Apple (AAPL): El gigante tecnológico silencioso y cobertura de IA

El abuelo de la tecnología

Algunos de los gigantes tecnológicos de hoy han ascendido relativamente recientemente a la posición de los “Siete Magníficos”, por ejemplo, Tesla (TSLA ), Meta (META ), o Nvidia (NVDA ).

Otros están un poco más consolidados, habiendo surgido durante el auge y explosión de la burbuja punto com, como Amazon (AMZN ) o Alphabet (GOOG ) (GOOGL ).

Pero en un campo que cambia constantemente y que valora la innovación por encima de todo, la duración del poder es valiosa en sí misma. Demuestra una organización que no solo puede ganar por un golpe de suerte en el lugar y momento correctos, sino que posee una ventaja institucional duradera construida durante décadas.

Un ejemplo de ello es Microsoft (MSFT ), que transformó su posición dominante en sistemas operativos en un conglomerado masivo de software empresarial, computación en la nube, videojuegos e IA.

El último miembro de los Siete Magníficos, Apple (AAPL ), es similar, ya que ha estado presente desde el inicio de la revolución de los ordenadores personales, y es en gran parte responsable de haberla hecho posible.

El rival eterno de Microsoft en el mercado de PC es hoy también el principal competidor de Google en el mercado de sistemas operativos para smartphones, y sigue siendo el rival a vencer algún día para todos los demás fabricantes de smartphones.

Después de años de dominio en el mercado de hardware, Apple está en una encrucijada y tendrá que demostrar que puede volver a probar que sus críticos están equivocados, quienes a menudo interpretaron el inicio tardío de Apple como una falta de innovación.

Los cimientos del foso de Apple

Innovaciones revolucionarias

Sería demasiado largo enumerar todas las innovaciones y logros tecnológicos de Apple. Sin embargo, hay que mencionar algunos puntos clave para ilustrar cuán importante ha sido la compañía en dar forma a nuestro panorama tecnológico actual al crear o popularizar ideas nuevas clave:

• La interfaz gráfica de usuario (GUI), el ratón y la función de copiar‑pegar con el éxito de la Macintosh en los años 80.
• El iPod popularizando la música digital y la presencia del primer “iGadget” en nuestros bolsillos.
• El iPhone, lanzado en 2007, que dio forma a los smartphones tal como los conocemos hoy.
• El iPad, el Apple Watch y los AirPods están creando nuevas categorías de dispositivos conectados.
• La App Store creando una revolución en cómo interactuamos con el software y reteniendo a los clientes de Apple dentro del ecosistema de la compañía.

La mayoría de estos productos fueron el resultado de la visión del fundador y líder de la compañía, Steve Jobs, al menos durante gran parte de la historia de la empresa, hasta su muerte en 2011, así como del otro cofundador, a menudo menos recordado, Steve Wozniak.

Fuente: Britannica

Estos cambios radicales le han dado a la compañía una casi devoción de culto, con seguidores que suelen estar dispuestos a aferrarse a sus productos pase lo que pase, y convertirse en entusiastas “evangelistas” de la marca Apple.

Fuente: MacRumors

Estrategia de hardware primero

Después de un comienzo algo accidentado, Apple se convirtió progresivamente en el gigante más estable de hoy cuando Steve Jobs volvió al mando de la compañía en 1997. Desde entonces, la estrategia de Apple siempre ha sido centrada en el hardware, evolucionando junto con la tecnología y construyendo hardware informático premium.

Esto creó la posición que Apple sigue dominando en el mercado de PC: un producto premium para profesionales que necesitan una capacidad superior y ergonomía para tareas como edición de video e imágenes, diseño, programación, etc.

Esto ha llevado a Apple a vender a un precio más alto y a capturar de forma constante una proporción desproporcionadamente grande de las ganancias de la industria, incluso con una cuota de mercado menor en comparación con algunos competidores.

Apple por los números

Lo que convirtió a Apple en una compañía multimillonaria de varios billones no es la diversidad de su oferta de productos, aunque la oferta se ha vuelto más diversa con el tiempo.

En cambio, es el éxito rotundo de su oferta principal lo que se ha convertido en un símbolo de estatus y en un componente central del estilo de vida de muchos de sus usuarios.

Por ejemplo, solo en 2024, Apple vendió:

• 232 millones de iPhones
• 66 millones de AirPods
• 52 millones de iPads
• 39 millones de Apple Watches
• 22 millones de unidades de Mac y MacBook.

Se cree que la compañía también tiene aproximadamente 95 millones de suscriptores a Apple Music y alrededor de 30 millones a Apple TV.

De estos productos, el mayor precio del iPhone hizo que dominara los ingresos de la compañía, con alrededor de la mitad de los ingresos totales provenientes de este único producto. Los ingresos relacionados con el iPhone podrían incluso considerarse superiores a la mitad, ya que gran parte de las ventas de la App Store y otros servicios (la segunda categoría más grande) están a menudo vinculados directamente al iPhone.

Fuente: Business Of Apps

El futuro del iPhone

Porque el iPhone, un concepto que ya tiene casi 20 años, ha sido el centro de Apple durante tanto tiempo, plantea una pregunta sobre el futuro de la compañía.

Desde la muerte de Steve Jobs, ¿Apple ha mantenido la capacidad de innovar realmente, o se basa mayormente en la innovación de su fundador y no logra mantenerse al día? Dependiendo de a quién se le pregunte, la respuesta puede variar mucho.

En cualquier caso, se está formando un consenso de que los smartphones están convirtiéndose en un mercado cada vez más maduro.

En el segmento premium del mercado de smartphones, marcas como Samsung o Huawei han alcanzado a Apple y están empezando a presionar a la compañía con productos tan buenos, o a veces incluso más innovadores.

Otro indicio es que el iPhone está introduciendo cada vez menos funciones nuevas en cada generación. Es una aprobación bastante tibia que el último modelo fue recibido con afirmaciones como:

El iPhone 17 me recuerda por qué la tecnología ‘aburrida’ siempre es la mejor.

Esto también es cierto con el diseño, con incluso los seguidores de Apple teniendo que admitir una falta de cambios:

El iPhone 16 del año pasado se parece en gran medida al iPhone 15, y al iPhone 14 antes de él, y así sucesivamente.

Aún así, Apple se mantiene al día aunque no esté por delante, con el notable lanzamiento de su primer diseño plegable para 2026, ofreciendo a los usuarios de Apple el diseño ya disponible de fabricantes de smartphones asiáticos.

Esto no quiere decir que el iPhone dejará de venderse, pero por primera vez en dos décadas, se ha vuelto claro que está evolucionando en un diseño relativamente estático y que el diseño del iPhone (y de otros smartphones) está algo “terminado”, con una pantalla plegable como último paso.

Así que el iPhone debería seguir siendo el caballo de batalla de Apple, pero por sí solo ya no puede sostener la expectativa de crecimiento como antes.

De dónde provendrá el próximo crecimiento de Apple (IA, Servicios, Dispositivos, Robótica)

Servicios: Motor de crecimiento de alto margen

Lejos de ser una posibilidad futura, los servicios son ahora el segundo motor de crecimiento de la compañía, impulsado por la popularidad de los Macs y los iPhones.

El más importante es la App Store, cuyos millones de aplicaciones aumentan constantemente el valor de los propios dispositivos. Genera ingresos para Apple tanto de los desarrolladores que pagan tarifas para acceder a ella como de la comisión que se lleva de cualquier transacción que ocurre en la App Store.

Apple también se ha expandido a la distribución y creación de contenido audiovisual con Apple Music y Apple TV.

Apple Music ofrece más de 100 millones de títulos de música y otros audios. Apple TV es usado por 30 millones de personas, lo cual no es poco, pero está quedando rezagado frente a Netflix (NFLX ), Prime de Amazon, Disney+ y HBO.

Fuente: Headphone Addict

Este segmento es altamente rentable, con un margen de hasta el 70 %, pero no está claro cuánto más puede crecer.

Wearables y iPad: Sólidos, pero no a escala iPhone

Apple tiene muchos dispositivos, pero ninguno de ellos ha alcanzado el potencial de las más de 200 millones de ventas del iPhone, y a menudo también tienen un precio más bajo.

Así, ya sea relojes inteligentes, auriculares o tabletas, estos son mercados más pequeños que o bien no han despegado aún, o probablemente sean permanentemente relativamente pequeños comparados con los smartphones, incluso al compararlos con todos los posibles dispositivos conectados como timbres inteligentes, etc.

Fuente: MMR

En general, parece que la gente ya está usando muchos dispositivos conectados, y que ninguno de ellos es del tipo de producto capaz de replicar el éxito que tuvo el iPhone al crear la categoría moderna de smartphones.

Durante un tiempo, la industria tecnológica consideró los smartglasses, y la realidad aumentada o virtual (AR/VR) podría ser la respuesta. Y Apple está presente en estos mercados, notablemente con el Apple Vision Pro.

 “This is the early innings of AR and it will only get better.”
Tim Cook – CEO de Apple

Desafortunadamente, el casco de VR de Apple era demasiado caro para la mayoría de las aplicaciones de juegos (> $3,000), y el uso de la VR para tareas laborales está, por ahora, limitado a casos de uso muy raros. La falta de aplicaciones, especialmente de una “aplicación estrella” que justifique la compra, también ha reducido el potencial del dispositivo.

Los smartglasses han sido un producto del que Apple ha sido escéptica durante mucho tiempo.

“We always thought that glasses were not a smart move, from a point of view that people would not really want to wear them.”
Tim Cook le dijo al New Yorker en 2015.

Se revelaron smartglasses más funcionales por Meta (gafas AR Orion) en 2024, que también dijeron

“Son demasiado caras para el mercado masivo. Tomará años hacerlas más pequeñas y baratas.”

Así que es probable que, aunque esto pueda ser finalmente el reemplazo futuro de los smartphones, los smartglasses son lo que el concepto de smartphone era en 2000. Demasiado caros, demasiado poco prácticos, demasiado complejos de fabricar.

Qué mató Apple (coche, hardware de TV, AirPower) — y por qué importa

A lo largo de los años, Apple invirtió dinero en varios proyectos secretos, incluido un concepto de coche autónomo llamado Project Titan, que finalmente fue abandonado en 2024 tras 10 años de desarrollo.

También se consideró y abandonó una televisión Apple (un dispositivo, no el servicio de streaming Apple TV). El mismo destino le ocurrió a la carga inalámbrica.

Estos fracasos o proyectos abandonados no son únicos de Apple, con, por ejemplo, una comparación con el Metaverso de Meta o un fracaso similar de Alphabet para lanzar “la próxima gran cosa” más allá de su búsqueda.

Sin embargo, pone en duda la capacidad de la compañía para una verdadera innovación en lugar de iteraciones. Esta preocupación ha crecido a medida que lo próximo para las empresas tecnológicas ha llegado: la IA.

IA y Macs con IA: La ventaja silenciosa de Apple

El desarrollo de modelos de IA ha sido hasta ahora dominado por compañías dedicadas como OpenAI, o compañías como Meta.

Esto a pesar de una posición inicial favorable de Apple con su asistente Siri y reclamos a principios de 2024 de que su ReALM AI superó a GPT-4 en capacidades. Pero desde entonces, la IA de Apple ha quedado rezagada respecto a sus competidores en múltiples benchmarks.

Mientras otros gigantes tecnológicos están gastando cientos de miles de millones de dólares en construir centros de datos de IA y entrenar modelos cada vez más grandes, Apple parece mantenerse silenciosamente al margen de la frenética carrera.

“Apple es una compañía de hardware. ¿Por qué gastarían dinero en una carrera armamentista que es esencialmente un agujero de consumo de dinero cuando pueden simplemente pagar al ganador para que use su tecnología?”

Sin embargo, como compañía de hardware, y mientras modelos de código abierto como DeepSeek podrían demostrar que la IA no requiere tanta potencia de cálculo como se pensaba, la relativa debilidad de Apple en el desarrollo de IA podría convertirse en algo positivo.

Esto se debe a que Apple está controlando en realidad una gran parte del segmento de PC con IA, con Apple controlando la mayoría del mercado:

“Apple está logrando una cuota de mercado del 10,2 % en el mercado total de PC y una cuota del 45 % en el mercado de PC con IA.”

Komal Jessop – Market Intelligence Analyst at Canalys

Si herramientas de IA más pequeñas y menos exigentes se vuelven más comunes, podría resultar en un beneficio enorme para las ventas de PC de Apple, al igual que la popularidad de Photoshop y otro software profesional ha impulsado sus ventas de Mac durante décadas.

En general, si la mega inversión en centros de datos de IA resulta ser la próxima aplicación estrella de la industria tecnológica, Apple podría haber fallado definitivamente.

Pero si resulta que parte de esta inversión fue excesiva, esto haría de Apple tal vez la única acción tecnológica menos afectada por la inversión en IA y el entusiasmo relacionado, desacelerándose. Por lo tanto, podría ser un buen contrapeso en una cartera demasiado cargada de acciones expuestas a IA, como Nvidia, por ejemplo.

Y esperar a ver quién sale victorioso podría tener sentido para una compañía que en su esencia es un integrador tecnológico y que tiene la paciencia para hacerlo mejor que otros, en lugar de ser un desarrollador radical de nueva tecnología.

Robótica: ¿El ‘próximo’ más interesante de Apple?

Una aplicación que tendría mucho sentido para Apple son las soluciones robóticas domésticas. No solo la marca de la compañía ya es confiada por cientos de millones de personas, sino que su diseño elegante ha sido una inspiración directa para los creadores de películas de ciencia ficción durante décadas.

A medida que los robots avanzan mucho, esto podría ser el verdadero paso hacia el futuro para Apple. Mientras la demanda de más dispositivos conectados por parte de la gente podría estar saturándose, la posibilidad de transferir tareas domésticas y quehaceres a un robot podría ser extremadamente valiosa.

Tal producto podría ser fácilmente de 5 a 10 veces más caro que un iPhone, y aún así conseguir muchos clientes haciendo fila por él. Algo que Tesla y su robot Optimus claramente están considerando también, aunque el primer caso de uso de Optimus parece ser para la fabricación industrial.

El caso de prueba será un tabletop device codenamed J595 que reúne una gran pantalla similar a un iPad con cámaras y una base que cuenta con un actuador robótico. 

Se espera que dicha prueba sea para 2026 o 2027, seguida de robots móviles y posiblemente incluso modelos humanoides en la próxima década.

Bloomberg también informa que Apple ha contratado recientemente a expertos de alto nivel en robótica de lugares como el Technion en Israel.

¿Se convertirá esto en 10 años en otro proyecto cancelado como el de los coches autónomos? Es posible. Pero esto parece mucho más una innovación con la tecnología más cercana a estar lista, considerando la destreza de Unitree de China y la de Boston Robotics, propiedad de Hyundai, en perros robot y movilidad de robots humanoides.

A medida que la IA se acerca cada vez más a hacer del comando de voz una opción práctica para ordenar a dicho robot, y le brinda capacidad adicional, esto podría ser una mejor dirección a la que redirigir la ambición de Apple.

Amenazas crecientes

Acciones antimonopolio

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La posición de Apple como una de las mayores tiendas de aplicaciones ha convertido a la compañía en una especie de víctima de su propio éxito.

Por ejemplo, Apple ha caído recientemente bajo el escrutinio de reguladores tanto en EE. UU. como en la UE por su tendencia a obligar a los desarrolladores y usuarios de apps a usar su propio sistema de pago.

Esto ha resultado notablemente en una multa antimonopolio de 800 millones de dólares para Apple y Meta por la UE. También ha estado luchando una batalla legal con el desarrollador de Fortnite, Epic Games, por su nueva tarifa del 27 % que Apple impuso a los desarrolladores de apps cuando sus clientes completan una compra de app fuera de la App Store.

Aunque no son dramáticos, estos desafíos antimonopolio ilustran que Apple no puede crecer mucho más en su propio mercado, ni puede presionar demasiado su ventaja para extraer más margen de sus socios en la App Store.

Esto solo hace que la necesidad de nuevos productos en un nuevo mercado sea más urgente, como un casco AR/VR de venta masiva o un robot doméstico.

China

Otro riesgo para Apple es el rápido deterioro de las relaciones diplomáticas y comerciales entre China y EE. UU.

Durante décadas, China ha sido el principal fabricante de iPhones, una relación que ha beneficiado tanto a China como a Apple.

Apple ha estado intentando reducir el riesgo de esta situación, notablemente con un plan para trasladar la producción de iPhone a la India, al menos parcialmente para los iPhones destinados a EE. UU.

Pero probablemente tomará años, si no una década, alejarse del riesgo de una interrupción de la cadena de suministro en caso de que la hostilidad entre los países se intensifique. Además, la India a veces está bajo amenaza de aranceles por parte de la administración de EE. UU., debido a su estrecho vínculo con Rusia (compra de petróleo y hardware militar).

Así que mientras las guerras comerciales continúen, esto podría impactar negativamente a Apple.

Conclusión: Apple como cobertura de IA

Apple suele ser menos discutida que los demás gigantes tecnológicos, ya que no ha estado a la vanguardia de nuevas tecnologías emocionantes como vehículos eléctricos, GPU de IA, desarrollo de LLM o computación cuántica.

Esto no quiere decir que la compañía no siga siendo líder mundial, como lo ilustra su posición dominante en PC preparados para IA o las todavía notables ventas de cientos de millones de dispositivos conectados en 2024, incluyendo una gran cantidad de iPhones que imponen una alta prima de precio, o sus enormes ingresos por servicios de la App Store, Apple Music y Apple TV.

Aun así, con una relación precio‑beneficio relativamente alta, la valoración actual de Apple solo puede justificarse si logra mantener el crecimiento. Es probable que funcione si al menos uno de los dos escenarios se materializa:

• La situación de negocio como siempre puede mantenerse, y el crecimiento de una clase media global en los países en desarrollo ayuda a la compañía a seguir vendiendo más iPhones y otros dispositivos en números cada vez mayores.
• Apple utiliza el progreso tecnológico para lanzar un nuevo producto con suficiente atractivo y/o precio para reiniciar el crecimiento, como gafas AR/VR, smartglasses o robots domésticos.

En cualquier caso, el futuro de la IA tendrá un impacto masivo en Apple. Si controlar su propio modelo LLM y cientos de miles de millones en centros de datos es esencial para la supervivencia de un gigante tecnológico, la compañía podría estar en problemas.

Si resulta que esto ha sido un error de cálculo de sus rivales, Apple podría salir victoriosa.

Esto convierte a Apple en una buena incorporación a la mayoría de los portafolios tecnológicos, aportando cierto nivel de diversificación frente al enfoque total en IA al que ahora están atados muchas de sus rivales.

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