Maghnus Mareneck, cofundador y co-CEO de Cosmos Labs – Serie de entrevistas

Maghnus Mareneck es el cofundador y co-CEO de Cosmos Labs. Antes de liderar Cosmos Labs, cofundó Skip (2022–2025), trabajó como Associate Product Manager en Atlassian (TEAM ) (2020–2022), cofundó Clarus Art y adquirió experiencia en Bridgewater Associates diseñando análisis macroeconómicos globales.

Cosmos Labs es la organización central de desarrollo y crecimiento del ecosistema que impulsa el Cosmos Stack, fomentando la innovación en el Cosmos SDK, IBC, CometBFT y Cosmos EVM. El grupo se centra en escalar la adopción, crear productos para empresas y fortalecer la red más amplia de blockchains interconectadas impulsadas por la tecnología de Cosmos.

Has pasado de la investigación macroeconómica en Bridgewater a roles de producto en Atlassian y luego a fundar Skip Protocol antes de cofundar Cosmos Labs. ¿Cómo influyó esa combinación de experiencia técnica, económica y de producto en tu visión de un ecosistema de blockchain soberano e interoperable?

En Bridgewater, desarrollé una comprensión profunda de cómo funcionan las economías y cómo los parámetros económicos individuales pueden generar cambios significativos y acumulativos. Mi trabajo se centró en analizar la inflación de diversos bienes y relacionarla con el desempeño regional más amplio. Esta experiencia mostró que las economías, al igual que los blockchains, pueden ajustarse mediante pequeños cambios, lo que genera sistemas de incentivos completamente diferentes. Diría que esta perspectiva impulsó mi interés en el blockchain como una tecnología configurable de “economía en una caja”. Cosmos, como un sistema soberano y personalizable, permite de manera eficaz sistemas a gran escala similares a una economía.

En Atlassian, pasé del análisis al producto, liderando integraciones con empresas Fortune 500 para Confluence, un producto SaaS a gran escala. Esto me enseñó el valor de estar realmente en la primera línea y desarrollar software. El blockchain reúne estas experiencias, permitiéndonos construir una pila de blockchain personalizable y ampliamente utilizada y colaborar con clientes que consideran las redes como sistemas económicos fundamentales, ajustando parámetros para lograr los incentivos deseados.

Los stablecoins están cambiando rápidamente de activos nativos de cripto a instrumentos financieros regulados. ¿Cómo ves que esta evolución influya en la forma en que los bancos abordan la emisión de stablecoins y la liquidación transfronteriza?

Hemos descubierto que los bancos están principalmente interesados en dos áreas: depósitos tokenizados y stablecoins. Los depósitos tokenizados, similares a los stablecoins, permiten a los bancos digitalizar los fondos entrantes para mejorar el seguimiento interno. Por otro lado, los stablecoins permiten a los bancos retener rendimientos sobre la garantía subyacente, incluso cuando los usuarios transfieren tokens externamente. Esta tendencia es evidente en Japón, donde SMBC Group se ha asociado con Toki Finance para permitir el uso de stablecoins en pagos de tokens de seguridad, reduciendo tarifas y acelerando la liquidación. La naturaleza programable del blockchain también elimina el riesgo de contraparte, que afecta a muchos flujos de trabajo TradFi hoy en día. Significativamente, están aprovechando IBC y el stack de Cosmos para lograr interoperabilidad entre múltiples blockchains, haciendo práctica la liquidación transfronteriza. Cuando los bancos pueden emitir stablecoins cumpliendo con las regulaciones locales mientras mantienen la interoperabilidad con otras redes, la adopción institucional real se vuelve posible.

Los pagos transfronterizos siguen siendo uno de los casos de uso del mundo real más claros para cadenas interoperables. ¿Dónde ves que Cosmos tendrá el impacto más inmediato en la velocidad, el costo y la transparencia de la liquidación?

En este entorno, la interoperabilidad lo es todo. Los pagos transfronterizos hoy se mueven a través de redes bancarias corresponsales que tardan días en liquidarse y cobran tarifas significativas. Cuando se trata con múltiples instituciones, cada una con sus propios sistemas y marcos de cumplimiento, se necesita una infraestructura que las conecte sin problemas.

Eso es lo que hace IBC (el estándar de Comunicación Inter‑Blockchain). Hemos visto más de 80 cadenas conectadas mediante IBC, facilitando miles de millones en transferencias inter‑cadena. El impacto inmediato es más claro en corredores con alto volumen de remesas donde la infraestructura bancaria existente no sirve bien a las personas. En corredores desatendidos, los asentamientos basados en Cosmos pueden reducir drásticamente los costos y los tiempos de liquidación. Un ejemplo es el Project PAX en Japón, un estudio de caso de una iniciativa colaborativa para construir una capa de liquidación de stablecoin transfronteriza que se integra con los sistemas bancarios existentes a través del marco API de Swift. Para las empresas, el valor es sencillo: ciclos de conversión de efectivo más rápidos, menores costos de tesorería y rastros de auditoría que los reguladores pueden verificar realmente. Internet no debería sentirse como un lugar aislado. No debería haber un ecosistema Ethereum, un ecosistema Solana y un ecosistema financiero tradicional donde el valor no pueda moverse entre ellos. La solución es Cosmos: donde usamos IBC para conectar todas las cadenas y los rieles financieros tradicionales, proporcionando al usuario final un acceso sin interrupciones.

Los gobiernos están evaluando cada vez más los marcos de blockchain para modernizar la infraestructura financiera nacional. ¿Qué está impulsando esta nueva ola de interés del sector público en cadenas soberanas?

Lo que impulsa esto es bastante simple: los gobiernos quieren aplicar la ley de su país, y el blockchain les brinda un marco poderoso para hacerlo en sus sistemas financieros. Quieren programar su política monetaria, sus datos y su infraestructura. Las cadenas públicas no ofrecen eso.

Cuando eres un gobierno, no hay forma de confiar en nadie excepto en ti mismo. Las cadenas soberanas construidas sobre Cosmos permiten a los gobiernos personalizar los mecanismos de consenso, establecer requisitos de validadores alineados con los estándares de seguridad nacional e implementar controles de privacidad que cumplan con sus leyes internas. El movimiento hacia blockchains interoperables es una tendencia que incluso los gobiernos no pueden ignorar, ya que la alternativa es quedar excluidos de un sistema financiero conectado a medida que los sistemas tradicionales se vuelven más arcaicos y menos interoperables. Estamos desarrollando activamente dos CBDC en América Latina, y esperamos que este modelo se replique en Sudamérica, África y el Sudeste Asiático.

La identidad digital está emergiendo como una capa fundamental tanto para gobiernos como para empresas. ¿Cómo ves que la identidad basada en blockchain funcione a través de redes interoperables y por qué es importante para Cosmos?

La identidad digital es una de las muchas piezas críticas que faltan para que las instituciones se sientan cómodas con el blockchain a gran escala. Actualmente, los usuarios deben completar procesos KYC redundantes en cada plataforma que utilizan. Eso genera fricción y expone datos innecesariamente. La identidad basada en blockchain cambia esto al permitir que las credenciales sigan al usuario a través de cadenas sin requerir verificaciones repetidas.

En Cosmos, cada cadena soberana puede establecer sus propios requisitos de identidad. Una cadena de valores regulada podría necesitar KYC completo. Una aplicación de consumo podría permitir acceso seudónimo. Pero IBC puede configurarse para permitir que esas credenciales sean reconocidas en todo el ecosistema, de modo que una vez verificado en un lugar, esa verificación podría ser, en teoría, portátil. El enfoque técnico que está ganando tracción utiliza identificadores descentralizados con credenciales verificables. Puedes demostrar que tienes más de 18 años o que estás acreditado sin revelar toda tu identidad. Esto es importante porque la interoperabilidad entre cadenas brinda a los usuarios más opciones y poder. Los bancos y los proyectos de blockchain pueden querer mantener a sus usuarios bloqueados en sus redes, pero no es así como debería funcionar internet. Esperamos trabajar estrechamente con socios para ayudar a lograr este nivel de experiencia de usuario a medida que comienzan a explorar DID on‑chain.

Cuando grandes empresas exploran construir su propio Layer‑1 en Cosmos, ¿cuáles son los conceptos erróneos o áreas de confusión más comunes que encuentras al inicio de esas conversaciones?

El primer concepto erróneo es que construir un Layer‑1 requiere comenzar desde cero. El Cosmos SDK permite a los desarrolladores crear blockchains personalizados rápidamente con una sobrecarga mínima. Hemos visto más de 200 blockchains lanzados usando este enfoque desde el lanzamiento del Cosmos SDK. Con los recursos adecuados, las empresas pueden desplegar una cadena lista para producción en semanas en lugar de años.

En segundo lugar, está la creencia de que la soberanía significa aislamiento. En términos generales, al elegir una cadena o una pila diferente como Hyperledger, eso es cierto, incluso al crear un contrato inteligente en Ethereum, se necesita depender de puentes de terceros con altas suposiciones de confianza. Con Cosmos, eso no es cierto, porque la pila tiene interoperabilidad nativa incorporada (IBC) y puede conectarse a cualquier otra cadena Cosmos, así como a Ethereum, cadenas EVM como L2s, y pronto también a Solana. Generalmente puede extenderse a cualquier red, ya que es fácilmente extensible y hoy se conecta a más de 120 redes. Este es un concepto erróneo que requiere mucho desaprendizaje y reeducación por parte de las empresas.

Finalmente, muchas empresas asumen que el blockchain requiere compromisos que no están dispuestas a hacer. Cosmos te permite definir quién participa en el consenso, qué datos son visibles y cómo fluyen las transacciones. Dándote el poder de configurarlo según tus requisitos en lugar de adaptar tu negocio a la cadena.

La adopción empresarial requiere fuertes garantías en cuanto a seguridad, auditabilidad y gobernanza. ¿Cómo ayuda Cosmos Labs a las instituciones a cumplir con los requisitos de cumplimiento mientras siguen beneficiándose de la descentralización?

La adopción empresarial depende de la seguridad, la auditabilidad y la gobernanza, y Cosmos fue diseñado teniendo en cuenta estos requisitos, tanto para desarrolladores como para empresas. La gobernanza on‑chain ofrece mecanismos de votación configurables y procedimientos de actualización que pueden alinearse con los flujos de trabajo de aprobación corporativos o regulatorios. Cada transacción es rastreable y auditable por diseño. Eso es un requisito básico para marcos como SOC 2, ISO 27001 y regulaciones bancarias a los que las instituciones, particularmente las firmas financieras, están sujetas bajo un estándar increíblemente estricto. En Cosmos Labs, trabajamos directamente con estas instituciones como asesores o implementadores para diseñar cadenas que cumplan con sus requisitos empresariales específicos. Eso podría significar controles de privacidad bajo GDPR, ganchos de monitoreo de transacciones para AML, o estructuras de tokens que cumplan con definiciones de leyes de valores. Estamos desarrollando arquitecturas de referencia para varios casos de uso institucionales para reducir los plazos de implementación de años a meses. Más importante aún, esa es la razón por la que el Cosmos Stack es tan importante y adecuado. Es la única pila que permite configurar la cadena y la infraestructura de extremo a extremo para garantizar el cumplimiento (por ejemplo, verificaciones automáticas de AML en transacciones e integración con los comportamientos centrales de la cadena).

La tokenización y los activos on‑chain están ganando impulso en las finanzas tradicionales. ¿Qué ejemplos del mundo real del ecosistema Cosmos ilustran mejor este cambio?

Hemos visto este cambio ocurriendo de manera concreta. Ondo, un importante emisor de activos del mundo real, se lanzó en Cosmos. Noble funciona como un hub dedicado a la emisión de stablecoins y ahora aloja USDC nativo, proporcionando una puerta de entrada compatible y conectada mediante IBC para todo el ecosistema. Vemos a muchos bancos, especialmente grandes gestores de activos, buscando aprovechar la liquidez generada al tokenizar sus activos principales. También hay ejemplos más pequeños. Por ejemplo, hemos visto una actividad significativa en bienes raíces tokenizados. Revolve, una empresa recién lanzada, ofrece un mercado de NFT de bienes raíces donde puedes comprar una casa completa o participaciones fraccionadas. En todos estos casos, el hilo común es que la tokenización en Cosmos se ve potenciada por la conectividad de IBC y los beneficios adicionales de la soberanía. Un activo tokenizado emitido en una cadena soberana puede negociarse, usarse como colateral o liquidarse en cualquier cadena conectada. Este beneficio de liquidez es precisamente lo que hace valiosa la tokenización, llevándola más allá de la novedad.

Con más de 200 cadenas construidas sobre Cosmos, ¿cómo guías a gobiernos o empresas hacia las mejores prácticas al desplegar y gobernar sus propias redes soberanas?

Los gobiernos y las empresas se comportan de manera diferente a los blockchains tradicionales abiertos y sin permisos. En Ethereum, o ATOM, tienes conjuntos de validadores descentralizados y operadores que ayudan a ejecutar una red abierta. Las empresas y los gobiernos quieren soberanía y niveles más altos de control, por lo que, en lugar de Proof of Stake, tienden a orientarse hacia Proof of Authority o conjuntos de validadores con permiso, donde seleccionan quién opera la red (de manera similar a las redes de confianza bancarias), o ejecutan la red ellos mismos. Especialmente porque los gobiernos quieren especificidad regional (por ejemplo, una cadena de EE. UU. que opere sobre infraestructura de EE. UU.). Estonia es un gran ejemplo, ya que utilizan su red blockchain nacional (operada completamente en Estonia) para proteger sus servicios contra ciberataques extranjeros. La confianza está distribuida, y la participación de tokens importa menos frente a relaciones de confianza (por ejemplo, diferentes agencias gubernamentales operando nodos para una red nacional de CBDC). El hecho de que Cosmos pueda ofrecer este nivel de permisos y control es lo que desbloquea la adopción de blockchain para muchas empresas, que aún pueden beneficiarse de sistemas distribuidos y seguros, sin tener que sacrificar el cumplimiento o la autonomía sobre su infraestructura.

Desde tu perspectiva, ¿qué señales indican que el blockchain está pasando de pilotos de prueba de concepto a convertirse en infraestructura financiera central?

Desde nuestra perspectiva, la señal más clara es que las principales instituciones financieras ya no están realizando experimentos. Están ejecutando sistemas de producción con bases de usuarios más grandes y pilotos con sus clientes/usuarios innovadores. JPMorgan está impulsando su propio token de depósito. BNY Mellon, el custodio más grande del mundo, ahora ofrece custodia de activos digitales a clientes institucionales. Estas son implementaciones reales con volumen real. Nuestra impresión es que la nueva curva de adopción institucional provendrá de empresas que construyan nuevos blockchains Layer‑1 o integren rieles de blockchain, ya que las soluciones de infraestructura existentes no ofrecen rutas viables para construir integraciones dentro de las empresas actuales. Prevemos que la mayoría de las empresas que adopten el stack de Cosmos serán firmas Fortune 500 y grandes instituciones financieras que se moverán on‑chain para integrar sus negocios existentes. Además, la claridad regulatoria es la otra señal. Cuando la regulación pasa de la ambigüedad a un marco legislativo, desbloquea el capital institucional. Estamos viendo esto ahora con MiCA en Europa, la legislación de stablecoins avanzando en EE. UU., y también Japón, que tardó en implementar regulaciones, pero ahora tiene un ecosistema de stablecoins de rápido crecimiento unificado bajo JPYC, la moneda regulada a nivel nacional.

Gracias por la excelente entrevista, los lectores que deseen obtener más información deberían visitar Cosmos Labs.