulatorio de Brasil la adopción de stablecoins empresariales?

La clasificación por parte de Brasil de los flujos transfronterizos de activos virtuales como operaciones de cambio fue un punto de inflexión. Está impulsando el volumen institucional lejos de proveedores no bancarios y hacia una infraestructura de nivel bancario, que es precisamente donde operamos. Construimos toda nuestra pila en uno de los entornos regulatorios de divisas más complejos del mundo, y por eso las empresas globales confían en nosotros para operar en mercados donde las compañías menos preparadas no pueden. También es la razón por la que confiamos en expandirnos a APAC. No estamos empezando desde cero allí. Ya hemos pasado por el proceso de desarrollar las relaciones bancarias adecuadas, entender el ecosistema y adaptarnos al mercado tal como está. Todas esas lecciones continúan. Los cambios que vemos en el mercado brasileño desde las nuevas regulaciones seguramente se replicarán en otros mercados a medida que se regulen, y tenemos la suerte de saber qué esperar y cómo posicionarnos.

¿Qué casos de uso empresarial del mundo real están impulsando la adopción más allá del trading?

El caso de uso del que la gente habla poco es la gestión de tesorería para empresas que operan a través de fronteras. Ahora estamos procesando volumen para cuatro de las principales compañías de pagos globales que operan en Brasil y Latinoamérica, incluidas dLocal, OKX y Volt.io, empresas de comercio electrónico, streaming, viajes y videojuegos que mueven miles de millones de dólares y no quieren preocuparse por la moneda que poseen o cómo se realiza la liquidación subyacente. Esa es la verdadera oportunidad: stablecoins como infraestructura invisible, no como un producto que la gente elige conscientemente usar.

¿Cómo están influyendo los desarrollos regulatorios de EE. UU. en la adopción en América Latina?

El GENIUS Act brinda al resto del mundo una señal clara de que EE. UU. está tratando a las stablecoins como infraestructura financiera seria y no como un área gris. Eso es de enorme importancia para los mercados emergentes, ya que los reguladores en Brasil, México y otros lugares toman la política de EE. UU. como punto de referencia. Cuando EE. UU. avanza hacia la CLARIDAD, otorga a otros reguladores mayor confianza para construir sus propios marcos regulatorios en lugar de restringir el espacio por precaución.

¿Por qué las stablecoins respaldadas en dólares podrían reforzar en lugar de debilitar el dominio del dólar?

El acceso y la liquidez son los verdaderos impulsores aquí. Hoy, si tengo pesos en México, puedo moverlos globalmente con muy poca fricción porque las cuentas en pesos y la liquidez existen casi en todas partes. El real brasileño no tiene ese mismo acceso global, por lo que una stablecoin en BRL tiene sentido como puente, no como sustituto del dólar. Para la mayor parte del mundo, el dólar ya posee la liquidez más profunda y la aceptación más global. Las stablecoins simplemente hacen que esa liquidez del dólar sea programable y accesible al instante en mercados que antes tenían que pasar por una banca corresponsal lenta y costosa para obtenerla. Eso acelera la adopción del dólar, no la compite.

¿Por qué la infraestructura regulada se vuelve más importante a medida que la adopción institucional se acelera?

Porque la siguiente fase de adopción no son los usuarios minoristas comprando tokens, sino las empresas que mueven capital operativo real. Cuando se conversa con compañías como Apple o Google, la charla no se centra en la parte tecnológica del cripto, sino en si se comprenden sus requisitos de cumplimiento, sus relaciones bancarias y su exposición regulatoria. No se puede mantener esa conversación de manera creíble sin una infraestructura regulada y verdaderas alianzas bancarias detrás. Estar regulado en ambos lados de una transacción, no solo en uno, es lo que permite construir sistemas y flujos que de otro modo no se podrían crear. Ese es precisamente el modelo que estamos llevando a APAC.

¿Qué aún debe suceder antes de que los pagos transfronterizos se sientan tan fluidos como enviar un correo electrónico?

Más mercados deben estar regulados en ambos extremos de una transacción simultáneamente, no solo en un lado. Actualmente podemos mover dinero de manera eficiente entre mercados donde estamos licenciados directamente o contamos con bancos socios fuertes, lo que explica por qué nuestra estrategia en APAC comienza con Singapur. Tiene uno de los mejores entornos regulatorios para pagos transfronterizos en el mundo, una fuerte presencia de bancos globales y un regulador que realmente comprende la infraestructura. Otros mercados de APAC, como Japón, son mucho más cautelosos, generalmente exigiendo joint ventures locales en lugar de una entrada directa al mercado, por lo que el camino allí es diferente. La visión de Trace es un mundo donde una empresa pueda mantener dinero, punto final, sin pensar en qué moneda o qué red utiliza, pero debemos construir el tejido regulatorio conectivo mercado a mercado para llegar allí.

¿Cómo será el sistema financiero global en 2030 si esta tendencia continúa?

Creo que para 2030 la distinción entre “pago con stablecoin” y “pago regular” dejará de ser significativa para el usuario final, de la misma manera que nadie piensa en qué red interbancaria procesa su compra con tarjeta hoy. También creo que los mercados emergentes serán los que impulsen ese cambio en lugar de seguirlo. Brasil, México y mercados similares tuvieron la fricción transfronteriza más dolorosa, lo que explica por qué adoptaron soluciones más rápido y empujaron a proveedores de infraestructura como nosotros a construir primero la versión más compleja. Para 2030, espero que esa infraestructura, y las alianzas bancarias subyacentes, se conviertan silenciosamente en la vía predeterminada para los pagos empresariales globales, sin que la mayoría de la gente se dé cuenta de que se involucraron stablecoins.

Gracias por la excelente entrevista, los lectores que deseen obtener más información deberían visitar Trace Finance.